Investment-Strategie-Kolumne: IBM - Langfristiger Aufwärtstrend intakt
§29.04.2005 16:25:00
§
§
IBM - lange Zeit erklärter Anlegerliebling der "konservativen Wachstumsfraktion" unter den High-Tech-Blue-Chips – korrigierte nach Bekanntgabe der jüngsten Quartalszahlen Anfang April massiv. Das Papier büßte dabei zeitweise mehr als 20 Mrd. US-Dollar an Marktkapitalisierung ein. Dabei waren die Zahlen durchaus brauchbar, allerdings sind die Markterwartungen nicht ganz getroffen worden. So verdiente IBM 1,4 Mrd. US-Dollar bzw. operativ 85 (Vorjahr: 79) Cents je Aktie. Die Markterwartung lag durchschnittlich aber bei 90 Cents je Aktie. Zudem vermittelte der Ausblick einen etwas konservativen Eindruck, so dass sich Investoren auf die sichere Seite stellten und erst einmal auf den Verkaufsknopf drückten.
Nach der deutlichen Korrektur könnte sich bei der IBM-Aktie nun eine Kaufgelegenheit bieten, denn der moderate Ausblick ist durchaus relativierbar. So bezieht sich die Befürchtung eines schwächeren Investitionsklimas vorwiegend auf Europa und weniger auf die USA. Zum anderen ist der Titel nach der vehementen Korrektur aus fundamentaler Sicht nun mit attraktiven Bewertungsrelationen behaftet. Das 2006e-KGV liegt unter 14, die Umsatzmultiple ist mit 1,3 die niedrigste seit über 15 Jahren. Hinzu kamen am Dienstag positive Nachrichten, so erhöht der Konzern die Quartalsdividende um 11 Prozent auf 20 Cents je Aktie und plant zudem den größten Aktienrückkauf in der Geschichte des Unternehmens. Hierfür hat der Verwaltungsrat am Dienstag 5 Mrd. US-Dollar genehmigt.
Auch technisch ließe sich ein antizyklischer Einstieg bei der IBM-Aktie aktuell argumentieren. So verläuft knapp unterhalb vom absoluten Tief bei rund 70 US-Dollar der langfristige, seit 95/96 intakte Aufwärtstrend, der stützen könnte. Zudem ist im Bereich von 70 US-Dollar auch das 50 Prozent-Retracement der strategischen Aufwärtstrendbewegung seit 1994 anzusiedeln, so dass die IBM-Aktie knapp unterhalb der 70er Marke aus technischer wie fundamentaler Sicht recht gut abgesichert zu sein scheint. Nach der auf Höhe der 70er Marke eingeleiteten Erholungsbewegung notiert das Papier derzeit um 75 US-Dollar, der freie Fall scheint zunächst gestoppt.
Im Zuge der Abwärtskorrektur hat das Papier zwischen 83 und 79 US-Dollar zudem eine Kurslücke, ein so genanntes Gap, vollzogen. Aus technischer Sicht kommt es häufig vor, dass diese Gaps im späteren Verlauf geschlossen werden. Entsprechend ist aus technischer Sicht zunächst ein analytisches Minimalaufwärtspotential möglich. Vor diesem Hintergrund könnte der Erwerb eines Calls auf Big Blue IBM für den antizyklisch ausgerichteten, risikobereiten Anleger derzeit interessant werden. Technisch erscheint dabei eine Stop-Loss-Absicherung sinnvoll.
Disclaimer
Einzelheiten zu der Ausgestaltung der erwähnten Wertpapiere bzw. Geschäfte sind dem jeweiligen Verkaufsprospekt zu entnehmen. Die in diesem Dokument enthaltenen Angaben stellen keine Anlageberatung dar, sondern dienen ausschließlich der Beschreibung der Wertpapiere bzw. Geschäfte. Eine Anlageentscheidung sollte in jedem Fall auf Grundlage des Verkaufsprospekts getroffen werden. Alle Meinungsaussagen geben die aktuelle Einschätzung der Deutsche Bank AG wieder, die ohne vorherige Ankündigung geändert werden kann. Obwohl die in diesem Dokument enthaltenen Angaben Quellen entnommen wurden, die als zuverlässig erachtet werden, kann für deren Richtigkeit, Vollständigkeit und Angemessenheit keine Gewähr übernommen werden. Alle Kurse sind freibleibend. Sie werden nur zu Informationszwecken zur Verfügung gestellt und dienen nicht als Indikation handelbarer Kurse/Preise. Aus der Wertentwicklung in der Vergangenheit kann nicht auf zukünftige Erträge geschlossen werden. Der Vertrieb der Wertpapiere ist in verschiedenen Rechtsordnungen eingeschränkt. Dieses Dokument und die in ihm enthaltenen Informationen dürfen nur in solchen Staaten verbreitet oder veröffentlicht werden, in denen dies nach den jeweils anwendbaren Rechtsvorschriften zulässig ist. Der direkte oder indirekte Vertrieb dieses Dokuments in den Vereinigten Staaten, Großbritannien, Kanada oder Japan, sowie seine Übermittlung an US-Personen, sind untersagt.
Unter X-markets vereint die Deutsche Bank AG den Handel das Marketing von Strukturierten Produkten. Darunter fallen vorwiegend Hebel- und Anlageprodukte für institutionelle und private Kunden. Mit der Investment-Strategie der Woche stellt X-markets Ideen und Anregungen aus der Welt der Derivate vor.
Der obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die Smarthouse Media GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regressansprüche aus.
Gruss Ice
