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7. Jahrgang - Ausgabe #334 (12.10.2005) - DEUTSCHE BIBLIOTHEK ISSN 1436-4131
1. EDITORIAL / Börsenausblick, Konjunktur, Marktbericht
Liebe Leserinnen und Leser,
der DAX zeigte sich zum Wochenauftakt sehr robust und konnte sich über der psychologisch wichtigen Marke von 5.000 Punkten halten. Die Sitzungen am Montag und Dienstag waren dabei allerdings auch von der Wall Street geprägt. Nachdem der DAX zu Beginn jeweils komfortabel im Plus war, bröckelten die Kurse im Verlauf des Tages und mit Eröffnung der Märkte in den USA ab. Charttechnisch betrachtet deuten die zum Wochenauftakt gebildeten Muster im Kerzenchart damit auf Unentschlossenheit hin. Zudem werden offenbar Gewinne abverkauft. Möglicherweise ist dies ein Zeichen für eine bevorstehende ausgedehntere Konsolidierung.
DAX charttechnisch
Neuengagements sind derzeit also nicht erste Wahl. Erst wenn der Index sein bisheriges Jahreshoch von 5.138 Zählern überwunden hat, sind mittelfristig angelegte Long-Engagements wieder sinnvoll. Das Abwärtspotenzial ist indes derzeit bis auf die Unterstützung im Bereich von etwa 4.980 begrenzt. Dieses Niveau stellt momentan die untere Begrenzung einer breiter angelegten Unterstützungszone dar. Wird sie nach unten verlassen, ist allerdings auch ein Rückgang bis in den Bereich von 4.900 Zählern nicht ausgeschlossen. Hier gilt es noch eine Kurslücke zu schließen. Außerdem befindet sich in diesem Bereich die untere Begrenzung des mittelfristigen Aufwärtstrends seit Mai. Langfristig betrachtet gibt es die nächsten Unterstützungen dann im Bereich von 4.635 Punkten. Solange dieses Niveau nicht unterschritten wird, befinden wir uns langfristig betrachtet nur im Korrekturmodus.
Zahlen im Blick
Ob der DAX tatsächlich in diese Region zurückfällt, bleibt jedoch abzuwarten. Ein wichtiges Kriterium dürfte die Wall Street mit der gerade begonnenen Berichtssaison sein. Offenbar werden hier zu Beginn aber eher die negativen als die positiven Daten gesehen. Dabei agieren die Börsianer nicht immer rational, wie die Zahlen von Apple zeigen. Das Unternehmen lieferte glänzende Ergebnisse ab, konnte aber in einigen Punkten die Anleger nicht überzeugen. So lag der Absatz des iPods mit 6,5 Mio. Stück und einem Plus von 220% wohl unter den optimistischen Prognosen der Analysten. Die Apple-Aktie verlor daher nachbörslich deutlich. Aber nicht nur die Ergebnisse der US-Unternehmen stehen im Blick der Börsianer. Auch hierzulande dürften nach und nach die Bilanzen für das 3. Quartal eintrudeln.
Ölpreis zieht wieder an
Ein weiteres Thema bleibt der Ölpreis. Am Dienstag legten die Preise für leichtes Crude-Oil an der NYMEX wieder etwas deutlicher zu. Grund sind Aussagen der International Energy Agency. Sie kürzte zwar die Prognose bei der Nachfrage für das laufende Jahr, allerdings rechnet sie bereits 2006 wieder mit einem Anziehen des Verbrauchs.
Greenback stärker
Auftrieb für die deutschen Aktienwerte könnte indes der steigende US-Dollar sein. Dieser nähert sich gegenüber dem Euro wieder dem Tief von Anfang Oktober bei etwa 1,19 US-Dollar je Euro. Gegenüber dem japanischen Yen hat der Greenback sogar jüngst ein 16-Monatshoch markiert. Die Stärke der amerikanischen Währung ist wohl auf die Erwartungen weiterer Zinserhöhungen zurückzuführen. Aus dem veröffentlichten Sitzungsprotokoll (Minutes) der Zinsentscheidung vom 20. September geht hervor, dass sich die Mitglieder des Offenmarktausschusses (FOMC) der US-Notenbank darüber einig waren, dass die Auswirkungen des Hurrikans Katrina zu einer Erhöhung des ohnehin schon beträchtlichen Inflationsdrucks beigetragen haben. Angesichts der gestiegenen Inflationsrisiken dürften daher voraussichtlich mehr Zinserhöhungen erforderlich sein. Hinsichtlich der Entwicklung der Verbraucherpreise sahen die FOMC-Mitglieder zudem die Gefahr, dass der Anstieg der Energiepreise zumindest zeitweilig auf die Kernteuerung durchschlagen könnte. Inflationsängste könnten auch durch die hohen Regierungsausgaben und die damit weiter wachsenden Defizite geschürt werden.
Fed auf schmalem Grat
Ob ausgedehntere Zinserhöhungen die derzeitigen Inflationsfaktoren bremsen können, ist aber zu bezweifeln. Denn nach wie vor wird die Teuerung von den steigenden Energiepreisen getrieben. Und die lassen sich mitnichten kurzfristig durch höhere Zinsen bekämpfen. Stattdessen können nur sinkende Öl-, Benzin- und Gaspreise direkt Druck von der Teuerung nehmen. Höhere Leitzinsen schlagen sich stattdessen auf Unternehmen und Verbraucher durch. Die US-Notenbank befindet sich somit derzeit auf einem sehr schmalen Grat. So könnten weitere stärkere Zinsanhebungen die US-Konjunktur ordentlich ins Wanken bringen. Und auch diese Befürchtung drückt sich wohl in der mäßigen Kursentwicklung der US-Aktienmärkte der vergangenen Wochen aus.
Herzlichst,
Ihre Aktienservice.de-Redaktion
2. INDIZES / Entwicklung der weltweit wichtigsten Indizes
Index 12.10.05 % Vorwoche 52weekHigh % 52week
DJ IND 10253,17 -0,62% 10984,46 +0,59%
S&P 500 1184,87 -0,96% 1245,81 +6,31%
NASDAQ 2061,09 -1,99% 2219,91 +8,66%
NIKKEI 225 13523,72 -1,21% 13783,60 +21,40%
DAX 4994,78 -1,47% 5138,02 +23,53%
TecDAX 596,74 -4,10% 628,94 +14,13%
EUROSTOXX 50 3370,72 -1,41% 3464,24 +18,91%
Stand: Mittwoch, 11:30 Uhr
3. Douglas – dufte Zahlen lassen Anleger frohlocken!
In den vergangenen Wochen biss sich die Aktie des Einzelhändlers Douglas am Widerstand von etwa 32 Euro die Zähne aus. In mehreren Anläufen schaffte es der Kurs nicht, diese Hürde zu überwinden. Nun könnte das Unterfangen gelingen. Die Gesellschaft lieferte gute Zahlen ab, und auch der Ausblick mutet bestens an. Das Unternehmen das sich auf den Verkauf von erlesenen Düften, Schmuck, Bücher, Mode und Süßwaren konzentriert, kündigte für das nun angelaufene neue Geschäftsjahr 2005/06 (bis Ende September) weiteres Wachstum an.
Zukäufe und Expansion
Im vergangenen Geschäftsjahr 2004/05 profitierte Douglas von Zukäufen und der Expansion ins Ausland und trotzte so dem schwierigen wirtschaftlichen Umfeld. Nach vorläufigen Berechnungen stieg der Konzernumsatz um 5,7% auf 2,42 Mrd. Euro. Das entspricht, bereinigt um das im Vorjahr veräußerte Unternehmen Christ in der Schweiz, einer Steigerung von 8,5%. Mit diesem Zuwachs hat das Unternehmen seine Ziele von 4 bis 6% Wachstum übertroffen. Firmenlenker Dr. Henning Kreke sieht sich zudem in der Konzernstrategie bestätigt, an der Lifestyle-Philosophie festzuhalten. Seiner Meinung nach zeigt die Entwicklung, dass eine auf Service, Qualität und Ambiente ausgerichtete Strategie auch in einem anhaltend schwierigen Umfeld erfolgreich umgesetzt werden kann. So schaffte Douglas auch auf vergleichbarer Fläche ein Plus von 1,9%.
Mehr Innovationen und besserer Service
Schaut man sich die unterschiedlichen Bereiche des Unternehmens an, wird die positive Entwicklung in allen Segmenten untermauert. Im Kerngeschäft mit den 872 Douglas-Parfümerien konnte die Gesellschaft ihre internationale Expansion fortsetzen und die marktführende Stellung in Europa ausbauen. Insgesamt schaffte der Konzern eine Umsatzsteigerung von 4,7% auf 1,37 Mrd. Euro. Die in Deutschland betriebenen 416 Douglas-Parfümerien erreichten dabei Erlöse von 804 Mio. Euro, was einem Plus von 1,3% entspricht. Angesichts dessen konnte Douglas weitere Marktanteile in Deutschland gewinnen. Positiv wirkten sich vor allem die Innovationen im Sortimentsbereich aus. Einige großflächige Douglas-Filialen führen unter dem Namen ‚Douglas Hair Design’ jetzt eigene Friseur-Salons sowie ein ansprechendes Angebot an Accessoires. Darüber hinaus hat Douglas seinen Service verbessert. So wurde die Beratungskompetenz des Personals durch zahlreiche Schulungs- und Weiterbildungsmaßnahmen gestärkt.
Auslandsanteil legt weiter zu
Im Ausland legte das Unternehmen mit seinen 456 Parfümerien noch deutlicher zu. Die Umsätze stiegen hier um 9,9% Prozent auf 565 Mio. Euro. Der Anteil am Gesamtumsatz des Bereichs liegt mittlerweile bei 41,3%, nach 39,3% im Vorjahr. Kräftige Zuwachsraten verzeichneten die Töchter in Osteuropa, Italien, Spanien und Portugal. Nach der Eröffnung der ersten Parfümerie in der Slowakei im April 2005, ist Douglas damit mittlerweile in 17 Ländern präsent. Durch die Übernahme von 35 zur Lavigne-Gruppe gehörenden Elytis-Parfümerien mit Wirkung zum 1. Juli 2005 hat Douglas dabei auch seine Marktposition in Frankreich gestärkt. Zur Lavigne-Gruppe gehören darüber hinaus noch 115 im Franchisesystem geführte Filialen. Zusammen mit den schon bestehenden 55 Parfümerien ist Douglas damit auch im Herkunftsland des Parfüms flächendeckend vertreten.
Büchersegment legt zu
Weiter auf Expansionskurs ist auch der Geschäftsbereich Bücher, gebündelt unter der Marke Thalia. Dieser ist durch mehrere Akquisitionen und durch die Eröffnung mehrerer neuer Sortimentsbuchhandlungen weiter gewachsen. Im Jahresvergleich erreichte das Segment beim Umsatz ein Plus von 19,1% auf 461 Mio. Euro. In Deutschland stiegen die Erlöse sogar um 23,9% auf 332 Mio. Euro. Damit konnte Thalia weitere Marktanteile hinzugewinnen und sich erneut besser als der Branchendurchschnitt entwickeln. Und auch außerhalb Deutschlands steigerten die 39 Buchhandlungen der Thalia-Gruppe in Österreich und in der Schweiz ihre Umsätze um 8,3% auf 129 Mio. Euro. Im laufenden Geschäftsjahr 2005/06 will Douglas nun die Thalia-Gruppe im deutschsprachigen Raum weiter voranbringen, um erneut Marktanteile zu gewinnen.
Gefragter Schmuck
Erfreulich sah es auch im Schmucksegment aus. Hier kletterten die Umsätze im Berichtszeitraum um 0,7% auf 332 Mio. Euro. Diese sind um die per 30.09.2004 veräußerten Schmuckgeschäfte von Christ in der Schweiz bereinigt. Besonders positiv entwickelten sich erneut die Christ-Filialen in Deutschland. Während viele Mitbewerber im Schmuck- und Uhrenhandel nach wie vor Umsatzrückgänge zu beklagen hatten, legte Christ Deutschland um 1,2% auf 245 Mio. Euro zu. Damit hat Christ die Position als Marktführer für schicken Schmuck und trendige Uhren in der mittleren bis gehobenen Preislage in Deutschland weiter ausgebaut. Dabei trägt die exklusive Zusammenarbeit mit Designerin Jette Joop, Toni Gard und Laura Biagiotti weiter Früchte und erhöht die Attraktivität des Sortiments. Und auch bei den acht im Luxussegment positionierten Juweliergeschäften unter dem Label René Kern steigerten sich die Umsätze um 9,7% auf 43 Mio. Euro. Die Tochter Gold Meister, die im preisaggressiven Marktsegment tätig war, wurde indes mit Wirkung zum 6. September 2005 veräußert. Bis zum Zeitpunkt des Ausscheidens aus dem Portfolio des Konzerns erzielte Gold Meister im Geschäftsjahr 2004/05 Umsätze von 44 Mio. Euro. Künftig konzentriert sich Douglas nun wie geplant im Schmuckbereich auf den renditeorientierten Ausbau von Christ Deutschland im mittleren bis gehobenen Preissegment.
Gewinn über den Prognosen?
Gutes zu berichten hatte das Unternehmen auch vom Standbein Mode. Hier stiegen die Erlöse um 39,6% auf 178 Mio. Euro. Und auch der Geschäftsbereich Süßwaren (Hussel) ist weiter auf dem Vormarsch. Zwar stieg hier der Umsatz nur marginal auf 76 Mio. Euro, dennoch hat der Bereich seine Marktposition in Deutschland gefestigt. Darüber hinaus hat Hussel den Sprung nach Österreich gewagt und sich dort bisher recht erfreulich entwickelt. Angesichts der guten Umsätze in allen Segmenten geht das Unternehmen nun davon aus, auch beim Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit die gesetzte Zielmarke zu übertreffen. Laut Vorstand könnte der Gewinn am oberen Ende des Zielkorridors liegen, vielleicht sogar ganz leicht darüber. Als Ziel wurden ursprünglich 114 bis 116 Mio. Euro genannt. Bis endgültige Ergebnisse vorliegen, müssen sich die Investoren aber noch eine Weile gedulden. Diese legt der Konzern erst im Januar vor.
Wertorientiertes Wachstum
Sie dürften aber recht ordentlich ausfallen. Und auch die Ergebnisse in den kommenden Jahren sollten weiter zulegen. Nachdem der Konzern die Gold Meister-Geschäfte veräußert hat, ist den Angaben nach die Phase der Portfoliobereinigung abgeschlossen. Nun steht ein beschleunigtes wertorientiertes Wachstum auf der Agenda. Dabei liegt der strategische Fokus unverändert auf dem Ausbau der marktführenden Positionen der Geschäftsbereiche Parfümerien und Bücher. Zudem sollen die Segmente Schmuck, Mode und Süßwaren weiter wachsen. Möglicherweise kann das Unternehmen dabei auch von einer Besserung der Konsumbereitschaft im Inland profitieren. Vor allem das bald beginnende Weihnachtsgeschäft dürfte zeigen, ob sich der Trend bessert. Sollte es Anzeichen auf eine Erholung geben, dürfte auch Douglas davon profitieren. Und dies könnte auch dem Aktienkurs weiteren Auftrieb verleihen. Langfristig orientierte Käufe könnten sich auf dem aktuellen Niveau daher auszahlen. Zudem sieht es charttechnisch viel versprechend aus. Die Hürde von 32,00 Euro konnte geknackt werden, und sollte sich der Kurs über diesem Niveau festsetzen und das Jahreshoch von 32,58 Euro überschreiten, könnte es in den kommenden Monaten in Richtung 40 Euro gehen.
Derivate-Trading
Spekulativ ausgerichtete Investoren, die sich der Risiken bewusst sind, können dabei versuchen, mögliche Kursgewinne mit Derivaten zu hebeln. Für den Basiswert Douglas steht dem Anleger dabei auch eine überschaubare Auswahl an Zertifikaten zur Verfügung. Unser Favorit ist das MINI LONG ZERTIFIKAT von ABN Amro (WKN: ABN3T0). Ausgestattet mit einer theoretisch unbegrenzten Laufzeit, liegt der Hebel bei mehr als fünf. Ferner ist der Abstand zwischen aktuellem Kurs und der Knockoutschwelle von 28,70 Euro vergleichsweise komfortabel.
Generell sollten sich Anleger über die erhöhten Risiken beim Handel mit Optionsscheinen bzw. Knockout-Produkten bewusst sein und eine adäquate Limittechnik verfolgen. Anleger sollten verstehen, dass der Handel mit Optionsscheinen unter anderem durch die höhere Reagibilität wesentlich risikoreicher ist als der physische Aktienhandel und vornehmlich der gezielten Nutzung von zeitlich fest definierten Marktchancen dient. Aufgrund der Hebelwirkung ist im Vergleich zum physischen Erwerb der Aktie ferner lediglich ein wesentlich geringerer Kapitaleinsatz erforderlich.
KENNZAHLEN : Douglas AG
WKN: 609900
ISIN: DE0006099005
Markt: XETRA
Kurs 12.10.2005: 32,15 Euro
52-Wochen-Hoch: 32,58 Euro
52-Wochen-Tief: 22,25 Euro
Empfohlener Stopp-Loss: 29,50 Euro
Unser Anlageurteil: Langfristiger Kauf
4. ADIDAS-SALOMON – bekräftigt Ergebnisprognosen
2005
Europas größter Sportartikelhersteller adidas-Salomon (WKN: 500340) hat seine Ergebnisprognosen für 2005 bekräftigt. Nach Meinung von Konzernchef Herbert Hainer soll der Überschuss um 20% zulegen. Der Umsatz dürfte im mittleren bis hohen einstelligen Bereich wachsen. Ferner bekräftigte der Vorstand die mittelfristige Planung. Nach der Übernahme des US-Konkurrenten Reebok soll das Umsatzwachstum jährlich im mittleren bis hohen einstelligen Bereich liegen. Beim Überschuss würden zweistellige Wachstumsraten erwartet. adidas will Reebok für 3,1 Mrd. Euro übernehmen. Die Zustimmung der EU-Wettbewerbsbehörde und der Reebok-Aktionäre steht noch aus. Das Geschäft soll im 1. Halbjahr 2006 abgeschlossen werden.
5. BIOTEST – setzt Bezugspreis für neue Aktien fest
Das Biotechnik-Unternehmen Biotest (WKN: 522720) hat den Bezugspreis für die im Rahmen der Kapitalerhöhung angebotenen neuen Aktien festgesetzt. Den Stammaktionären werden demnach 856.525 neue Stammaktien zu einem Bezugspreis von je 22,50 Euro angeboten. Die Vorzugsaktionäre können 666.667 Vorzugsaktien zu einem Bezugspreis von je 18,50 Euro zeichnen. Bezogen auf den volumengewichteten Durchschnittskurs der letzten 30 Handelstage entspricht dies einem rechnerischen Abschlag von 14,8% bei den Stämmen und 15,4% bei den Vorzügen. Das Bezugsverhältnis beträgt den weiteren Angaben zufolge jeweils 6 zu 1. Bei vollständiger Platzierung dürfte der Nettoemissionserlös voraussichtlich rund 30 Mio. Euro betragen. Biotest will damit unter anderem Forschungs- und Entwicklungsprojekte intensivieren und die internationale Vertriebsorganisation ausbauen. Der Bezugsrechtshandel endet laut Biotest am 25. Oktober, die Bezugsfrist am 27. Oktober. Die Notierungsaufnahme der neuen Aktien ist für den 31. Oktober vorgesehen.
6. SCHERING – Probleme bei Krebsmedikament
Der Berliner Pharmakonzern Schering (WKN: 717200) kann nach den aufgetretenen Nebenwirkungen bei der Behandlung mit dem künftigen Krebsmedikament Asoprisnil derzeit nicht absehen, ob der Zeitplan für den Zulassungsantrag in Europa eingehalten werden kann. Ursprünglich war der Antrag für 2006 vorgesehen. Die Gesellschaft hatte gemeldet, die gemeinsam mit TAP Pharmaceutical Products geführte Fortsetzungsstudie wegen aufgetretener Nebenwirkungen ändern zu müssen. Schering hält die Rechte für Asoprisnil in Europa und erwartet mit dem Mittel außerhalb der USA und Kanada ein Umsatzpotenzial von 250 Mio. Euro jährlich.
7. BILFINGER BERGER – Schadensersatzforderung
unbegründet
Der Baukonzern Bilfinger Berger (WKN: 590900) hat eine von den Wettbewerbern Strabag und Heilit + Wörner bekundete Schadensersatzforderung gegen das Unternehmen als unbegründet zurückgewiesen. Die beiden Wettbewerber werfen dem Mannheimer Baukonzern die unlautere Abwerbung von Führungskräften vor. Sowohl das Landgericht München als auch das Oberlandesgericht München hätten Anträge der Konkurrenten auf eine einstweilige Verfügung wegen des Abwerbens von Mitarbeitern abgelehnt. Ein vorläufiges Beschäftigungsverbot hat es nicht gegeben, da für das Gericht keine unlautere Abwerbung erkennbar gewesen ist. Nun gehen die Unternehmen den Weg der Zivilklage und forderten von Bilfinger Berger und drei ehemaligen Führungskräften 27 Mio. Euro Schadensersatz. Dies entbehrt nach Ansicht von Bilfinger Berger aber jeder Grundlage.
8. MVV ENERGIE – stellt höhere Dividende in Aussicht
Der regionale Energieversorger MVV Energie (WKN: 725590) will seinen Aktionären für das Geschäftsjahr 2005/06 (bis Ende September) eine höhere Dividende zahlen. Nach Ansicht von Firmenlenker Rudolf Schulten hat das Unternehmen dank einer weiter steigenden Ertragskraft auf jeden Fall Spielräume, die Ausschüttung zu erhöhen. Für das vergangene Geschäftsjahr bleibt es indes beim Dividendenvorschlag von 0,75 Euro je Aktie. Dieser wurde den Angaben zufolge voll operativ erwirtschaftet. Das Unternehmen erreichte demnach einen Überschuss im abgelaufenen Geschäftsjahr von rund 39 bis 40 Mio. Euro. Ferner hat die Gesellschaft ihre Ziele, den Umsatz auf 2 Mrd. Euro und das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) auf 150 Mio. Euro zu steigern, leicht übertroffen.
9. MORPHOSYS – Start von neuen
Antikörperprogrammen
Das Biotechnologieunternehmen MorphoSys (WKN: 663200) hat zusammen mit seinem Partner Schering (WKN: 717200) drei neue Programme zur Entwicklung von Antikörpern und deren therapeutischem Einsatz gestartet. Dabei geht es um die gezielte Suche nach Antikörpern für drei von Schering ausgewählte Moleküle. MorphoSys greift dabei auf seine firmeneigene HuCAL GOLD-Bibliothek zurück. Ferner vergab die Gesellschaft eigenen Angaben zufolge acht exklusive Lizenzen an Schering für Anwendungen in der in-vivo-Diagnostik. Hierfür erhält das Unternehmen im Gegenzug Lizenzgebühren. Schering selbst wird die präklinische und klinische Entwicklung der aus der Partnerschaft hervorgehenden Produkte sowie deren anschließende Vermarktung übernehmen. Beide Konzerne arbeiten seit Dezember 2001 zusammen und entwickeln gemeinsam Antikörper gegen ein breites Spektrum an krankheitsrelevanten Zielmolekülen sowohl für therapeutische Zwecke als auch für Anwendungen der in-vivo-Diagnostik, hauptsächlich im Bereich der Krebstherapie. Die Kooperation wurde im Dezember 2004 bis zum Jahresende 2006 mit der Option für eine zusätzliche Erweiterung um ein Jahr darüber hinaus verlängert.
10. MÜNCHENER RÜCK – verkauft Karlsruher
Versicherungsgruppe
Die Münchener Rück (WKN: 843002) verkauft die Karlsruher Lebensversicherung an den Finanzkonzern Wüstenrot & Württembergische (W&W). Der Verkauf dürfte den Konzerngewinn vor Steuern in diesem Jahr um 130 Mio. Euro aufbessern. Vorbehaltlich der kartellrechtlichen Genehmigungen könnte dieser Betrag im 4. Quartal verbucht werden. Dann solle auch die Transaktion abgeschlossen werden. Zum Verkaufspreis wurde von beiden Seiten Stillschweigen vereinbart. Die Münchener geben bei dem Deal ihren kompletten Anteil von 90,08% an der Karlsruher Lebensversicherung AG ab.
11. RATINGS / Deutsche Aktien
Die Liste ist alphabetisch sortiert, damit Sie Ihre Favoriten schnell auffinden können. Die Ratings der letzten Tage:
TITEL RATING INSTITUT DATUM
Aareal Bank buy Deutsche Bank 06.10.05
adidas-Salomon outperform Goldman Sachs 06.10.05
adidas-Salomon neutral HypoVereinsbank 06.10.05
ALTANA equal weight Lehman Brothers 07.10.05
ALTANA in-line Goldman Sachs 06.10.05
ALTANA neutral WestLB 10.10.05
AWD Holding buy Deutsche Bank 06.10.05
AWD Holding kaufen Nord LB 06.10.05
AWD Marketperform. LRP 07.10.05
AWD neutral HypoVereinsbank 06.10.05
BASF Outperformer LRP 07.10.05
Bayer outperform WestLB 07.10.05
Bayer sell Citigroup 06.10.05
Bayer Outperformer LRP 10.10.05
ce CONSUMER sell HypoVereinsbank 07.10.05
Continental buy HypoVereinsbank 10.10.05
Continental overweight Morgan Stanley 10.10.05
Degussa Underperformer LRP 06.10.05
Degussa verkaufen Nord LB 06.10.05
Degussa verkaufen Helaba Trust 07.10.05
Deutsche Bank outperform Bear Stearns 07.10.05
Deutsche Börse Kaufen BÖRSE a Sonntag 10.10.05
Deutsche EuroShop outperform HypoVereinsbank 10.10.05
Dt. Lufthansa buy SEB 06.10.05
Dt. Lufthansa hold Citigroup 10.10.05
Dt. Lufthansa outperform WestLB 10.10.05
Dt. Lufthansa Marketperform. LRP 07.10.05
Deutsche Postbank hold SEB 07.10.05
Deutsche Postbank outperform HypoVereinsbank 06.10.05
Deutsche Postbank sell Citigroup 07.10.05
Deutsche Telekom Underperform JRC 06.10.05
Douglas outperform WestLB 10.10.05
Douglas halten M.M.Warburg & CO 07.10.05
Douglas halten Nord LB 10.10.05
Douglas kaufen Hamburger Spark. 10.10.05
Douglas Marketperform. LRP 10.10.05
Dürr verkaufen Bankhaus Lampe 10.10.05
EADS Outperformer LRP 06.10.05
EPCOS sell Citigroup 07.10.05
GRENKELEASING buy Citigroup 06.10.05
GRENKELEASING outperform WestLB 06.10.05
HeidelbergCement underperform WestLB 07.10.05
HUGO BOSS halten JRC 10.10.05
Infineon buy Citigroup 07.10.05
itelligence outperform HypoVereinsbank 06.10.05
IVG Immobilien outperform WestLB 07.10.05
IVG Immobilien Marketperform. LRP 07.10.05
K+S Marketperform. LRP 10.10.05
Koenig & Bauer outperform HypoVereinsbank 07.10.05
Merck outperform WestLB 07.10.05
Merck Marketperform. LRP 07.10.05
METRO sell Citigroup 06.10.05
Micronas in-line Goldman Sachs 06.10.05
Micronas outperform WestLB 06.10.05
Micronas sell Citigroup 07.10.05
Micronas underperform HypoVereinsbank 07.10.05
Micronas Marketperform. LRP 07.10.05
Micronas neutral Bank Sarasin & Cie 07.10.05
MorphoSys buy WestLB 07.10.05
Münchener Rück overweight J.P. Morgan Sec. 06.10.05
Münchener Rück Outperformer LRP 10.10.05
Pfleiderer buy HypoVereinsbank 06.10.05
Salzgitter outperform WestLB 07.10.05
SAP outperform WestLB 06.10.05
SAP overweight J.P. Morgan Sec. 07.10.05
Schering outperform Goldman Sachs 06.10.05
SHS Inform.syst. buy WestLB 10.10.05
SINGULUS kaufen Aktienservice Res. 06.10.05
Südzucker Marketperform. LRP 07.10.05
Vivacon halten Bankhaus Lampe 11.10.05
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ADIDAS-SALOMON – bekräftigt Ergebnisprognosen 2005
BIOTEST – setzt Bezugspreis für neue Aktien fest
SCHERING – Probleme bei Krebsmedikament
BILFINGER BERGER – Schadensersatzforderung unbegründet
MVV ENERGIE – stellt höhere Dividende in Aussicht
MORPHOSYS – Start von neuen Antikörperprogrammen
MÜNCHENER RÜCK – verkauft Karlsruher Versicherungsgruppe
RATINGS
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der DAX zeigte sich zum Wochenauftakt sehr robust und konnte sich über der psychologisch wichtigen Marke von 5.000 Punkten halten. Die Sitzungen am Montag und Dienstag waren dabei allerdings auch von der Wall Street geprägt. Nachdem der DAX zu Beginn jeweils komfortabel im Plus war, bröckelten die Kurse im Verlauf des Tages und mit Eröffnung der Märkte in den USA ab. Charttechnisch betrachtet deuten die zum Wochenauftakt gebildeten Muster im Kerzenchart damit auf Unentschlossenheit hin. Zudem werden offenbar Gewinne abverkauft. Möglicherweise ist dies ein Zeichen für eine bevorstehende ausgedehntere Konsolidierung.
DAX charttechnisch
Neuengagements sind derzeit also nicht erste Wahl. Erst wenn der Index sein bisheriges Jahreshoch von 5.138 Zählern überwunden hat, sind mittelfristig angelegte Long-Engagements wieder sinnvoll. Das Abwärtspotenzial ist indes derzeit bis auf die Unterstützung im Bereich von etwa 4.980 begrenzt. Dieses Niveau stellt momentan die untere Begrenzung einer breiter angelegten Unterstützungszone dar. Wird sie nach unten verlassen, ist allerdings auch ein Rückgang bis in den Bereich von 4.900 Zählern nicht ausgeschlossen. Hier gilt es noch eine Kurslücke zu schließen. Außerdem befindet sich in diesem Bereich die untere Begrenzung des mittelfristigen Aufwärtstrends seit Mai. Langfristig betrachtet gibt es die nächsten Unterstützungen dann im Bereich von 4.635 Punkten. Solange dieses Niveau nicht unterschritten wird, befinden wir uns langfristig betrachtet nur im Korrekturmodus.
Zahlen im Blick
Ob der DAX tatsächlich in diese Region zurückfällt, bleibt jedoch abzuwarten. Ein wichtiges Kriterium dürfte die Wall Street mit der gerade begonnenen Berichtssaison sein. Offenbar werden hier zu Beginn aber eher die negativen als die positiven Daten gesehen. Dabei agieren die Börsianer nicht immer rational, wie die Zahlen von Apple zeigen. Das Unternehmen lieferte glänzende Ergebnisse ab, konnte aber in einigen Punkten die Anleger nicht überzeugen. So lag der Absatz des iPods mit 6,5 Mio. Stück und einem Plus von 220% wohl unter den optimistischen Prognosen der Analysten. Die Apple-Aktie verlor daher nachbörslich deutlich. Aber nicht nur die Ergebnisse der US-Unternehmen stehen im Blick der Börsianer. Auch hierzulande dürften nach und nach die Bilanzen für das 3. Quartal eintrudeln.
Ölpreis zieht wieder an
Ein weiteres Thema bleibt der Ölpreis. Am Dienstag legten die Preise für leichtes Crude-Oil an der NYMEX wieder etwas deutlicher zu. Grund sind Aussagen der International Energy Agency. Sie kürzte zwar die Prognose bei der Nachfrage für das laufende Jahr, allerdings rechnet sie bereits 2006 wieder mit einem Anziehen des Verbrauchs.
Greenback stärker
Auftrieb für die deutschen Aktienwerte könnte indes der steigende US-Dollar sein. Dieser nähert sich gegenüber dem Euro wieder dem Tief von Anfang Oktober bei etwa 1,19 US-Dollar je Euro. Gegenüber dem japanischen Yen hat der Greenback sogar jüngst ein 16-Monatshoch markiert. Die Stärke der amerikanischen Währung ist wohl auf die Erwartungen weiterer Zinserhöhungen zurückzuführen. Aus dem veröffentlichten Sitzungsprotokoll (Minutes) der Zinsentscheidung vom 20. September geht hervor, dass sich die Mitglieder des Offenmarktausschusses (FOMC) der US-Notenbank darüber einig waren, dass die Auswirkungen des Hurrikans Katrina zu einer Erhöhung des ohnehin schon beträchtlichen Inflationsdrucks beigetragen haben. Angesichts der gestiegenen Inflationsrisiken dürften daher voraussichtlich mehr Zinserhöhungen erforderlich sein. Hinsichtlich der Entwicklung der Verbraucherpreise sahen die FOMC-Mitglieder zudem die Gefahr, dass der Anstieg der Energiepreise zumindest zeitweilig auf die Kernteuerung durchschlagen könnte. Inflationsängste könnten auch durch die hohen Regierungsausgaben und die damit weiter wachsenden Defizite geschürt werden.
Fed auf schmalem Grat
Ob ausgedehntere Zinserhöhungen die derzeitigen Inflationsfaktoren bremsen können, ist aber zu bezweifeln. Denn nach wie vor wird die Teuerung von den steigenden Energiepreisen getrieben. Und die lassen sich mitnichten kurzfristig durch höhere Zinsen bekämpfen. Stattdessen können nur sinkende Öl-, Benzin- und Gaspreise direkt Druck von der Teuerung nehmen. Höhere Leitzinsen schlagen sich stattdessen auf Unternehmen und Verbraucher durch. Die US-Notenbank befindet sich somit derzeit auf einem sehr schmalen Grat. So könnten weitere stärkere Zinsanhebungen die US-Konjunktur ordentlich ins Wanken bringen. Und auch diese Befürchtung drückt sich wohl in der mäßigen Kursentwicklung der US-Aktienmärkte der vergangenen Wochen aus.
Herzlichst,
Ihre Aktienservice.de-Redaktion
2. INDIZES / Entwicklung der weltweit wichtigsten Indizes
Index 12.10.05 % Vorwoche 52weekHigh % 52week
DJ IND 10253,17 -0,62% 10984,46 +0,59%
S&P 500 1184,87 -0,96% 1245,81 +6,31%
NASDAQ 2061,09 -1,99% 2219,91 +8,66%
NIKKEI 225 13523,72 -1,21% 13783,60 +21,40%
DAX 4994,78 -1,47% 5138,02 +23,53%
TecDAX 596,74 -4,10% 628,94 +14,13%
EUROSTOXX 50 3370,72 -1,41% 3464,24 +18,91%
Stand: Mittwoch, 11:30 Uhr
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3. Douglas – dufte Zahlen lassen Anleger frohlocken!
In den vergangenen Wochen biss sich die Aktie des Einzelhändlers Douglas am Widerstand von etwa 32 Euro die Zähne aus. In mehreren Anläufen schaffte es der Kurs nicht, diese Hürde zu überwinden. Nun könnte das Unterfangen gelingen. Die Gesellschaft lieferte gute Zahlen ab, und auch der Ausblick mutet bestens an. Das Unternehmen das sich auf den Verkauf von erlesenen Düften, Schmuck, Bücher, Mode und Süßwaren konzentriert, kündigte für das nun angelaufene neue Geschäftsjahr 2005/06 (bis Ende September) weiteres Wachstum an.
Zukäufe und Expansion
Im vergangenen Geschäftsjahr 2004/05 profitierte Douglas von Zukäufen und der Expansion ins Ausland und trotzte so dem schwierigen wirtschaftlichen Umfeld. Nach vorläufigen Berechnungen stieg der Konzernumsatz um 5,7% auf 2,42 Mrd. Euro. Das entspricht, bereinigt um das im Vorjahr veräußerte Unternehmen Christ in der Schweiz, einer Steigerung von 8,5%. Mit diesem Zuwachs hat das Unternehmen seine Ziele von 4 bis 6% Wachstum übertroffen. Firmenlenker Dr. Henning Kreke sieht sich zudem in der Konzernstrategie bestätigt, an der Lifestyle-Philosophie festzuhalten. Seiner Meinung nach zeigt die Entwicklung, dass eine auf Service, Qualität und Ambiente ausgerichtete Strategie auch in einem anhaltend schwierigen Umfeld erfolgreich umgesetzt werden kann. So schaffte Douglas auch auf vergleichbarer Fläche ein Plus von 1,9%.
Mehr Innovationen und besserer Service
Schaut man sich die unterschiedlichen Bereiche des Unternehmens an, wird die positive Entwicklung in allen Segmenten untermauert. Im Kerngeschäft mit den 872 Douglas-Parfümerien konnte die Gesellschaft ihre internationale Expansion fortsetzen und die marktführende Stellung in Europa ausbauen. Insgesamt schaffte der Konzern eine Umsatzsteigerung von 4,7% auf 1,37 Mrd. Euro. Die in Deutschland betriebenen 416 Douglas-Parfümerien erreichten dabei Erlöse von 804 Mio. Euro, was einem Plus von 1,3% entspricht. Angesichts dessen konnte Douglas weitere Marktanteile in Deutschland gewinnen. Positiv wirkten sich vor allem die Innovationen im Sortimentsbereich aus. Einige großflächige Douglas-Filialen führen unter dem Namen ‚Douglas Hair Design’ jetzt eigene Friseur-Salons sowie ein ansprechendes Angebot an Accessoires. Darüber hinaus hat Douglas seinen Service verbessert. So wurde die Beratungskompetenz des Personals durch zahlreiche Schulungs- und Weiterbildungsmaßnahmen gestärkt.
Auslandsanteil legt weiter zu
Im Ausland legte das Unternehmen mit seinen 456 Parfümerien noch deutlicher zu. Die Umsätze stiegen hier um 9,9% Prozent auf 565 Mio. Euro. Der Anteil am Gesamtumsatz des Bereichs liegt mittlerweile bei 41,3%, nach 39,3% im Vorjahr. Kräftige Zuwachsraten verzeichneten die Töchter in Osteuropa, Italien, Spanien und Portugal. Nach der Eröffnung der ersten Parfümerie in der Slowakei im April 2005, ist Douglas damit mittlerweile in 17 Ländern präsent. Durch die Übernahme von 35 zur Lavigne-Gruppe gehörenden Elytis-Parfümerien mit Wirkung zum 1. Juli 2005 hat Douglas dabei auch seine Marktposition in Frankreich gestärkt. Zur Lavigne-Gruppe gehören darüber hinaus noch 115 im Franchisesystem geführte Filialen. Zusammen mit den schon bestehenden 55 Parfümerien ist Douglas damit auch im Herkunftsland des Parfüms flächendeckend vertreten.
Büchersegment legt zu
Weiter auf Expansionskurs ist auch der Geschäftsbereich Bücher, gebündelt unter der Marke Thalia. Dieser ist durch mehrere Akquisitionen und durch die Eröffnung mehrerer neuer Sortimentsbuchhandlungen weiter gewachsen. Im Jahresvergleich erreichte das Segment beim Umsatz ein Plus von 19,1% auf 461 Mio. Euro. In Deutschland stiegen die Erlöse sogar um 23,9% auf 332 Mio. Euro. Damit konnte Thalia weitere Marktanteile hinzugewinnen und sich erneut besser als der Branchendurchschnitt entwickeln. Und auch außerhalb Deutschlands steigerten die 39 Buchhandlungen der Thalia-Gruppe in Österreich und in der Schweiz ihre Umsätze um 8,3% auf 129 Mio. Euro. Im laufenden Geschäftsjahr 2005/06 will Douglas nun die Thalia-Gruppe im deutschsprachigen Raum weiter voranbringen, um erneut Marktanteile zu gewinnen.
Gefragter Schmuck
Erfreulich sah es auch im Schmucksegment aus. Hier kletterten die Umsätze im Berichtszeitraum um 0,7% auf 332 Mio. Euro. Diese sind um die per 30.09.2004 veräußerten Schmuckgeschäfte von Christ in der Schweiz bereinigt. Besonders positiv entwickelten sich erneut die Christ-Filialen in Deutschland. Während viele Mitbewerber im Schmuck- und Uhrenhandel nach wie vor Umsatzrückgänge zu beklagen hatten, legte Christ Deutschland um 1,2% auf 245 Mio. Euro zu. Damit hat Christ die Position als Marktführer für schicken Schmuck und trendige Uhren in der mittleren bis gehobenen Preislage in Deutschland weiter ausgebaut. Dabei trägt die exklusive Zusammenarbeit mit Designerin Jette Joop, Toni Gard und Laura Biagiotti weiter Früchte und erhöht die Attraktivität des Sortiments. Und auch bei den acht im Luxussegment positionierten Juweliergeschäften unter dem Label René Kern steigerten sich die Umsätze um 9,7% auf 43 Mio. Euro. Die Tochter Gold Meister, die im preisaggressiven Marktsegment tätig war, wurde indes mit Wirkung zum 6. September 2005 veräußert. Bis zum Zeitpunkt des Ausscheidens aus dem Portfolio des Konzerns erzielte Gold Meister im Geschäftsjahr 2004/05 Umsätze von 44 Mio. Euro. Künftig konzentriert sich Douglas nun wie geplant im Schmuckbereich auf den renditeorientierten Ausbau von Christ Deutschland im mittleren bis gehobenen Preissegment.
Gewinn über den Prognosen?
Gutes zu berichten hatte das Unternehmen auch vom Standbein Mode. Hier stiegen die Erlöse um 39,6% auf 178 Mio. Euro. Und auch der Geschäftsbereich Süßwaren (Hussel) ist weiter auf dem Vormarsch. Zwar stieg hier der Umsatz nur marginal auf 76 Mio. Euro, dennoch hat der Bereich seine Marktposition in Deutschland gefestigt. Darüber hinaus hat Hussel den Sprung nach Österreich gewagt und sich dort bisher recht erfreulich entwickelt. Angesichts der guten Umsätze in allen Segmenten geht das Unternehmen nun davon aus, auch beim Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit die gesetzte Zielmarke zu übertreffen. Laut Vorstand könnte der Gewinn am oberen Ende des Zielkorridors liegen, vielleicht sogar ganz leicht darüber. Als Ziel wurden ursprünglich 114 bis 116 Mio. Euro genannt. Bis endgültige Ergebnisse vorliegen, müssen sich die Investoren aber noch eine Weile gedulden. Diese legt der Konzern erst im Januar vor.
Wertorientiertes Wachstum
Sie dürften aber recht ordentlich ausfallen. Und auch die Ergebnisse in den kommenden Jahren sollten weiter zulegen. Nachdem der Konzern die Gold Meister-Geschäfte veräußert hat, ist den Angaben nach die Phase der Portfoliobereinigung abgeschlossen. Nun steht ein beschleunigtes wertorientiertes Wachstum auf der Agenda. Dabei liegt der strategische Fokus unverändert auf dem Ausbau der marktführenden Positionen der Geschäftsbereiche Parfümerien und Bücher. Zudem sollen die Segmente Schmuck, Mode und Süßwaren weiter wachsen. Möglicherweise kann das Unternehmen dabei auch von einer Besserung der Konsumbereitschaft im Inland profitieren. Vor allem das bald beginnende Weihnachtsgeschäft dürfte zeigen, ob sich der Trend bessert. Sollte es Anzeichen auf eine Erholung geben, dürfte auch Douglas davon profitieren. Und dies könnte auch dem Aktienkurs weiteren Auftrieb verleihen. Langfristig orientierte Käufe könnten sich auf dem aktuellen Niveau daher auszahlen. Zudem sieht es charttechnisch viel versprechend aus. Die Hürde von 32,00 Euro konnte geknackt werden, und sollte sich der Kurs über diesem Niveau festsetzen und das Jahreshoch von 32,58 Euro überschreiten, könnte es in den kommenden Monaten in Richtung 40 Euro gehen.
Derivate-Trading
Spekulativ ausgerichtete Investoren, die sich der Risiken bewusst sind, können dabei versuchen, mögliche Kursgewinne mit Derivaten zu hebeln. Für den Basiswert Douglas steht dem Anleger dabei auch eine überschaubare Auswahl an Zertifikaten zur Verfügung. Unser Favorit ist das MINI LONG ZERTIFIKAT von ABN Amro (WKN: ABN3T0). Ausgestattet mit einer theoretisch unbegrenzten Laufzeit, liegt der Hebel bei mehr als fünf. Ferner ist der Abstand zwischen aktuellem Kurs und der Knockoutschwelle von 28,70 Euro vergleichsweise komfortabel.
Generell sollten sich Anleger über die erhöhten Risiken beim Handel mit Optionsscheinen bzw. Knockout-Produkten bewusst sein und eine adäquate Limittechnik verfolgen. Anleger sollten verstehen, dass der Handel mit Optionsscheinen unter anderem durch die höhere Reagibilität wesentlich risikoreicher ist als der physische Aktienhandel und vornehmlich der gezielten Nutzung von zeitlich fest definierten Marktchancen dient. Aufgrund der Hebelwirkung ist im Vergleich zum physischen Erwerb der Aktie ferner lediglich ein wesentlich geringerer Kapitaleinsatz erforderlich.
KENNZAHLEN : Douglas AG
WKN: 609900
ISIN: DE0006099005
Markt: XETRA
Kurs 12.10.2005: 32,15 Euro
52-Wochen-Hoch: 32,58 Euro
52-Wochen-Tief: 22,25 Euro
Empfohlener Stopp-Loss: 29,50 Euro
Unser Anlageurteil: Langfristiger Kauf
4. ADIDAS-SALOMON – bekräftigt Ergebnisprognosen
2005
Europas größter Sportartikelhersteller adidas-Salomon (WKN: 500340) hat seine Ergebnisprognosen für 2005 bekräftigt. Nach Meinung von Konzernchef Herbert Hainer soll der Überschuss um 20% zulegen. Der Umsatz dürfte im mittleren bis hohen einstelligen Bereich wachsen. Ferner bekräftigte der Vorstand die mittelfristige Planung. Nach der Übernahme des US-Konkurrenten Reebok soll das Umsatzwachstum jährlich im mittleren bis hohen einstelligen Bereich liegen. Beim Überschuss würden zweistellige Wachstumsraten erwartet. adidas will Reebok für 3,1 Mrd. Euro übernehmen. Die Zustimmung der EU-Wettbewerbsbehörde und der Reebok-Aktionäre steht noch aus. Das Geschäft soll im 1. Halbjahr 2006 abgeschlossen werden.
5. BIOTEST – setzt Bezugspreis für neue Aktien fest
Das Biotechnik-Unternehmen Biotest (WKN: 522720) hat den Bezugspreis für die im Rahmen der Kapitalerhöhung angebotenen neuen Aktien festgesetzt. Den Stammaktionären werden demnach 856.525 neue Stammaktien zu einem Bezugspreis von je 22,50 Euro angeboten. Die Vorzugsaktionäre können 666.667 Vorzugsaktien zu einem Bezugspreis von je 18,50 Euro zeichnen. Bezogen auf den volumengewichteten Durchschnittskurs der letzten 30 Handelstage entspricht dies einem rechnerischen Abschlag von 14,8% bei den Stämmen und 15,4% bei den Vorzügen. Das Bezugsverhältnis beträgt den weiteren Angaben zufolge jeweils 6 zu 1. Bei vollständiger Platzierung dürfte der Nettoemissionserlös voraussichtlich rund 30 Mio. Euro betragen. Biotest will damit unter anderem Forschungs- und Entwicklungsprojekte intensivieren und die internationale Vertriebsorganisation ausbauen. Der Bezugsrechtshandel endet laut Biotest am 25. Oktober, die Bezugsfrist am 27. Oktober. Die Notierungsaufnahme der neuen Aktien ist für den 31. Oktober vorgesehen.
6. SCHERING – Probleme bei Krebsmedikament
Der Berliner Pharmakonzern Schering (WKN: 717200) kann nach den aufgetretenen Nebenwirkungen bei der Behandlung mit dem künftigen Krebsmedikament Asoprisnil derzeit nicht absehen, ob der Zeitplan für den Zulassungsantrag in Europa eingehalten werden kann. Ursprünglich war der Antrag für 2006 vorgesehen. Die Gesellschaft hatte gemeldet, die gemeinsam mit TAP Pharmaceutical Products geführte Fortsetzungsstudie wegen aufgetretener Nebenwirkungen ändern zu müssen. Schering hält die Rechte für Asoprisnil in Europa und erwartet mit dem Mittel außerhalb der USA und Kanada ein Umsatzpotenzial von 250 Mio. Euro jährlich.
7. BILFINGER BERGER – Schadensersatzforderung
unbegründet
Der Baukonzern Bilfinger Berger (WKN: 590900) hat eine von den Wettbewerbern Strabag und Heilit + Wörner bekundete Schadensersatzforderung gegen das Unternehmen als unbegründet zurückgewiesen. Die beiden Wettbewerber werfen dem Mannheimer Baukonzern die unlautere Abwerbung von Führungskräften vor. Sowohl das Landgericht München als auch das Oberlandesgericht München hätten Anträge der Konkurrenten auf eine einstweilige Verfügung wegen des Abwerbens von Mitarbeitern abgelehnt. Ein vorläufiges Beschäftigungsverbot hat es nicht gegeben, da für das Gericht keine unlautere Abwerbung erkennbar gewesen ist. Nun gehen die Unternehmen den Weg der Zivilklage und forderten von Bilfinger Berger und drei ehemaligen Führungskräften 27 Mio. Euro Schadensersatz. Dies entbehrt nach Ansicht von Bilfinger Berger aber jeder Grundlage.
8. MVV ENERGIE – stellt höhere Dividende in Aussicht
Der regionale Energieversorger MVV Energie (WKN: 725590) will seinen Aktionären für das Geschäftsjahr 2005/06 (bis Ende September) eine höhere Dividende zahlen. Nach Ansicht von Firmenlenker Rudolf Schulten hat das Unternehmen dank einer weiter steigenden Ertragskraft auf jeden Fall Spielräume, die Ausschüttung zu erhöhen. Für das vergangene Geschäftsjahr bleibt es indes beim Dividendenvorschlag von 0,75 Euro je Aktie. Dieser wurde den Angaben zufolge voll operativ erwirtschaftet. Das Unternehmen erreichte demnach einen Überschuss im abgelaufenen Geschäftsjahr von rund 39 bis 40 Mio. Euro. Ferner hat die Gesellschaft ihre Ziele, den Umsatz auf 2 Mrd. Euro und das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) auf 150 Mio. Euro zu steigern, leicht übertroffen.
9. MORPHOSYS – Start von neuen
Antikörperprogrammen
Das Biotechnologieunternehmen MorphoSys (WKN: 663200) hat zusammen mit seinem Partner Schering (WKN: 717200) drei neue Programme zur Entwicklung von Antikörpern und deren therapeutischem Einsatz gestartet. Dabei geht es um die gezielte Suche nach Antikörpern für drei von Schering ausgewählte Moleküle. MorphoSys greift dabei auf seine firmeneigene HuCAL GOLD-Bibliothek zurück. Ferner vergab die Gesellschaft eigenen Angaben zufolge acht exklusive Lizenzen an Schering für Anwendungen in der in-vivo-Diagnostik. Hierfür erhält das Unternehmen im Gegenzug Lizenzgebühren. Schering selbst wird die präklinische und klinische Entwicklung der aus der Partnerschaft hervorgehenden Produkte sowie deren anschließende Vermarktung übernehmen. Beide Konzerne arbeiten seit Dezember 2001 zusammen und entwickeln gemeinsam Antikörper gegen ein breites Spektrum an krankheitsrelevanten Zielmolekülen sowohl für therapeutische Zwecke als auch für Anwendungen der in-vivo-Diagnostik, hauptsächlich im Bereich der Krebstherapie. Die Kooperation wurde im Dezember 2004 bis zum Jahresende 2006 mit der Option für eine zusätzliche Erweiterung um ein Jahr darüber hinaus verlängert.
10. MÜNCHENER RÜCK – verkauft Karlsruher
Versicherungsgruppe
Die Münchener Rück (WKN: 843002) verkauft die Karlsruher Lebensversicherung an den Finanzkonzern Wüstenrot & Württembergische (W&W). Der Verkauf dürfte den Konzerngewinn vor Steuern in diesem Jahr um 130 Mio. Euro aufbessern. Vorbehaltlich der kartellrechtlichen Genehmigungen könnte dieser Betrag im 4. Quartal verbucht werden. Dann solle auch die Transaktion abgeschlossen werden. Zum Verkaufspreis wurde von beiden Seiten Stillschweigen vereinbart. Die Münchener geben bei dem Deal ihren kompletten Anteil von 90,08% an der Karlsruher Lebensversicherung AG ab.
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11. RATINGS / Deutsche Aktien
Die Liste ist alphabetisch sortiert, damit Sie Ihre Favoriten schnell auffinden können. Die Ratings der letzten Tage:
TITEL RATING INSTITUT DATUM
Aareal Bank buy Deutsche Bank 06.10.05
adidas-Salomon outperform Goldman Sachs 06.10.05
adidas-Salomon neutral HypoVereinsbank 06.10.05
ALTANA equal weight Lehman Brothers 07.10.05
ALTANA in-line Goldman Sachs 06.10.05
ALTANA neutral WestLB 10.10.05
AWD Holding buy Deutsche Bank 06.10.05
AWD Holding kaufen Nord LB 06.10.05
AWD Marketperform. LRP 07.10.05
AWD neutral HypoVereinsbank 06.10.05
BASF Outperformer LRP 07.10.05
Bayer outperform WestLB 07.10.05
Bayer sell Citigroup 06.10.05
Bayer Outperformer LRP 10.10.05
ce CONSUMER sell HypoVereinsbank 07.10.05
Continental buy HypoVereinsbank 10.10.05
Continental overweight Morgan Stanley 10.10.05
Degussa Underperformer LRP 06.10.05
Degussa verkaufen Nord LB 06.10.05
Degussa verkaufen Helaba Trust 07.10.05
Deutsche Bank outperform Bear Stearns 07.10.05
Deutsche Börse Kaufen BÖRSE a Sonntag 10.10.05
Deutsche EuroShop outperform HypoVereinsbank 10.10.05
Dt. Lufthansa buy SEB 06.10.05
Dt. Lufthansa hold Citigroup 10.10.05
Dt. Lufthansa outperform WestLB 10.10.05
Dt. Lufthansa Marketperform. LRP 07.10.05
Deutsche Postbank hold SEB 07.10.05
Deutsche Postbank outperform HypoVereinsbank 06.10.05
Deutsche Postbank sell Citigroup 07.10.05
Deutsche Telekom Underperform JRC 06.10.05
Douglas outperform WestLB 10.10.05
Douglas halten M.M.Warburg & CO 07.10.05
Douglas halten Nord LB 10.10.05
Douglas kaufen Hamburger Spark. 10.10.05
Douglas Marketperform. LRP 10.10.05
Dürr verkaufen Bankhaus Lampe 10.10.05
EADS Outperformer LRP 06.10.05
EPCOS sell Citigroup 07.10.05
GRENKELEASING buy Citigroup 06.10.05
GRENKELEASING outperform WestLB 06.10.05
HeidelbergCement underperform WestLB 07.10.05
HUGO BOSS halten JRC 10.10.05
Infineon buy Citigroup 07.10.05
itelligence outperform HypoVereinsbank 06.10.05
IVG Immobilien outperform WestLB 07.10.05
IVG Immobilien Marketperform. LRP 07.10.05
K+S Marketperform. LRP 10.10.05
Koenig & Bauer outperform HypoVereinsbank 07.10.05
Merck outperform WestLB 07.10.05
Merck Marketperform. LRP 07.10.05
METRO sell Citigroup 06.10.05
Micronas in-line Goldman Sachs 06.10.05
Micronas outperform WestLB 06.10.05
Micronas sell Citigroup 07.10.05
Micronas underperform HypoVereinsbank 07.10.05
Micronas Marketperform. LRP 07.10.05
Micronas neutral Bank Sarasin & Cie 07.10.05
MorphoSys buy WestLB 07.10.05
Münchener Rück overweight J.P. Morgan Sec. 06.10.05
Münchener Rück Outperformer LRP 10.10.05
Pfleiderer buy HypoVereinsbank 06.10.05
Salzgitter outperform WestLB 07.10.05
SAP outperform WestLB 06.10.05
SAP overweight J.P. Morgan Sec. 07.10.05
Schering outperform Goldman Sachs 06.10.05
SHS Inform.syst. buy WestLB 10.10.05
SINGULUS kaufen Aktienservice Res. 06.10.05
Südzucker Marketperform. LRP 07.10.05
Vivacon halten Bankhaus Lampe 11.10.05
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Ausdrücklich weisen wir auf die im Wertpapiergeschäft immer vorhandenen erheblichen Risiken hin. Aktieninvestitionen sowie Optionsscheingeschäfte, der Handel mit derivativen Finanzprodukten als auch Anlagen in Investmentfonds beinhalten das Risiko enormer Wertverluste. Insbesondere gilt dies auch im Zusammenhang mit dem börslichen und vorbörslichen Handel von Neuemissionen und speziell bei Anlagen in nicht börsennotierte Unternehmen, wie dies bei Venture Capital-Anlagen der Fall ist. Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals kann dabei keineswegs ausgeschlossen werden. Eigenverantwortliche Anlageentscheidungen im Wertpapiergeschäft darf der Anleger nur bei eingehender Kenntnis der Materie in Erwägung ziehen, in jedem Falle aber ist die Inanspruchnahme einer persönlichen Beratung der Haus und/oder Depotbank unbedingt zu empfehlen. In den Aktienservice-Newslettern befinden sich beispielsweise im Rahmen von Werbeanzeigen oder anderweitig gelegentlich Hyperlinks zu anderen Seiten im Internet. Für alle diese Links gilt: Die finanzpark AG erklärt als Betreiberin der Aktienservice-Newsletter ausdrücklich, keinerlei Einfluss auf die Gestaltung und die Inhalte der gelinkten Seiten zu haben. Daher distanziert sich die Finanzpark AG hiermit ausdrücklich von den Inhalten aller verlinkten Seiten und macht sich deren Inhalte ausdrücklich nicht zu Eigen. Diese Erklärung gilt für alle in den Seiten vorhandenen Hyperlinks, ob angezeigt oder verborgen, und für alle Inhalte der Seiten, zu denen diese Hyperlinks führen.
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Douglas – dufte Zahlen lassen Anleger frohlocken!
UNTERNEHMENS-NEWS
ADIDAS-SALOMON – bekräftigt Ergebnisprognosen 2005
BIOTEST – setzt Bezugspreis für neue Aktien fest
SCHERING – Probleme bei Krebsmedikament
BILFINGER BERGER – Schadensersatzforderung unbegründet
MVV ENERGIE – stellt höhere Dividende in Aussicht
MORPHOSYS – Start von neuen Antikörperprogrammen
MÜNCHENER RÜCK – verkauft Karlsruher Versicherungsgruppe
RATINGS
RATINGS / Deutsche Aktien
Disclaimer / Haftungsausschluss und Risikohinweise
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7. Jahrgang - Ausgabe #334 (12.10.2005) - DEUTSCHE BIBLIOTHEK ISSN 1436-4131
1. EDITORIAL / Börsenausblick, Konjunktur, Marktbericht
Liebe Leserinnen und Leser,
der DAX zeigte sich zum Wochenauftakt sehr robust und konnte sich über der psychologisch wichtigen Marke von 5.000 Punkten halten. Die Sitzungen am Montag und Dienstag waren dabei allerdings auch von der Wall Street geprägt. Nachdem der DAX zu Beginn jeweils komfortabel im Plus war, bröckelten die Kurse im Verlauf des Tages und mit Eröffnung der Märkte in den USA ab. Charttechnisch betrachtet deuten die zum Wochenauftakt gebildeten Muster im Kerzenchart damit auf Unentschlossenheit hin. Zudem werden offenbar Gewinne abverkauft. Möglicherweise ist dies ein Zeichen für eine bevorstehende ausgedehntere Konsolidierung.
DAX charttechnisch
Neuengagements sind derzeit also nicht erste Wahl. Erst wenn der Index sein bisheriges Jahreshoch von 5.138 Zählern überwunden hat, sind mittelfristig angelegte Long-Engagements wieder sinnvoll. Das Abwärtspotenzial ist indes derzeit bis auf die Unterstützung im Bereich von etwa 4.980 begrenzt. Dieses Niveau stellt momentan die untere Begrenzung einer breiter angelegten Unterstützungszone dar. Wird sie nach unten verlassen, ist allerdings auch ein Rückgang bis in den Bereich von 4.900 Zählern nicht ausgeschlossen. Hier gilt es noch eine Kurslücke zu schließen. Außerdem befindet sich in diesem Bereich die untere Begrenzung des mittelfristigen Aufwärtstrends seit Mai. Langfristig betrachtet gibt es die nächsten Unterstützungen dann im Bereich von 4.635 Punkten. Solange dieses Niveau nicht unterschritten wird, befinden wir uns langfristig betrachtet nur im Korrekturmodus.
Zahlen im Blick
Ob der DAX tatsächlich in diese Region zurückfällt, bleibt jedoch abzuwarten. Ein wichtiges Kriterium dürfte die Wall Street mit der gerade begonnenen Berichtssaison sein. Offenbar werden hier zu Beginn aber eher die negativen als die positiven Daten gesehen. Dabei agieren die Börsianer nicht immer rational, wie die Zahlen von Apple zeigen. Das Unternehmen lieferte glänzende Ergebnisse ab, konnte aber in einigen Punkten die Anleger nicht überzeugen. So lag der Absatz des iPods mit 6,5 Mio. Stück und einem Plus von 220% wohl unter den optimistischen Prognosen der Analysten. Die Apple-Aktie verlor daher nachbörslich deutlich. Aber nicht nur die Ergebnisse der US-Unternehmen stehen im Blick der Börsianer. Auch hierzulande dürften nach und nach die Bilanzen für das 3. Quartal eintrudeln.
Ölpreis zieht wieder an
Ein weiteres Thema bleibt der Ölpreis. Am Dienstag legten die Preise für leichtes Crude-Oil an der NYMEX wieder etwas deutlicher zu. Grund sind Aussagen der International Energy Agency. Sie kürzte zwar die Prognose bei der Nachfrage für das laufende Jahr, allerdings rechnet sie bereits 2006 wieder mit einem Anziehen des Verbrauchs.
Greenback stärker
Auftrieb für die deutschen Aktienwerte könnte indes der steigende US-Dollar sein. Dieser nähert sich gegenüber dem Euro wieder dem Tief von Anfang Oktober bei etwa 1,19 US-Dollar je Euro. Gegenüber dem japanischen Yen hat der Greenback sogar jüngst ein 16-Monatshoch markiert. Die Stärke der amerikanischen Währung ist wohl auf die Erwartungen weiterer Zinserhöhungen zurückzuführen. Aus dem veröffentlichten Sitzungsprotokoll (Minutes) der Zinsentscheidung vom 20. September geht hervor, dass sich die Mitglieder des Offenmarktausschusses (FOMC) der US-Notenbank darüber einig waren, dass die Auswirkungen des Hurrikans Katrina zu einer Erhöhung des ohnehin schon beträchtlichen Inflationsdrucks beigetragen haben. Angesichts der gestiegenen Inflationsrisiken dürften daher voraussichtlich mehr Zinserhöhungen erforderlich sein. Hinsichtlich der Entwicklung der Verbraucherpreise sahen die FOMC-Mitglieder zudem die Gefahr, dass der Anstieg der Energiepreise zumindest zeitweilig auf die Kernteuerung durchschlagen könnte. Inflationsängste könnten auch durch die hohen Regierungsausgaben und die damit weiter wachsenden Defizite geschürt werden.
Fed auf schmalem Grat
Ob ausgedehntere Zinserhöhungen die derzeitigen Inflationsfaktoren bremsen können, ist aber zu bezweifeln. Denn nach wie vor wird die Teuerung von den steigenden Energiepreisen getrieben. Und die lassen sich mitnichten kurzfristig durch höhere Zinsen bekämpfen. Stattdessen können nur sinkende Öl-, Benzin- und Gaspreise direkt Druck von der Teuerung nehmen. Höhere Leitzinsen schlagen sich stattdessen auf Unternehmen und Verbraucher durch. Die US-Notenbank befindet sich somit derzeit auf einem sehr schmalen Grat. So könnten weitere stärkere Zinsanhebungen die US-Konjunktur ordentlich ins Wanken bringen. Und auch diese Befürchtung drückt sich wohl in der mäßigen Kursentwicklung der US-Aktienmärkte der vergangenen Wochen aus.
Herzlichst,
Ihre Aktienservice.de-Redaktion
2. INDIZES / Entwicklung der weltweit wichtigsten Indizes
Index 12.10.05 % Vorwoche 52weekHigh % 52week
DJ IND 10253,17 -0,62% 10984,46 +0,59%
S&P 500 1184,87 -0,96% 1245,81 +6,31%
NASDAQ 2061,09 -1,99% 2219,91 +8,66%
NIKKEI 225 13523,72 -1,21% 13783,60 +21,40%
DAX 4994,78 -1,47% 5138,02 +23,53%
TecDAX 596,74 -4,10% 628,94 +14,13%
EUROSTOXX 50 3370,72 -1,41% 3464,24 +18,91%
Stand: Mittwoch, 11:30 Uhr
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3. Douglas – dufte Zahlen lassen Anleger frohlocken!
In den vergangenen Wochen biss sich die Aktie des Einzelhändlers Douglas am Widerstand von etwa 32 Euro die Zähne aus. In mehreren Anläufen schaffte es der Kurs nicht, diese Hürde zu überwinden. Nun könnte das Unterfangen gelingen. Die Gesellschaft lieferte gute Zahlen ab, und auch der Ausblick mutet bestens an. Das Unternehmen das sich auf den Verkauf von erlesenen Düften, Schmuck, Bücher, Mode und Süßwaren konzentriert, kündigte für das nun angelaufene neue Geschäftsjahr 2005/06 (bis Ende September) weiteres Wachstum an.
Zukäufe und Expansion
Im vergangenen Geschäftsjahr 2004/05 profitierte Douglas von Zukäufen und der Expansion ins Ausland und trotzte so dem schwierigen wirtschaftlichen Umfeld. Nach vorläufigen Berechnungen stieg der Konzernumsatz um 5,7% auf 2,42 Mrd. Euro. Das entspricht, bereinigt um das im Vorjahr veräußerte Unternehmen Christ in der Schweiz, einer Steigerung von 8,5%. Mit diesem Zuwachs hat das Unternehmen seine Ziele von 4 bis 6% Wachstum übertroffen. Firmenlenker Dr. Henning Kreke sieht sich zudem in der Konzernstrategie bestätigt, an der Lifestyle-Philosophie festzuhalten. Seiner Meinung nach zeigt die Entwicklung, dass eine auf Service, Qualität und Ambiente ausgerichtete Strategie auch in einem anhaltend schwierigen Umfeld erfolgreich umgesetzt werden kann. So schaffte Douglas auch auf vergleichbarer Fläche ein Plus von 1,9%.
Mehr Innovationen und besserer Service
Schaut man sich die unterschiedlichen Bereiche des Unternehmens an, wird die positive Entwicklung in allen Segmenten untermauert. Im Kerngeschäft mit den 872 Douglas-Parfümerien konnte die Gesellschaft ihre internationale Expansion fortsetzen und die marktführende Stellung in Europa ausbauen. Insgesamt schaffte der Konzern eine Umsatzsteigerung von 4,7% auf 1,37 Mrd. Euro. Die in Deutschland betriebenen 416 Douglas-Parfümerien erreichten dabei Erlöse von 804 Mio. Euro, was einem Plus von 1,3% entspricht. Angesichts dessen konnte Douglas weitere Marktanteile in Deutschland gewinnen. Positiv wirkten sich vor allem die Innovationen im Sortimentsbereich aus. Einige großflächige Douglas-Filialen führen unter dem Namen ‚Douglas Hair Design’ jetzt eigene Friseur-Salons sowie ein ansprechendes Angebot an Accessoires. Darüber hinaus hat Douglas seinen Service verbessert. So wurde die Beratungskompetenz des Personals durch zahlreiche Schulungs- und Weiterbildungsmaßnahmen gestärkt.
Auslandsanteil legt weiter zu
Im Ausland legte das Unternehmen mit seinen 456 Parfümerien noch deutlicher zu. Die Umsätze stiegen hier um 9,9% Prozent auf 565 Mio. Euro. Der Anteil am Gesamtumsatz des Bereichs liegt mittlerweile bei 41,3%, nach 39,3% im Vorjahr. Kräftige Zuwachsraten verzeichneten die Töchter in Osteuropa, Italien, Spanien und Portugal. Nach der Eröffnung der ersten Parfümerie in der Slowakei im April 2005, ist Douglas damit mittlerweile in 17 Ländern präsent. Durch die Übernahme von 35 zur Lavigne-Gruppe gehörenden Elytis-Parfümerien mit Wirkung zum 1. Juli 2005 hat Douglas dabei auch seine Marktposition in Frankreich gestärkt. Zur Lavigne-Gruppe gehören darüber hinaus noch 115 im Franchisesystem geführte Filialen. Zusammen mit den schon bestehenden 55 Parfümerien ist Douglas damit auch im Herkunftsland des Parfüms flächendeckend vertreten.
Büchersegment legt zu
Weiter auf Expansionskurs ist auch der Geschäftsbereich Bücher, gebündelt unter der Marke Thalia. Dieser ist durch mehrere Akquisitionen und durch die Eröffnung mehrerer neuer Sortimentsbuchhandlungen weiter gewachsen. Im Jahresvergleich erreichte das Segment beim Umsatz ein Plus von 19,1% auf 461 Mio. Euro. In Deutschland stiegen die Erlöse sogar um 23,9% auf 332 Mio. Euro. Damit konnte Thalia weitere Marktanteile hinzugewinnen und sich erneut besser als der Branchendurchschnitt entwickeln. Und auch außerhalb Deutschlands steigerten die 39 Buchhandlungen der Thalia-Gruppe in Österreich und in der Schweiz ihre Umsätze um 8,3% auf 129 Mio. Euro. Im laufenden Geschäftsjahr 2005/06 will Douglas nun die Thalia-Gruppe im deutschsprachigen Raum weiter voranbringen, um erneut Marktanteile zu gewinnen.
Gefragter Schmuck
Erfreulich sah es auch im Schmucksegment aus. Hier kletterten die Umsätze im Berichtszeitraum um 0,7% auf 332 Mio. Euro. Diese sind um die per 30.09.2004 veräußerten Schmuckgeschäfte von Christ in der Schweiz bereinigt. Besonders positiv entwickelten sich erneut die Christ-Filialen in Deutschland. Während viele Mitbewerber im Schmuck- und Uhrenhandel nach wie vor Umsatzrückgänge zu beklagen hatten, legte Christ Deutschland um 1,2% auf 245 Mio. Euro zu. Damit hat Christ die Position als Marktführer für schicken Schmuck und trendige Uhren in der mittleren bis gehobenen Preislage in Deutschland weiter ausgebaut. Dabei trägt die exklusive Zusammenarbeit mit Designerin Jette Joop, Toni Gard und Laura Biagiotti weiter Früchte und erhöht die Attraktivität des Sortiments. Und auch bei den acht im Luxussegment positionierten Juweliergeschäften unter dem Label René Kern steigerten sich die Umsätze um 9,7% auf 43 Mio. Euro. Die Tochter Gold Meister, die im preisaggressiven Marktsegment tätig war, wurde indes mit Wirkung zum 6. September 2005 veräußert. Bis zum Zeitpunkt des Ausscheidens aus dem Portfolio des Konzerns erzielte Gold Meister im Geschäftsjahr 2004/05 Umsätze von 44 Mio. Euro. Künftig konzentriert sich Douglas nun wie geplant im Schmuckbereich auf den renditeorientierten Ausbau von Christ Deutschland im mittleren bis gehobenen Preissegment.
Gewinn über den Prognosen?
Gutes zu berichten hatte das Unternehmen auch vom Standbein Mode. Hier stiegen die Erlöse um 39,6% auf 178 Mio. Euro. Und auch der Geschäftsbereich Süßwaren (Hussel) ist weiter auf dem Vormarsch. Zwar stieg hier der Umsatz nur marginal auf 76 Mio. Euro, dennoch hat der Bereich seine Marktposition in Deutschland gefestigt. Darüber hinaus hat Hussel den Sprung nach Österreich gewagt und sich dort bisher recht erfreulich entwickelt. Angesichts der guten Umsätze in allen Segmenten geht das Unternehmen nun davon aus, auch beim Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit die gesetzte Zielmarke zu übertreffen. Laut Vorstand könnte der Gewinn am oberen Ende des Zielkorridors liegen, vielleicht sogar ganz leicht darüber. Als Ziel wurden ursprünglich 114 bis 116 Mio. Euro genannt. Bis endgültige Ergebnisse vorliegen, müssen sich die Investoren aber noch eine Weile gedulden. Diese legt der Konzern erst im Januar vor.
Wertorientiertes Wachstum
Sie dürften aber recht ordentlich ausfallen. Und auch die Ergebnisse in den kommenden Jahren sollten weiter zulegen. Nachdem der Konzern die Gold Meister-Geschäfte veräußert hat, ist den Angaben nach die Phase der Portfoliobereinigung abgeschlossen. Nun steht ein beschleunigtes wertorientiertes Wachstum auf der Agenda. Dabei liegt der strategische Fokus unverändert auf dem Ausbau der marktführenden Positionen der Geschäftsbereiche Parfümerien und Bücher. Zudem sollen die Segmente Schmuck, Mode und Süßwaren weiter wachsen. Möglicherweise kann das Unternehmen dabei auch von einer Besserung der Konsumbereitschaft im Inland profitieren. Vor allem das bald beginnende Weihnachtsgeschäft dürfte zeigen, ob sich der Trend bessert. Sollte es Anzeichen auf eine Erholung geben, dürfte auch Douglas davon profitieren. Und dies könnte auch dem Aktienkurs weiteren Auftrieb verleihen. Langfristig orientierte Käufe könnten sich auf dem aktuellen Niveau daher auszahlen. Zudem sieht es charttechnisch viel versprechend aus. Die Hürde von 32,00 Euro konnte geknackt werden, und sollte sich der Kurs über diesem Niveau festsetzen und das Jahreshoch von 32,58 Euro überschreiten, könnte es in den kommenden Monaten in Richtung 40 Euro gehen.
Derivate-Trading
Spekulativ ausgerichtete Investoren, die sich der Risiken bewusst sind, können dabei versuchen, mögliche Kursgewinne mit Derivaten zu hebeln. Für den Basiswert Douglas steht dem Anleger dabei auch eine überschaubare Auswahl an Zertifikaten zur Verfügung. Unser Favorit ist das MINI LONG ZERTIFIKAT von ABN Amro (WKN: ABN3T0). Ausgestattet mit einer theoretisch unbegrenzten Laufzeit, liegt der Hebel bei mehr als fünf. Ferner ist der Abstand zwischen aktuellem Kurs und der Knockoutschwelle von 28,70 Euro vergleichsweise komfortabel.
Generell sollten sich Anleger über die erhöhten Risiken beim Handel mit Optionsscheinen bzw. Knockout-Produkten bewusst sein und eine adäquate Limittechnik verfolgen. Anleger sollten verstehen, dass der Handel mit Optionsscheinen unter anderem durch die höhere Reagibilität wesentlich risikoreicher ist als der physische Aktienhandel und vornehmlich der gezielten Nutzung von zeitlich fest definierten Marktchancen dient. Aufgrund der Hebelwirkung ist im Vergleich zum physischen Erwerb der Aktie ferner lediglich ein wesentlich geringerer Kapitaleinsatz erforderlich.
KENNZAHLEN : Douglas AG
WKN: 609900
ISIN: DE0006099005
Markt: XETRA
Kurs 12.10.2005: 32,15 Euro
52-Wochen-Hoch: 32,58 Euro
52-Wochen-Tief: 22,25 Euro
Empfohlener Stopp-Loss: 29,50 Euro
Unser Anlageurteil: Langfristiger Kauf
4. ADIDAS-SALOMON – bekräftigt Ergebnisprognosen
2005
Europas größter Sportartikelhersteller adidas-Salomon (WKN: 500340) hat seine Ergebnisprognosen für 2005 bekräftigt. Nach Meinung von Konzernchef Herbert Hainer soll der Überschuss um 20% zulegen. Der Umsatz dürfte im mittleren bis hohen einstelligen Bereich wachsen. Ferner bekräftigte der Vorstand die mittelfristige Planung. Nach der Übernahme des US-Konkurrenten Reebok soll das Umsatzwachstum jährlich im mittleren bis hohen einstelligen Bereich liegen. Beim Überschuss würden zweistellige Wachstumsraten erwartet. adidas will Reebok für 3,1 Mrd. Euro übernehmen. Die Zustimmung der EU-Wettbewerbsbehörde und der Reebok-Aktionäre steht noch aus. Das Geschäft soll im 1. Halbjahr 2006 abgeschlossen werden.
5. BIOTEST – setzt Bezugspreis für neue Aktien fest
Das Biotechnik-Unternehmen Biotest (WKN: 522720) hat den Bezugspreis für die im Rahmen der Kapitalerhöhung angebotenen neuen Aktien festgesetzt. Den Stammaktionären werden demnach 856.525 neue Stammaktien zu einem Bezugspreis von je 22,50 Euro angeboten. Die Vorzugsaktionäre können 666.667 Vorzugsaktien zu einem Bezugspreis von je 18,50 Euro zeichnen. Bezogen auf den volumengewichteten Durchschnittskurs der letzten 30 Handelstage entspricht dies einem rechnerischen Abschlag von 14,8% bei den Stämmen und 15,4% bei den Vorzügen. Das Bezugsverhältnis beträgt den weiteren Angaben zufolge jeweils 6 zu 1. Bei vollständiger Platzierung dürfte der Nettoemissionserlös voraussichtlich rund 30 Mio. Euro betragen. Biotest will damit unter anderem Forschungs- und Entwicklungsprojekte intensivieren und die internationale Vertriebsorganisation ausbauen. Der Bezugsrechtshandel endet laut Biotest am 25. Oktober, die Bezugsfrist am 27. Oktober. Die Notierungsaufnahme der neuen Aktien ist für den 31. Oktober vorgesehen.
6. SCHERING – Probleme bei Krebsmedikament
Der Berliner Pharmakonzern Schering (WKN: 717200) kann nach den aufgetretenen Nebenwirkungen bei der Behandlung mit dem künftigen Krebsmedikament Asoprisnil derzeit nicht absehen, ob der Zeitplan für den Zulassungsantrag in Europa eingehalten werden kann. Ursprünglich war der Antrag für 2006 vorgesehen. Die Gesellschaft hatte gemeldet, die gemeinsam mit TAP Pharmaceutical Products geführte Fortsetzungsstudie wegen aufgetretener Nebenwirkungen ändern zu müssen. Schering hält die Rechte für Asoprisnil in Europa und erwartet mit dem Mittel außerhalb der USA und Kanada ein Umsatzpotenzial von 250 Mio. Euro jährlich.
7. BILFINGER BERGER – Schadensersatzforderung
unbegründet
Der Baukonzern Bilfinger Berger (WKN: 590900) hat eine von den Wettbewerbern Strabag und Heilit + Wörner bekundete Schadensersatzforderung gegen das Unternehmen als unbegründet zurückgewiesen. Die beiden Wettbewerber werfen dem Mannheimer Baukonzern die unlautere Abwerbung von Führungskräften vor. Sowohl das Landgericht München als auch das Oberlandesgericht München hätten Anträge der Konkurrenten auf eine einstweilige Verfügung wegen des Abwerbens von Mitarbeitern abgelehnt. Ein vorläufiges Beschäftigungsverbot hat es nicht gegeben, da für das Gericht keine unlautere Abwerbung erkennbar gewesen ist. Nun gehen die Unternehmen den Weg der Zivilklage und forderten von Bilfinger Berger und drei ehemaligen Führungskräften 27 Mio. Euro Schadensersatz. Dies entbehrt nach Ansicht von Bilfinger Berger aber jeder Grundlage.
8. MVV ENERGIE – stellt höhere Dividende in Aussicht
Der regionale Energieversorger MVV Energie (WKN: 725590) will seinen Aktionären für das Geschäftsjahr 2005/06 (bis Ende September) eine höhere Dividende zahlen. Nach Ansicht von Firmenlenker Rudolf Schulten hat das Unternehmen dank einer weiter steigenden Ertragskraft auf jeden Fall Spielräume, die Ausschüttung zu erhöhen. Für das vergangene Geschäftsjahr bleibt es indes beim Dividendenvorschlag von 0,75 Euro je Aktie. Dieser wurde den Angaben zufolge voll operativ erwirtschaftet. Das Unternehmen erreichte demnach einen Überschuss im abgelaufenen Geschäftsjahr von rund 39 bis 40 Mio. Euro. Ferner hat die Gesellschaft ihre Ziele, den Umsatz auf 2 Mrd. Euro und das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) auf 150 Mio. Euro zu steigern, leicht übertroffen.
9. MORPHOSYS – Start von neuen
Antikörperprogrammen
Das Biotechnologieunternehmen MorphoSys (WKN: 663200) hat zusammen mit seinem Partner Schering (WKN: 717200) drei neue Programme zur Entwicklung von Antikörpern und deren therapeutischem Einsatz gestartet. Dabei geht es um die gezielte Suche nach Antikörpern für drei von Schering ausgewählte Moleküle. MorphoSys greift dabei auf seine firmeneigene HuCAL GOLD-Bibliothek zurück. Ferner vergab die Gesellschaft eigenen Angaben zufolge acht exklusive Lizenzen an Schering für Anwendungen in der in-vivo-Diagnostik. Hierfür erhält das Unternehmen im Gegenzug Lizenzgebühren. Schering selbst wird die präklinische und klinische Entwicklung der aus der Partnerschaft hervorgehenden Produkte sowie deren anschließende Vermarktung übernehmen. Beide Konzerne arbeiten seit Dezember 2001 zusammen und entwickeln gemeinsam Antikörper gegen ein breites Spektrum an krankheitsrelevanten Zielmolekülen sowohl für therapeutische Zwecke als auch für Anwendungen der in-vivo-Diagnostik, hauptsächlich im Bereich der Krebstherapie. Die Kooperation wurde im Dezember 2004 bis zum Jahresende 2006 mit der Option für eine zusätzliche Erweiterung um ein Jahr darüber hinaus verlängert.
10. MÜNCHENER RÜCK – verkauft Karlsruher
Versicherungsgruppe
Die Münchener Rück (WKN: 843002) verkauft die Karlsruher Lebensversicherung an den Finanzkonzern Wüstenrot & Württembergische (W&W). Der Verkauf dürfte den Konzerngewinn vor Steuern in diesem Jahr um 130 Mio. Euro aufbessern. Vorbehaltlich der kartellrechtlichen Genehmigungen könnte dieser Betrag im 4. Quartal verbucht werden. Dann solle auch die Transaktion abgeschlossen werden. Zum Verkaufspreis wurde von beiden Seiten Stillschweigen vereinbart. Die Münchener geben bei dem Deal ihren kompletten Anteil von 90,08% an der Karlsruher Lebensversicherung AG ab.
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11. RATINGS / Deutsche Aktien
Die Liste ist alphabetisch sortiert, damit Sie Ihre Favoriten schnell auffinden können. Die Ratings der letzten Tage:
TITEL RATING INSTITUT DATUM
Aareal Bank buy Deutsche Bank 06.10.05
adidas-Salomon outperform Goldman Sachs 06.10.05
adidas-Salomon neutral HypoVereinsbank 06.10.05
ALTANA equal weight Lehman Brothers 07.10.05
ALTANA in-line Goldman Sachs 06.10.05
ALTANA neutral WestLB 10.10.05
AWD Holding buy Deutsche Bank 06.10.05
AWD Holding kaufen Nord LB 06.10.05
AWD Marketperform. LRP 07.10.05
AWD neutral HypoVereinsbank 06.10.05
BASF Outperformer LRP 07.10.05
Bayer outperform WestLB 07.10.05
Bayer sell Citigroup 06.10.05
Bayer Outperformer LRP 10.10.05
ce CONSUMER sell HypoVereinsbank 07.10.05
Continental buy HypoVereinsbank 10.10.05
Continental overweight Morgan Stanley 10.10.05
Degussa Underperformer LRP 06.10.05
Degussa verkaufen Nord LB 06.10.05
Degussa verkaufen Helaba Trust 07.10.05
Deutsche Bank outperform Bear Stearns 07.10.05
Deutsche Börse Kaufen BÖRSE a Sonntag 10.10.05
Deutsche EuroShop outperform HypoVereinsbank 10.10.05
Dt. Lufthansa buy SEB 06.10.05
Dt. Lufthansa hold Citigroup 10.10.05
Dt. Lufthansa outperform WestLB 10.10.05
Dt. Lufthansa Marketperform. LRP 07.10.05
Deutsche Postbank hold SEB 07.10.05
Deutsche Postbank outperform HypoVereinsbank 06.10.05
Deutsche Postbank sell Citigroup 07.10.05
Deutsche Telekom Underperform JRC 06.10.05
Douglas outperform WestLB 10.10.05
Douglas halten M.M.Warburg & CO 07.10.05
Douglas halten Nord LB 10.10.05
Douglas kaufen Hamburger Spark. 10.10.05
Douglas Marketperform. LRP 10.10.05
Dürr verkaufen Bankhaus Lampe 10.10.05
EADS Outperformer LRP 06.10.05
EPCOS sell Citigroup 07.10.05
GRENKELEASING buy Citigroup 06.10.05
GRENKELEASING outperform WestLB 06.10.05
HeidelbergCement underperform WestLB 07.10.05
HUGO BOSS halten JRC 10.10.05
Infineon buy Citigroup 07.10.05
itelligence outperform HypoVereinsbank 06.10.05
IVG Immobilien outperform WestLB 07.10.05
IVG Immobilien Marketperform. LRP 07.10.05
K+S Marketperform. LRP 10.10.05
Koenig & Bauer outperform HypoVereinsbank 07.10.05
Merck outperform WestLB 07.10.05
Merck Marketperform. LRP 07.10.05
METRO sell Citigroup 06.10.05
Micronas in-line Goldman Sachs 06.10.05
Micronas outperform WestLB 06.10.05
Micronas sell Citigroup 07.10.05
Micronas underperform HypoVereinsbank 07.10.05
Micronas Marketperform. LRP 07.10.05
Micronas neutral Bank Sarasin & Cie 07.10.05
MorphoSys buy WestLB 07.10.05
Münchener Rück overweight J.P. Morgan Sec. 06.10.05
Münchener Rück Outperformer LRP 10.10.05
Pfleiderer buy HypoVereinsbank 06.10.05
Salzgitter outperform WestLB 07.10.05
SAP outperform WestLB 06.10.05
SAP overweight J.P. Morgan Sec. 07.10.05
Schering outperform Goldman Sachs 06.10.05
SHS Inform.syst. buy WestLB 10.10.05
SINGULUS kaufen Aktienservice Res. 06.10.05
Südzucker Marketperform. LRP 07.10.05
Vivacon halten Bankhaus Lampe 11.10.05
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Indirekte sowie direkte Regressinanspruchnahme und Gewährleistung muss trotz akkuratem Research und der Sorgfaltspflicht verbundenen Prognostik kategorisch ausgeschlossen werden. Insbesondere gilt dies für Leser, die unser(e) Musterdepot(s) nachbilden. So stellt das Musterdepot in keiner Weise einen Aufruf zur individuellen oder allgemeinen Nachbildung, auch nicht stillschweigend, dar. Handelsanregungen oder Empfehlungen in den Aktienservice-Newslettern stellen keine Aufforderung von Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder derivativen Finanzprodukten dar. Eine Haftung für mittelbare und unmittelbare Folgen der veröffentlichten Inhalte ist somit ausgeschlossen. Die Redaktion bezieht Informationen aus Quellen, die sie als vertrauenswürdig erachtet. Eine Gewähr hinsichtlich Qualität und Wahrheitsgehalt dieser Informationen muss dennoch kategorisch ausgeschlossen werden. Dieser Newsletter darf keinesfalls als persönliche oder auch allgemeine Beratung aufgefasst werden, auch nicht stillschweigend, da wir mittels veröffentlichter Inhalte lediglich unsere subjektive Meinung reflektieren. Weiterhin kann nicht ausgeschlossen werden, dass Redaktionsmitglieder sich im Besitz von Wertpapieren befinden, über die wir im Rahmen unserer Newsletter oder anderweitig Bericht erstatten. Leser, die auf Grund der in diesem Newsletter veröffentlichten Inhalte Anlageentscheidungen treffen bzw. Transaktionen durchführen, handeln vollständig auf eigene Gefahr. Die in unseren Newslettern oder anderweitig damit im Zusammenhang stehenden Informationen begründen somit keinerlei Haftungsobligo. Insbesondere weisen wir hierbei auf die bei Geschäften mit Optionsscheinen besonders hohen Risiken hin. Der Handel mit Optionsscheinen ist ein Börsentermingeschäft. Den erheblichen Chancen stehen entsprechende Risiken bis hin zum Totalverlust gegenüber. Nur wer gem. § 53 Abs. 2 BörsenG die bei Banken und Sparkassen ausliegende Broschüre "Basisinformationen über Börsentermingeschäfte" und das Formular "Verlustrisiken bei Börsentermingeschäften" gelesen und verstanden hat, darf am Handel mit Optionsscheinen teilnehmen. Die Aktienservice-Newsletter erfüllen diese Aufklärungsfunktion nicht. Wer aufgrund der Handelsanregungen in den Aktienservice-Newslettern Optionsscheingeschäfte tätigt, erklärt damit ausdrücklich, über die geforderte Börsentermingeschäftsfähigkeit zu verfügen und sich somit aller Risiken bewusst zu sein.
Ausdrücklich weisen wir auf die im Wertpapiergeschäft immer vorhandenen erheblichen Risiken hin. Aktieninvestitionen sowie Optionsscheingeschäfte, der Handel mit derivativen Finanzprodukten als auch Anlagen in Investmentfonds beinhalten das Risiko enormer Wertverluste. Insbesondere gilt dies auch im Zusammenhang mit dem börslichen und vorbörslichen Handel von Neuemissionen und speziell bei Anlagen in nicht börsennotierte Unternehmen, wie dies bei Venture Capital-Anlagen der Fall ist. Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals kann dabei keineswegs ausgeschlossen werden. Eigenverantwortliche Anlageentscheidungen im Wertpapiergeschäft darf der Anleger nur bei eingehender Kenntnis der Materie in Erwägung ziehen, in jedem Falle aber ist die Inanspruchnahme einer persönlichen Beratung der Haus und/oder Depotbank unbedingt zu empfehlen. In den Aktienservice-Newslettern befinden sich beispielsweise im Rahmen von Werbeanzeigen oder anderweitig gelegentlich Hyperlinks zu anderen Seiten im Internet. Für alle diese Links gilt: Die finanzpark AG erklärt als Betreiberin der Aktienservice-Newsletter ausdrücklich, keinerlei Einfluss auf die Gestaltung und die Inhalte der gelinkten Seiten zu haben. Daher distanziert sich die Finanzpark AG hiermit ausdrücklich von den Inhalten aller verlinkten Seiten und macht sich deren Inhalte ausdrücklich nicht zu Eigen. Diese Erklärung gilt für alle in den Seiten vorhandenen Hyperlinks, ob angezeigt oder verborgen, und für alle Inhalte der Seiten, zu denen diese Hyperlinks führen.
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