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Alle Aktien in dieser Analyse: Zapf Creation AG
Kurzzusammenfassung:
Analyst: Independent Research
Rating: Kaufen Kurs: 26.4 EUR
KGV: Kursziel: n/A
Update: reiterated WKN: 780600
Zapf Creation: Kaufen
29.01.2003 16:34:55
Die Analysten von Independent Research bewerten in ihrem heutigen Bericht die Aktie von Zapf Creation mit „Kaufen“.
Die vorgestellten vorläufigen Umsatz- und Ergebniszahlen seien noch leicht über den Schätzungen der Analysten gelegen. Diese hätten ein deutlich stärkeres als im Oktober vom Unternehmen prognostiziertes viertes Quartal unterstellt. Zapf sei es vor allem gelungen, mit wichtigen Produktinnovationen im Weihnachtsgeschäft neues Geschäft zu generieren. Der Erfolg des neuen Markenspielkonzeptes Baby Anabell unter der Dachmarke Zapf Creation könne dafür stellvertretend genannt werden. Vor allem der Erfolg auf dem amerikanischen Markt mit den Minidollsegmentpuppen Baby Anabell und Chou-Chou habe in diesem Ausmaß überrascht. Die Analysten würden damit rechnen, dass es auch in den USA erstmals gelungen sein dürfte, ein deutlich positives Ergebnis zu erzielen.
Man hatte nach den Äußerungen des Vorstandes bereits einen Anstieg der Dividende erwartet. Die Analysten seien jedoch bisher nur von einem Anstieg auf 0,75 Euro ausgegangen. Im letzten Jahr habe Zapf 0,65 Euro ausgeschüttet. Der jetzt genannte Anstieg auf 1,00 Euro habe überrascht und sei aus Analystensicht noch nicht im Aktienkurs eingepreist. Mit einer Dividendenrendite von 3,8% sei die Aktie neben dem Wachstumsargument auch unter Renditegesichtspunkten interessant. Auf die gestrige Meldung habe der Aktienkurs noch nicht reagiert. Die Analysten würden die über ihren Schätzungen liegenden Ergebnisse analysieren und eine Anhebung der Ergebnisschätzungen überdenken. Beim aktuellen Aktienkurs sei die Aktie auf Basis der bisherigen Schätzungen jedoch bereits günstig bewertet. Das EV/Sales 03e betrage 1,1 und das KGV 03e 8,3. Die langfristige Strategie scheine durch den Erfolg in Amerika ihre Erfolgsgarantie zu untermauern. Das kompetente Management dürfte auch die ungünstigere Wechselkurssituation Euro/Dollar im Jahr 2003 meistern. Da das Unternehmen vor allem auf US-Dollarbasis einkaufe, dürfte sich die Ergebnissituation trotz eines möglichen geringeren Wachstums im Umsatz in den USA und Großbritannien nicht verschlechtern.
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