ich habe gestern bei n-tv einen bericht vom zertifikatejournal bzgl. zertifikate auf den v-dax gesehen. die auswahl der scheine ist nicht groß (societé, dt. bank, ML).. auch unterliegen die zertis nicht genau dem v-dax, sie bilden ihn also nicht nach.. sie haben einfach etwas an sich was von den jeweiligen bewegungen vom v-dax profitieren lässt..so sagte der mann.
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ftd.de, Di, 16.3.2004, 2:00
Vola-Zertifikate: Börsenschwankungen sind handelbar
Von Matthias Schmitt
Wer früher eine feste Meinung über die künftige Entwicklung der Volatilität an den Aktienmärkten hatte, für den war es bisher nicht möglich, diese direkt über ein Produkt umzusetzen. Meist waren dafür aufwendige Strategien an den Terminmärkten oder mit mehreren Derivaten erforderlich. Damit ist jetzt Schluss:
Papiere auf Vola-Indizes
In der Schweiz wurden vor kurzem erstmals Zertifikate direkt auf Vola-Indizes aufgelegt. Die starke Nachfrage bewegte Emittenten dazu, nun auch in Deutschland derartige Produkte anzubieten. Noch bis zum 19. März können Anleger zwei von Merrill Lynch kreierte Zertifikate auf den VDax zeichnen. Anschließend ist der Handel über die Börsen Stuttgart und Frankfurt geplant.
Das erste Zertifikat bezieht sich auf den VDax Subindex mit Fälligkeit im September 2004 und läuft bis zum 3. August diesen Jahres. Der Subindex spiegelt die erwartete Schwankungsbreite von Dax-Optionen mit Fälligkeit im September 2004 wider. Dem zweiten Papier liegt der VDax Subindex mit Fälligkeit im Juni 2005 zugrunde. Die Laufzeit reicht bis zum 3. Mai 2005.
Beide Zertifikate sind für Anleger interessant, die mit einem Anstieg der Volatilität rechnen. Die Wahrscheinlichkeit dafür ist hoch. Allerdings sollten Anleger dabei bedenken, dass die Zertifikate aktuell mit einem Aufschlag gegenüber dem Stand des VDax notieren. Sie kaufen also nicht direkt den aktuellen VDax-Stand, sondern den Subindex mit einer festgelegten Fälligkeit. Daher vollziehen die Zertifikate die Bewegung des Vola-Barometers nicht voll nach. Die Richtung der Bewegung ist allerdings die gleiche, größere Bewegungen werden mitgemacht. Mit abnehmender Laufzeit nähern sich die Subindizes allerdings dem Stand des VDax an.
Merrill Lynch macht in Deutschland den Anfang
Die beiden von Merrill Lynch emittierten Zertifikate sind derzeit die einzigen, für die bisher eine Börsenzulassung in Deutschland beantragt wurde. In der Schweiz hingegen sind bereits vier Vola-Papiere auf dem Markt. Neben einem Zertifikat von Merrill Lynch auf den VDax Subindex mit Fälligkeit November 2004 bieten noch zwei weitere Emittenten Vola-Produkte an. Die Banca del Gottardo offeriert ein Zertifikat auf den VSMI. Dieser spiegelt die für das Schweizer Börsenbarometer SMI erwarteten Schwankungsbreiten wider und ist mit dem VDax vergleichbar.
Auch UBS hält Vola-Papiere parat. Sie beziehen sich auf die impliziten Volatilitäten des EuroStoxx 50 und des S&P 500. Da keine dem VDax und dem VSMI vergleichbaren Indizes zur Verfügung stehen, verwendet UBS eine komplexe Forward-Starting-Straddle-Strategie, um die erwartete Volatilität des Marktes abzubilden.
Die von der Banca del Gottardo und UBS offerierten Papiere haben einen entscheidenden Nachteil: Sie sind nur im außerbörslichen Handel oder über die Schweizer Börse zu beziehen.
© 2004 Financial Times Deutschland , © Illustration: FTD
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ftd.de, Di, 16.3.2004, 2:00
Vola-Zertifikate: Börsenschwankungen sind handelbar
Von Matthias Schmitt
Wer früher eine feste Meinung über die künftige Entwicklung der Volatilität an den Aktienmärkten hatte, für den war es bisher nicht möglich, diese direkt über ein Produkt umzusetzen. Meist waren dafür aufwendige Strategien an den Terminmärkten oder mit mehreren Derivaten erforderlich. Damit ist jetzt Schluss:
Papiere auf Vola-Indizes
In der Schweiz wurden vor kurzem erstmals Zertifikate direkt auf Vola-Indizes aufgelegt. Die starke Nachfrage bewegte Emittenten dazu, nun auch in Deutschland derartige Produkte anzubieten. Noch bis zum 19. März können Anleger zwei von Merrill Lynch kreierte Zertifikate auf den VDax zeichnen. Anschließend ist der Handel über die Börsen Stuttgart und Frankfurt geplant.
Das erste Zertifikat bezieht sich auf den VDax Subindex mit Fälligkeit im September 2004 und läuft bis zum 3. August diesen Jahres. Der Subindex spiegelt die erwartete Schwankungsbreite von Dax-Optionen mit Fälligkeit im September 2004 wider. Dem zweiten Papier liegt der VDax Subindex mit Fälligkeit im Juni 2005 zugrunde. Die Laufzeit reicht bis zum 3. Mai 2005.
Beide Zertifikate sind für Anleger interessant, die mit einem Anstieg der Volatilität rechnen. Die Wahrscheinlichkeit dafür ist hoch. Allerdings sollten Anleger dabei bedenken, dass die Zertifikate aktuell mit einem Aufschlag gegenüber dem Stand des VDax notieren. Sie kaufen also nicht direkt den aktuellen VDax-Stand, sondern den Subindex mit einer festgelegten Fälligkeit. Daher vollziehen die Zertifikate die Bewegung des Vola-Barometers nicht voll nach. Die Richtung der Bewegung ist allerdings die gleiche, größere Bewegungen werden mitgemacht. Mit abnehmender Laufzeit nähern sich die Subindizes allerdings dem Stand des VDax an.
Merrill Lynch macht in Deutschland den Anfang
Die beiden von Merrill Lynch emittierten Zertifikate sind derzeit die einzigen, für die bisher eine Börsenzulassung in Deutschland beantragt wurde. In der Schweiz hingegen sind bereits vier Vola-Papiere auf dem Markt. Neben einem Zertifikat von Merrill Lynch auf den VDax Subindex mit Fälligkeit November 2004 bieten noch zwei weitere Emittenten Vola-Produkte an. Die Banca del Gottardo offeriert ein Zertifikat auf den VSMI. Dieser spiegelt die für das Schweizer Börsenbarometer SMI erwarteten Schwankungsbreiten wider und ist mit dem VDax vergleichbar.
Auch UBS hält Vola-Papiere parat. Sie beziehen sich auf die impliziten Volatilitäten des EuroStoxx 50 und des S&P 500. Da keine dem VDax und dem VSMI vergleichbaren Indizes zur Verfügung stehen, verwendet UBS eine komplexe Forward-Starting-Straddle-Strategie, um die erwartete Volatilität des Marktes abzubilden.
Die von der Banca del Gottardo und UBS offerierten Papiere haben einen entscheidenden Nachteil: Sie sind nur im außerbörslichen Handel oder über die Schweizer Börse zu beziehen.
© 2004 Financial Times Deutschland , © Illustration: FTD
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