AT&S - Wachstumsweg zu 80 Euro

gibt doch genug Gründe.

prognostiziertes Wachstum bei Smartphoneverkäufen nach oben angepasst

Automobilbranche erholt sich

zahlreiche Halbleiterhersteller passen ebenfalls ihre Prognose nach oben an

Auch Charttechnisch siehts gut aus, zumindest sieht das ein befreundeter Börsianer so, der eine hohe Kompetenz für die richtigen Ein- und Ausstiege hat und unter Zuhilfenahme der Charttechnik arbeitet.

Die Erklärung zum Chart lautet so, dass der aktuelle Kurs über allen gleitenden Durschnitten ist, und das positiv für den weiteren Kursverlauf sein soll. Auch der MACD soll einen Ausbruch anzeigen.

Fundamental ist ja ohnehin alles unverändert. Ein Technologieunternehmen, das unter Buchwert notiert wird man heute kaum mehr finden.  Verglichen mit der Peer-Group müsste AT&S etwa doppelt so teuer sein. Die taiwanesische Unimicron beispielsweise, die technologisch auch in der vordersten Liga spielt, und so wie AT&S gerade Substrat-Kapazitäten für Intel aufbaut, hat einen Marktwert von 3,5 Mrd Euro. Das Unternehmen ist aber nur etwa doppelt so groß. Verglichen damit müsste AT&S also etwa bei 40 Euro notieren.  

Ein weiterer Europäischer Chipproduzent hat gute Zahlen bzw. einen guten Ausblick präsentiert:

www.handelsblatt.com/dpa/anlage/...ipbranche-an/26260472.html

Wieder der Hinweis, dass die Autoindustrie angezogen hat.

Ich bin gespannt, ob sich der Kurs in der nun angelaufenen Woche weiter so positiv entwickelt.
Die Rahmenbedingungen in der Tech-Branche allgemein und auch bei den Peers bleiben gut - der Nachholbedarf der AT&S bleibt weiter enorm.
Die Wahrscheinlichkeit eines Zahlenupdates vor der kalendermäßig geplanten Quartalsberichterstattung sinkt leider gegen Null.
Der Kursverlauf einer TTM ist weiter dem der AT&S sehr ähnlich. Beide Aktien stehen am oberen Ende ihres Seitwärtstrendkanals.

51. Du hast die Wette gewonnen !
52. Du hast die Wette gewonnen !
53. Du hast die Wette gewonnen !
54. Du hast die Wette gewonnen !
55. Du hast die Wette gewonnen !
56. Du hast die Wette gewonnen !
57. Du hast die Wette gewonnen !
58. Du hast die Wette gewonnen !
59. Du hast die Wette gewonnen !
60. Du hast die Wette gewonnen !
61. Du hast die Wette gewonnen !
62. Du hast die Wette gewonnen !
63. Du hast die Wette gewonnen !
64. Du hast die Wette gewonnen !
65. Du hast die Wette gewonnen !
66. Du hast die Wette gewonnen !
67. Du hast die Wette gewonnen !
68. Du hast die Wette gewonnen !
69. Du hast die Wette gewonnen !
70. Du hast die Wette gewonnen !
71. Du hast die Wette gewonnen !
72. Du hast die Wette gewonnen !
73. Du hast die Wette gewonnen !
74. Du hast die Wette gewonnen !
75. Du hast die Wette gewonnen !
76. Du hast die Wette gewonnen !
77. Du hast die Wette gewonnen !
78. Du hast die Wette gewonnen !
79. Du hast die Wette gewonnen !
80. Du hast die Wette gewonnen !
81. Du hast die Wette gewonnen !
82. Du hast die Wette gewonnen !
83. Du hast die Wette gewonnen !
84. Du hast die Wette gewonnen !
85. Du hast die Wette gewonnen !
86. Du hast die Wette gewonnen !
87. Du hast die Wette gewonnen !
88. Du hast die Wette gewonnen !
89. Du hast die Wette gewonnen !
90. Du hast die Wette gewonnen !
91. Du hast die Wette gewonnen !
92. Du hast die Wette gewonnen !
93. Du hast die Wette gewonnen !
94. Du hast die Wette gewonnen !
95. Du hast die Wette gewonnen !
96. Du hast die Wette gewonnen !
97. Du hast die Wette gewonnen !
98. Du hast die Wette gewonnen !
99. Du hast die Wette gewonnen !
100. Du hast die Wette gewonnen !

Trotzdem bleib ich bei meiner Meinung, dass die Performance dieser Aktie sehr schlecht ist.  

...hatten wir nicht gesagt, wo die Aktie zum Jahresende steht?

Trotzdem bleib ich bei meiner Meinung, dass die Performance dieser Aktie sehr schlecht ist.

Definitiv! Mal schau`n wie`s weiter geht. War in den letzten Jahren ja auch so, dass sie erst nach einer deutlichen Verzögerung nachzog.

Auf einem 1-Jahres - Chart sieht das jetzt für mich nach einem Ausbruch aus der seit April laufenden Seitwärtsbewegung aus. Damit steigen die Chancen, dass die Aktie jetzt zumindest zu den Vor-Corona-Hochs weiter läuft.
Viel wird natürlich von den kommenden Zahlen abhängen und vor allem wie der weitere Jahresverlauf kommentiert wird.

India offers Samsung and iPhone suppliers new incentives to boost local production

 

www.kake.com/story/42732878/...ives-to-boost-local-production

 

Wednesday, October 7th 2020, 6:32 AM CDT

......... "The program includes 16 companies involved in making smartphones and  components, including Samsung, Austria's AT&S and several Indian  firms. Major Apple suppliers Foxconn, Wistron and Pegatron are  participating as well — notable inclusions, given how much Apple has  been pushing to grab a larger slice of one of the world's fastest  growing smartphone markets." .......................

 

 

Ich denke, dass die hier genannten Unternehmen bereits über eine Produktionsstätte in Indien verfügen und deshalb in dieser Liste aufscheinen.  AT&S hat ja auch ein Werk in Indien - siehe unten.

Ganz Grundsätzlich wäre ich auch dafür, dass man sich zukünftig nicht auf Gedeih und Verderb auf ein Land konzentriert, wie das derzeit mit China passiert.
Ich verstehe zwar den Hintergrund für diese starke Konzentration auf China, aber es bleiben halt auch Risiken, die man nicht unterschätzen sollte.

AT&S hat bereits seit 1999 Erfahrungen mit Indien und wird sicher die richtige Entscheidung treffen, wenn sich die Frage eines neuen Standorts wieder stellt.  

Dialog und AMS haben bereits positiv berichtet, sie sind aber bereits sehr stark gestiegen, also kein Wunder das auch ATS nachzieht, sie profitieren von den gleichen Trends. Taiwanesische Hersteller wollen nicht mehr in China investieren und überlegen sich sogar die Produktion aus China zu verlagern, zu stark ist das Risiko eines Handelskrieges. Es ist also kein Wunder das ATS nicht läuft, sie erhöhen ihre Schulden stark und investieren dazu noch in China. Doch jetzt nimmt die Börse den Wahlsieg von Biden vorweg und schichtet um, der Handelskonflikt sollte sich zumindest nicht mehr verschärfen, davon profitiert ATS und zieht an. Geht es mit den Halbleitern so positiv weiter, dann liegen Kurse von 21 -23, auf Jahresende drin, aber nur wenn Trump verliert.

Soll sich ein Unternehmen, das  bei seinen Standortentscheidungen auf einen jahrzehntelangen Horizont blickt, auf kurzfristige Strömungen aus der Politik ausrichten?

Trump ist möglicherweise bald Geschichte - zumindest steht die Wahrscheinlichkeit dafür recht gut.
Ja, es stimmt, die US-Bürger sollen gegenüber China sehr skeptisch eingestellt sein. Dazu stellt sich aber die Frage, inwieweit Trump daran schuld ist und für diese Stimmung verantwortlich ist.
Wenn Trump also von der Bildfläche verschwindet, könnte dieses China-Bashing zumindest zurückgehen.

Konkrete Frage an Dich: Wenn Trump bleibt, wo siehst Du konkret Gefahren für AT&S? Welche einigermaßen administrierbaren Gesetze kann Trump  beschließen, die AT&S mit seinem China Standort schaden können?

Hinsichtlich des erwarteten Kurses von 22-23 Euro bin ich bei Dir. Das Erreichen oder Überschreiten dieser Marke erscheint jetzt erst mal logisch und würde der Historie an der Wiener Börse gerecht werden.

Eine faire Bewertung wäre dies aber keinesfalls. Diese Kurserwartungen sind nur im Zusammenhang mit einer Notiz an der Wiener Börse zu sehen. Würde AT&S an einer Deutschen, US, oder Asiatischen Börse notieren, würde der Kurs mit großer Wahrscheinlichkeit zumindest doppelt so hoch liegen.

Die Wiener Börse war schon immer billig, doch Aktien können auch dort stark steigen, siehe Semperit. Der Kurs war wieder einmal desaströs, es scheinen fast nur noch Charttechniker den Kurs zu bestimmen, bei 15.80 rein und spätestens bei 18 wieder raus. Deswegen ist es so wichtig das jetzt die Fundamentaldaten sich durchsetzen. Ein guter Geschäftsbericht muss her, inklusive Erhöhung der Prognose, AMS und Dialog können das auch und dann muss noch Trump weg, dann ist der Weg frei für wesentlich bessere Kurse. Was Trump anrichten kann, ziemlich viel, er hat einen Gummiparagrafen, die Nationale Sicherheit, als Präsident wendet er ihn willkürlich an und Rechtsmittel dagegen gibt es nur wenige. Im schlimmsten Fall verbietet er US-Firmen die Verwendung von in China gefertigten Halbleitern. Dann gäbe es auch noch die Chinesen, die dürften sich bis zur Wahl ruhig verhalten, aber bei einem Sieg von Trump sich auch US-Firmen vornehmen. Apple wäre sehr verwundbar und würden stark unter chinesischen Gegenmassnahmen leiden und damit natürlich auch die Zulieferer.

Bei Deinen Beispielen sehe ich aber, dass sich dabei sowohl Trump als auch China damit selbst schaden  würden. Solange US-Unternehmen keine Zulieferer aus anderen Ländern haben, sind sie auf die Waren - die in China gefertigt werden - angewiesen.  Die Taiwanesischen Unternehmen betreiben nach wie vor große Teile ihrer Fertigung in China. Auch die können ihre Fabriken nicht einfach einstampfen und woanders wieder aufstellen. Richtig ist aber, dass jene Taiwanesischen Fertiger - die aktuell eine neue Fabrik planen, diese zumindest teilweise nicht mehr in China errichten wollen.
Wo fängt man da an und wo hört man auf.  Es gibt ja kaum große Internationale Unternehmen, die nicht eine Fertigung in China haben. Verbietet Trump jetzt VW ihre Autos in den USA zu verkaufen, weil VW eine Fertigung in China hat?
Ja, es ist alles irgendwie denkmöglich, aber logisch und nachvollziehbar ist es dann eben doch wieder nicht. Dass Trump sich so stark auf Huawei eingeschossen hat, hat ja vorwiegend damit zu tun, dass dieses Unternehmen auch wirtschaftlich sehr stark geworden ist und von den USA als Konkurrenz für US-Unternehmen betrachtet worden ist.

Und auch bei China sehe ich, dass sich die Vernunft durchsetzen wird. Sie werden keine Maßnahmen setzen, wo sie sich selbst schaden. Soll China etwa den eigenen Unternehmen vorschreiben, dass sie Apple nicht mehr beliefern dürfen oder soll China gar die Ausfuhr von in China produzierten Waren verbieten?

Das beunruhigt die Börse sehr stark, das der Handelskonflikt sich steigert und das entgegen der ökonomischen Vernunft, deswegen ist er auch so unkalkulierbar und stellt ein hohes Risiko dar. Trump will mit allen Mitteln verhindern das China bei den Halbleitern die USA einholen, deswegen versucht er die Produktion in China zu verhindern. ATS hält China für unersetzbar und glaubt deswegen nicht das Trump bei den ICs ernst macht, taiwanesische Hersteller glauben China wäre zu ersetzen, wenn auch unter höheren Kosten und schlechterer Qualität. Aber auch die Chinesen könnten zurückschlagen und Lieferungen an US Produzenten verbieten, diese Spirale der Eskalation beunruhigt die Börse. Trump will vor allem die chinesische High-Tech-Industrie stoppen, gestern wurde ANT auf die schwarze Liste gesetzt. VA Tech hat ebenfalls gute Zahlen geliefert, vor allem die Halbleitersparte läuft sehr gut. Jetzt muss ATS einfach gute Zahlen liefern und zumindest einen optimistischen Ausblick geben, dann nimmt der Zug fahrt auf. Ich habe gestern noch einmal gekauft, das Trump abgewählt wird und die guten Ergebnisse der Halbleiterwerte, auch die (wesentlich günstigeren) Leiterplattenwerte mitziehen, davon gehe ich aus. Eine wirklich interessante Frage wäre: Wie stark holen die Leiterplattenwerte ihren Bewertungsabstand zu den Halbleitern auf. Das hängt sehr stark davon ab wie hoch die Margen sind und wie spezialisiert die Leiterplatten sind, Massenware wie Speicherchips sind (an der Börse) out, wie werden aber die ICs eingestuft, das wird die Bewertung von ATS wesentlich bestimmen.

Hier ist ein neues Unternehmensvideo von AT&S:

https://www.youtube.com/watch?v=BOSvfzTuD3I

Man sieht daran sehr schön, wie breit das Unternehmen mittlerweile aufgestellt ist bzw. wie umfassend die Produktpalette ist.

....weitere Videos der letzten Wochen und Monate gibt`s hier:

https://www.youtube.com/user/ATundS

Meiner Ansicht nach sind das alles sehr hochwertige Videos, die da von AT&S produziert werden.
Gute Arbeit!

Das neue chinesische Gesetz gilt auch für ATS und könnte sehr unangenehm werden, erlaubt es doch China ein Verbot zu verhängen sensible Güter zu exportieren. Es gilt für alle Unternehmen die in China produzieren, was genau sensible Güter sind ist dabei völlig offen. Es zeigt klar, das China bereit und willens ist den Handelskonflikt zu verschärfen. Deswegen muss Biden gewählt werden, sonst droht eine weitere Eskalation des Handelskonfliktes.  

In einer neuen Meldung beziffert "Digitimes" den Anteil der drei taiwanesichen PCB Hersteller "Zhen Ding, Unimicron und Compeq" an der Herstellellung der substratähnlichen Leiterplatten für die neuen I-Phone 12 Modelle mit 60%.
AT&S wird dabei nicht erwähnt.

www.digitimes.com/news/a20201015VL202.html


In alten Meldungen war noch die Rede davon, dass sich Zhen Ding und AT&S 60% der Lieferungen teilen.

Das klingt jetzt erst einmal nicht gut, heißt im Grunde aber eigentlich nichts. Wenn sich die obigen Hersteller 60% teilen, bliebe für AT&S ja auch noch ein 40% - Anteil.

Ich behaupte nicht, dass Du Unrecht hast. Rein theoretisch ist vieles möglich.
Ich sehe, dass der Handelskonflikt bei Dir eine große Rolle spielt.
Wenn Du aber eine so große Gefahr in dem Konflikt siehst, warum investierst Du überhaupt in AT&S? Es gibt doch so unzählig viele andere Aktien.
Übrigens hoffe ich auch auf einen Sieg Biden`s und dies nicht nur wegen einer möglichen Verschärfung des Handelskonfliktes.

Hinsichtlich des neuen Gesetzes, welches die Exportkontrollen erweitern lässt, gibt es einen recht ausführlichen Artikel:

twittersmash.com/report/...-kampf-gegen-die-usa-abzuschirmen/


Hier ein für mich wichtiger Absatz daraus:

China ist das größte Exportland der Welt, und Verkäufe in Übersee bieten Millionen von Menschen Arbeitsplätze. Daher wird darauf geachtet, das Gesetz nicht zu missbrauchen, sagte Mei Xinyu, ein Forscher einer Forschungsgruppe des chinesischen Handelsministeriums. “Wir schätzen Chinas Image als zuverlässiger Lieferant auf dem internationalen Markt sehr”, sagte Mei. “Wir würden den Umfang der Exportkontrolle also nicht nach Belieben erweitern.”

Zu Trump/Biden: man wird abwarten müssen, wie Biden sich hier aufstellt. Die Demokraten sind nicht notwendigerweise weniger aggressiv, was China angeht.

Ich denke auch, dass das der Hauptgrund für die Kursschwäche ist. Worum es hier ja geht ist der Chinesische Versuch, in den nächsten Jahren #1 im Chipbereich zu werden. Da gibt China extrem viel Geld für aus. Die USA versuchen das zu verhindern und wollen die chinesischen Produzenten von notwendigen Inputs abschneiden. AT&S steht da mittendrin in diesem Geschacher.

Ich denke nicht, dass die USA gezielt AT&S schwächen werden, da Intel ja AT&S als Lieferant dringend braucht. Auch China wird das nicht erzwingen wollen, weil man ja von AT&S profitiert und High-Tech Wissen mit AT&S im Land hat. Wenn es hier ein Risiko gibt, dann in meinen Augen eher als Kollateralschaden. Z.B. weil die USA es westlichen Firmen pauschal verbieten, notwendige Inputs an die chinesische Halbleiterindustrie zu liefern, woraufhin China dann Revanche nehmen muss oder ähnliches.

Ich hoffe wie ihr, dass sich mit Biden ein wenig die Wogen glätten. Aber ein Risiko bleibt, dass sich bei Chips über das nächste Jahrzehnt zwei getrennte Universen bilden: Produktion für China in China. Produktion für den Westen in anderen asiatischen Ländern und USA.

Zur iPhone Meldung von Digitimes: Ich sehe die nicht als widersprüchlich zur vorigen Meldung, die Zheng Ding und AT&S als größte Supplier und TTM, Compeq und Unimicron als etwas kleinere Supplier sieht. Nehmen wir an AT&S und Zheng Ding machen je 25% und die anderen drei je 17%. Dann kommen die drei Firmen aus Taiwan auf knapp 60%, wie in dem neuen Artikel beschrieben.

Denn es sind ja 5 Supplier insgesamt. Bei knapp 60% für Taiwan bleiben also >40% für AT&S und TTM (wobei AT&S einen größeren Anteil erhalten soll).  

Danke für Deinen Beitrag, ich denke das trifft es gut!

Ja, das stimmt schon, ein Biden wird jetzt nicht die Kehrtwende bei China machen und sämtliche Maßnahmen die im Zusammenhang mit Huawei stehen, aufheben. Er wird aber einen anderen Umgangston wählen und die Diplomatie wird wieder eher in den Vordergrund rücken.  Damit kann man sich auch leichter an einen Tisch setzen und die jeweiligen Interessen in Verträge gießen.

Schwierig wird es natürlich in jenen Bereichen, wo Vormachtstellungen das Ziel sind.
Die USA wird damit leben müssen, dass China immer mehr bestrebt sein wird, in vielen Bereichen die Nr. 1 zu werden. Damit ergeben sich Spannungen zwangsläufig.
Wie Du richtig schreibst, ergeben sich dazu wohl keine direkten Auswirkungen auf AT&S aber es bleibt  wohl weiterhin die Unsicherheit vorhanden.

Ob das jetzt wirklich für die Kursschwäche verantwortlich ist, vermag ich nicht zu sagen. Ich denke, man wird da mehr nach den Zahlen wissen. Die kommen ja genau am Tag der US-Wahl. Ich gehe davon aus, dass die Zahlen besser sind, als die Prognosen, die ja nur eine Umsatzstagnation gegenüber dem Vorjahr beinhalten.
Sollten also am 03. November die Zahlen sehr gut sein und Biden Präsident werden, sollte das auch im Kurs ankommen.

AT&S hat nun auch wieder einen neuen Finanzvorstand:

www.ots.at/presseaussendung/...-neue-cfo-in-den-vorstand-bild