Cinemaxx - Top Marktstellung und KGV von 5

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die die 4 durchbrechen lassen und den weg nach oben freimachen.

Und ich hoffe schon jetzt, daß dann die ganzen Sideliner gar nicht schnell genug auf den Zug aufspringen können.

 

wichtigsten Aktienforen mal als Maßstab nimmt, dann scheinen viele Aktionäre in den letzten Wochen ausgesteigen zu sein oder neue Anleger sind noch nicht auf Cinemaxx aufmerksam geworden. Unter diesem Aspekt glaub ich, dass der Kurs gute Chancen auf einen Ausbruch über 4 € hat.
Jetzt müssen nur noch die Zahlen stimmen und vielleicht unterstützend 1-2 Analystenempfehlungen kommen, damit ein neues Klientel von Anlegern die Aktie in den Fokus bekommt.
Vom Ausblick darf man traditionell bei Cinemaxx nicht viel erwarten. Zu so einem frühen Zeitpunkt wird man die Besucherzahlen der Filme nicht konkret einschätzen können. Allerdings erwarte ich ähnlich wie letztes Jahr eine Aussage wie "das Filmangebot im zweiten Halbjahr mit IceAge4, Hobbit etc. lässt ein leichtes Umsatzwachstum im Kartensegment erwarten". So in der Richtung stell ich mir das vor. Besonders interessant wird aber werden, wie der Bereich Werbeerlöse sich entwickelt hat und welche Rückschlüsse man daraus auf das Jahr 2012 ziehen kann.

Die Besucherzahlen des CinemaxX Konzerns gingen im Geschäftsjahr um 7,1%
zurück. Gegenläufige Entwicklungen gab es durch höherwertige Angebote, die
zu steigenden Pro-Kopf-Erlösen führten sowie durch eine deutliche
Steigerung der Werbeerlöse und der Erlöse aus dem Vertrieb von
Sonderveranstaltungen.

Die insgesamt für die CinemaxX-Gruppe positive Entwicklung spiegelt sich in
den besten operativen Ergebnissen der Unternehmensgeschichte wider. So
weist das Unternehmen vorläufig ein EBITDA nach IFRS von EUR 41,2 Mio.
(Vorjahr: EUR 37,5 Mio.) aus, was einer Steigerung von knapp 10% zum
Vorjahr entspricht. Nach Abschreibungen in Höhe von EUR 11,5 Mio. (Vorjahr:
11,6 Mio.) beläuft sich das vorläufige Betriebsergebnis (Ergebnis vor
Finanzergebnis und Steuern, EBIT) auf EUR 29,7 Mio. (Vorjahr EUR 25,9
Mio.).

Nach dem Finanzergebnis ergibt sich eine Steigerung des Ergebnisses vor
Steuern um 38%, von EUR 17,6 Mio. im Vorjahr auf nun EUR 24,4 Mio.

Nach Abzug von Steueraufwendungen vom Einkommen und vom Ertrag in Höhe von
EUR 5,6 Mio. (Vorjahr: aufgrund der Aktivierung latenter Steuern
Hinzurechnung in Höhe von EUR 10,6 Mio.) ergibt sich voraussichtlich ein
Jahresüberschuss von EUR 18,8 Mio. gegenüber einem Jahresüberschuss von EUR
28,2 Mio. im Vorjahr.

Das Eigenkapital des Konzerns hat sich nach den vorläufigen Zahlen auf EUR
45,1 Mio. (Vorjahr: EUR 26,2 Mio.) stark verbessert.

Für das laufende Geschäftsjahr erwartet CinemaxX auf Konzernebene einen
Besucherzuwachs und damit erneut positive operative Ergebnisse - ohne den
einmaligen Steuereffekt allerdings unterhalb des Niveaus des Jahres 2011.

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Arne Schmidt, Presse, Tel.(040) 450 68-183
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Börsen:       Regulierter Markt in Frankfurt (General Standard), Hamburg;
             Freiverkehr in Berlin, Düsseldorf, Stuttgart
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diesem Bekanntheitsgrad bei 222 Mio Gesamtleistung und 41,5 Mio € Ebitda, zumal Abschreibungen sinken werden und margenstarke Werbeerlöse steigen werden. Die Besucherzahlen dürften sich 2012 auch wieder erhöhen.

Ich bleib dabei, Cinemaxx ist bei 7 € fair bewertet. Und da wäre man immernoch günstiger als Kinepolis.

in Zukunft machen wird. Mitte 2013 sollen ja die ganzen hohen Investitionen in die Kinoausstattung auslaufen. Das sind derzeit jährlich 13-18 Mio €. Wenn das größtenteils wegfällt, hat man 2015 einen Cashbestand, der sich auf dem Niveau des heutigen Börsenwerts belaufen könnte. Es sei denn man beginnt Dividendenzahlungen ab nächstem Jahr und/oder anorganisches Wachstum.

anders. denen gehören ja ihre kinos.

spricht ja mal wieder bände. ob das mit cinemaxx nochmal was wird?

Nun ja, ich hab Zeit....

Deshalb haben sie ja auch bessere Nettomargen. Deshalb ist ja ein Bewertungsabschlag aufgrund des etwas anderen Geschäftsmodells und bislang noch besserer Ausstattung der Kinos (was sich ab 2013 angleichen sollte) gerechtfertigt. Nur ist dieser Abschlag viel zu groß.

Schließlich ist Kinepolis mehr als 4 mal so hoch bewertet wie Cinemaxx, macht aber nur 15-20% mehr Umsatz und etwa 50% mehr Gewinn.
KUV liegt bei 1,7-1,8 bei Kinepolis und bei Cinemaxx weiter bei 0,5. Das wäre nur dann gerechtfertigt, wenn man auch mehr als 4 mal so hohe Margen hätte.

die aktionärsstruktur bei cinemaxx. weiß aber nicht, wie die bei kinepolis aussieht.

hatte diesmal wirklich an ein überspringen der 4er marke geglaubt.

4 € angeht. Hoffe da auf die nächsten Wochen, vielleicht mit Hilfe von 1-2 Analysten und dem Geschäftsbericht in 3-4 Wochen.

Das heute ein paar Leute verkaufen, kann an dem einen Satz in der Adhoc liegen, wo im Ausblick was von fallendem Überschuss in 2012 steht. Wer oberflächlich analysiert, dem reicht so ein Satz schon, um lieber Gewinne mitzunehmen.
Das dieser fallende Überschuss nur am Sonderfaktor in 2011 liegt, ist wohl egal. Deshalb orientiere ich mich eh an bereinigten Zahlen, sowie mehr am Cashflow und operativen Gewinn.

Mittlerweile dürfte Cinemaxx irgendwas zwischen 35 und 40 Mio € Cash auf dem Konto haben. Der Cashbestand dürfte trotz weiterhin hoher Investitionen bis Mitte 2013 auf rund 50 Mio € ansteigen. Und danach fallen dann auch noch größere Investitionen weg. Wir haben also hier ein Unternehmen, welches in Kürze die halbe MarketCap mit Cash unterlegt hat. Also entweder bekommen wir anorganisches Wachstum (vielleicht auch gemäß Kinepolis eigene Kinos) oder/und hohe Dividenden. Fände beides nicht sooo schlecht.

Nicht mehr nachvollziehbar.

Ich kanns mir nur so erklären, dass die Leute den Sonderfaktor komplett rausrechnen, und dann nur auf ein EPS von 47 Cents kommen. Aber mal abgesehen davon, dass selbst das falsch ist, da man bei höherem Ebit weniger Ertragssteuerquote hätte (somit das EPS bei etwa 52 Cents läge), ist die Bewertung ja dennoch abenteuerlich.
Im schlimmsten Fall haben wir 2012 ein bereinigtes EPS von etwa 55 Cents. Dazu kommt der nochmal höhere operative Cashflow pro Aktie, der ohnehin schon hohe Cashbestand und der solide Ausblick, erst recht zu so einem frühen Zeitpunkt schon Besucheranstieg und steigende Werbeerlöse anzusagen.

Kurse unter 5 € sind hier total lächerlich.

nicht verstehen. Ist halt kurzfristig doch eher wie russisch Roulette.

von mir geschätzten Usern so betrachte, dann schein ich mich wohl zu sehr af die Unterbewertung zu konzentrieren. Die heutigen Verkäufer hatten offensichtlich viel höhere Erwartungen an die reinen Zahlen.
Muss ich mir wohl ankreiden lassen, den Rückgang des bereinigten Gewinns nicht in seiner Wirkung auf einige Aktionäre so bedacht zu haben.

Ich finds dennoch irgendwie komisch. Man kann doch selbst wenn man verärgert über schwächer als gedachte Zahlen ist, die Bewertung nicht bei seiner Kauf/Verkaufentscheidung außen vor lassen.

..wie bei mir..habe das Ding zu 3,80 gekauft vor einigenMonaten, um dann einen Rückgang zu beobachten,,nun hat sich das Teil auf 3,9xx hochgewurschtelt und ich habe dann einen SL gesetzt bei 3,80..und nun ist dieser Überflieger von Aktie zu 3,77 aus meinem Depot geflogen..monatelang totes Kapital weil zu wenig Umsatz bei dieser Aktie, keine gescheiten news, keine dividente..nüscht..da geh ich lieber weiter zu spekulativen Aktien, da ist wenigstens was los.

Nichts für ungut..ich wünsch euch gute trades und erfolg mit dieser Aktie,,aber mir ist es jetzt zu blöd geworden.

wie immer : keine empfehlung zu nix

..wieder einen tip...

P.S. War hier echt fett drin, aber irgendwann ist mal gut..

wie immer: keine empfehlung zu nix

... Gottseidank habe ich im Vorfeld der Zahlen nicht nachgekauft. Hätt ich mal bei 3,90 verkauft .....!
@Katjuscha, als wesentlicher Info-Lieferant/Meinungs-Mitbilder zu Cinemaxx, ... habe bessere Zahlen erwartet, 0,69 EUR EPS2011 sind weit weniger als die erhofften ca. 0,85 EUR. Wieso Du von tollen 2011er Zahlen sprichst (#333) ist mir schleierhaft.
Muss gestehen .... bin ratlos vor dieser Aktie ... auch die Form der Berichterstattung (Prosa, keine EPS -Angabe, irgendwie alles lapidar, ...) wirkt seltsam auf mich, .... wissen die nicht oder wollen sie nicht wissen was den (Klein-)Aktionär interessiert bzw. wozu er etwas hören will ... ?!
Das hier ist zZ nix für mich ... werde schauen dass ich null auf null rauskomme, aber schade für die Zeit. Gestern hab ich mich hier noch gefreut ... und heute  .... Mist.
Wer weiter drinbleibt ... viel Glück ... kann ja auch .... irgendwie ...nach oben gehen.

Wie bist du denn auf sowas gekommen?

Wieso hast du das nicht mal vorher gepostet? Wenn ich gewusst hätte wie hoch die Erwartungen sind, hätt ich ganz sicher einen Teil bei 3,95 € verkauft, um jetzt bei 3,5x € wieder die Stücke zuzukaufen.

Die Berichterstattung heute war völlig in Ordnung. Man hat ja nichts verheimlicht. Wenn man Vorstand/IR was vorwerfen will, dann den Markt vielleicht nicht gut vorbereitet zu haben. Man hätte in irgendeinem Interview mal durchblicken lassen können, auf was man sich als Anleger ungefähr einstellen darf.
Das die Erwartungen so unterschiedlich waren (was ich erst jetzt im nachhinein bemerke), zeigt ja schon, dass Cinemaxx im Vorfeld nicht gerade transparent war. Aber die Berichterstattung heute ist okay. Ist halt immer blöd, wenn der Geschäftsbericht erst 3-4 Wochen später kommt. Das hat aber sonst auch niemanden gestört.