Original-Research: YOC AG (von Montega AG): Kaufen

02.02.2026 / 16:45 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

Einstufung von Montega AG zu YOC AG

Unternehmen: YOC AG

ISIN: DE0005932735

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 02.02.2026

Kursziel: 15,00 EUR (zuvor: 24,00 EUR)

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Ingo Schmidt, CIIA

Operative Delle tiefer als erwartet - Guidance 2025 deutlich verfehlt

Die YOC AG hat am 30.01. vorläufige Zahlen für das Geschäftsjahr 2025

veröffentlicht und dabei sowohl die Umsatz- als auch die Ergebnisprognose

signifikant verfehlt.

Umsatzwachstum verliert an Dynamik: Mit einem vorläufigen Jahresumsatz von

37,1 Mio. EUR (Vj. 35,0 Mio. EUR) verzeichnete YOC zwar ein Plus von ca. 6%

yoy in einem überaus herausfordernden Umfeld, liegt damit aber spürbar unter

der Guidance. Besonders enttäuschend verlief das Q4, das saisonal bedingt

eigentlich das stärkste des Jahres sein sollte. Mit 10,5 Mio. EUR blieb das

Unternehmen nicht nur hinter unseren Erwartungen, sondern auch dem

Vorjahreswert zurück (MONe: 13 Mio. EUR, Q4/24: 11,5Mio. EUR). Ein

stagnierender digitaler Werbemarkt hat hier das Momentum der VIS.X-Plattform

ausgebremst.

Das operative Ergebnis (EBITDA) reduzierte sich auf ca. 2,4 Mio. EUR (Vj.

5,2 Mio. EUR) und verfehlte die Zielspanne (4,0 bis 5,0 Mio. EUR) deutlich.

Unter dem Strich steht ein voraussichtlicher Konzernverlust von -0,4 Mio.

EUR (Prognose: 1,0 bis 2,0 Mio. EUR Gewinn).

Prognoseanpassung schafft realistische Basis: Wir haben unsere Schätzungen

für 2026 und 2027 konservativ angepasst. Für 2026 erwarten wir nach Wegfall

von belastenden Sondereffekten in 2025 (siehe Comment vom 23.10.) eine

deutliche Erholung der Profitabilität auf ein EBITDA von ca. 4,2 Mio. EUR

bei einem Umsatz von 42 Mio. EUR. Ausgehend von einer Stabilisierung des

Werbemarktes sollte der hohe operative Hebel der VIS.X-Plattform wieder voll

zur Geltung kommen.

Fazit: Die aktuelle Ergebnisentwicklung spiegelt eine realistische Anpassung

an das derzeit anspruchsvolle Marktumfeld im digitalen Werbesektor wider.

Für das Geschäftsjahr 2026 liegt der Fokus nun darauf, die Resilienz des

Geschäftsmodells unter Beweis zu stellen und zu untermauern, dass die

jüngsten Margen-Herausforderungen im programmatischen Markt lediglich eine

vorübergehende Konsolidierungsphase darstellen. Gleichzeitig bietet der

aktuelle Kurssturz auf 7,50 EUR ein Chance-Risiko-Profil, das für

antizyklische Anleger attraktiv sein dürfte. Mit einem EV/EBITDA 2026e von

lediglich ca. 6,0x ist das Enttäuschungspotenzial weitgehend eingepreist.

Die technologische Substanz der VIS.X-Plattform und das über dem Gesamtmarkt

liegende Umsatzwachstum bleiben die zentralen Stützen der langfristigen

Equity Story. Wir gehen von einer schrittweisen Normalisierung der

Rohertragsmargen ab 2026 aus, woraus beträchtliches Upsidepotenzial für die

Aktie erwächst. Wir bestätigen unsere Kaufen-Empfehlung bei einem auf 15,00

EUR reduzierten Kursziel.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem

Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch

zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren.

Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige

Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende

Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission:

Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im

Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene

Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten

beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter,

Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im

Nebenwertebereich auf der anderen Seite.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=85ffd641a85f1a3f1c135c9c19b50f11

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

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https://eqs-news.com/?origin_id=4a55d3f6-004c-11f1-8534-027f3c38b923&lang=de

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