Etwas Wasser in den Wein.... 540811 Aareal bank

...ziemlich unübersichtlicher Bericht, zusammengefasst: wäre der Verwaltungsaufwand nicht so hoch, wäre der Laden wesentlich profitabler, die Zusatzdivi kommt wie geplant und der Ausblick wird nicht angehoben.

Konzernbetriebsergebnis trotz Belastungen deutlich auf 41 Mio. ? (Q2/2020: 2 Mio. ? und Q1/2021: 32 Mio. ?) gesteigert, Jahresprognose von 100 bis 175 Mio. ? bestätigt. Erträge um 14 Prozent über Vorjahr, Zinsüberschuss auf 142 Mio. ? (Q2/2020: 122 Mio. ?) auf höchstem Niveau seit fast vier Jahren (!), Provisionsüberschuss mit 59 Mio. ? dank des Umsatzwachstums bei Aareon deutlich über Vorjahr (Q2/2020: 54 Mio. ?)

"Dennoch bleiben wir im Hinblick auf die Entwicklung der Corona-Pandemie weiterhin vorsichtig, was sich in unserer für das Gesamtjahr prognostizierten Risikovorsorge widerspiegelt."

"Im Segment Strukturierte Immobilienfinanzierungen zog das Neugeschäft spürbar an. Es verdoppelte sich im zweiten
Quartal gegenüber dem Vorquartal auf 2,2 Mrd. ?. Damit summierte sich das Neugeschäft im ersten Halbjahr auf 3,3 Mrd.
?, gut ein Fünftel mehr als im Vorjahr (H1/2020: 2,7 Mrd. ?); auf Jahressicht werden unverändert 7 bis 8 Mrd. ?
erwartet. Dank des dynamischen Neugeschäfts stieg das Portfoliovolumen per 30. Juni auf 28,5 Mrd. ? und näherte sich
damit dem zum Jahresende angestrebten Niveau von rund 29 Mrd. ? weiter an. Die durchschnittlichen Bruttomargen im
Neugeschäft lagen im ersten Halbjahr mit 215 Basispunkten auf Planniveau, bei sehr guten Beleihungswerten (LTVs) von im
Schnitt 56 Prozent."

"Im laufenden Jahr erwarb die Aareon bereits vier Unternehmen, die M&A-Pipeline ist weiterhin gut gefüllt. Der adjusted EBITDA war

Hauptsache man bleibt am Ende der laufenden Konsolidierung weiter in dem roten Aufw.trendkanal, der seit Frühjahr 2020  steigt. Es sieht momentan aus, als wäre die Region  um die 22€ einfach nicht nachhaltig rauszunehmen. Stattdessen könnte man in der nächstem Zeit noch mehr Richtung Unterseite des roten Kanals pendeln. Dafür muß man ja auch nicht unbedingt rasch bzw. extrem weiterfallen, sondern man könnte u.U. auch nur leicht fallend / seitwärtslaufend weitereiern, da der Kanal ja stetig steigend ist und man so selbst mit einer zähen sommerlichen Seitwärtsbewegung in nicht zu ferner Zukunft die Kanalunterseite wieder erreichen würde. Von daher bleibe ich hier erstmal neutral, da momentan keine wirklich zwingende Kaufsituation vorliegt solange man nicht entweder unten wieder an der Trendlinie nach oben abprallt oder im positiven Fall den Weg nach unten doch nicht weiter nimmt und stattdessen die  22€ klar nach oben wieder nachhaltig rausnimmt.

Analysten interessieren mich seit einer Ewigkeit nicht mehr. So wie es auch die Jungs mit den tiefen Taschen bzw. instit. Investoren nicht interessiert was die diversen Kleingeldbespaßer an KZ absondern, weil die Großen eben stets intern eigene Überlegung anstellen (und nicht jedem "kostenlos" auf die Nase binden). Wer sich mal einige Minuten mit der ...hüstel... "Trefferquote" von Analysten beschäftigt hat, der dürfte es vermeiden diese empirisch nachgewiesen Dilettanten als relevante Größen anzusehen.