DAX vor Allzeithoch? Zahlen von Bayer, Infineon, Telekom und Siemens und erster Bericht von SpaceX!

Die bislang überwiegend positiv aufgenommene Berichtssaison könnte den DAX auch in der neuen Börsenwoche stützen. Fallende Ölpreise und starke Geschäftszahlen großer Technologiekonzerne haben das Vertrauen in die milliardenschweren Investitionen in Künstliche Intelligenz wieder gestärkt. Vor dem Wochenende näherte sich der deutsche Leitindex bis auf wenige Punkte seinem Rekordhoch von rund 25.900 Zählern.

"Eine Flut überwiegend positiver Quartalszahlen sorgt derzeit für Rückenwind und überlagert die geopolitischen Sorgen zumindest vorübergehend. Die Berichtssaison könnte den Märkten eine neue Navigationsroute weisen und den Investoren den zuletzt verloren geglaubten Kompass zurückgeben", sagte Marktanalyst Timo Emden von Emden Research gegenüber dpa-AFX.

Der Iran-Krieg bleibt nach Einschätzung Emdens jedoch ein Unsicherheitsfaktor, der jederzeit für neue Nervosität sorgen könne. Deshalb dürfte die "Gratwanderung zwischen Gewinnoptimismus und Risikobewusstsein den Handel weiter prägen". Der Weg zu neuen Rekorden bleibt damit schmal.

Daniela Hathorn von der Handelsplattform capital.com sieht einen klaren Bewertungsmaßstab für die laufende Berichtssaison. Sie zeige erneut, "dass Anleger Unternehmen belohnen, die KI-Investitionen in greifbares Wachstum umwandeln können. Gleichzeitig bleiben sie bei steigenden Investitionsausgaben ohne klar erkennbare Rendite skeptisch", sagte die Marktanalystin gegenüber dpa-AFX.

Helaba-Aktienstratege Markus Reinwand hält unterdessen nicht die Bewertung der KI-Aktien für das größte Problem. Selbst Halbleiterwerte würden dank ihrer hohen Gewinne nur ungefähr auf durchschnittlichen Bewertungsniveaus gehandelt. Zweifel bestünden vielmehr an der Nachhaltigkeit der Gewinne. Der Sektor sei stark zyklisch. Auch frühere Megatrends hätten gezeigt, wie schnell hohe Erwartungen enttäuscht werden könnten.

DAX vor Zahlenflut

In der neuen Woche muss sich der Optimismus an zahlreichen Geschäftszahlen beweisen. Fast die Hälfte der 40 DAX-Konzerne öffnet ihre Bücher. Am Dienstag berichten Bayer (Bayer Aktie), Continental (Continental Aktie), FMC und Zalando. Am Mittwoch folgen Fresenius, DHL Group, Siemens Energy, Vonovia, Infineon und Beiersdorf.

Am Donnerstag legen Commerzbank (Commerzbank Aktie), Deutsche Telekom, Merck KGaA und Siemens ihre Zahlen vor. Den Abschluss bilden am Freitag Allianz (Allianz Aktie), Daimler Truck und Munich Re. Besonders bei den zuletzt stark gelaufenen Aktien dürften gute Zahlen allein nicht ausreichen. Auch Ausblick, Margen und Auftragseingänge müssen überzeugen.

US-Berichtssaison ist auch noch nicht durch

Obwohl die heißeste Phase der US-Berichtssaison bereits vorüber ist, stehen auch an der Wall Street noch wichtige Termine an. Palantir berichtet am Montag. Am Dienstag folgen SpaceX mit den ersten Zahlen nach dem Börsendebüt sowie AMD und Pfizer. Am Mittwoch präsentieren Eli Lilly und Uber ihre Ergebnisse. Am Donnerstag stehen Constellation Energy und Monster Beverage auf dem Programm. Vistra und Take-Two schließen die Woche am Freitag ab.

Konjunkturdaten wollen auch ein Wörtchen mitreden

Zusätzliche Impulse liefern wichtige Konjunkturdaten. Neue Einkaufsmanagerindizes für Deutschland und die Eurozone sollen zeigen, ob die solide Stimmung auch zu Beginn des dritten Quartals anhält. Frische Produktionsdaten und Auftragseingänge könnten Hinweise darauf geben, ob die erwartete Belebung der deutschen Industrie inzwischen auch in den harten Zahlen angekommen ist. In den USA richtet sich der Blick vor allem auf den monatlichen Arbeitsmarktbericht.

Die deutsche Wirtschaft zeigte sich zuletzt widerstandsfähig. Trotz des Iran-Kriegs wuchs sie gegenüber dem Vorjahr um 0,9 Prozent. Das war der stärkste Zuwachs seit dreieinhalb Jahren. "Die Wachstumsdynamik hat sich in den letzten vier Quartalen sukzessive verbessert, und auch der Ausblick bleibt aus unserer Sicht vorsichtig optimistisch", sagte Weberbank-Analyst Sascha Rehbein gegenüber dpa-AFX.

Auch von der Europäischen Zentralbank droht zunächst kaum zusätzlicher Gegenwind. Nach Einschätzung von VP-Bank-Chefvolkswirt Thomas Gitzel besteht nach den jüngsten Inflationsdaten für Deutschland und die Eurozone kein akuter Handlungsbedarf. "Ob die europäischen Währungshüter auf ihrer nächsten Sitzung im September den Zins anheben werden, darf infrage gestellt werden", sagte Gitzel gegenüber dpa-AFX. Denkbar sei, dass die Notenbank zunächst abwarte und erst im Dezember den Leitzins um 0,25 Prozentpunkte erhöhe.

Es bleibt spannend – Rekordhoch nicht ausgeschlossen 

Auch in der neuen Börsenwoche dürfte es hoch hergehen. Besonders im DAX trifft eine gewaltige Zahlenflut auf einen Index, der unmittelbar vor seinem Rekordhoch steht. Überzeugen Gewinne, Margen und Ausblicke, könnte der Sprung über 25.900 Punkte gelingen. Enttäuschungen dürften angesichts der hohen Erwartungen jedoch sofort mit kräftigen Kursverlusten bestraft werden.

Redaktion Ariva/MW