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Die Aktie von Norwegian Cruise Line Holdings verlor nach Vorlage der Quartalszahlen rund zehn Prozent. Dabei lag der bereinigte Gewinn je Aktie im vierten Quartal mit 0,28 Dollar (Dollarkurs) sogar über den Erwartungen der von FactSet befragten Analysten, die mit 0,26 Dollar gerechnet hatten. Im Vorjahr waren es 0,19 Dollar gewesen.
Doch beim Umsatz patzte der Konzern: Mit 2,24 Milliarden Dollar blieb Norwegian unter den Erwartungen von 2,34 Milliarden Dollar. Im Vorjahresquartal hatte der Erlös noch 2,11 Milliarden Dollar betragen. Unter dem Strich stand ein Nettogewinn von lediglich 14,3 Millionen Dollar – ein dünnes Polster in einem kapitalintensiven Geschäft.
Noch schwerer wiegt der Ausblick. Für das erste Quartal stellt das Management einen bereinigten Gewinn je Aktie von etwa 0,16 Dollar in Aussicht – leicht über den Markterwartungen. Für das Gesamtjahr 2026 jedoch prognostiziert der Konzern lediglich 2,38 Dollar je Aktie. Analysten hatten im Schnitt 2,57 Dollar erwartet. Zudem spricht das Unternehmen von einem leicht unter optimalen Buchungsniveau und steigenden bereinigten Nettokreuzfahrtkosten ohne Treibstoff.
Das alles wäre schon Herausforderung genug. Doch die Branche sieht sich zugleich mit einer geopolitischen Eskalation konfrontiert. Nach den von den USA und Israel geführten Angriffen auf iranische Ziele und den Vergeltungsschlägen Teherans auf US-Militärstützpunkte im Nahen Osten kam es weltweit zu Flugstreichungen und Umleitungen. Drehkreuze in der Region wurden zeitweise geschlossen, die Ölpreise zogen kräftig an.
Reiseaktien reagierten nervös. Fluggesellschaften, Hotelketten und Kreuzfahrtanbieter verloren am Montag im vorbörslichen Handel deutlich an Wert. Insgesamt büßte der Sektor binnen Stunden rund 22,6 Milliarden Dollar an Börsenwert ein. Analysten warnen vor wochenlangen Störungen im internationalen Reiseverkehr.
Für Norwegian kommt das in einer Phase, in der die operative Erholung ohnehin fragil wirkt. Höhere Treibstoffpreise treffen die Branche direkt, auch wenn Norwegian in seiner Kostenprognose die bereinigten Nettokreuzfahrtkosten ohne Treibstoff betont. Gleichzeitig könnten verunsicherte Verbraucher ihre Reisepläne verschieben.
Damit wächst der Druck auf das Management. Im Hintergrund steht der aktivistische Investor Paul Singer mit seinem Hedgefonds Elliott Management, der bereits Einfluss auf die strategische Ausrichtung des Unternehmens nimmt. Die schwächere Jahresprognose liefert neue Argumente für einen tiefgreifenden Umbau – sei es bei der Flottenstruktur, den Kosten oder der Kapitalallokation.
Fazit: Die Aktie bleibt vorerst ein spekulatives Papier. Solange sich kein Ende der Eskalation im Nahen Osten abzeichnet sollten sich Anleger Zurückhaltung üben. Erst wenn sich die geopolitischen Wolken lichten, könnte eine schrittweise Rückkehr in den Wert sinnvoll sein. Bis dahin dürfte der Druck von Paul Singer und Elliott Management eher zu- als abnehmen.
Redaktion Ariva/MW
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