Der USA Bären-Thread

Bemerkenswert erscheint mir die derzeitige prozentuale Entwicklung der jeweiligen "Top Ten": Bei den Winners liegen lediglich drei Werte mit über 2 % im Plus, der höchste mit 4,5 %. Bei den Losers liegen alle deutlich über 4 % im Minus, die beiden höchsten mit über 20 %. Den Chart eines der letztgenannten im Anhang. Ein schönes Bild! Motto: "Himmelsstürmer kommen immer wieder auf den Boden der Realität zurück."

DXC ist ein großer IT Dienstleister mit rund 130.000 Beschäftigten und einem eigentlich nicht schlechten Finanzstatus. Das Unternehmen ist allerdings hoch verschuldet.
finance.yahoo.com/quote/DXC/financials?p=DXC

In der Schweiz gibt es für Unternehmen bereits negative Zinsen auf Hypotheken.
Nach dem Prinzip: Ich leihe mir Geld aus, kaufe ein Haus - und bekomme dafür Geld.

Die Demokraten wollen mittels Gesetzen die FED zwingen den Dollar nachhaltig zu schwächen.

Ist der $ denn so stark? Sehr relativ: Unter den Blinden ist der Einäugige zwar König, gegenüber Gold hat der Dollar in den letzten 100 Jahren hingegen 97 % verloren.

(Ich habe meine Schlüsse daraus gezogen.)

Für uns Bären-Threader nichts neues, sondern eine Bestätigung unserer Positionen:

Preis der 10Jahre-US Treasuries/Goldpreis

Wer treibt wohl aktuell die Preise der Treasuries und den Goldpreis (aktuell bei über 1500 $) und aus welchem Grund? Rezessionsbefürchtungen? Die letzten Zahlen des National Business Activity Index (CFNAI) verheißen jedenfalls nichts Gutes. Der Aktienmarkt ist nur noch "Heile-Welt-Kulisse".

Wahr ist vielmehr: Ein Schuldenkartenhaus wartet auf den vernichtenden Tornado.

wolfstreet.com/2019/08/07/...-slaves-consumer-credit-q2-2019/

https://www.ariva.de/forum/...ie-usa-langfristig-ihre-schulden-564385

Zwei Tage hat der Index noch einmal "dicke Muskeln" gezeigt und hat sich dem fallenden MA10 exakt genähert. Am Freitag war davon jedoch nichts mehr zu sehen: minus 1,02 % - lediglich 21 Gewinner, kein einziger der bekannten höchstkapitalisierten Werte unter diesen.

war noch vor wenigen Monaten zu lesen
...Chinesen kaufen deutsche Firmen auf und sind in ganz Europa auf Einkaufstour ......
so folgt heute die Schlagzeile
China verliert Interesse an Europa......
boerse.ard.de/anlagestrategie/konjunktur/...an-europa100.html

.....Der Grund ist möglicherweise der Handelskonflikt mit den USA. ................ ( ein Glueck Trump und nicht wieder Putin )

dt. Schreiberlinge haben fuer ihren Mist immer ZWEI Boesewichte im Schrank

Die Zuwachsrate ist auf dem niedrigsten Niveau seit 2002 - siehe Chart unten.

Das ist nach dem rasanten Wachstum der letzten 20 J. allerdings auch eine Folge von Skaleneffekten ("economy of scale").

Exponentielles Wachstum ist auf einem Planeten mit begrenzter Oberfläche eben nicht dauerhaft unmöglich (ökologisches Gegenargument). Auch Firmen können nur so lange wachsen, bis ihre Produkte den Markt gesättigt haben (ökonomisches Gegenargument).

Besonders schlecht geht es Chinas Autoindustrie.

www.zerohedge.com/news/2019-08-13/...-slump-everything-missed

...The struggling autos sector seems to be the main brake on the Chinese economy:

   Auto manufacturing (by industry) down 4.4% y/y

   Motor vehicles (by product) down 11.5% y/y

   and for retail, car sales dropped 2.6% y/y

- wie 2003, als Deutschland als der "schwache Mann* Europas" galt

* Genderwahnsinn herrschte damals noch nicht.

www.welt.de/wirtschaft/article198507393/...der-Euro-Zone.html

Jetzt ist Deutschland das ökonomische Schlusslicht der Euro-Zone

Die deutsche Wirtschaft ist im zweiten Quartal geschrumpft. Vor allem die Industrie schwächelt. Es besteht das Risiko, dass die schlechte Stimmung die gesamte Volkswirtschaft erfasst und Deutschland in die Rezession rutscht.

-------

Das deutsche BIP sank allerdings nur um 0,1 %.

www.faz.net/aktuell/politik/ausland/...hongkong-16332318.html

China verweigert amerikanischen Kriegsschiffen Einfahrt

Peking versucht die Proteste in Hongkong zu diskreditieren – als westliche Einmischung. Nun sendet die Regierung ein Signal an Washington. Zuvor mutmaßte Trump, China bringe Truppen an der Grenze zur Sonderverwaltungszone in Stellung.

Also fast alles was börsentechnisch bei mir auf dem Desktop eine Warnfunktion hat, blinkt seit knapp 2 Stunde...;)
Und was für Knaller dabei sind: Eine Inverse Zinskurve USA(2/10 Jahre!)  mit (tatsächlich noch) kleinem  Vix Anstieg, abgerundet durch den Kurs meiner beiden liebsten Banken Deutsche Bank plus HSBC - und das innerhalb von ein paar Stunden!

Aber vielleicht bin ich einfach zu negativ...UND AKTIENMÄRKTE STEIGEN EWIG...insbesondere dann, wenn die schon total überteuert sind. Und TINA UND MAGA sind keine dumme Latrinen Parolen..Wall Street würde niemals mit so dämlicher Scheisse die Bürger anlocken...

*HAHAHAHAHAHAHA*

Nein, nein, nein...der anhängende Chart wird natürlich zeigen, dass es GAR KEINEN GRUND ZUR SORGE GIBT...

;)  

Heute früh war es wirklich schon recht kalt!
Da sinkt das Sentiment, die Leute werden wieder etwas depressiv und verkaufen ihre Risiko-Assets, wie Aktien. Da halten sie viel lieber Staatsanleihen. Die kennen nur mehr eine Richtung... nach oben!

Rezessionssignal, aber eine Überraschungszinssenkung der Fed um 0,5 % würde sie vermutlich sofort wieder über Null bringen (weil dann die Renditen der zweijährigen UST wieder fallen, die jetzt über den Renditen der zehnjährigen liegen).

Die Fed bleibt also weiterhin der "Joker" im großen Spiel. Für eine außerordentliche Zinssenkung ist der SP-500 aber wohl noch nicht weit genug gefallen. Spätestens ab 2500 müssen Bären sie ins Kalkül ziehen.

www.marketwatch.com/story/...-rattles-stock-market-2019-08-14

Warum eigentlich ist die US-zehnjährigen-Rendite so stark gefallen auf aktuell 1,68 % (siehe Chart unten)?

Grund ist mMn, dass Draghi neues QE machen will, was die Kurse der 10-jährigen Staatsanleihen (weltweit) hochtreibt. Entsprechend sinken die 10-jährigen Renditen.

Der Bundfuture steht auf absurden 178,39.

Die Lage wäre mMn bärischer, WENN das neue EZB-QE tatsächlich dazu dienen sollte, eine Rezession in der Eurozone zu verhindern. Das glaube ich jedoch nicht, diese Argumentation ist nur ein Vorwand. In Wahrheit dient QE hauptsächlich der (verbotenen) heimlichen Staatsfinanzierung aus der EZB-Druckerpresse. Das darf freilich niemand offiziell verkünden.

Wenn frisches Druckgeld in den Markt fließt, sollte dies eigentlich - wie üblich - alle Schiffe heben. Zurzeit steigen zwar (erstmal) nur Anleihen, aber mittelfristig sollten auch Aktien weiter (bzw. wieder) steigen. Zumal die EZB mit dem Druckgeld demnächst ja auch Aktien kaufen will.

Dass das deutsche BIP-Wachtum (siehe # 016) heute bei -0,1 % lag - also im Rezessionsbereich (falls es nächstes Quartal erneut negativ ausfällt) - dürfte  mMn vor allem auf die Unsicherheiten zurückzuführen sein, die Trumps Strafsteuer-Chaos weltweit und vor allem in China auslöst. D. leidet als das größte Exportland der Eurozone (auch in Richtung China) besonders stark unter Trumps Steuer-Punk.

Ich bin nach wie vor der Ansicht, dass Trump die Märkte bis zum Herbst runterreden will, um dann - am besten in Kombination mit einer starken Fed-Zinssenkung - die "Weihnachtsrally" anzuschieben, die ihm dann die Wiederwahl in 2020 bescheren soll. Kurz vor Weihnachten wird er womöglich sogar sämtliche Strafsteuern beerdigen. Dann hätten wir gute Saisonalität, eine marktfreundliche Fed und keinen Steuer-Punk mehr. Ich tippe daher, dass der SP-500 zum Jahressende bei über 3000 stehen wird.

Die Formulierung "über Null bringen" ist auf den Chart in # 021 unten (Spread zwischen 2-jährigen und 10-jährigen UST) zu beziehen.

Wenn es auf 3 steht (und der SP-500 unter 2600), könnte die Fed mit ihrer Überraschungs-Zinssenkung zwischen den offiziellen Sitzungen kommen.

im längerfristigen Wochen-Chart (grün).

Evtl. hält aber auch schon die Unterstützung bei 2750 (orange).

Dass der SP-500 diese Jahr noch einmal auf das letzte Weihnachtstief fällt, glaub ich nicht. Wobei Glaube bekanntlich nicht Wissen ist ;-)

Die aktuelle Rendite liegt bei 1,984 % (siehe Kasten, Stand von heute morgen).

Das ist die niedrigste Rendite die 30-j-UST aus USA jemals abwarfen.

Verwunderlich ist das nicht, weil z. B. in Ländern wie der Schweiz, wo die Zentralbanken massig US-Assets aufkaufen, bereits Negativzinsen etabliert sind.

Gestern kam eine Meldung, dass Schweizer Firmen, die sich zu aktuellen Konditionen eine Immobilie kaufen, statt Zinsen zahlen zu müssen sogar Geld auf die Immo-Schuld ausgezahlt bekommen.

Meiner ganz ehrlichen Ansicht nach ist die "Rettung des Kapitalismus" nach der Verzockerbanken-Krise aus 2008 nicht geglückt. Die Banken erhielten zwar als Bailout (in zig Varianten) Staatsknete, und sie durften auch ihre faulen Schulden via Bad Banks auf den Steuerzahler abschieben. Doch die Dauer-Nullzinsen (ZIRP) und teils Negativzinsen (NIRP), die zur "Rettung des Kapitalismus" angeblich oder auch tatsächlich erforderlich sind, machen sie langfristig trotzdem fertig.

Unten als Beispiel der 15-Jahres-Chart der Deutschen Bank. Er steht stellvertretend für viele andere Banken-Charts, die - vor allem in Europa (wo NIRP am penetrantesten durchgezogen wird) - ähnlich aussehen.

Dass die Zentralbanken ZIRP und NIRP - nun offenbar sogar als Dauereinrichtigung- eingeführt haben, dient mMn dazu, die Vermögenspreisinflation (Aktien, Immobilien, sonstige Sachwerte) trotz fehlendem organischem Wachstum weiter in Gang zu halten. Wir steuern hier mMn auf einen - faktisch ziemlich kranken (da "Weimar light") - Zentralbanken-Meltup an den Börsen zu. Die Börsen (und Immo-Preise, in der Folge auch Mieten) werden lediglich durch Anlagenotstand infolge ZIRP und NIRP hochgetrieben.

Wer jetzt einen dicken Bärenmarkt erwartet, "weil die Blase platzt", dürfte enttäuscht werden. Denn als erstes wird auch die Fed die Zinsen wieder auf Null senken, vermutlich schon bei -20 % ab Top im SP-500. Dann kommt Draghi mit neuem QE, und womöglich werden auch die anderen Zentralbanken wieder mit in den QE-Regen einsteigen. Keine Lüge ist zu dreckig, um diese faktische Umverteilung von unten nach oben zu rechtfertigen.

Die Zentralbanken übernehmen mit ihre Dauernullzins-Seifenoper die Funktion, die früher einmal das organische Wachstum gehabt hatte.

Am Ende steht der DOW bei 150.000, aber ein Brot kostet 20 Dollar.

Das ist dasselbe, als würde der DOW bei 15.000 stehen, das Brot aber nur (wie bislang) 2 Dollar kosten.