Der Kurs entwickelt sich im Einklang mit anderen Halbleitern, viele sind noch ca. 1/3 vom Hoch entfernt, Süss, Elmos, Dialog...Nur die Marktführer wie ASML haben schon fast alle Verluste aufgeholt.
Ja, sieht so aus. Die Frage ist, wieso die Kursentwicklung mit einer verwandten Branche einher geht und nicht mit der Entwicklung der Marktführern der selben Branche - wie Unimicron und Ibiden. Das wäre ja irgendwie logischer.....
Zudem sind Leiterplatten-Hersteller keine Börsenlieblinge, trotz tieferer Bewertung zu den reinen Halbleitern, die wie BE Semiconductor ein KGV über 30 haben.
Das stimmt sicher. Die Leiterplattenbranche ist sicher nicht sexy - wird vielfach als einfacher Commodityhersteller gesehen.
Nur ist AT&S halt auch kein X-beliebiger Leiterplattenhersteller - siehe die hochwertige Produktpalette und die hohen EBITDA-Margen. Diese Margen sind nur möglich, wenn man auch ein entsprechendes Produkt bietet. In drei Jahren werden die Umsätze zu mindestens 50 % - vielleicht sogar zu 2/3 aus Substraten, Modulen und sustratähnlichen Leiterplatten kommen.
Das zeigt sich auch beim Schweizer Leiterplatten-Hersteller Cicor, mit 360 kam er vor 20 Jahren an die Börse und ist nun bei 38, doch auch dieses Unternehmen zieht langsam an.
Der IPO im Jahr 1999 war gerade am Zenit der Internetbubble. Hier war jede Tech-Aktie hoffnungslos überbewertet.
Was hat dieses Unternehmen die letzten 10 Jahre gezeigt? Umsätze um 20-30% gesteigert. EBITDA-Margen von unter 10%. Ich habe auch nichts von einer prognostizierten Umsatzverdoppelung die nächsten 3 Jahre gelesen.