sorry dann leider völlig falsche überschrift...
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| Strategie | Hebel | |||
| Steigender Commerzbank AG-Kurs | 4,98 | 10,46 | 15,28 | |
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KarstadtQuelle: Halten (M.M. Warburg)
Die Analysten der M. M. Warburg & Co. bewerten in ihrer Studie vom 18. Oktober die Aktien des deutschen Einzel- und Versandhandelskonzerns KarstadtQuelle AG unverändert mit "Halten".
KarstadtQuelle habe mit der Bekanntgabe der Details zur Kapitalerhöhung im Volumen von 500 Mio. Euro einen deutlichen Rückgang des eigenen Aktienkurses ausgelöst. Hierzu habe die unerwartet hoch ausfallende geplante Ausgabe von 93 Mio. neuen Aktien beigetragen, wobei vor allem der geringe Garantiepreis in Höhe von 4 Euro und die damit verbundene Verwässerung den Markt enttäuscht hätte.
Durch die erzielten Einigungen mit den Arbeitnehmervertretern über Einsparungen bei den Personalkosten habe der Konzern die Grundlage für weitere Sanierungsschritte und die Umsetzung der geplanten Refinanzierung geschaffen. Das bezifferte Volumen von 760 Mio. Euro kumuliere nach Meinung der Analysten allerdings einen mehrjährigen Zeitraum von 2005 bis 2007 und stelle somit nicht die strukturelle Reduzierung bei den Personalkosten dar.
Im Rahmen der Restrukturierung des Unternehmens erwarte man einen Liquiditätszufluss in Höhe von 1,1 Mrd. Euro. Die für 2004 angekündigten Wertberichtigungen und Rückstellungen sollten eine gute Grundlage für einen günstigeren Ergebnisverlauf legen. Vor diesem Hintergrund wird das Rating "Halten" durch die Analysten bestätigt.
Analyst: M.M. Warburg
KGV: 29.9
Rating des Analysten: Halten
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