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Anleger suchen in einem Umfeld aus hohen Ölpreisen, geopolitischen Risiken und Stagflationssorgen wieder verstärkt nach verlässlichen Dividendenzahlern. Zu diesem Ergebnis kommt eine Analyse der Bank of America (Bank of America Aktie).
Auslöser für die neue Vorsicht ist auch die Lage im Nahen Osten. Der S&P 500 erreichte am Donnerstag zwar ein neues Rekordhoch, nachdem US-Präsident Donald Trump einen 10-tägigen Waffenstillstand zwischen Israel und dem Libanon bekanntgegeben hatte. Gleichzeitig bleibt der Ölmarkt angespannt, wenngleich der Iran die Straße von Hormus für internationale Transportschiffe nun vorläufig geöffnet hat.
Savita Subramanian, Leiterin der US-Aktienstrategie und der quantitativen Strategie bei der BofA, warnt vor den Folgen. "Der Krieg mit dem Iran birgt das Risiko eines Stagflationsschocks", schrieb sie in einer Mitteilung.
In Phasen mit schwächerem Wachstum und gleichzeitig höherer Inflation hätten seit 1987 vor allem Qualitätsaktien und Unternehmen mit solider Kapitalverwendung gut abgeschnitten.
Werbung| Strategie | Hebel | |||
| Steigender Kurs |
Call
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5
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10
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20
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| Fallender Kurs |
Put
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5
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10
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20
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Für Anleger rät die Strategin deshalb zu einem klaren Fokus:
Wenn wir zu einer Total-Return-Welt zurückkehren, in der der Beitrag von Dividenden zur Gesamtmarktrendite höher sein könnte als während der Nullzinsphase, raten wir Anlegern, nach Unternehmen mit überdurchschnittlichen, aber nicht überzogenen Dividendenrenditen Ausschau zu halten.
Das erscheint umso relevanter, weil die Dividendenrendite des S&P 500 derzeit nur bei rund 1,1 Prozent liegt.
Die BofA durchsuchte den Russell 1000. Diese Unternehmen gelten als robuster als die Titel mit den allerhöchsten Ausschüttungen. Denn extrem hohe Dividendenrenditen sind oft ein Warnsignal. Sie können auf stark gefallene Kurse hindeuten oder darauf, dass ein Unternehmen seine Dividende bei finanziellem Druck kürzen muss.
Zu den von der BofA und FactSet hervorgehobenen Werten zählen PepsiCo mit einer Dividendenrendite von 3,6 Prozent, Target mit 3,7 Prozent und Chord Energy mit 3,9 Prozent. Auch Citizens Financial Group, Xcel Energy, American Electric Power (American Electric Power Aktie), Mosaic (Mosaic Aktie) und International Business Machines schafften es auf die Liste.
Besonders stark lief in diesem Jahr bislang Chord Energy mit einem Plus von über 40 Prozent. Target (Target Aktie) kommt auf etwa 25 Prozent und American Electric Power auf 15 Prozent. IBM ist mit einem Minus von 15 Prozent die schwächste Aktie unter den genannten Werten.
Die Botschaft der Strategen ist klar: Wer sein Depot gegen eine schwächere Konjunktur und hartnäckige Inflation absichern will, sollte nicht blind der höchsten Dividende hinterherlaufen. Entscheidend ist vielmehr, ob die Ausschüttung auch in einem schwierigeren Marktumfeld tragfähig bleibt.
Autor: sbh-Redaktion/neb
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