Cyan AG

Offensichtlich besteht hohes Interesse an Cyans Sicherheitslösungen:

A second perspective on security solutions with a focus on end-users could be opened by including the CYAN security products. Cyan, headquartered in Germany and Austria, is a market leader in virtual communications (MVNO Enabler) serving over 300 companies (B2B) and operating with 200+ IT- centres worldwide. With their Clean Pipe DNS solution unwanted traffic can be blocked for the whole subscriber base. The On-Net Security package provides an extra layer of endpoint security that can be added as a personalized service.

Tom Posti is our business consultant responsible for this exciting cooperation and he already received a lot of feedback when this has been announced the first time a short while ago: “Our customers are highly interested in this solutions as the industry is changing quickly and with new technologies new questions regarding security come up. With our deep industry insights we can help our partners providing the best possible solutions for actual threat scenarios, and we are happy to offer powerful tools to our customers.”

roamsys-next.com/2019/10/29/...-security-solutions-cyan-post/

Cyan ist übrigens selbst personell (Product Manager) an der Seite von Roamsys auf dieser Messe vertreten.  Roamsys trifft hier auf etliche Bestandskunden aus aller Welt (deren Produkte werden weltweit in 90! Ländern genutzt), denen Clean Pipe DNS und On-net-Security von Cyan vorgestellt werden.
Cyan hat hier die Möglichkeit, auf einer enormen Kundenbasis aufzusetzen und dass man hier persönlich vor Ort ist, lässt auch darauf schließen, dass man hier sehr viel Potenzial sieht. Es bleibt für mich ein Rätsel, warum es zu dieser Kooperation keine Meldung gab...

CYAN vermeldet aufgrund der herben Kritik an seine zu offene Kommunikation nun offensichtlich nur noch das, was auch wirklich meldepflichtig ist. Es ist ja schon länger klar zu erkennen, dass man diverse MVNO Aufträge generiert ohne diese zu vermelden. Für mich ist dies prinzipiell ok. Man sollte die Aktionäre dann aber in Quartalsberichten über solche Aufträge und Kooperationen informieren.

Aber eines wird auch immer klarer, die Telekoms wollen maßgeschneiderte Branchenlösungen von Branchenexperten und keine 0815 Produkte.  

Die Bedeutung der  Kooperation mit Roamsys verstehen 95% der Marktteilnehmer doch sowieso nicht. Für mich ist diese Kooperation ein ganz wichtiges Mosaiksteinchen für das riesige Potenzial von Clean Pipe DNS. Wenn OnNet Security noch obendrauf kommt, umso besser. Aber Roamsys geht es m.E. ganz klar um Pipe Clean. Dieses Produkt ist maßgeschneidert für alle MNOs/MVNOs, dieses Produkt hat auch ganz klar die Handschrift von dem Telekomexperten Peter Arnoth.

Die Roamsys Kooperation dürfte ähnliches Umsatz- und Gewinnpotenzial haben wie der Orange Deal.

Morgen dürfte es wohl ein großes Paket aus Zahlen und Infos geben wird, die der Markt per Saldo zu bewerten hat. Mal schauen.

auch noch 2 wichtige brandaktuelle Infos aus der Payment Szene:

Wirecard macht mit boon.Planet jetzt N26 Konkurrenz mit einem vollwertigen mobilen Bankkonto, Kontoeröffnung in 5 Minuten, hier sollte CYAN Security eigentlich Pflicht sein für Wirecard

Google Pay jetzt mit Gesichtserkennung, genau auf diesen technologischen Schritt ist CYAN mit seinem Authentifizierungstool bereits bestens vorbereitet
mobilbranche.de/2019/10/...n-google-pay-mit-gesichtserkennung

scheint gut vernetzt - hat aber geringe Umsätze. Wieso sollten die ein Booster für die cyan sein? Aber nun sind ja bald die Zahlen H1 da. Und ja - natürlich setzen wir alle auf die Zukunft, aber die Fakten sind ja die Realität der vergangenen Zukunft. Wichtiger als das Ergebnis scheint mir, ob der Umsatz erreicht wird - nur der zeigt, ob das Unternehmen auch in der Lage ist, Voluminas abzuarbeiten und damit bereit für die grossen Aufträge der Zukunft ist. Hab da aber volles Vertrauen in das Management! Ein Sorgenkind ist auch Südamerika bei den Nachrichten aus z.B. Chile und Argeninien. In welcher Währung wird hier fakturiert?
cyan wird seinen Weg machen - das Produkt ist top - hoffentlich die Zahlen auch.

Ganz davon abgesehen, dass wir den Umsatz bon Roamsys nicht kennen: Die Höhe des Umsatzes, den Roamsys generiert, ist für Cyan völlig irrelevant. Es besteht ein weltumspannendes Netzwerk an MNOs, auf das Cyan nun über die Kooperation Zugang hat. Selbstverständlich kann das ein Booster werden.

Zu Deiner Frage bzgl. Südamerika: Bei MNOs, die ihre Erträge in Ländern mit schwacher Währung generieren, ist es üblich Verträge in harter Währung abzuschließen. Auch Cyan wird durch Abschlüsse in USD das Währungsrisiko entsprechend minimieren.  

Wenn der Kurs sich weiter schön brav über der 50 Tage-Linie hält steigt die Chance, dass er die 100 Tage-Linie wieder durchbricht und diesmal unter sich zurück läßt. Ob da nun das obere Bollinger Band im Weg ist oder nicht. Dann ist mein nächstes Target die 200 Tage-Linie.

Dazu noch mögliche Parallelen im Jahres-Chart. Vielleicht interessiert es ja doch den einen oder anderen. Nun ist aber gut.

Restrukturierung von i-new sehr viel Energie und Engagement abverlangt.
Damit wurden aber die Rahmenbedingungen für das zukünftige starke Wachstum
der Organisation geschaffen."

Im Zuge der Integration und Restrukturierung der i-new wurde die
Niederlassung in Brünn geschlossen und Global Operations in Sopron
zusammengezogen. Alle österreichischen Fachkräfte arbeiten seit Mitte Juli
in einem neuen gemeinsamen Headquarter in Wien. Das Bürogebäude in
Mattersburg konnte (nach dem Berichtsstichtag) verkauft werden. Die
Organisation sowie die Führungsstruktur in Lateinamerika wurden komplett neu
aufgestellt. Neben den genannten Maßnahmen werden die Personalressourcen in
allen Bereichen, insbesondere im Vertrieb und der Softwareentwicklung
weiterhin aufgebaut, um die Vielzahl der neuen Kundenprojekte stemmen zu
können. Zusätzlich wurde für eine optimale Zusammenarbeit mit Orange ein
Projektoffice in Paris etabliert. Die Kosten des umfangreichen
Organisationsumbaus schlugen sich entsprechend in den Finanzzahlen des
ersten Halbjahres nieder.

Michel Sieghart, CFO der cyan AG: "Wir versprechen uns ein starkes zweites
Halbjahr 2019, in dem die Integrationsmaßnahmen der i-new erste Früchte
tragen werden. Auch unsere Aktionäre unterstützen unsere Strategie. Das
zeigte nicht zuletzt die im Juli 2019 erfolgreich durchgeführte
Kapitalerhöhung, bei der neue Aktien im Gesamtwert von EUR 24,9 Mio.
ausgegeben wurden. Die neuen Mittel werden in den nächsten 12 bis 18 Monaten
zum einen in beschleunigte Kundengewinnung, zum anderen in den konsequenten
Ausbau der Organisation sowie Forschung & Entwicklung investiert. Ebenso
sind wir stolz, nun erstmals unseren konsolidierten Halbjahresbericht als
vollwertigen IFRS Abschluss präsentieren zu dürfen. Dies ist ein bedeutender
Schritt in Richtung Uplisting in den Prime Standard."

Fortschritt bei Projekten mit bestehenden Geschäftspartnern

Nach Abschluss des Vertrages mit Orange im Dezember 2018 befindet sich die
Implementierung der Software von cyan im französischen Netz in der finalen
Phase. Auf Kundenseite wurden alle entsprechenden Budgets für den
Produktstart in Frankreich genehmigt. Erste Umsätze werden noch in diesem
Jahr erwartet. Parallel zur Implementierung in Frankreich wird diese auch in
anderen Ländern, sowohl in Europa als auch in Afrika, vorbereitet.

Im Rahmen der Kooperation mit Aon wurden in den vergangenen Monaten wichtige
Weichen gestellt. cyans Cybersecurity-Produkte werden derzeit in eine neu
gestaltete Mobile-App integriert und danach über die Aon-Vertriebskanäle
Endkunden angeboten.

Vielversprechend verläuft auch die aktuelle Testphase bei Telecom Argentina.
In einer ähnlichen Kooperation wie bei Orange soll den 20 Mio. Endkunden von
Telecom Argentina ein volles Cybersecurity-Produktportfolio angeboten
werden.

Erfolgreich entwickeln sich auch unsere bestehenden Partnerschaften bei den
MVNO Services, ebenso wie mit Magenta Telekom (ehemals T-Mobile Austria).
Bei letzterer konnte der aktuelle Vertrag vorzeitig bis Ende 2022 verlängert
werden.

Patenterteilung für cyan-Analyseverfahren

Im September 2019 erteilte das Europäischen Patentamt das Patent für ein
wichtiges Analyseverfahren von cyan. Die eigenentwickelte Software, welche
sich dem Sandboxing-Verfahren bedient, simuliert menschliches Verhalten auf
einer potenziell schadhaften Website, lädt deren spezifische Inhalte, führt
imitierte Nutzerinteraktionen in Echtzeit durch und analysiert dadurch
Script-Aktionen und bidirektionale Kommunikationswege.

Markus Cserna, CTO: "Diese hochskalierbare Analysemethode ist sowohl
wissenschaftlich als auch strategisch, ein großer Schritt in der
Weiterentwicklung unserer Security-Lösungen und trägt damit zum
bestmöglichen Schutz von Endkunden in Mobilfunk- und Festnetzinfrastrukturen
bei."

Hinweis: Der konsolidierte Halbjahresbericht steht unter
cyan.ag/publikationen/finanzberichte zum Download zur Verfügung.

Die Zahlen fürs 1. HJ sind schwach, aber mit 2 Restmonaten wird trotzdem an der Prognose festgehalten. Interessant. Umsatz in H2 sollte also bei 27 Mio. und Ebitda bei 15 Mio. liegen.
Wäre schon ziemlich peinlich, wenn man die Prognose 2 Monate vor Jahresende bestätigt und dann nicht halten kann.  

Letzter Kurs 23,69.

"Der Markt" scheint zunächst zufrieden mit den heutigen Zahlen.

an den heutigen H1 Zahlen sieht man sehr wohl, dass der Markt bisher doch nicht zu kritisch mit CYAN  war. Es wird sehr wohl honoriert wie CYAN hier arbeitet und auch was schon alles auf den Weg gebracht wurde.  Auch die ganzen Umstrukturierungen in H1 sind im Prinzip ja alle richtig, dies war aber auf der HV wohl auch schon bekannt, hätte man kommunizieren müssen.

Dass die beiden Prognosen aus dem Juli 2018 viel zu vorschnell waren ist schon lange bekannt. Es ist wie so oft bei Zahlen, viel Licht aber auch viel Schatten. Die Story steht ganz am Anfang, die Kundenliste ist jetzt schon sehr prominent, ein Selbstläufer ist CYAN jedoch nicht.

Für CYAN heißt es jetzt den Markt präziser und besser zu informieren. Es kann nicht sein, dass man nur durch die Detektivarbeit von Saarlänna von der  Roamsys Kooperation erfährt.  

cyan AG (OPF / EUR 30): FLASH: Soft start into 2019 but guidance reiterated
Mkt cap: EUR 0.22bn / Ticker: CYR GY / Pages: 1
Numbers/Guidance: Cyan announced H1-19 results with sales of EUR 7m, EBITDA is negative at EUR -1m. Despite this soft start, guidance for 2019 of EUR 35m/14m sales/EBITDA is confirmed. H1 numbers do not support the full year guidance but CYR states that the company is close to signing additional contracts (MNO and MVNO licences) that should add significant revenues and earnings in H2. Please remember that the revised guidance was set only 2 months ago, so CYR already knew about this soft H1 at that time. The company states that the restructuring and integration of I-New is now successfully completed. Thus, a restructured I-New cost base should contribute to the significant EBITDA improvement in H2-19.
New customers: CYR confirms that the Orange contract should generate first revenues this year. Furthermore, the above mentioned additional contracts should also contribute to growth over the coming years.
View: Valuation of the shares at a P/E 15x 2020E is low, in our view. As the company executes on its growth strategy, valuation multiples should expand. We keep the Outperform recommendation with a price target of EUR 30.
Juergen Wagner
Equity Research
juergen.wagner@mainfirst.com
MainFirst Bank AG, Kennedyallee 76, 60596 Frankfurt am Main

- Sieghart hat auf der HV gelogen bezüglich Umsatz und EBITDA

- Umsatz von lediglich 7,0 Mio + schöngerechnete 0,9 Mio sonstige betriebliche Erträge

- EBITDA bei -1 Mio, das ist eine Katastrophe

- Nach Aussage von Sieghart hätte man etwa bei knapp 13 Mio Umsatz und rund 7 Mio EBITDA liegen müssen

- Deshalb ist Sieghart für mich als Aktionär nicht mehr tragbar. Investmentbanker und Anfänger
Kommunikationsfehler hin oder her, aber auf einer HV in so grobem Ausmaß unwahre Aussagen zu verbreiten, das geht gar nicht!

- Kein Wort zu neuen Kooperationen bzw. Verträgen, nur die alte Leier zu kurz bevorstehenden Vertragsabschlüssen und die Wiederholung der Erfolge in HJ 1.

- Prognose bestätigt?! Wie um Himmelswillen sollen im 2. HJ denn 28 Mio. Umsatz und vor allem 15 Mio. EBITDA erreicht werden? Das ist utopisch! Auch wenn die Umsätze sprudeln sollten, wird man die 15 Mio EBITDA niemals erreichen, darauf lege ich mich jetzt schon fest.

- Auch die neuen Verträge, die zum Ende des Jahren (nur noch 2 Monate) signifikanten Umsatz bringen sollen, müssen erstmal final abgeschlossen werden und müssen dann noch pünktlich starten. Wir alle wissen, wie schnell sich hier wieder etwas verzögern kann.

- Und die Aktie steigt trotzdem...

Der Markt bewertet die positiven Aussichten höher ein als die mäßigen H1 Zahlen, so sollte Börse auch funktionieren, immerhin wird hier die Zukunft gehandelt. HV Teilnehmer dürften allerdings aufgrund der Sieghart Aussage schon zum zweiten Mal enttäuscht sein.

Ich schaue bei CYAN nur noch auf Fakten und eigene Recherchen, sehr gut gefällt mir bei den H1 Infos u.a. folgendes:

- Im September 2019 erteilte das Europäischen Patentamt das Patent für ein wichtiges Analyseverfahren (Sandbox) von Cyan. Durch Patente belegt man die Klasse seiner Produkte und setzt sich von vielen Kontrahenten ab.

- Orange: Parallel zur Implementierung in Frankreich wird diese auch in anderen Ländern, sowohl in Europa als auch in Afrika, vorbereitet

- bei Magenta wird aktuell daran gearbeitet die Security auch den Festnetzkunden anzubieten

@Grantelbart
du hast zu 100% Recht, trotzdem startet hier eine große Story

Evtl. ist diese Aussage im Bericht mit dem Umsatz im H1 erklärbar?

"Die Kosten der umfangreichen Restrukturierung von i-new hat sich in den Finanzzahlen
des ersten Halbjahres niedergeschlagen. Der Gesamterlös des ersten Halbjahres von
EUR 7,9 Mio. ist im Rahmen unserer Erwartungen und durch gewisse Saisonalitäten der
Telekombranche geprägt. Kunden, mit denen cyan im zweiten Halbjahr 2018 Verträge
abschloss, wurden im ersten Halbjahr 2019 implementiert, finden aber noch keinen
Niederschlag in den Zahlen der Berichtsperiode. Wir erwarten diesbezüglich ein deutlich
stärkeres zweites Halbjahr."

ich glaube, dass es gar nicht so wichtig ist ob CYAN die Prognose schafft oder nicht. Wenn CYAN in H2 20mio Umsatz machen sollte käme man auf "nur" 27 mio € Jahresumsatz.

Da bei CYAN aber ALLE Umsätze zu 100% wiederkehrende Umsätze sind, hätten wir für 2020 dann schon eine Umsatzbasis von 20 mio € für H1 ganz ohne neue Umsätze. Da sieht man dann schon wo die Reise hingeht.

Die Kommunikation und hier insbesondere zu Zahlen ist immer noch unprofessionell. Ich denke es liegt vor allem an der Einstellung des CFO, der einfach vom Typ her nicht in diese Rolle passt. Auch ich würde mir wünschen, dass dort ein Austausch stattfindet, jemand die Rolle übernimmt, dem man auch glauben kann, was er oder sie sagt. Das fällt mir bei so ausgewiesenen Schlitzohren äußerst schwer und wird sich auch nicht so leicht ändern lassen.

Die Story scheint auf gutem Weg zu sein, aber auch hier wird aus meiner Sicht nicht ausreichend transparent berichtet. Um Vertrauen am Kapitalmarkt zu schaffen, muss einerseits detaillierter und andererseits konservativer informiert werden.
Vertrauensaufbau ist dringend nötig, braucht aber auch Zeit. Und leider kann Vertrauen von einem auf den anderen Moment wieder zerstört werden. Das haben die Vorstände offenbar noch nicht verinnerlicht. Da fehlt es an der entsprechenden Einstellung, insbesondere was den CFO angeht.

Für mich wäre es auch kein Problem, wenn man in H2 nur 20 Mio. Umsatz macht und ein schwächeres Ebitda ausweist.

Dadurch, dass man jedoch nun 2 Monate vor Jahresende die Prognose bestätigt hat, wird es aber für mich zum Problem, wenn man dann in H2 nur 20 Mio. Umsatz macht und die Prognose verfehlt.

Nein die Aussage ist damit nicht erklärbar. Wenn ich mich als CFO auf der HV hinstelle und sage, dass 30% der Guidance nach 5 Monaten erreicht sind und zwar auf Basis der zum damaligen Zeitpunkt vorliegenden Zahlen, dann ist das einfach eine grobe Lüge gewesen. Sowohl beim Umsatz als auch beim EBITDA hätte das nach 5 Monaten Umsatz 10,5 Mio. und EBITDA 6 Mio. bedeutet. Folglich nach 6 Monaten etwa 13 Mio Umsatz und 7 Mio EBITDA.

wenn du bei CYAN nicht des Öfteren beide Augen zudrückst kannst du hier nicht investiert sein. Was glaubst du wie oft ich bei CYAN schon beide Augen zugedrückt habe und viele meiner eigenen Börsenregeln nicht beachtet habe. Ich glaube, dass CYAN es wert ist diverse Regeln eines kritischen Investors zu brechen und beide Augen öfter mal zuzudrücken.

Bei den Zahlen schau ich nur noch darauf, wie ich sie selber einschätze und nicht ob der Markt Angst vor einer Prognoseverfehlung hat.

Die ganz wichtigen Fakten stimmen aus meiner Sicht bei CYAN zu 100%. Ich schreibe auch die IR hier nicht mehr an. Ich bewerte und analysiere hier nur noch Fakten und meine eigene Recherche zu Produkten, Marktpotenzial, Kontrahenten und Burggraben.  

Viele fragen sich wahrscheinlich genau wie ich, wie ein solch exorbitanter Anstieg des Umsatzes im 2. Halbjahr erreicht werden kann, wenn Cyan seine Einnahmen aus wiederkehrenden Umsätzen erzielt.

Oder anders gefragt, wie lässt sich diese Aussage der Pressemitteilung einordnen:
"Zusätzlich ist cyan kurz vor Abschluss von weiteren Verträgen, die mit einem signifikanten
Umsatzbeitrag im laufenden Geschäftsjahr verbunden sind."

Im ersten Moment passt das nicht zusammen, denn wie sollen Verträge, die innerhalb der letzten beiden Monate des Jahres abgeschlossen werden zu einem signifikanten Umsatzbeitrag führen? Signifikant ist zwar ein dehnbarer Begriff, ich würde aber mal annehmen, dass es sich um mindestens 5 Mio. € handelt, eher noch mehr.

Von der IR habe ich den Hinweis bekommen, dass es sich um Lizenzdeals handelt und hierbei denke ich zunächst einmal an das software license model (andere Variante ist ja das revenue share model).

Meiner Ansicht nach gibt es hierzu nur eine schlüssige Erklärung, nämlich dass es bei den erwarteten Abschlüssen nicht nur die monatlich vereinbarten Zuflüsse gibt, sondern dass die Kunden für die Lizenzen einen Einmalbetrag aufwenden müssen. Der Kaufpreis für die Lizenzen würde Cyan in diesem Fall direkt nach Abschluss der Verträge zufließen und den Umsatz entsprechend erhöhen. Für mich die einzig sinnvolle Begründung für die o.g. Aussage.  

schlüssig an, Saarlänna. Was mich dabei aber stört, ist die Prognose 2021. Hier wird ausdrücklich auf Basis von 35 Mio. wiederkehrenden Umsätzen des Jahres 2019 prognostiziert. Es wird also davon ausgegangen, dass jene 35 Mio. Umsätze von 2019, auch in 2021 wieder anfallen werden.
Das passt momentan alles nur sehr schwer zusammen...

Ja, im ersten Moment klingt das unplausibel, jedoch wissen wir nicht im Detail, wie diese Verträge ausgestaltet werden. Da die MNOs bei dem Lizenzmodell ca. 90 % der Umsätze mit Cyans Securitysoftware abgreifen und sich damit dumm und dämlich verdienen, könnte es durchaus sein, dass für diese Lizenzen neben der recht kleinen Umsatzbeteiligungen jährliche Fixraten zu leisten sind. Dann wären es auch wiederkehrende Umsätze.

...ehrliche Feststellung meinerseits  Hier wird auf schon Monate versprochen Abschüsse und Versprechungen und Voraussage  ohne Grundlagen, doch irgendwie alles so lange gedreht und gegengerechnet, das es halbwegs plausibel klingt und eventuell Mal eintrifft
Nix für mich. ich bin heute mit einem kleinen Verlust ausgestiegen. Allen hier viel Erfolg und das es doch noch so wird von euch berechnet.