Der USA Bären-Thread

beachte bitte den Fakt, dass Garantien und nicht Finanzierungen übernommen werden. Die Garantie bezieht sich nicht auf die gesamte Finanzierungssumme. Be careful...

Von besonderer Bedeutung im Chart der OEX P/C Ratio sind sog. Superspikes, die seit 2000 bis auf eine Ausnahme stets den Beginn größerer Downmoves im SPX (!) signalisierten, und die Phase danach. Eine ausgeprägte Abwärtstendenz des MA 10 bestätigt den Downtrend. Frag mich bitte nicht "warum?" - ich weiß es nicht.

Ich verstehe das Monoliner-Modell dahingehend, daß mit sehr geringer Kapitaldeckung (Hebel >100) eine Kreditausfallversicherung für per se schon wenig ausfallgefährdete Municipal bonds gegeben wird, also eben eine Garantie. Buffet's BH-Versicherungssparte würde jetzt also eine Garantie für die Monoliner-Garantien übernehmen wollen (also eine Art Rückversicherung) und im Gegenzug die zukünftigen Prämien (mit Faktor x) dazu vereinnahmen.
Das letzte Wort ist da ja noch längst nicht gesprochen. Ich kann mir aber gut vorstellen, daß mit Rückendeckung entsprechend interessierter politischer Kreise ein Konstrukt ersonnen werden kann, das die Munis aus der Deckung der Monolines herausnimmt und unter Buffets Schirm stellt, evtl. auch mit weiteregehenden Staatsgarantien. Ob die Monolines dann noch überleben können, halte ich für fraglich. Ich denke aber, daß dann als erstes die shareholder der monolines die Zeche zahlen werden.

Das Verhindern des Herausfallens der Munis aus ihrem Spitzenrating ist einfach zu wichtig, als daß 'man' in D.C. sich da mit allzu spitzfindigen Vertragsaspekten abgeben könnte, irgendein passendes Konstrukt wird schon gefunden werden.

Wirtschaftsklima in Euro-Zone stark eingetrübt

Angesichts der schwächeren Konjunkturaussichten hat sich das Wirtschaftsklima in der Euro-Zone so stark eingetrübt wie seit zweieinhalb Jahren nicht mehr. Das vom Münchner Ifo-Institut ermittelte Stimmungsbarometer fiel im ersten Quartal auf 81,4 von 90,7 Punkten. "Der Rückgang des Ifo-Indikators resultiert sowohl aus weniger positiven Urteilen zur gegenwärtigen Wirtschaftslage als auch aus ungünstigeren Erwartungen für die nächsten sechs Monate", sagte Ifo-Chef Hans-Werner Sinn am Mittwoch zu der Umfrage unter 238 Experten aus multinationalen Firmen und international tätigen Institutionen.

In Deutschland, Finnland und den Niederlanden ist der Optimismus zwar zurückgegangen, die Wirtschaftslage wird jedoch weiter sehr positiv beurteilt. In Belgien, Spanien und Irland rechnen die Experten mit einer deutlichen konjunkturellen Abkühlung in den kommenden Monaten. In Frankreich und Italien fielen hingegen sowohl die Urteile zur Lage als auch die Erwartungen für das erste Halbjahr negativ aus. Die Jahresteuerung im Währungsgebiet für 2008 sehen die Experten bei 2,5 Prozent. Sie läge damit deutlich über der Zielmarke der Europäischen Zentralbank (EZB) von knapp unter zwei Prozent. "Nach Meinung der Experten werden die Leitzinsen im Laufe der nächsten sechs Monate zurückgehen, die Kapitalmarktzinsen dürften annähernd stabil bleiben", sagte Sinn. Im Vergleich zum Euro werde der US-Dollar fundamental als klar unterbewertet eingeschätzt. Allerdings rechnet die Mehrheit der Befragten mit einer weiteren Abschwächung der US-Währung in den kommenden sechs Monaten.

Quelle = FTD
www.ftd.de/div/7568.html

Wieder eine Milliarde mehr "als vermutet"...

www.handelsblatt.com/News/Unternehmen/...d-als-angenommen.html

hat niemand meine Aussage in # 17123 "Der Boden kann aber nicht mehr weit sein! Alles wird gut ..." ernst genommen.

Betrachtet den angehängten Chart vor dem Hintergrund der Aussage meines Gewährsmanns bei Merrill: "In den Chefetagen und bei den Finanzberatern der großen Investmentbanken, in der Regierung und bei der FED geht die große Angst vor einem Super-GAU um. Wir Researcher wissen, dass diese keineswegs unbegründet ist. Finanzminister Paulson hat bei seinen letzten Statements übrigens eine geradezu sensationelle Kehrtwende gemacht und erstmals seit seinem Amtsantritt pessimistische Töne angeschlagen, die aber trotzdem noch viel zu optimisch sind."

Lest bitte unter  

globaleconomicanalysis.blogspot.com/2008/...l-money-going.html

Übrigens: Jahre, in denen neue Weltrekorde bei der Höhe von Hochhäusern aufgestellt wurden, waren in der Vergangenheit stets schlechte Börsenjahre.  

Es wird für die EZB nicht leicht zu entscheiden, ob sie sich dem Kurs der Fed angeleichen soll oder lieber doch die Inflation bekämpfen, was notwendig ist, wenn man die Preisentwicklung sieht:
www.handelsblatt.com/News/...reise-schiessen-in-die-hoehe.html

US-Defizit verdoppelt
Das Finanzministerium erklärte am Dienstag in Washington, das Minus belaufe sich auf fast 88 Milliarden Dollar
Washington - Das US-Defizit war in den ersten vier Monaten des Haushaltsjahres doppelt so hoch wie im Vorjahr. Das Finanzministerium erklärte am Dienstag in Washington, das Minus belaufe sich auf fast 88 Milliarden Dollar (60,5 Milliarden Euro). Das ist mehr als doppelt so viel wie in den ersten vier Monaten des Haushaltsjahres 2007. Das Haushaltsjahr begann am 1. Oktober.

Die Regierung von US-Präsident George W. Bush hatte dem Kongress in der vergangenen Woche den Haushaltsentwurf für 2008 vorgelegt. Darin hieß es, das Defizit werde wohl auf insgesamt 410 Milliarden Dollar (282 Milliarden Euro) steigen. Das bisher größte Defizit in der US-Geschichte wurde 2004 mit einem Minus von 413 Milliarden Dollar verzeichnet. (APA/AP)

Auch wenn es langweilig ist und ich mich wiederhole: Die Rally in ihrem Lauf hält weder Ochs noch Esel auf. Fazit: Nichts Neues, weiter Sideline, keinesfalls shorten.

...in wenigen Tagen. Und die Jungs sind keine Anfänger.

www.boerse-online.de/aktien/dax-analyse/495696.html

Derweil geht der Dow gleich über die 12500 und zeigt allen seine Rücklichter...

February 11th Blogger Sentiment Poll

This morning's cold weather has driven the bears into hibernation and the bulls have returned with full force.

...sorry, sorry für die Konfusion, die durch eine Unaufmerksamkeit meinerseits entstanden ist. Habe gestern auf den SP 500 geguckt statt auf den Dax als ich den Kreuzwiderstand ansprach. Der liegt dort bei 1450 Punkten. Mea culpa...

Siehe auch Chart von Godmode

Den Kreuzwiderstand kann ich nicht nachvollziehen, der ist wohl für Experten. Auch wäre der zeitlich zu nah, denn dann müßte der SP ca. 100 Punkte in 1,5 Wochen schaffen, was schwierig würde.

Für sehr bedeutsam halte ich allerdings den Abwärtstrend, der wird zum Feb/März-Wechsel bei 1440 liegen. Spätestens dort werden Gewinnmitnahmen einsetzen.  

was wirkliche Autonomie ist !!!

Schwedens Notenbank erhöht überraschend Leitzinsniveau

(aktiencheck.de AG) - Der geldpolitische Rat der schwedischen Notenbank hat auf seiner Sitzung am Freitag beschlossen, die Leitzinsen um 25 Basispunkte anzuheben.

Somit erhöht sich der Reposatz der Sveriges Riksbank auf 4,25 Prozent. Nach Angaben der Währungshüter wird der Leitzinssatz voraussichtlich bis zum Jahresende auf dem Niveau von 4,25 Prozent bleiben.

Volkswirte hatten im Vorfeld hingegen keinen Zinsschritt erwartet. Zuletzt wurden die Leitzinsen Ende Oktober 2007 um 25 Basispunkte angehoben. (13.02.2008/ac/n/m)   von finanzen.net >> news

Die Silhouette dieses "Turms von Babel" erinnert mich stark an eine Grafik in Frederic Vesters Buch: Unsere Welt - ein vernetztes System, dtv Sachbuch 10118. Diese ist in einem Kapitel über exponentielles Wachstums, Aufschaukelung/Abschaukelung, positive und negative Rückkopplung und Grenzwerte zu finden. Hier die zentrale Aussage:

"Positive Rückkopplung entsteht, wenn Wirkung und Rückwirkung sich gegenseitig verstärken, also gleichgerichtet sind. (Sie) ist nötig, um in Systemen Dinge ins Laufen zu bringen, muss jedoch immer einer übergeordneten Regulation gehorchen (negative Rückkopplung). Tut sie es nicht, können wahre Teufelskreise entstehen, die nicht mehr unter Kontrolle zu bringen sind. ... Werden bei solchen Entwicklungen Grenzwerte überschritten, kommt es zum Zusammenbruch der Systeme. ..."

Vester war Biochemiker und Umweltforscher, dessen größtes Werk "Neuland des Denkens", dtv Sachbuch 10220, 1985, ist - für alle, die am "großen Bild" interessiert sind, eine Offenbarung.

Die "Abschaukelungsphase", die ich in der Silhouette des Burj Dubai konturiert habe, hat zwei Perspektiven: gelb oder rot.

www.telegraph.co.uk/money/main.jhtml?xml=/...ILC-mostviewedbox
Defaults in the US housing market are spreading from sub-prime to the much larger stock of top-grade housing debt, threatening to set off a wave of even bigger losses for banks and investment funds.The Mortgage Bankers Association says default rates on all outstanding home loans in the US have reached 7.3pc, the highest level since modern records began in the 1970s.
Arrears on "prime" mortgages have reached a record 4pc, confounding expectations that middle-class Americans with good credit records would be able to weather the storm.
While sub-prime and close kin "Alt A" total $2,000bn (£1,019bn) of debt, the prime market in all its forms is roughly $8,000bn. If prime default rates rise on their current trajectory, they could ultimately cause huge financial damage.

The grim data comes amid further wild ructions this week on credit markets. The iTraxx Crossover index - a risk barometer that measures default insurance for Europe's low-grade bonds - rocketed to a fresh high of 575 yesterday. It is now above the extreme levels seen in August and November.There's a vicious spiral as banks are having to protect themselves against these market movements by hedging, and that drives the indices even higher. It's not a crunch as such because companies can still borrow if they need to, but nobody is willing to pay these premiums. The market has shut down," he said.

Willem Sels, a specialist at Dresdner Kleinwort, said investors had been rattled by losses of $4.9bn at AIG and by the refusal of Standard Chartered to bail out its failed fund Whistlejacket after a $7.15bn rescue collapsed.

The risk is an avalanche of forced asset sales in the mortgage securities market. "The banks no longer have the luxury to take a long-term view," said Mr Sels. "They themselves face tight liquidity conditions, so they can no longer rescue every single borrower.

"This crisis is not going to stop at mortgages. It is spreading to credit card debt, auto debt, and now student loans. On top of that we think corporate defaults will rise from 1.1pc to between 5pc and 9pc over the next 12 months."
US house prices have fallen by 7.7pc over the past year, according to the Case-Shiller index of the 20 biggest cities. The slide is likely to gather pace as 2.2m mortgages taken out at the height of the credit bubble adjust upwards by 250-300 basis points. Goldman Sachs says house prices may fall by as much as 25pc from peak to trough - creating the worst slump since the Great Depression.

Over 40pc of all mortgages issued from late 2005 to early 2007 are on adjustable rates - a break with the US tradition of fixed-rate borrowing.Mr Sels said $40bn to $50bn would reset each month from now on, reaching peak pain late this year. "Borrowers never expected to pay the new rates. They assumed they could roll over their mortgages when the time came, but that is now impossible," he said.

"There are very similar problems emerging in Britain, Ireland and Spain. We know from the lending surveys by the Bank of England and the European Central Bank that conditions have tightened a great deal."

Emergency rate cuts by the US Federal Reserve will cushion the blow this year. The federal funds rate has come down from 5.25pc to 3pc since September, and is almost certain to drop further. However, the crisis is now moving with such speed that it may already be too late to avoid a domino effect as one distressed sector topples into the next.

The arrears rate on US auto loans has reached 7.1pc. Defaults on home equity loans have jumped to 5.7pc.

The latest concern is paralysis in the $250bn US market for auction-rate securities (ARS), which fund state governments. A series of deals has failed over the past two weeks. The risk is a slide in ARS prices along the lines of the mortgage debacle, leaving banks with yet another chunk of losses.

Bennet Sedacca, head of Atlantic Advisors, is aware of several dozen such auctions failing today. “This is people’s cash,” he says. “The problem is, suddenly your 30-day bond becomes a 30-year bond and that scares the heck out of them, so they try to sell something else and that fails, and that gets them more scared…it’s one long daisy chain.”
Perhaps Treasury Secretary Hank Paulson should be given some credit for his honesty, something sorely lacking in government in these times,In response to a question today regarding Project Mayhem, er, Project Lifeline, Paulson said that “in terms of subprime and the recess, the worst isn’t over; the worst is just beginning.” Ouch. He added that “we all know that,” and perhaps that’s the most discomfiting aspect of the subprime- and credit-market meltdown, that it isn’t over. The contagion has spread through the leveraged loan market, municipal bonds, and other various esoteric credit markets that remain nonetheless important to the steady workings of the U.S. financial system, and does not show signs of abating. Regardless of how thrilled the stock market is about Warren Buffett graciously offering to backstop one of the few areas credit investors aren’t bugged out about, there’s severe risk in the markets right now. With homeowners dealing with negative equity as housing prices continue to lose value, some don’t see this project as much of a lifeline to anyone but the banks. “Here’s the deal. Banks are so capital impaired they cannot afford to have you walk away,” writes Mike Shedlock of Sitka Capital, on his blog. “And the more desperate they are to keep you in your debt trap (the more underwater you are), the more you should be inclined to walk.”
blogs.wsj.com/marketbeat/

die EA von 1980 wird bei www.zvab.de für deutlich unter 10 Eur angeboten.
Natürlich gibt es jetzt eine weniger;o)

Übrigens habe ich mir bei Mish's Dubai Artikel mal vorgestellt wie es dort nach 3-5 Jahren Weltwirtschaftskrise aussieht. War so ne Mischung aus Mad Max und Der Klapperschlange, nur sind die nicht mit einem heißen Schlitten gefahren, sondern auf einem müden Kamel geritten - wie früher halt;-)

ja, klar, aber die Abwärtstrendlinie wird bei 1450 Punkten auch durch die horizontale Widerstandslinie, die sich aus den beiden Tiefs des "M" in 2007 bildet, geschnitten. Also: meines Erachtens Kreuzwiderstand. Oder sehe ich das falsch?

so etwas wie die "Burj Dubai-Abschaukelung" sei doch in einer globalisierten Wirtschaft bzw. im Aktienmarkt nicht möglich, so sollte er sich mal den Anhang hier und in zwei Folgepostings anschauen.

...aber es reicht immer noch nicht. 500 weitere Mio. sollen, so die Hoffnung, von privaten Banken kommen.

www.ftd.de/unternehmen/finanzdienstleister/...geld/316853.html

Nee, siehst du nicht falsch. Aber beachte die Zeitskala. Die Türkise Linie ist einfach zu steil, nämlich steiler als im Bullenmarkt Okt 2007 (Kreis). Angesichts der Unsicherheiten ist mE mit einem flacheren Verlauf zu rechnen (graue Linie). Dies würde auch dem 2001-Szenario entsprechen.

Hier geht es um einen weiteren Aufschaukelungsprozess enormen Ausmaßes, bei dem allerdings erst vor Kurzem die Spitze erreicht wurde. Ich weise darauf hin, dass der Chart hier in Hundertern skaliert ist, der Index jedoch in Tausendern notiert.

Und hier nun das letzte Stück der Aufschaukelungsphase mit dem Beginn der Abschaukelungsphase.