Nicolas Ebert 
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Teures Öl und Gas schrecken die Analysten nicht. Ihre Gewinnschätzungen für die Unternehmen im S&P 500 haben sie im dritten Quartal sogar angehoben. Zwischen dem 30. Juni und dem 30. September stieg der erwartete Gewinn je Aktie laut FactSet um 1,4 Prozent auf 89,84 US-Dollar.
Das ist ungewöhnlich. Normalerweise stutzen Analysten ihre Prognosen im Laufe eines Quartals. Im Schnitt der vergangenen fünf Jahre lag das Minus bei 2,2 Prozent, über 20 Jahre sogar bei 4,2 Prozent. Schon zum zweiten Mal in Folge zeigt der Trend nun nach oben.
Energie hebt ab, Rohstoffe schmieren ab
Den größten Schub erhielt der Energiesektor mit einem Plus von 18 Prozent, gefolgt von der Informationstechnologie mit 3,5 Prozent. Acht von elf Sektoren mussten dagegen Kürzungen hinnehmen. Am härtesten traf es Rohstoffwerte mit minus 10,2 Prozent. Basiskonsumgüter und Gesundheitswesen folgten mit minus 4,0 und minus 3,3 Prozent.
Auch für das Gesamtjahr 2026 werden die Analysten mutiger. Ihre Gewinnschätzung kletterte um 6,2 Prozent auf 361,66 US-Dollar je Aktie. Am stärksten fiel das Plus bei Kommunikationsdiensten mit 21 Prozent und zyklischen Konsumgütern mit 18,1 Prozent aus.
Für das dritte Quartal erwartet FactSet nun ein Gewinnwachstum von 29,5 Prozent. Teuer ist der Markt trotzdem nicht: Das Kurs-Gewinn-Verhältnis auf Sicht von zwölf Monaten liegt bei 19 und damit unter dem Fünfjahresschnitt von 19,8.
Strategen peilen 8.000 Punkte an
Die Rekordjagd dürfte deshalb weitergehen, glauben die großen Wertpapierhäuser laut einer Reuters-Übersicht. Künstliche Intelligenz und starke Gewinne sollen die Folgen des Kriegs im Iran aufwiegen.
Die meisten Häuser sehen den S&P 500 zum Jahresende bei 8.000 Punkten, darunter Goldman Sachs, JPMorgan, Morgan Stanley und Deutsche Bank (Deutsche Bank Aktie). Noch optimistischer sind Citigroup, HSBC, Oppenheimer und UBS mit 8.100 Punkten, knapp vier Prozent über dem aktuellen Stand.
Am vorsichtigsten bleibt die Bank of America mit 7.400 Punkten, rund fünf Prozent unter dem Rekord. Canaccord Genuity und BNP Paribas (BNP Paribas Aktie) rechnen mit 7.500, Wells Fargo mit 7.700 Punkten.
Fazit
Steigende Gewinnschätzungen geben der Rallye Substanz. Die Bewertung bleibt moderat. Hohe Ölpreise und der Krieg im Iran bleiben jedoch Störfeuer. Enttäuschen die ersten Quartalszahlen, wird der Weg zu 8.000 Punkten holprig. Den ersten Härtetest liefern JPMorgan und Goldman Sachs mit ihren Quartalszahlen am 13. Oktober.
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