Du meinst die Herabstufung von MF von Ba3 nach B1.
MF hat eine höhere Verschuldung aufgenommen und damit auch die Sonderdividende von 500 Mio $ an die entsprechende Stelle innerhalb des Steinhoffkonzerns gezahlt.
Insgesamt wurden 1,1 Mrd € ausgeschüttet an die Aktionäre.
Damit dürften die Kreditgeberaktionäre sowie die Manager von MF die restlichen 600 Mio $ bekommen haben.
Fazit: Der Bravo Business Plan aus dem CH 11 wurde wohl erfüllt und die Manager haben ihre Belohnung neben den anderen Aktionären SEAG/Newco 9 und Gläubiger, bekommen
"New York, 08. September 2021 -- Moody's Investors Service (Moody's) hat das vorgeschlagene vorrangig besicherte Darlehen von Mattress Firm, Inc. (Mattress Firm) mit Fälligkeit 2028 mit B1 bewertet. Alle anderen Ratings, einschließlich des B1 Corporate Family Ratings (CFR) und des B1-PD Probability of Default Ratings (PDR), sowie der stabile Ausblick bleiben unverändert. Das Ba3-Rating für die bestehende vorrangig besicherte Kreditfazilität wird bei Abschluss zurückgezogen.
Die Erlöse aus dem vorgeschlagenen Darlehen in Höhe von 1,1 Mrd. USD werden zusammen mit 550 Mio. USD aus der Bilanz zur Rückzahlung des bestehenden Darlehens in Höhe von 523 Mio. USD und zur Zahlung einer Ausschüttung an die Aktionäre in Höhe von 1,1 Mrd. USD verwendet. Die Zuteilung spiegelt Überlegungen zur Unternehmensführung wider, insbesondere den Anstieg der Verschuldung infolge der Ausschüttung an die Aktionäre.
"Während die Rekapitalisierung der Dividende den Verschuldungsgrad erhöht, erwarten wir, dass die Kreditkennzahlen aufgrund der effektiven Geschäftsabwicklung von Mattress Firm und der günstigen kurzfristigen Nachfragetrends solide bleiben", sagte Moody's-Vizepräsidentin Raya Sokolyanska.
Moody's hat die folgenden Rating-Aktionen für Mattress Firm, Inc. vorgenommen:
.... Neuer vorrangig besicherter Kredit mit Fälligkeit 2028, bewertet mit B1 (LGD3)
BEGRÜNDUNG FÜR DAS RATING
Das B1-Rating von Mattress Firm wird durch Governance-Erwägungen eingeschränkt, einschließlich der finanzstrategischen Risiken im Zusammenhang mit der Kontrolle durch Hedge-Fonds und andere frühere Gläubiger nach dem Ausstieg aus dem Konkurs im Jahr 2018. Mattress Firm hat außerdem einen engen Produktfokus in einer wettbewerbsintensiven Produktkategorie, die weiterhin von den zyklischen Konsumausgaben abhängig ist. Darüber hinaus muss das Unternehmen als Einzelhändler laufend in seine Marke und Infrastruktur sowie in soziale und ökologische Faktoren wie verantwortungsvolle Beschaffung, Produkt- und Liefernachhaltigkeit, Privatsphäre und Datenschutz investieren.
Dennoch spiegelt das Rating den anerkannten Markennamen des Unternehmens und seine führende Position im Matratzeneinzelhandel wider. Die Kreditkennzahlen sind im Vergleich zu ähnlich bewerteten Wettbewerbern solide, mit einer von Moody's bereinigten Pro-Forma-Verschuldung/EBITDA von 2,8x und einem geschätzten EBIT/Zinsaufwand von 4,2x ab dem 29. Juni 2021. Darüber hinaus geht Moody's davon aus, dass das Unternehmen in den nächsten 12-18 Monaten über eine sehr gute Liquidität verfügen wird, einschließlich solider Barguthaben und freier Cashflows, voller ABL-Revolververfügbarkeit und fehlender kurzfristiger Fälligkeiten.
Der stabile Ausblick spiegelt die Erwartungen von Moody's für eine sehr gute Liquidität und solide Kreditkennzahlen in den nächsten 12-18 Monaten wider."
www.moodys.com/research/...irms-proposed-term-loan--PR_453976Link für SC:
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