Vanyo Walter ist seit Juni 2023 Managing Director bei der RoboMarkets Deutschland GmbH.
FR: Herr Walter, die Berichtssaison für das vierte Quartal in den USA hat begonnen. Welche Signale senden die ersten Zahlen ?
Vanyo Walter: Die starken Ergebnisse der US-Großbanken sind ein deutliches Zeichen für die robuste Verfassung der US-Wirtschaft. Banken wie JPMorgan oder Citigroup profitieren von einem gesunden Konsum und stabilen Kreditmärkten. Besonders positiv hervorzuheben sind die beeindruckenden Zuflüsse im Asset Management und die angekündigten Aktienrückkäufe, die das Vertrauen in die eigenen Geschäftsmodelle unterstreichen. Das hat die Märkte beflügelt, wie die Kursgewinne der Banken zeigen.
FR: Aber es gab auch Enttäuschungen, etwa im Gesundheitssektor. Wie bewerten Sie die Rückschläge bei United Health und Eli Lilly?
Walter: Der Gesundheitssektor hat in der Berichtssaison tatsächlich einige Schwächen offenbart. Bei United Health zeigt die hohe Kosteninflation, dass selbst Branchenriesen unter Druck stehen. Eli Lillys enttäuschende Umsatzzahlen und Lagerprobleme deuten darauf hin, dass auch der Pharmasektor nicht immun gegen operative Herausforderungen ist. Diese Rückschläge verdeutlichen, wie wichtig selektives Investieren in diesen Bereichen bleibt.
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FR: Europa hat mit den Zahlen von Richemont ein positives Signal aus dem Luxussektor gesendet. Ist das ein Trend, der sich fortsetzen könnte?
Walter: Richemonts überraschend starke Umsatzzahlen und der Kurssprung von 16 % sind ein klarer Beweis für die Erholung im europäischen Luxussektor. Dies könnte ein Vorbote für weitere positive Entwicklungen bei Schwergewichten wie LVMH sein, die bald berichten werden. Der Luxussektor profitiert von einer stabilen Nachfrage, insbesondere aus Asien, und einem schwächeren Euro, was Exporte begünstigt. Dennoch sollte man auch hier auf die weiteren Berichtszahlen achten, um den Trend zu bestätigen.
FR: Die Gewinnüberraschung in den USA liegt bei fast 12 %. Bedeutet das, dass die Stimmung an den Märkten dauerhaft positiv bleibt?
Walter: Die starke Gewinnüberraschung ist zweifellos ein positives Signal, aber sie muss im Kontext gesehen werden. Die Reaktionen zeigen, dass Anleger weiterhin hohe Erwartungen haben. Eine durchschnittliche Kursreaktion von 2 % verdeutlicht, dass die Märkte bereits viel Positives eingepreist hatten. Entscheidend wird sein, ob Unternehmen diese Dynamik auch in den kommenden Quartalen aufrechterhalten können – insbesondere vor dem Hintergrund steigender Zinsen und geopolitischer Unsicherheiten.
FR: Mit Blick auf die kommenden Berichte von Unternehmen wie LVMH, SAP und ASML – was erwarten Sie?
Walter: Diese Berichte werden richtungsweisend sein, insbesondere für Europa. LVMH könnte den europäischen Luxussektor weiter stärken, wenn die Zahlen überzeugen. Bei SAP und ASML stehen hingegen Technologiethemen im Fokus, insbesondere die Nachfrage nach Halbleitern. Beide Sektoren haben 2024 durchwachsene Entwicklungen gezeigt, daher wird die Berichtssaison hier auch eine Standortbestimmung für 2025 sein.
FR: Vielen Dank für Ihre Einschätzungen, Herr Walter.
Walter: Sehr gerne.
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