Banken- und Brokerempfehlungen v. 25.07.2001
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* Comroad AG (544 940): Marketperformer
* D. Logistics AG (510 150): Kaufen
* EM.TV & Merchandising AG (568 480): Verkaufen
* Epcos AG (512 800): Neutral
* Fresenius Medical Care AG (578 580): Kaufen/Kaufen
* Helkon Media AG (608 050): Kaufen
* IDS Scheer AG (625 700): Marketperformer
* Infineon Technologies AG (623 100): Marketperformer
* Lambda Physik AG (549 427): Halten
* Poet Holdings Inc. (928 040): Marktneutral
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>>> Comroad AG (544 940): Marketperformer
Nach Ansicht der Analysten von SES Research bleibt derzeit noch die Frage offen, ob es dem Unternehmen gelingt, die Automobilhersteller als Partner zu gewinnnen. Zu dieser Einschaetzung kommen die Experten, da sich Comroad hierbei kaum gegen die Wettbewerber durchsetzen konnte. Vor diesem Hintergrund ermitteln die Experten einen fairen Wert fuer die Aktie des Unternehmens von 28 Euro. Nach unten scheint der Kurs zudem gegenwaertig recht gut abgesichert zu sein. Sollte es jedoch zu einer Kooperation oder Partnerschaft kommen, ist auch eine deutlich hoehere Bewertung moeglich. Aktuell stufen sie den Wert unveraendert mit "marketperformer" ein.
>>> D. Logistics AG (510 150): Kaufen
Vor dem Hintergrund von Spekulationen ueber angebliche Liquiditaetsprobleme des Unternehmens, hat sich der Aktienkurs in den vergangenen Monaten deutlich zurueck entwickelt und fast gezehntelt. Die D. Logistics AG hat zwar kleinere Schwierigkeiten eingeraeumt, haelt aber an den Planungen fuer das Gesamtjahr unveraendert fest. Nach Ansicht der Analysten des Wertpapierhandelshauses Hornblower Fischer ist selbst eine deutliche Verfehlung der Planzahlen bereits ausreichend im aktuellen Kursniveau eskomptiert. Daher stufen die Experten die Aktien der D. Logistics AG erneut mit "kaufen" ein.
>>> EM.TV & Merchandising AG (568 480): Verkaufen
Den kuerzlich erschienen Kommentar in der "Financial Times" ueber den moeglichen Ruecktritt und Anteilsverkauf von 43 Prozent von EM.TV-Unternehmensgruender Thomas Haffa beurteilen die Analysten des Bankhauses Merck Finck & Co. recht neutral. Die Experten wollen zunaechst noch die ausstehenden Zahlen abwarten, die bereits mehrfach vom Unternehmen verschoben wurden, bevor sie an ihrer aktuellen "verkaufen" Einstufung fuer die EM.TV-Aktie eine Aenderung vornehmen. Das Unternehmen hatte einen Kommentar zu dieser Zeitungsmeldung bisher abgelehnt.
>>> Epcos AG (512 800): Neutral
Vor dem Hintergrund der wenig erfreulichen Geschaeftsentwicklung bei der Siemens-Tochter Epcos seit Anfang Juni haben die Analysten der Vereins- und Westbank ihre Einstufung fuer den Wert von zuvor "uebergewichten" auf jetzt nur noch "neutral" reduziert. Die Situation in der Mobilfunkbranche bleibt trotz einer wieder erhoehten Anzahl an Auftraegen weiterhin schwierig. Fuer das Jahr 2002 rechnen die Experten jetzt lediglich mit einem Umsatzwachstum von vier Prozent. Zugleich haben sie ihre Gewinnerwartung je Aktie fuer das Jahr 2001 von 3,35 Euro auf 2,94 Euro und fuer das Jahr 2002 von 3,61 Euro auf 2,77 Euro gesenkt.
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>>> Fresenius Medical Care AG (578 580):
1. Kaufen
2. Kaufen
1. Die Analysten der amerikanischen Investmentbank Goldman Sachs haben die Aktien des Dialysespezialisten erstmals bewertet und stufen die FMC-Aktie mit einem Kursziel von 105 Euro auf Sicht von zwoelf Monaten mit "kaufen" ein. Aufgrund der guten Ergebnisaussichten sowie des moderaten Risikoprofils weist die Aktie gegenwaertig eine hoechst attraktive Bewertung auf. Zudem duerfte FMC in den kommenden Jahren von einer hoeheren Flexibilitaet im US-Entschaedigungssystem profitieren. Sie erwarten fuer das laufende Jahr einen Gewinn je Aktie von 2,65 USD, fuer das kommende Jahr von 3,24 USD und fuer das Jahr 2003 von 3,96 USD.
2. Die Analysten der Credit Suisse First Boston haben aufgrund einer Reihe neuer positiver Entwicklungen ihre Gewinnerwartungen fuer die Fresenius Medical Care AG fuer das laufende und das kommende Jahr nach oben angepasst. Insbesondere der Abschluss der Uebernahme der Wittgensteiner Kliniken und der Kursverlust des Euro gegenueber dem US-Dollar kommen der Ertragsentwicklung des Unternehmens zu gute. Die Experten haben zudem ihre "kaufen" Einstufung fuer die FMC-Aktie nochmals bestaetigt und sehen ein mittelfristiges Kurspotenzial fuer den Wert von 35 Prozent.
>>> Helkon Media AG (608 050): Kaufen
Nach Auffassung der Analysten des Privatbankhauses Merck Finck & Co. ist die Aktie der Helkon Media AG auf dem gegenwaertigen Kursniveau deutlich unterbewertet. Die Experten sehen in den kommenden sechs Monaten ein Kurspotenzial von 30 Prozent fuer den Wert und stufen die Helkon-Aktie daher unveraendert mit "kaufen" ein. Der Gewinn je Aktie soll im Jahr 2001 bei 1,01 Euro, im Jahr 2002 bei 1,56 Euro und im Jahr 2003 bei 1,91 Euro liegen.
>>> IDS Scheer AG (625 700): Marketperformer
Die zuletzt veroeffentlichten Geschaeftszahlen der IDS Scheer AG lagen insgesamt im Rahmen der allgemeinen Markterwartungen, wobei der Umsatz leicht ueber und das EBIT leicht unter den Schaetzungen der Analysten von SES Research lag. Zudem haben die Zahlen den positiven Trend in den ERP-nahen Bereichen bestaetigt. Das komplette Segment kann sich von der normalen Entwicklung in der Softwarebranche abkoppeln und so sollte das Unternehmen seine Zahlen fuer das Gesamtjahr erreichen koennen. Die Aktie ist bei einem Kursniveau von 16 bis 17 Euro angemessen bewertet und wird daher von den Experten unveraendert mit "marketperformer" eingestuft.
>>> Infineon Technologies AG (623 100): Marketperformer
Im Anschluss an die Bekanntgabe der Zahlen fuer das dritte Quartal haben die Analysten der amerikanischen Investmentbank Lehman Brothers ihre "marketperformer" Einstufung fuer die Aktie des Halbleiter-Herstellers nochmals bekraeftigt. Der gesamte Sektor zeigt derzeit noch keine Anzeichen fuer eine Erholung und angesichts kaum positiver Nachrichten verschlechtern sich die Aussichten weiter. Es duerfte erst wieder bei positiven Nachrichten aus dem PC-Markt und der Speicherchip-Industrie wieder aufwaerts gehen. Als mittelfristiges Kursziel fuer den Wert sehen die Experten 50 Euro.
>>> Lambda Physik AG (549 427): Halten
Die Aktie der Lambda Physik AG ist mit einem KGV von 33 fuer das Jahr 2002 beziehungsweise 24 fuer das Jahr 2003 im Vergleich zu Mitbewerbern aus dem Bereich Optische Technologien recht hoch bewertet. Dieser Aufschlag ist jedoch nach Ansicht der Analysten der NordLB gerechtfertigt, da er auf die Technologie- und Marktfuehrerschaft in der Sparte Excimerlaser zurueckzufuehren ist. Bei ihrer erstmaligen Bewertung stufen die Experten die Lambda-Aktie daher mit "halten" ein und erwarten fuer das Jahr 2000/2001 einen Gewinn je Aktie von 0,90 Euro und fuer das Jahr 2001/2002 von 0,95 Euro.
>>> Poet Holdings Inc. (928 040): Marktneutral
Die am Dienstag vorgelegten Halbjahreszahlen der Poet Holding Inc. lagen deutlich unter den Schaetzungen der Analysten von Independent Research. Trotz des deutlichen Umsatzanstiegs im hochmargigen Lizenzbereich ist es dem Unternehmen nicht gelungen seinen Verlust deutlicher zu reduzieren. Aus diesem Grund scheint das anvisierte Ziel von Poet, in den naechsten Quartalen den Break-Even zu erreichen, noch in weiter Ferne zu liegen. Dennoch verfuegt das Unternehmen noch ueber genuegend finanzielle Mittel um sein Wachstum fortzusetzen. Die Experten stufen die Poet-Aktie daher unveraendert mit "marktneutral" ein.
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* Comroad AG (544 940): Marketperformer
* D. Logistics AG (510 150): Kaufen
* EM.TV & Merchandising AG (568 480): Verkaufen
* Epcos AG (512 800): Neutral
* Fresenius Medical Care AG (578 580): Kaufen/Kaufen
* Helkon Media AG (608 050): Kaufen
* IDS Scheer AG (625 700): Marketperformer
* Infineon Technologies AG (623 100): Marketperformer
* Lambda Physik AG (549 427): Halten
* Poet Holdings Inc. (928 040): Marktneutral
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>>> Comroad AG (544 940): Marketperformer
Nach Ansicht der Analysten von SES Research bleibt derzeit noch die Frage offen, ob es dem Unternehmen gelingt, die Automobilhersteller als Partner zu gewinnnen. Zu dieser Einschaetzung kommen die Experten, da sich Comroad hierbei kaum gegen die Wettbewerber durchsetzen konnte. Vor diesem Hintergrund ermitteln die Experten einen fairen Wert fuer die Aktie des Unternehmens von 28 Euro. Nach unten scheint der Kurs zudem gegenwaertig recht gut abgesichert zu sein. Sollte es jedoch zu einer Kooperation oder Partnerschaft kommen, ist auch eine deutlich hoehere Bewertung moeglich. Aktuell stufen sie den Wert unveraendert mit "marketperformer" ein.
>>> D. Logistics AG (510 150): Kaufen
Vor dem Hintergrund von Spekulationen ueber angebliche Liquiditaetsprobleme des Unternehmens, hat sich der Aktienkurs in den vergangenen Monaten deutlich zurueck entwickelt und fast gezehntelt. Die D. Logistics AG hat zwar kleinere Schwierigkeiten eingeraeumt, haelt aber an den Planungen fuer das Gesamtjahr unveraendert fest. Nach Ansicht der Analysten des Wertpapierhandelshauses Hornblower Fischer ist selbst eine deutliche Verfehlung der Planzahlen bereits ausreichend im aktuellen Kursniveau eskomptiert. Daher stufen die Experten die Aktien der D. Logistics AG erneut mit "kaufen" ein.
>>> EM.TV & Merchandising AG (568 480): Verkaufen
Den kuerzlich erschienen Kommentar in der "Financial Times" ueber den moeglichen Ruecktritt und Anteilsverkauf von 43 Prozent von EM.TV-Unternehmensgruender Thomas Haffa beurteilen die Analysten des Bankhauses Merck Finck & Co. recht neutral. Die Experten wollen zunaechst noch die ausstehenden Zahlen abwarten, die bereits mehrfach vom Unternehmen verschoben wurden, bevor sie an ihrer aktuellen "verkaufen" Einstufung fuer die EM.TV-Aktie eine Aenderung vornehmen. Das Unternehmen hatte einen Kommentar zu dieser Zeitungsmeldung bisher abgelehnt.
>>> Epcos AG (512 800): Neutral
Vor dem Hintergrund der wenig erfreulichen Geschaeftsentwicklung bei der Siemens-Tochter Epcos seit Anfang Juni haben die Analysten der Vereins- und Westbank ihre Einstufung fuer den Wert von zuvor "uebergewichten" auf jetzt nur noch "neutral" reduziert. Die Situation in der Mobilfunkbranche bleibt trotz einer wieder erhoehten Anzahl an Auftraegen weiterhin schwierig. Fuer das Jahr 2002 rechnen die Experten jetzt lediglich mit einem Umsatzwachstum von vier Prozent. Zugleich haben sie ihre Gewinnerwartung je Aktie fuer das Jahr 2001 von 3,35 Euro auf 2,94 Euro und fuer das Jahr 2002 von 3,61 Euro auf 2,77 Euro gesenkt.
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2. Kaufen
1. Die Analysten der amerikanischen Investmentbank Goldman Sachs haben die Aktien des Dialysespezialisten erstmals bewertet und stufen die FMC-Aktie mit einem Kursziel von 105 Euro auf Sicht von zwoelf Monaten mit "kaufen" ein. Aufgrund der guten Ergebnisaussichten sowie des moderaten Risikoprofils weist die Aktie gegenwaertig eine hoechst attraktive Bewertung auf. Zudem duerfte FMC in den kommenden Jahren von einer hoeheren Flexibilitaet im US-Entschaedigungssystem profitieren. Sie erwarten fuer das laufende Jahr einen Gewinn je Aktie von 2,65 USD, fuer das kommende Jahr von 3,24 USD und fuer das Jahr 2003 von 3,96 USD.
2. Die Analysten der Credit Suisse First Boston haben aufgrund einer Reihe neuer positiver Entwicklungen ihre Gewinnerwartungen fuer die Fresenius Medical Care AG fuer das laufende und das kommende Jahr nach oben angepasst. Insbesondere der Abschluss der Uebernahme der Wittgensteiner Kliniken und der Kursverlust des Euro gegenueber dem US-Dollar kommen der Ertragsentwicklung des Unternehmens zu gute. Die Experten haben zudem ihre "kaufen" Einstufung fuer die FMC-Aktie nochmals bestaetigt und sehen ein mittelfristiges Kurspotenzial fuer den Wert von 35 Prozent.
>>> Helkon Media AG (608 050): Kaufen
Nach Auffassung der Analysten des Privatbankhauses Merck Finck & Co. ist die Aktie der Helkon Media AG auf dem gegenwaertigen Kursniveau deutlich unterbewertet. Die Experten sehen in den kommenden sechs Monaten ein Kurspotenzial von 30 Prozent fuer den Wert und stufen die Helkon-Aktie daher unveraendert mit "kaufen" ein. Der Gewinn je Aktie soll im Jahr 2001 bei 1,01 Euro, im Jahr 2002 bei 1,56 Euro und im Jahr 2003 bei 1,91 Euro liegen.
>>> IDS Scheer AG (625 700): Marketperformer
Die zuletzt veroeffentlichten Geschaeftszahlen der IDS Scheer AG lagen insgesamt im Rahmen der allgemeinen Markterwartungen, wobei der Umsatz leicht ueber und das EBIT leicht unter den Schaetzungen der Analysten von SES Research lag. Zudem haben die Zahlen den positiven Trend in den ERP-nahen Bereichen bestaetigt. Das komplette Segment kann sich von der normalen Entwicklung in der Softwarebranche abkoppeln und so sollte das Unternehmen seine Zahlen fuer das Gesamtjahr erreichen koennen. Die Aktie ist bei einem Kursniveau von 16 bis 17 Euro angemessen bewertet und wird daher von den Experten unveraendert mit "marketperformer" eingestuft.
>>> Infineon Technologies AG (623 100): Marketperformer
Im Anschluss an die Bekanntgabe der Zahlen fuer das dritte Quartal haben die Analysten der amerikanischen Investmentbank Lehman Brothers ihre "marketperformer" Einstufung fuer die Aktie des Halbleiter-Herstellers nochmals bekraeftigt. Der gesamte Sektor zeigt derzeit noch keine Anzeichen fuer eine Erholung und angesichts kaum positiver Nachrichten verschlechtern sich die Aussichten weiter. Es duerfte erst wieder bei positiven Nachrichten aus dem PC-Markt und der Speicherchip-Industrie wieder aufwaerts gehen. Als mittelfristiges Kursziel fuer den Wert sehen die Experten 50 Euro.
>>> Lambda Physik AG (549 427): Halten
Die Aktie der Lambda Physik AG ist mit einem KGV von 33 fuer das Jahr 2002 beziehungsweise 24 fuer das Jahr 2003 im Vergleich zu Mitbewerbern aus dem Bereich Optische Technologien recht hoch bewertet. Dieser Aufschlag ist jedoch nach Ansicht der Analysten der NordLB gerechtfertigt, da er auf die Technologie- und Marktfuehrerschaft in der Sparte Excimerlaser zurueckzufuehren ist. Bei ihrer erstmaligen Bewertung stufen die Experten die Lambda-Aktie daher mit "halten" ein und erwarten fuer das Jahr 2000/2001 einen Gewinn je Aktie von 0,90 Euro und fuer das Jahr 2001/2002 von 0,95 Euro.
>>> Poet Holdings Inc. (928 040): Marktneutral
Die am Dienstag vorgelegten Halbjahreszahlen der Poet Holding Inc. lagen deutlich unter den Schaetzungen der Analysten von Independent Research. Trotz des deutlichen Umsatzanstiegs im hochmargigen Lizenzbereich ist es dem Unternehmen nicht gelungen seinen Verlust deutlicher zu reduzieren. Aus diesem Grund scheint das anvisierte Ziel von Poet, in den naechsten Quartalen den Break-Even zu erreichen, noch in weiter Ferne zu liegen. Dennoch verfuegt das Unternehmen noch ueber genuegend finanzielle Mittel um sein Wachstum fortzusetzen. Die Experten stufen die Poet-Aktie daher unveraendert mit "marktneutral" ein.
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