Original-Research: Alzchem Group AG (von Sphene Capital GmbH): Buy

05.12.2025 / 09:31 CET/CEST

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der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Alzchem Group AG

Unternehmen: Alzchem Group AG

ISIN: DE000A2YNT30

Anlass der Studie: Update Report

Empfehlung: Buy

seit: 05.12.2025

Kursziel: EUR 186,70 (bislang: EUR 179,50)

Kursziel auf Sicht von: 24 Monate

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Peter Thilo Hasler, CEFA

Deutlicher Ausbau der Kreatin-Produktion

Gestern hat Alzchem den Beschluss über ein Investitionsprogramm in Höhe von

rund EUR 120 Mio. für den Neubau einer weitgehend automatisierten

Produktionsanlage für Kreatin, dessen Vorprodukte und der vorgelagerten

Infrastruktur bekanntgegeben. Angabe gemäß wird aus diesem Projekt ein

zusätzliches jährliches Umsatzpotenzial im unteren dreistelligen

Millionenbereich erwartet. Die Inbetriebnahme der vom BMWE geförderten

Kapazitätserweiterungsanlage soll stufenweise ab H2/2027e erfolgen.

Das Kreatin-Segment hat für Alzchem aus unserer Sicht strategische

Bedeutung, da es nicht nur ein margenträchtiges Geschäftsfeld adressiert,

das weniger konjunktursensitiv ist als die klassische Basischemie, sondern

auch, weil Alzchem als einziger europäischer Anbieter hochreinen Kreatins

einen klaren Qualitätsvorteil gegenüber asiatischen Anbietern besitzt und

diesen durch Skalierung stärken kann. Gleichzeitig wird Kreatin zunehmend

auch außerhalb des sportorientierten Segments nachgefragt: Strukturelle

Treiber sind u. a. das steigende Interesse an leistungsunterstützenden

Substanzen im Alltag, gesundheitliche Präventionsstrategien etwa gegen

Sarkopenie (altersbedingter Muskelabbau), Frailty bei älteren Menschen oder

Stoffwechselerkrankungen. Hier kann Alzchem mit seiner Positionierung als

Premiumanbieter durch die Erschließung neuer Produktkategorien (z. B.

funktionelle Lebensmittel) die potenzielle Zielgruppe sukzessive erweitern

und die Abhängigkeit von industriellen Kunden verringern.

Unter Berücksichtigung der geplanten Investitionen und der daraus

erzielbaren Cashflows heben wir unser aus einem dreiphasigen

DCF-Entity-Modell abgeleitetes Kursziel (Base-Case-Szenario) auf EUR 186,70

von EUR 179,50 je Aktie an und bestätigen angesichts einer von uns

erwarteten Kursperformance (ohne Berücksichtigung der zwischenzeitlich

erwarteten Dividenden) von 38,7% unser Buy-Rating für die Aktien der Alzchem

Group AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=883c70efe57ec846f0a5040cda3b5c9c

Kontakt für Rückfragen:

Peter Thilo Hasler, CEFA

+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553

peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

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https://eqs-news.com/?origin_id=802be421-d1b2-11f0-be29-0694d9af22cf&lang=de

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