DJ ANALYSE/MS senkt Aurubis-Ziel auf 32,49 (33,52) EUR - Underw.
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Einstufung: Underweight
Kursziel: Gesenkt auf 32,49 (33,52) EUR
Laut Morgan Stanley haben sich die Aussichten für die Vergütung des
Affinierens und der Behandlung von Kupfer verbessert. Das Aurubis-Management
halte die vorhandenen Verhüttungskapazitäten für knapper als vom
Markt erwartet, da zum gegenwärtigen hohen Kupferpreis auf dem Markt mehr
Kupferkonzentrat angeboten werde. Die Auswirkungen der jüngsten
Schließung der Schmelzhütte Tuticorin von Vedanta auf die
Affinerievergütung belegten Aurubis zufolge die Knappheit der
Verhüttungskapazitäten.
Die Analysten wollen jedoch noch auf weitere Anzeichen einer Verbesserung der
Konzentratemärkte warten, die sich positiv auf die Vergütung des
Affinierens auswirken kann, bevor sie die Folgen für die Ergebnisse von
Aurubis in den kommenden Quartalen abschätzen.
Die Verhüttungstechnologie von Aurubis ermögliche es,
Kupferkonzentrate zu verarbeiten, die Edelmetalle und andere Verunreinigungen
enthalten. Daher bezahlten die Minenbetreiber für das Affinieren
höhere Vergütungen als die veröffentlichten Marktpreise. Die
komplexen Kupferkonzentrate seien für die meisten chinesischen
Schmelzhütten unattraktiv, da diese nicht in der Lage seien, die
Nebenprodukte zu einem großen Anteil zurückzugewinnen, und daher
unprofitabel.
DJG/gei/cln
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October 06, 2010 05:28 ET (09:28 GMT)
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