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Pfizer - zu Unrecht im Keller

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Pfizer Inc 20,755 € -0,38% Perf. seit Threadbeginn:   -7,47%
 
Anti Lemming:

Bittere Pille - aber "vor Sonderbelastung" 51 cent

 
20.10.05 14:13
22 cents ist nur halb so viel wie im Vorjahr. Allerdings lag der Gewinn vor einmaligen Sonderbelastungen bei 51 cents - und damit 3 cents über der Konsenserwartung von 48 cents. Das Jahresergebnis wird so um rund 4 bis 6 cents = knapp 3 % verfehlt. Nicht schön, aber wahrscheinlich im Kurs größtenteils schon enthalten. Die geplanten Kosteneinsparungen von 2 Mrd. (2006) bis 4 Mrd. (2008) dürften Gewinnrückgänge aus Patentabläufen wieder auffangen.

Könnte sein, dass da vorbörslich einige die Nerven verloren haben. Ähnlich lief es gestern bei Intel, die 1 cent unter Konsens (33 cent) lagen, aber 2 cent Sonderbelastung hatten: Intel fiel vorbörslich von 24 auf 22,60 USD - und schloss bei 23,65 USD.

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20.10.2005 13:35
Pfizer mit Gewinn-und Erlösrückgang

Der Pharmariese Pfizer (Nachrichten) musste im dritten Quartal einen Nettogewinnrückgang von 52% auf 1,59 Milliarden Dollar bzw 22 Cents je Aktie hinnehmen. Der bereinigte Gewinn von 51 Cents je Aktie lag über den von Thomson First Call erhobenen durchschnittlichen Analystenschätzungen von 48 Cents.

Die Erlöse sanken um 5% auf 12,2 Milliarden Dollar. Hier lagen die Erwartungen bei 12,5 Milliarden Dollar. Die Rückgänge seien auf die Einführung generischer Produkte und geringeren Einnahmen aus COX-2-Schmerzmitteln zurückzuführen. Die weltweiten Erlöse aus dem Cholesterinmittel Lipitor stiegen um 6% auf 2,9 Milliarden Dollar.

Wie das Unternehmen am Donnerstag weiter mitteilte, werden für das laufende Gesamtjahr die Prognosen zum bereinigten EPS auf 1,92-1,94 Dollar je Aktie bzw. verwässert 1,02-1,04 Dollar je Aktie gesenkt. Die Erwartungen der Analysten lagen bei 1,98 Dollar je Aktie.

Für das laufende Gesamtjahr ist mit Kosteneinsparungen von über 600 Millionen Dollar zu rechnen. Über die kommenden drei Jahre setzt sich Pfizer eine Beschleunigung von Kosteneinsparungen zum Ziel. Für 2006 liegt das Einsparziel bei 2 Milliarden Dollar. Für 2007 und 2008 sollen 3,5 bzw 4 Milliarden Dollar aus Einsparungen erfließen.
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Anti Lemming:

Nachgekauft zu 22,40 USD

 
20.10.05 15:27
Es ist IMHO überhaupt nichts los. Pfizer hat am 14. Sept. 05 die Fa. Vicuron für ca. 1,9 Mrd. USD gekauft und dadurch das Medikament Anidulafungin (Anti-Pilzmittel) neu ins Programm bekommen, außerdem wurde die Fa. BioRen (Optimierung von Antikörpern) zugekauft. Diese Kaufkosten wurden als Merger&Aquisition-Costs offenbar im gleichen Quartal gegen die Gewinne angerechnet. Klar fallen sie dann auf 22 cents. Aber durch die neuen Medikamente kommen auch neue Einnahmen hinzu. Bei Zukäufen hatte Pfizer bislang immer ein glückliche Hand. Entscheidend ist, dass mit 51 cents (bereinigt) die Analystenerwartung um 3 cent übertroffen wurde. Die schwache Guidance für das vierte Quartal dürfte inzwischen auch mehr als eingepreist sein. Durch den Nachkauf sinkt mein EK auf 23,84 USD.

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Auszug aus dem Ergebnis-Bericht:
www.finanznachrichten.de/...ichten-2005-10/artikel-5496389.asp

...Pfizer continues to build its R&D capabilities.  In addition to the
acquisition of Vicuron Pharmaceuticals during the third quarter, Pfizer also
completed the purchase of BioRen, a privately held company specializing in
technologies for optimizing antibodies.
 The ability to use and develop these
technologies will help Pfizer identify new antibody leads and improve the
properties of antibodies currently in development.

"Pfizer has a strong track record of augmenting our internal product
portfolio with external opportunities," said LaMattina.  "The recent
acquisition of Vicuron Pharmaceuticals is one more demonstration of this
approach.  In the recent past, Pfizer has acquired companies with innovative
technologies and exciting product candidates, such as Esperion, Idun,
Angiosyn, and Meridica, and has entered into collaborations with Medarex,
Rigel, and Coley.  The company will continue to identify external
opportunities that enhance our own research."

------------------

On September 14, 2005, Pfizer completed the acquisition of Vicuron Pharmaceuticals. Anidulafungin, one of the key products acquired in the Vicuron acquisition, is a novel, broad-spectrum antifungal agent of the echinocandin class that is currently under review by the FDA. The filing for the treatment of candidemia/invasive candidiasis has been granted priority- review classification. In a Phase III trial, anidulafungin demonstrated clinical efficacy greater than fluconazole, including in disease due to Candida glabrata, with a comparable safety profile in the treatment of candidemia/invasive candidiasis. Pfizer is currently assessing the potential of anidulafungin in treating additional patient populations.

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Anti Lemming:

Pfizers möglicheTaktik

 
20.10.05 15:54
Man kann solche Zukäufe (P. 452) sofort vom Gewinn abziehen oder das Ganze auf 10 Jahre verteilen. Im ersten Fall sinken die Erlöse für das 3. Quartal auf 22 cent (=51 cents Gewinn minus 31 cent Sonderbelastung). Im zweiten Fall (10 Jahre = 40 Quartale) würden von den 51 cent Gewinn nur 0,075, als 1 cent, abgezogen. Dann hätte Pfizer einen Gewinn von 50 Cent nach Belastung gehabt und den Konsens von 48 cents um 2 cents übertroffen.

Ich vermute, dass für diese Verbuchung zum einen steuerliche Gründe eine Rolle spielen, zum anderen hat Pfizer möglicherweise den Lipitor-Prozess im Auge. Wenn es Pfizer scheinbar schlecht geht, übt das zusätzlichen Druck auf die US-Richter aus, dieser von Patentausläufen gebeutelten Fa. nicht auch noch Lipitor wegzunehmen.
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netti:

nachgekauf

 
20.10.05 16:05
habe auch zugeschlagen ,auf xetra 3400st.für 18,77+18,60gekauft,da ich heut morgen verkauft habe,den rest werde ich wohl auch noch bekommen habe noch eine order zu 18,60 die nur teilausgeführt wurde,pfizer ist doch keine pommesbude..,wundere mich doch das da einige leute genau bescheid wussten,da der kurs schon seit monaten abschmierte
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Anti Lemming:

Netti - wieso "genau Bescheid wussten"?

 
20.10.05 16:51
Es gibt eigentlich keine Geheimnisse oder irgend etwas Besonderes. Der bereinigte Gewinn liegt mit 51 cent um 3 cent über den Erwartungen. Wäre dies gemeldet worden, stünde Pfizer jetzt bei 25 USD statt bei 22,50. So aber stoßen viele Angsthasen ihre Pfizer (vermutlich im 10-Jahres-Tief) ab. In den Meldungen (siehe Bsp. unten) steht überall, dass Umsatzverluste an Generika-Hersteller die Ursache seien. Das ist aber nur sehr eingeschränkt der Fall, denn der Quartals-Umsatz ist nur von 12,5 Milliarden auf 12,2 Milliarden zurückgegangen. Das rechtfertigt keinen Einbruch der Aktie um 8 %. Dass sich der bereinigte Quartals-Gewinn trotz des Umsatzrückganges auf 51 cents erhöhte, zeigt, dass Pfizers Einsparungsmaßnahmen (Reduzierung der "workforce", u. a. im Vertrieb) bereits Früchte trägt.

Mag sein, dass einige Fonds von Pfizers Trick wussten, jetzt die gesamten Akquisitionskosten auf einmal vom Quartalsgewinn abzuziehen. Doch nur darin liegt die vermeintliche "Gewinnhalbierung".

Wenn heute alle Kleinanleger ihre Stücke hinwerfen, wechseln sie in stärkere Hände, die auch etwas von Bilanzbuchhaltung verstehen und sich nicht von Generika-Ammenmärchen über die Klippe jagen lassen.

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kursive Kommentare sind von mir.

Moneycab
Donnerstag, 20. Oktober 2005 14:15
Pfizer: Unerwartet hoher Umsatzschwund, halbierter Gewinn - Ausblick gesenkt

Der weltgrösste Pharmakonzern Pfizer hat im dritten Quartal wegen Auswirkungen von Patentabläufen die Markterwartungen teils enttäuscht und seinen Ausblick gesenkt. Im dritten Quartal habe sich der Gewinn pro Aktie auf 22 US-Cent je Aktie halbiert, teilte das Unternehmen am Donnerstag in New York mit.

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Anti Lemming:

Wie die News auch formuliert werden könnte

 
20.10.05 17:59
Ich vermute, dass Pfizer mit der Ergebnis-PRÄSENTATION (also nicht mit den Ergebnissen selbst) auf taktische Vorteile im Hinblick auf die Lipitor-Entscheidung hinarbeitet.

Deshalb formuliere ich die News mal - AUF BASIS DER TATSÄCHLICHEN ZAHLEN - positiv:

Quelle: Anti Lemming
Pfizer steigert Quartalsgewinn deutlich

20.10.05  17:36 h

Pfizer hat mit den heutigen Zahlen die Erwartungen teils deutlich übertroffen. Im 3. Quartal lag der bereinigte Gewinn pro Aktie mit 51 cent (Vorjahr: 44 cent) um 3 cent über den Analysten-Prognosen. Darin sind einmalige Sonderbelastungen von 29 cent durch den Kauf zweier Biotech-Firmen, Vicuron und BioRed, enthalten. Beide Firmen bringen vielversprechende Präparate mit, die Pfizers von Patentabläufen bedrohte Pipeline stärken. Der Umsatz hingegen sank gegenüber dem Vorjahresquartal auf 12,2 Mrd. Dollar, erwartet waren 12,5 Mrd. Die Umsatzrückgänge führt Pfizer u. a. auf rückläufige Verkäufe beim Schmerzmittel Celebrex zurück. Dass der Gewinn sich gegenüber dem Vorjahresquartal dennoch von 44 auf 51 cent erhöhte, sieht Pfizer als ersten Erfolg der umfassenden Kostensenkungsmaßnahmen. 2006 sollen durch Restrukturierung im Vertrieb 2 Mrd. Dollar eingespart werden, 2008 sogar 4 Mrd. Damit glaubt Pfizer-Chef McKinnell die Gewinnrückgänge durch auslaufende Patente mehr als ausgleichen zu können. Außerdem befinden sich 12 vielversprechende Medikamente in klinischen Testphasen und teils bereits kurz vor der Zulassung.

ACHTUNG - DIES IST EINE FAKE-MELDUNG VON MIR!
Allerdings mit den korrekten Zahlen!
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Anti Lemming:

Was macht Pfizer mit 50 Mrd. $ Cash?

 
20.10.05 21:15
FORBES glaubt, Pfitzer wird mit den 50 Mrd. $ Cash, die aus Repatriierung von Gewinnen aus dem Ausland stammt, weitere Akquisitionen vornehmen. Auf diese Weise wird die Pipeline durch Aufkäufe gestärkt.

Der Tenor dieses Artikel kommt meiner Fake-News (oben) schon sehr viel näher als die zuvor veröffentlichten Kassandra-Rufe...

Prudential bleibt unterdessen bei "equal weight" mit Kursziel 30 Dollar.

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FORBES
Pfizer's Future Remains Elusive
Peter Kang, 10.20.05, 1:33 PM ET

Prudential Equity Group maintained a "neutral weight" rating on Pfizer (nyse: PFE - news - people ) after the pharmaceutical giant announced mixed third-quarter results and disappointing forward guidance.

The drug firm posted a quarterly profit of 51 cents per share, slightly above the consensus forecast of 48 cents per share, on revenue of $12.19 billion. Analysts expected revenue of $12.50 billion.

Pfizer said fiscal 2005 earnings per share are expected to range from $1.92 to $1.94, compared with the current Street estimate of $1.98. In addition, the company withdrew 2006 and 2007 guidance, citing an uncertain business outlook, but said it will issue revised guidance early next year.

"It is surprising to us that Pfizer has withdrawn its guidance for 2006 and 2007 this far in advance," said Prudential analyst Tim Anderson, in a note to investors. "It was also surprising, however, that they ever gave guidance that far in advance to begin with."

Anderson said Pfizer's quashing of long-term guidance is one indicator the company may ramp up acquisitions, utilizing its substantial cash hoard in order to sustain growth.

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fuzzi08:

Anti, netti

 
21.10.05 00:02
Zuweilen verfolge ich immer noch den PFIZER-Thread; zum einen, weil ich
hier ja schon geschrieben habe, zum andern, weil ich Pfizer immer noch
auf der Watchliste führe.

Anti, Deine Beiträge lese ich des öfteren. Sie gehören mit zum Besten, was
es hier zu lesen gibt. Erstaunlich die Fülle Deiner Informationen und Deine
Sachkenntnis auf diesem schwierigen Terrain. Insoweit: Chapeau!

Andererseits geht's aber letztlich auch um den Erfolg mit einer Aktie. Und
da sehe ich ein erhebliches Defizit zwischen dem Aufwand, den Du Dir mit
dem Papier zumutest und dem möglichen Ertrag. Ich schließe mich den vielen
Experten an, die die Aktie (im Gegensatz zu etlichen anderen Pharmawerten)
für weniger interessant halten.

Was mich aber maßlos verwundert (diesmal an netti gerichtet): wie kann man
beim heutigen Kursrückschlag nachkaufen? Zur Verdeutlichung habe ich einen
Chart mitgebracht. Wie man sofort sieht, sind 2 entscheidende Dinge passiert:
erstens wurde der Abwärts-Trendkanal, der sich seit dem Doppeltop vom Früh-
jahr gebildet hat, nach unten (!) verlassen - ein Super-bearishes Signal.
Zweitens hat der Kurs -wenn auch nur unwesentlich- das 8-Jahres-Low bei 22
USD mit einem Gap-Down unterboten. Darunter gibt es praktisch keinerlei Halt
mehr. Ein weiteres Abrutschen bis in die 15-Dollar-Zone wäre theoretisch kein
Wunder.

Wie man da blauäugig überstürzt investieren und ins fallend Messer greifen
kann, versteh ich nicht.

Die fundamentalen Facts, die Anti aufgezeigt hat (Relativierung des Gewinnrück-
gangs) teile ich, und sie können sicher eine Basis für einen lukrtaiven Einstieg
liefern. - Aber nicht jetzt. Da gibt es Okassionen, die narrensicherer sind.
Wenigstens hätte ich abgewartet, ob die 22 USD evtl. doch halten. Das hätte
einige wenige Tage Geduld erfordert und hätte viel gebracht.
Pfizer - zu Unrecht im Keller 17970
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Anzeige: NevGold enthüllt Blockbuster-Bohrergebnisse

Gold-Antimon-Fund in Nevada trifft geopolitischen Nerv
fuzzi08:

und das sagt Hans A. (Bernie) Bernecker:

 
21.10.05 11:33
im Gegensatz zu mir (s.voriger Beitrag) geht er davon aus, daß die
22-Dollar-Marke hält. In seinem heute gezeigten Chart hat er denn
auch einen wunderschönen Pfeil nach oben am unteren Top gezeichnet.
Woher er die Gewissheit nimmt - keine Ahnung. Und das sagt er dazu:
(heutige AB-daily)

""PFIZER überraschte gestern negativ. Die einzelnen Zahlen lesen Sie
heute in der Presse.
Besonders die Einbußen beim Kassenschlager Celebrex und die Konkurrenz
von Nachahmermedikamenten sorgten für einen Gewinneinbruch von 52 %
auf 1,59 Mrd Dollar. Umsatz minus 5 % auf 12,19 Mrd Dollar. PFIZER selbst
nimmt die Prognose für den Gewinn im nächsten Jahr zurück. Was ist das
Resultat? Das KGV sinkt auf etwa 10,5 bis 11,5 für diese Gewinnschätzung,
nach einem Kursverlust von 7 % gestern. Alle wollten zur gleichen Türe
den Saal verlassen. Für Sie ist das schönstes Fallobst, denn Sie halten die
Hände auf, und investieren heute bei rund 22 Dollar in PFIZER.""

Bernies Ratschlag könnte wieder (mal) eine seiner berüchtigten verfrühten Kaufempfehlungen sein.
Ich bleibe jedenfalls dabei: erst abwarten, ob die Unterstützung hält. Das
kostet weniger als einen Dollar, bringt aber eine Menge Sicherheit.

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>1x bewertet
Anti Lemming:

Fuzzi +alle

 
21.10.05 12:02
Danke für Deinen interessanten Kommentar. Auch wenn Du meinst, dass charttechnisch viel gegen einen Kauf nach dem jetzigen Einbruch spricht, finde ich nettis Entscheidung, hier nachzukaufen, gut.

1. Die Nachricht, dass Pfizer seinen Gewinn angeblich von 44 auf 22 Cent gegenüber dem Vorjahresquartal halbiert hat, führte zu einem Kapitulations-Schlussverkauf mit über 100 Mill. Stücken an der NYSE.

2. Das Tief vom Dez 2004 (in das ich, wie Du Dich vielleicht erinnerst, mit Put-Optionen hineinfuhr und gutes Geld verdiente), hielt Intraday ein paar Stunden. Auch da gab es einen Riesenschlussverkauf mit Panikcharakter. Am nächsten Tag stand PFE damals schon wieder 2,50 Dollar höher.

3. Das jetzige Tief trägt die Handschrift des letzten (Punkt 2). Es könnte sich ein Doppel-Boden ausbilden. Die Panik, die zu diesem Abverkauf führte, wurde von Pfizer offenbar bewusst geschürt - an der Gewinnhalbierung seien "die Generika schuld", lautet der Tenor, obwohl die UMSÄTZE nur marginal zurückgingen. Tatsächlicher Grund war eine Abschreibung über zwei Mrd. Dollar für den Kauf zweier Biotech-Firmen, die sofort komplett gegen die 3.-Quartal-Gewinne verrechnet wurde. Von dieser "Dramturgie" könnte sich Pfizer Vorteile beim ausstehenden US-Lipitor-Urteil versprechen - wo die "arme" Firma (50 Mrd. Dollar Cash, AAA-Rating) doch schon jetzt so stark unter der Generika-Konkurrenz leidet...

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Anti Lemming:

Fuuzi - zu Bernie

 
21.10.05 12:10
Bernie hat das Kleingedruckte nicht gelesen. Er wiederholt, was alle sagen (und Pfizer wohl auch wollte), nämlich dass die Generika an den Einbußen Schuld seien. (Tatsächlich waren es die Abschreibungen aus den zwei Käufen). Es stimmt, dass die Celebrex-Verkäufe um 44 % sanken, aber ein "Kassenschlager" war Celebrex nicht. Mit Lipitor - Jahresumsatz ca. 12 Mrd. - wird ein Vielfaches verdient. Außerdem gingen die Celebrex-Verkäufe nicht wegen Generika zurück, sondern weil den Patienten/verschreibenden Ärzten nach dem Vioxx-Rückzug die Herzinfarktsgefahren bewusster wurden.

Dennoch gebe ich Bernie in seinem Urteil Recht. KAUFEN. 22 USD ist ein Panik-Kurs, ebenso wie letzten Dezember. Pfizer steht sogar besser da als damals, da Celebrex im Markt geblieben ist.
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Anti Lemming:

3,4 Mrd. USD Zukauf-Abschreibung im 3. Quartal

 
21.10.05 12:26
Interessant sind die von mir fett hervorgehobenen Stellen.

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manager-magazin.de, 21.10.2005, 09:15 Uhr

GEWINN HALBIERT

Börse straft Pfizer ab

Der weltgrößte Pharmakonzern Pfizer ist an der Wall Street für seine schlechten Zahlen abgestraft worden. Im dritten Quartal hat sich der Gewinn mehr als halbiert. Der Vorstand nahm den Ausblick für 2006 und 2007 zurück. Die Aktie stürzte auf den tiefsten Stand seit acht Jahren.

New York - Der weltgrößte Pharmakonzern Pfizer hat nach einem Ergebniseinbruch im dritten Quartal seine Gewinnziele für das Gesamtjahr gesenkt. Zudem zog Pfizer seinen optimistischen Ergebnisausblick für die Jahre 2006 und 2007 zurück. Die Aktie ging am Donnerstag an der Wall Street mit Verlusten von 8,6 Prozent aus dem Handel und markierte damit den tiefsten Stand seit acht Jahren.

Verkaufseinbußen bei dem Blockbuster-Medikament Celebrex, Sonderkosten und Konkurrenz durch Nachahmerpräparate hätten zu einem Gewinnrückgang von 52 Prozent auf 1,59 Milliarden Dollar geführt, hatte Pfizer am Donnerstag mitgeteilt. Pro Aktie stand für das Quartal ein Gewinn von 22 Cent in den Büchern nach 44 Cent im Vorjahreszeitraum. Der Umsatz sank im Berichtszeitraum um 5 Prozent auf 12,19 Milliarden Dollar.

Ohne Sonderkosten lag der Gewinn im dritten Jahresviertel bei 51 Cent je Aktie und damit um 7 Prozent unter dem Wert des Vorjahreszeitraums. Von Reuters befragte Analysten hatten im Schnitt allerdings nur mit 48 Cent je Aktie gerechnet. Der in New York ansässige Konzern verbuchte im Quartal 3,4 Milliarden Dollar an Sonderaufwendungen im Zusammenhang mit den jüngsten Zukäufen, darunter die Akquisition der Biotechnologiefirma Vicuron Pharmaceuticals.

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fuzzi08:

Anti, fundamental gesehen

 
21.10.05 14:05
will ich Dir nicht widersprechen (kann ich auch mangels Wissen nicht).
Aber: entweder handle ich charttechnisch - oder nicht. Wenn ich es tue,
dann kaufe ich in diesem Fall nicht, sondern warte ab.

Die Börse ist eben KEINE rational handelnde Veranstaltung. Rationalität
wirkt allenfalls langfristig. Kurzfristig können andere Faktoren überwiegen.
Da reicht ein kleines Stürmchen (von Wilma erst gar nicht zu reden) und
schon sind alle Pläne über den Haufen geworfen. Ich würde es vielleicht
anders sehen, wenn die entscheidende Triggermarke nicht so dicht bei wäre.
Ärgerlich sind weitab liegende Triggermarken, in breitgespreizten Trendka-
nälen zum Beispiel. Aber hier kann man sich komfortabel orientieren. Von
einem solchen Geschenk sollte man Gebrauch machen.

Übrigens, was mir noch auffiel: Bernie hat seine eigenen Pfizers ausgestoppt.
Rate mal wo... - richtig: bei 22 USD. Wenn ich da keine Nachtigall trapsen
höre...
Warum er da anderen just bei der selben Marke den Einstieg empfiehlt, mutet
schon fast esoterisch an. Eben Bernie, wie er leibt und lebt...;-)
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Anti Lemming:

Morgan Stanley: Übergewichten

 
21.10.05 15:03
Fuzzi: Bernies Hin und Her ist seine ureigene Volatilität. Dafür gibt es auch das schöne deutsche Wort "Flatterhaftigkeit". Allah hingegen ist bekanntlich mit den Standhaften.

Pfizer: Wer aufgrund der vermeintlich schlechten Zahlen nun Downgrades erwartete, dürfte, wie ich oben schon vermutete, enttäuscht werden. Hier gleich die erste Kaufempfehlung - wobei MS in seiner Einschätzung korrekterweise den bereinigten Gewinn von 51 cent zugrundelegt. Die Aktie sei ab 22 Dollar attraktiv. Da steht sie jetzt bereits.

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21.10.2005 14:43
Pfizer Inc.: overweight (Morgan Stanley)

Die Analysten von Morgan Stanley vergeben für die Aktie des US-amerikanischen Unternehmens Pfizer (Nachrichten) (ISIN US7170811035/ WKN 852009) das Rating "overweight".

Pfizer habe für das dritte Quartal ein EPS in Höhe von 0,51 USD vorgelegt, die Analysten hätten lediglich 0,48 USD erwartet. Die Umsätze seien hingegen schwächer als prognostiziert ausgefallen. Vor allem die Umsatzzahlen der Medikamente "Bextra" und "Celebrex" hätten enttäuscht. Aufgrund des schwachen Geschäftsverlaufs in den Kernsparten habe das Unternehmen die EPS-Prognose für das Jahr 2005 gesenkt. Statt bislang 1,98 USD erwarte Pfizer nunmehr lediglich ein EPS von 1,92-1,94 USD.

Nach Einschätzung der Analysten werde die Aktie noch einmal an Wert einbüßen, in der aktuell niedrigen Bewertung spiegle sich jedoch bereits die Erwartung zahlreicher schlechter Nachrichten wider. Angesichts der hohen Dividendenrendite und der Einsparmaßnahmen sei das Abwärtspotenzial der Aktie begrenzt. Ab Kursen von 22 USD werde die Unternehmensbewertung attraktiv. Das Kursziel der Aktie sehe man bei 30 USD.

Dementsprechend lautet das Rating der Analysten von Morgan Stanley für die Aktie des Unternehmens Pfizer "overweight".

Analyse-Datum: 21.10.2005  
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fuzzi08:

Anti: voll vorbei

 
21.10.05 17:17
gehen unsere Argumente aneinander.

Deine fundamentale Einschätzung greife ich ja gar nicht an. Sie spielt
im Moment auch wohl nicht die entscheidende Rolle. Ebensowenig wie die
"Empfehlung" irgendeines Geldhauses. Was im Moment einzig und alleine
die Szene beherrscht, ist die Technik. Das ist einfach so, wenn ein
Kurs sich auf eine derart entscheidende Marke zu bewegt.

Das wissen natürlich auch die Morgans und die Stanleys. Sie fürchten ein
Desaster und versuchen mit "Empfehlungen" gegenzuhalten. Antizyklikern
ist das allenfalls ein Warnsignal.

Ich rate nochmals: im Moment Finger weg!
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Meiko:

Charttechnisch jetzt im freien Fall

 
21.10.05 17:26

vom Chart ist da sowieso seit einer Ewigkeit nichts mehr los.

Pfizer - zu Unrecht im Keller 2184826
> Weitere Chart-Funktionen

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feierabendzoc.:

Jetzt schon eingreifen?

 
21.10.05 17:39
das sieht mir auch nach fallendem Messer aus. Wenn ich den 5-Jahreschart betrachte, so nehme ich an, dass ich die Pfizer bald billiger haben könnte. Auch heute geht es schnell nach unten. Antis Argumente sprechen zwar für sich - kaufen. Als antizykliker finde ich den Wert interessant. Aber: wenn es denn so wäre, warum argumentieren die Analysten nicht gleich? Da bin ich mit Fuzzi einig. Abwarten, was passiert. Wenn ich erst wieder bei 25 einsteige, und bei 30 aussteige (Kursziel), so habe ich immer noch 20% brutto. Wenn ich aber jetzt einsteige, und er fällt weiter bis 18, und kaufe bei 21 ein (nach vollendeter Bodenbildung) so habe ich beim erreichen der 30 fast 50% brutto. Da würde ich etwas warten. Hier scheint die berühmte Börsenregel zu greifen "nie zu einer Aktie eine emotionale Verbindung eingehen"



übrigens, Apple hatte nach dem 50%-Kurssturz sehr lange gebraucht, bis sie wieder oben waren. Und das, obwohl die Zahlen fundamental nie schlecht waren, und der Aktienwert zur hälfte an Cash auf deren Konto lag.

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Anti Lemming:

Manchmal fliegen Messer auch aufwärts

 
22.10.05 18:39
...und schneiden die, die auf noch günstigere Kurse gewartet hatten. Zugegeben, das ist die Ausnahme, aber es passiert (siehe Intel -> mein Intel-Thread).

Was bei Pfizer am meisten belastet, sind nicht die Zahlen (bereinigt 3 cent über Erwartung), sondern der zurückgenommene Ausblick für 2006/7. Die Börse hasst Ungewissheit - auch in Hinblick auf das ausstehende US-Lipitor-Urteil, obwohl wohl kaum jemand mit einer Pfizer-Niederlage rechnet.

Andererseits stützen das 2007-KGV von 9,5 (unten) und die Div.-Rendite von jetzt 3,5 %. Auch wurden die milliardenschweren Sparmaßnahmen bereits eingeleitet.

Es gab zwei Downgrades auf "market perform" in den USA (Friedman; Davenport) und einige Kursziel-Reduzierungen (z. B. CSFB, von 27 auf 26). Morgan Stanley hingegeben (Posting 464) blieb beim Übergewichten, ebenso SEB (unten), beide reduzierten das KZ auf 30.

-----------------
21.10.2005 16:31
Pfizer Inc.: strong buy (SEB)
Manfred Jakob, Analyst der SEB, stuft die Aktie von Pfizer im aktuellen "AnlageFlash" mit "strong buy" ein.

Der weltgrößte Pharmakonzern habe mit seinem gestern vorgelegten Zwischenbericht herb enttäuscht. Der Umsatz sei im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 5% auf 12,2 Mrd. USD (Erwartung: 12,5 Mrd. USD) gesunken. Der Gewinn habe sich dabei auf 0,22 USD je Aktie bzw. auf 1,59 Mrd. USD halbiert. Ohne Sondereffekte sei der Gewinn je Aktie nur um 7% auf 0,51 USD gefallen, was über den Erwartungen von 0,48 USD gelegen habe.

Pfizer habe den Umsatzrückgang unter anderem mit niedrigeren Verkäufen des Blockbusters-Medikamentes Celebrex begründet. Aber auch andere verschreibungspflichtige Präparate hätten ein langsameres Wachstum verzeichnet. Pfizer sehe für seine Produkte insgesamt eine verschärfte Konkurrenz.

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fuzzi08:

Anti, bekanntlich sind Wunschdenken und Hoffnung

 
23.10.05 12:11
die einzigen Mittel, die physikalischen Gesetzen trotzen können.

Betrachten wir es also mal rein physikalisch:

Nach dem Gesetz von der Erhaltung der Energie erzeugt ein aufwärtsfliegendes
Messer Lageenergie. Diese wiederum tendiert zur Umwandlung in kinetische
Energie - nämlich wenn des Messer anschließend nach unten saust...

Besser man wartet also ab, bis das Messer im Boden stecken bleibt. Dann hat sich
die kinetische Energie in Wärmeenergie verwandelt. Man hat so doppelten Profit
davon: keine Verletzungen, und ein paar Kalorien bleiben auch noch übrig...;-)

Übrigens: ein niedriges KGV schützt -zumindest kurzfristig- nie vor einem noch
niedrigeren. Solange die Technik das Geschehen diktiert, sind Bewertungsfragen
außen vor. Im Dax haben wir derzeit sogar eine Aktie mit einem KGV von 7,4 (!).
Eigentlich ein Witz. Solche KVGs haben normalerweise Nebenwerte, die kurz vor
der Pleite stehen. Dennoch: auch hier regieren Technik und Shorties. Und solange
das so ist, sollte man die Finger davon lassen.
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Anti Lemming:

Fuzzi - Entropie

 
23.10.05 13:44
Physikalische Systeme streben nach einem Zustand minimaler Gesamtenergie. Wenn das Universum irgendwann nahezu maximal expandiert sein wird, werden Atomkerne, Elektronen und andere Elementarteilchen nur noch müde zucken: Bei einer Temperatur von unter minus 270 Grad Celsius kommt die Brown'sche Molekularbewegung fast zum Erliegen.

Im Aktienmarkt ist der äquivalente Zustand erreicht, wenn alle Kurse auf Werte nahe Null gesunken sind. Dann ziehen weder Schwerkraft noch überhöhte KGVs nach unten, das Wirtschaftsgeschehen kommt zum Erliegen, die Grünen frohlocken, und der Kosmos küsst die zu ihrem Ur- und Naturzustand zurückgekehrte Erde.

Solange es aber Menschen gibt, die ihr Dasein auf Erden zum Positiven verändern möchten und Energie aufwänden, um der vermeintlich gottgegebenen Entropie zu trotzen, gibt es bei fallenden Kursen auch immer wieder Umkehrpunkte.

Bei Pfizer könnte dieser menschliche Schaffensdrang z. B. so aussehen, dass die ursprünglich erst für 2007 geplanten Einsparungen von 4 Milliarden Dollar durch Personalentschlackung auf 2006 vorgezogen werden (gegenwärtig sollen 2006 nur 2 Mrd. eingespart werden). Und wer weiß, vielleicht entdecken firmeneigene Pillendreher den einen oder anderen Blockbuster - oder Pfizer kauft ein kleines Labor, das einen findet, mit einem Teil seiner 50 Mrd. Dollar Cash (ein Kandidat dafür ist z.B. Forrest Lab). Mit dieser Aufkauf-Strategie wurde Pfizer übrigens der weltgrößte Pharmakonzern.

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Pfizer - zu Unrecht im Keller 18085
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netti:

fuzzi

 
23.10.05 22:03
dann kaufen wir eben wenn der boden gefunden ist nach ,du wirst uns dann ja mitteilen wenn es so weit ist!!danke schon im voraus  
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Anti Lemming:

Der Vicuron-Kauf macht sich bezahlt

 
24.10.05 11:18
Nun haben wir amtlich, dass die Aufwändungen für den Kauf von Vicuron, die Pfizers Gewinn im letzten Quartal deutlich reduziert haben, gut angelegtes Geld sind: Pfizer teilt mit, dass zwei von Vicuron entwickelte Medikamente, darunter Dalbavancin, nun die FDA-Zulassung erhalten haben (siehe News unten).

Ansonsten hatten die mauen Zahlen von letzter Woche keine schwerwiegenden Folgen: UBS, Bank of America und Sun Trust Robinson Humphrey blieben heute bei "buy"; nur Davenport & Co. stufte von "buy" auf "neutral" zurück. Die Kursziele wurden auf 26 bis 27 Dollar gesenkt.

-----------------

24.10.2005 10:43
Pfizer Inc.: buy (Sun Trust Robinson Humphrey)
Die Analysten von SunTrust Robinson Humphrey stufen die Aktie von Pfizer (Nachrichten) unverändert mit "buy" ein.

Pfizer habe im dritten Quartal beim Ergebnis je Aktie über den Erwartungen abgeschnitten und das trotz einer enttäuschenden Umsatzentwicklung. Eine geringere Steuerquote und niedriger als erwartete Kosten hätten einen Ausgleich ermöglicht. Auch die Aufwendungen für Forschung&Entwicklung hätten unter den Prognosen gelegen.

Die Umsatzschätzung für 2005 habe man von 52,8 auf 51,7 Mrd. USD gesenkt und die EPS-Prognose von 2,00 auf 1,94 USD reduziert.

Die Entwicklung des Umsatzes sei zwar enttäuschend, doch zeige sich bei der Pipeline eine Verbesserung. Im Hinblick auf die weit entwickelten Medikamentenkandidaten habe Pfizer mitgeteilt, dass die Produkte von Vicuron (Dalbavancin und Anidulafungin) eine Zulassungsbenachrichtigung bzw. einen Prioritätsstatus erhalten hätten. Die Analysten würden weiterhin auf eine Markteinführung von Exubera in den USA und in der EU hoffen.

Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten von SunTrust Robinson Humphrey bei ihrer Empfehlung die Aktie von Pfizer zu kaufen.

Analyse-Datum: 24.10.2005



Ergebnisse des letzten A

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Anti Lemming:

Pfizer - was ist die Aktie wert?

 
24.10.05 12:22
Für die Berechnung betrachte ich die tatsächlichen, nicht die bereinigten Gewinne über die letzten fünf Jahre. Für 2005 rechne ich also nicht mit dem - sonst überall veranschlagten - bereinigten Gewinn von nun 1,92 bis 1,94 Dollar, sondern nur mit 1,08 Dollar (d. h. ich ziehe die Kosten für Zukäufe wie Vicuron voll ab).

Hier die Auflistung der "diluted earnings" seit 2001 (in Dollar)

2005- 1,04
2004- 1,48
2003- 0,22
2002- 1,47
2001- 1,22

Der Durchschnittswert im Mittel dieser 5 Jahre ist 1,08 Dollar.

Werfen wir nun einen Blick auf Pfizers Anleihen, die ein AAA-Rating aufweisen. Sie brachten es dieses Wochenende auf eine Rendite von 5,29 %.

Aus dieser Bond-Rendite lässt sich das äquivalente KGV errechnen.

100 / 5,29 = 18,9 (KGV)

Multiplizieren wir dieses äquivalente KGV mit dem mittleren Netto-Gewinn von 1,08, so ist die Pfizer-Aktie mindestens

18,90 x 1,08 = 20,42 Dollar

wert. Das heißt, dass ein potentieller Pfizer-Bond-Käufer, der statt der Bonds die Aktie zu 20,42 Dollar kauft, über die nächsten fünf Jahre vermutlich nicht schlechter abschneiden wird.

20 Dollar sollte daher einen soliden Boden für die Aktie bilden.

Der in dieser Rechnung veranschlagte Gewinn ist aber sehr konservativ, da ja die Zukäufe wie jetzt Vicuron den Firmenwert erhöhen und durch die zugekauften Medikamente auch Gewinn und Umsatz steigen.

Macht man die gleiche Rechnung mit dem bereinigten Gewinn von 1,92 USD auf, so kommt
man für Pfizer auf eine faire Bewertung von

18,90 x 1,92 = 36,29 Dollar

Da stand die Aktie im Sommer letzten Jahres, und da wird sie IMHO mittelfristig auch wieder hingehen.

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fuzzi08:

netti

 
24.10.05 13:54
""dann kaufen wir eben wenn der boden gefunden ist nach ,du wirst uns
dann ja mitteilen wenn es so weit ist!!...""

Das geht ja wohl nicht - sagtest Du nicht, Du hättest schon gekauft?

Übrigens, ganz en passant: daß Du dafür TUI verkauft hast war wohl ein
schwerwiegender Fehlgriff. Aber das wirst Du schon bald merken.
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fuzzi08:

Anti - angesteckt

 
24.10.05 14:01
Nein, nicht von der Vogelgrippe. Aber dafür vom guten Bernie. Auch der
bringt sowas fertig:

""20 Dollar sollte daher einen soliden Boden für die Aktie bilden.""

Hattest Du nicht bei 22 USD zum Kauf geraten? - Naja, bei soviel Zweiern
kann man schon mal ins Schlingern kommen...;-)

Übrigens höchst aufschlußreich, Deine Anleihen, die Du seit neustem bei
den Muskelmännern (John B. Layfield)nimmst... - Oder sollte das etwa nur
Werbung für ein neues Aufbaupräparat von PFIZER gewesen sein?
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