Der USA Bären-Thread

Das bärisch sein soll. Wenn Hedgefonds von Ihren Kunden gezwungen werden in weniger riskante Geschäfte zu investieren kann das ebenso zu nachhaltigen und weniger volatilen Anstiegen an den Aktienmärkten führen.

Stark gehebelte, auf Pump finanzierte Assets führen zu krisenhaften Entladungen an den Märkten, aber nicht normales Anlegerverhalten.

 

Die Staatsverschuldung der Industrieländer kann nicht auf herkömmliche Weise abgebaut werden, selbst wenn Austeritätsprogramme lange Jahre laufen würden. Eine Wachstumsstrategie funktioniert aus demografischen Gründen nicht. Haircuts großer Länder wären zu teuer. Was bleibt, ist der Ankauf der Schulden durch die Zentralbanken. Wenn die amerikanische Zentralbank ihr gerade gestartetes QE3-Programm bis zum Jahr 2015 ausdehnen würde, würde sie 25 Prozent der US-Staatsverschuldung aufgesaugt haben.

http://www.wellenreiter-invest.de/...iterWoche/Wellenreiter120926.htm

dann nimm halt das hier ;-)

Wenn Hedgefonds alle long sind, wer soll dann bei Kursrückgängen mit Short-Covering einen Boden einziehen? Hedgefonds arbeiten oft gehebelt (sonst wären sie ja normale Fonds) und sind daher schwache Halter. Wenn sie überwiegend long sind, müssen sie bei Rückgängen wegen der Hebelung Risiken begrenzen, sprich: verkaufen. Dadurch würden Kursrückgänge automatisch verstärkt.

Nimm noch Algo-Trading dazu, und der nächste Flashcrash ist nur noch drei "Fat Finger" entfernt ;-)

Bewundernswert.

David Owen, from Jefferies Fixed Income, said Asian investors and wealth funds were once again nibbling at Club Med debt. “A year ago they said 'we don’t understand Europe’ and didn’t want to touch it. Now they no longer think EMU is breaking apart and they like the yields on offer in Italy and Spain,” he said.

Thomas Jordan, the SNB’s president, said Switzerland would continue to amass foreign holdings of bonds as long as necessary, warning that it was “still too early” to conclude that the eurozone crisis was over......
The bank said 60pc of its holdings were in euros as of June. It is trying to diversify into dollars, yen, Canadian “loonies” and Sweden’s krona.

Bond buying to hold down a currency can lead to inflationary “blow-back” into the home economy, as China learnt in the boom. In Switzerland’s case it is feeding a property bubble. The SNB said in its Financial Stability Report that mortgage debt had surged to 140pc of GDP, far higher than in the US, Britain, Spain or Greece.

The SNB is concerned that “an adverse shock - such as rising interest rates - would lead to a vicious feedback loop of falling prices and impaired balance-sheets throughout the banking sector”.

The bank is developing “counter-cyclical capital buffers” to curb excess lending, along lines pioneered in Hong Kong and Singapore. Germany’s Bundesbank is preparing similar “loan-to-value” caps on mortgages to counter a surge in the German money supply.

Hans Redeker, currency chief at Morgan Stanley, said Switzerland’s currency peg was working well for now, helping manufacturing exporters and the tourist industry survive lean times.

The problem will come as deflation recedes. Any reserve accumulation to hold down the franc will then have loose money effects. “We are watching the Swiss data very carefully,” he said.
www.telegraph.co.uk/finance/...es-North-South-debt-crisis.html

wenn er mit einem Fläschchen Chateauneuf du Stoeff vom Wintergarten aus dem Sonnenuntergang entgegenblickend mal wieder kraftvoll intoniert:

"Abwärts
ist das Ende vom Lied
und niemand kann es ändern
weil es jetzt einfach so geschieht

Das gewaltige Blasen, das unsägliche Pumpen,
keiner hielt sie auf
und sie ließen sich nicht lumpen
doch Träume zeronnen, nichts gewonnen
Arbeitslose, in langen Kolonnen

Abwärts
ist das Ende vom Lied
und die Kurse müssen runter
Ich weiß nur nicht
wann das geschieht

Abwärts….."

LOOL.

The percentage of U.S. consumers with two or more outstanding loans has nearly doubled since 2005, and the amount of debt is up more than 50 percent, according to new figures from FICO — the company that calculates credit scores for the major credit bureaus.

 

The new figures come as credit experts, economists and politicians debate whether the nation’s exploding student debt — which topped $1 trillion earlier this year — could impact an already fragile economy. FICO says it bases its new findings on “a large sample” of consumer data from one of the three largest credit bureaus. (Read More: Student Debt: America's $1 Trillion Time Bomb.)

The figures show student debt putting an increasing strain on household balance sheets.

FICO says 11.8 percent of U.S. consumers have two or more open student loans on their credit report, up from 6.2 percent in 2005. The average debt of $26,549 is up 54 percent from 2005, when it stood at $17,236. That far outpaces the growth of other types of debt including mortgages, credit cards and auto loans, the company said.

And for a relatively small but growing number of borrowers, the size of their student debt rivals the size of many mortgages. FICO found the percentage of borrowers with student debt above $100,000 has more than tripled since 2005 to around 1.4 million borrowers.

“With education costs rapidly outpacing inflation, more consumers are taking out student loans to pay for their education,” said Anthony Sprauve, a spokesman for FICO’s consumer education arm, myFICO.com.

But there is good news in the study.

While newly released data from the U.S. Department of Education show the student loan default rate for 2008-2010 spiking to 8.8 percent, FICO says the rise in student debt does not seem to be impacting credit scores. Seven percent of borrowers with more than $50,000 in student debt have credit scores above 800 (the top score is 850). Nearly 40 percent have scores above 700. (Read More: Paying for College, The Gift of Giving (Tax-Free).)

 

Still, credit agencies have been looking closely at whether large student debts can impact consumers’ ability to pay off other loans, and the new figures will not end that scrutiny.

“What FICO is concerned about, and what we pay attention to, is how are students — new graduates — handling that debt,” Sprauve said, “and we’ll always be watching that to see if it becomes a prediction of future behavior.”

Because student loans are often some of the only debt a college graduate carries, they can have a profound impact on their credit ratings at the very time graduates are first establishing credit. As a result, experts say it is crucial to make payments on time. (Read More: Debt-Free College? Yes, It Exists.)

“If they’re paying on time, boy, they can get a credit score very fast, and of course the negative side is if they’re not paying, they’ll get a score that won’t be so good,” said Barrett Burns, CEO of VantageScore, which helps credit bureaus and lenders model credit risk.

Burns and Sprauve say the size of a borrower’s student loans generally does not affect their credit report, but their payment history is considered along with other installment credit. As a result, experts say graduates should be sure to utilize the many programs now in place to help manage the size of loan payments, such as income-based repayment, deferment and forbearance.

meine Version, mal ganz spontan...

Abwärts gen-Italien
zieht's die Infernalischen
die da unverdrossen hoffen
dass nach all den Narrenpossen
mit denen Börsen überschossen
doch noch Bären Honig naschen
auf zum saftigen Rinderhaschen!

A.L.

uhupardo.wordpress.com/ 1400 Polizisten schützen das Parlamentsgebäude

www.rtve.es/noticias/directo2/

Ab 19 Uhr: Polizei prügelt auf Dutzende von Demonstranten auf der Plaza Neptuno und hat fünf Personen festgenommen, die versuchten, die erste Sperre zum Parlamentsgebäude zu überwinden.
Bilder davon (öffentlich-rechtliches TV wohlgemerkt!):
www.rtve.es/alacarta/videos/...-manifestantes-del-25s/1536004/

www.marketwatch.com/story/feds-plosser-slams-qe3-2012-09-25

Ein Euro-Austritt Griechenlands ist aber sowohl für die deutsche als auch für die französische Regierung keine Option. Zu groß ist die Angst vor den unberechenbaren Folgen für den Rest des Währungsraums. Merkel hatte sich spätestens Ende August auch öffentlich festgelegt, als sie den Besuch des Athener Regierungschefs Antonis Samaras Ende August dazu nutzte, um sich klar für einen Verbleib Griechenlands in der Euro-Zone auszusprechen.

Daher halten sich jetzt sogar jene in der schwarz-gelben Koalition auffallend zurück, die noch vor wenigen Wochen lautstark das Euro-Aus für Griechenland favorisierten. Damals, als der bekannte Fehlbetrag in Athen mit rund elf Milliarden Euro noch einen Bruchteil der jetzt kursierenden Beträge ausmachte, hatte FDP-Chef und Vizekanzler Philipp Rösler kühl festgestellt, ein Euro-Austritt Griechenlands habe seinen Schrecken für ihn und seine Partei verloren. ....

Ebenso wenig wie ein Austritt Griechenlands aus der Gemeinschaftswährung kommt für die Euro-Retter aber in Frage, nach dem ersten und zweiten nun noch ein drittes milliardenschweres Hilfspaket zu schnüren. Erneut würden dann die Euro-Staaten zur Kasse gebeten, Nachtragshaushalte müssten erstellt und von den nationalen Parlamenten abgesegnet werden.
Gefragt sind nun also kreative Tricks, Griechenland trotzdem bald die nächste Tranche von 31 Milliarden Euro auszahlen zu können. Wie ein solches Szenario aussehen könnte - daran wird hinter den Kulissen offenbar bereits intensiv gearbeitet.

Eine Schlüsselrolle in einem solchen Rettungsplan würde dabei Draghis EZB einnehmen. Der griechische Vize-Finanzminister Christos Staikouras brachte am Dienstag unter anderem die Möglichkeit ins Spiel, die Laufzeit jener griechischen Staatsanleihen zu verlängern, die von der EZB gehalten werden und in den Jahren 2013 bis 2016 auslaufen. Deren Volumen beläuft sich demnach auf 28 Milliarden Euro. Das würde den internationalen Geldgebern ermöglichen, Griechenland zwei Jahre mehr Zeit einzuräumen, um seine Defizitziele zu erreichen.

Zwar lehnte die EZB umgehend ab, auch nur teilweise auf ihre Forderungen gegenüber Griechenland zu verzichten. Eine Umschuldung auf Kosten der EZB stehe nicht zur Diskussion, sagte Direktoriumsmitglied Jörg Asmussen der "Welt". Ob aber die von Staikouras angeregte Verlängerung der Anleihe-Laufzeiten auch tatsächlich als das eingestuft wird, was sie im technischen Sinne ist - eine Umschuldung - ist unklar.

Würde sich die EZB zu einer solchen Lösung durchringen, würden die Euro-Retter eine Wette auf die Zukunft eingehen: Geht alles gut, käme Griechenland durch den gewährten Aufschub wirtschaftlich schneller auf die Beine und bräuchte tatsächlich nicht mehr Geld als bislang zugesagt. Wenn nicht, würde ein neues milliardenschweres Hilfspaket unumgänglich. Zumindest hätte man sich genug Zeit verschafft, um das Thema aus dem Bundestagswahlkampf herauszuhalten - eine Entscheidung müsste dann erst die neue Bundesregierung fällen.

Ob sich allerdings der IWF an einem weiteren Paket beteiligen würde, ist unsicher...
www.spiegel.de/wirtschaft/soziales/...ttungsplan-a-857912.html

Von dem ewigen Rumgeeier um 1460 im SP-500 kann ja schließlich niemand leben.

Für mehr Vola braucht es "Überraschungen":

1. Überraschung: Bernanke ruft gegen die allgemeine Erwartung nahe Allzeithochs QE3 aus  (großes Bärensterben)

2. Überraschung: Plosser erklärt QE3 im Nachhinein für "unsinnig, riskant und überflüssig"  (heute in # 086, großes Bullensterben, nachdem der Markt von Bären "bereinigt" wurde)

halten Unterstützungen oft nicht (mehr):

Warning Signs Mount
By
James "Rev Shark" DePorre
| Sep 25, 2012 | 1:48 PM EDT

I'm increasingly concerned that the market is undergoing a topping process. The fact that it reversed sharply after initially moving higher on better-than-expected consumer confidence and housing reports is another warning sign. When good news no longer serves as a driving force, it is an indication that market players are looking for exits rather than more reasons to buy.

As I stated earlier, my biggest concern about this market right now is the poor action in many individual stocks that I've been watching. The leadership has really narrowed and a number of small-caps are being hit and cracking support....

realmoney.thestreet.com/articles/09/25/2012/warning-signs-mount

ist für die USA ja nun so neu nicht

denn das System der "Finanziellen« Repression" gab es schon einmal in den USA und zwar am Ende des Zweiten Weltkrieges. Dieses galt sogar bis in die 1980er Jahre hinein. Damals lag die Verschuldung bei 180 Prozent des BIP (heute bei rund 100 Prozent).

Die US-Regierung zwang Banken, Versicherungen und Investmentfonds daraufhin zum Kauf von Staatsanleihen durch einen einfachen Trick:

    •§US-Finanzinstitutionen wurde das Halten von amerikanischen Bonds aus "Sicherheits- und Liquiditätsgründen" zur Pflicht gemacht.

    •§Zinsobergrenzen für Bankeinlagen wurden eingeführt.

    •§Es wurde ein Geldtransferverbot ins Ausland erlassen.

Durch diese Maßnahmen wurden Anleger zum Kauf von US-Staatsanleihen gezwungen. Das hätte unter normalen Umständen zu einer Erhöhung der Zinsen geführt, da der Staat dies aber unterband, lag der Durchschnittszins unter der Inflationsrate.

Anleger machten mit den aufgezwungenen Bonds also Realverluste, da die Teuerung die Erträge quasi auffraß. Doch die hohe Inflation entwertete die Schulden der Regierung. Das war das eigentliche Ziel gewesen.

Hat Tip to ProAurum an dieser Stelle.

Es ist sicherlich vom heutigen Stand schwerlich überschaubar, wohin sich künftige Situationen bzw. Entwicklungen sich gestalten werden, aber das sicherlichst teuerste Motto der Investment-Geschichte lautet nach wie vor:

This time is different!

LOL.

US-Notenbanker:  „Wie lange wollen wir das Zeug kaufen?“

Mario Draghis neue Charmeoffensive

Italien Regierungschef: Monti verzichtet auf Wiederwahl

Gewerkschaften rufen zu Generalstreik auf

Griechenland vor dem Stillstand

Im Kampf gegen milliardenschwere Sparmaßnahmen legen die Gewerkschaften das öffentliche Leben in Griechenland heute weitgehend lahm. Es sind die ersten Massenproteste seit fünf Monaten. Urlauber müssen sich auf Einschränkungen bei Flug- und Bahnfahrten einstellen. Auch die Fährverbindungen zu den Inseln werden eingestellt.

Germany and its two closest allies in the euro zone appeared to step back on Tuesday from a key agreement that would free Spain and Ireland of billions in debt incurred through bailing out their banks.

After meeting in Helsinki, the German, Dutch and Finnish finance ministers said in a statement that a plan to move bad bank assets off the books of struggling euro zone governments would not apply to “legacy assets”. This was an apparent reference to banks shored up and wound down under Ireland’s 64 billion euro ($82 billion) bank bailout program.

Although officials did not clarify how the new principles would apply to current cases, the statement also called into question whether the scheme would apply to Spain’s most troubled banks, which are scheduled to be bailed out with euro zone money in November.

“The thorny question is how to distribute existing losses before moving towards a system that entails greater burden sharing,” said Mujtaba Rahman, a Europe analyst at the Eurasia Group risk consultancy.

Madrid on Friday will reveal funding needs for its teetering domestic banking sector. The announcement will start two months of negotiations over how much of the 100 billion pledged in euro zone rescue funds will be used for the bailout.

When the deal was struck at a high-stakes summit in June, it was hailed as a “game changer” since it would break the loop between fragile banks, cash-strapped governments and weak economic growth.

The need for Ireland and Spain to pump billions into their banking sector to keep them afloat forced otherwise fiscally prudent governments into euro zone bailout programs with painful austerity measures that have exacerbated recessions.

 

Under the June deal, such bailouts would no longer be the responsibility of national governments but would shift to the euro zone rescue fund, the European Stability Mechanism, which was given the authority to inject capital directly into struggling banks. As part of the deal, Ireland was given a promise of equal treatment with Spain.

Spain will begin its drive to recapitalize banks using money channeled via the government in Madrid. Only later will the ESM recapitalize Spanish banks directly.

This was because Germany insisted that the euro zone first needed to create a single bank supervisor for the bloc, which EU officials had hoped to agree by the end of the year.

But Germany has dragged its feet on the establishment of the supervisor. Tuesday’s statement said ESM recapitalizations cannot occur until the supervisor is “established and its effectiveness has been determined” — much more demanding terms than agreed in June. It is a sign the three countries may be attempting to put off the recapitalization scheme indefinitely.

“The ESM can take direct responsibility of problems that occur under the new supervision, but legacy assets should be under the responsibility of national authorities,” said the joint statement, issued by the three finance ministers: Germany’s Wolfgang Schäuble, Finland’s Jutta Urpilainen and the Netherlands’ Jan Kees de Jager.

People briefed on internal discussions said the statement fits a pattern where the German-led group have attempted to renegotiate the June deal, including establishing a “sovereign guarantee” on ESM recapitalizations — essentially putting national governments back on the hook for the debt once the ESM takes over the responsibility.

A spokesman for Ireland’s finance ministry said the joint statement included only “ideas [that will] feed into our discussions”, since they represent only a small, though powerful, group within the 17-member single currency.

so einfühlsam, wenn nicht gar rührend Ihre "Charme-Offensive" auch anmuten mag,  bleibt es doch bei der nüchternen Erkenntnis, dass Deutschland weder einen Vico Torriani noch einen Adriano Celentano als EZB-Chef braucht, sondern eher einen gänzlich charme- und humorlosen Pickelhauben-Preußen, der mit harter Hand die ebenso hart erarbeiteten Kröten zusammenhält, statt damit Bänker aller Herren Länder durchzufüttern und in Pleitestaaten südlich der Donau die Insolvenz zu verschleppen.

Herzlichst,

Ihr A.L.

Bild: www.swissfolklore.ch/shop/images/51_4011-2.jpg

der Hauptschuldige im Theatherstück um die Eurorettung. Er badet viel von der Scheiße aus die Politiker über Jahrzehnte des Missmanagement eingebrockt haben.
In den südlichen Ländern brechen aufgrund der schwachen Wirtschaftsleistung die Steuereinnahmen weg, gleichzeitig schnellen die Ausgaben im Sozialbereich (ALVersicherung, Zuschuss zu den Krankenversicherungen etc.) hoch.
Die südlichen Länder haben eine Einnahmen- und Ausgabenproblem
Deutschland hat einen Rekord bei der sozialversicherungsplichtigen Beschäftigungsquote, Rekordsteuereinnahmen und immer noch ein Haushaltsdefizit. Deutschland hat ein Ausgabenproblem.
Dann kommen noch einige Kasper wie Daniel Bahr mit der grandiosen Idee der Rückerstattung von Krankenkassenüberschüssen. Schlechtere Zeiten werden kommen dann ist ein Polster nicht das schlechteste.

Ich bin kein Freund der Anleihenkäufe, nehmen sie den Reformdruck zu sehr von der Politik, Draghi ist jedoch nicht der, der die Probleme geschaffen hat.  Das sind ja teilweise Problem die sich über Jahrzehnte aufgebaut haben.
The shit hits the fan (Sprichwort): Diesen Zeitpunkt haben wir heute.

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