Noratis AG - ImmoHype 2017

"Noratis ist ein Immobilienunternehmen mit Anlagefokus auf den Erwerb von Wohnimmobilien in Deutschland, vorzugsweise in Randgebieten von Ballungszentren und Städten. Der Investitionsschwerpunkt liegt auf Immobilien mit Entwicklungspotential mit dem Ziel der gewinnbringenden Veräußerung nach erfolgter Aufwertung der Immobilien."

Quelle: Consorsbank

WKN: A2E4MK

Preisspanne: 18.75€ - 22.75€

Am 30.06.2017 ist der erste Handelstag.

Das Marktumfeld scheint für das IPO äußerst lukrativ. Ich überlege ein paar Stück zu zeichnen.


*dies ist keine Handelsaufforderung (:  

https://noratis.de/wp-content/uploads/2025/11/01_noratis_hj_2025_geschuetzt.pdf

Die Zahlen sind tatsächlich nicht schlecht. NAV pro Aktie: €6,05 (s. angehängte Grafik), das ist das 8,3-fache des aktuellen SAktienkurses von €0,73 +0,0075 +1,04 % L&S. 14:26:22

Ich denke wo der Konzern nun selber ein Umfassendes Sanierungskonzept vorlegen will, darf man nun auch sagen, dass die Noratis weiter stark angeschlagen ist.


Für mich liest sich die heute Adhoc nach weiteren starken Kapitalerhöhung anders kann man den "Nennbetrag der Anleihe"(siehe Adhoc) nicht senken.

Der Kursverlust von 22 % heute nimmt auch eine ordentliche Verwässerung vorweg. Ich bin gespannt wie es heute un die woche weiter geht.

Noratis AG: Vorstand beschließt umfassendes Restrukturierungskonzept und beantragt Standstill bzgl. Zinszahlung für 5,5%-Unternehmensanleihe | Ad-hoc - EQS News

1. Einstweilige Nichtleistung der heute (11.11.2025) fälligen Zinszahlung für die 5,5%-Unternehmensanleihe.

2. Gespräche mit den Anleihegläubigern über eine "temporäre Stillhaltevereinbarung" (sog. „Standstill“).

3. Beschluss eines Restrukturierungskonzepts:
   a) Refinanzierung des Immobilienportfolios der Noratis-Gruppe über einen neuen Finanzierungspartner;
   b) Einbringung der vom neuen Großaktionär IMMOWERK GmbH zugesagten Barmittel in Höhe von €16 Mio.

Wie ímmer in solchen Fällen spielt der Aktienmarkt verrückt: Eindampfung des Aktienkurses des Unternehmens (€0,545, minus 19,26 % um 20:33:56 bei L&S) auf weniger als 10% seines Net Asset Value (NAV) zum 30.06.2025 (NAV pro Aktie: €6,05 zum 30.06.2025)

Den für mich wichtigsten Auszug aus der Adhoc hast du glaube überlesen.

"Um die geplante Refinanzierung und Neuaufstellung des Unternehmens umzusetzen, strebt die Gesellschaft ferner eine einvernehmliche Lösung über eine mögliche Anpassung der Rückzahlungsmodalitäten der Anleihe, einschließlich einer Reduzierung des Nennbetrags zur Entlastung der Gesellschaft an. Hierzu wird alsbald zu entsprechenden Anleihegläubigerversammlungen eingeladen werden."

Das klingt für mich danach, dass man eine sehr ordentliche Kapitalerhöhung durchführen wird. Vorher könnte ich mir einen Reverse Splitt vorstellen, damit die Aktie wieder auf einen Betrag bekommt, wo man eine Kapitalerhöhung durchführen kann. Die Anleihe hat eine Volumen von 50 Mio und Noratis nur noch eine Marktkap von 9 Mio, dadurch wird man bei der Kapitalerhöhung zumindest stark eingeschränkt sein. Aber so oder so würde jede Kapitalerhöhung dazu führen, dass der NAV sich auf mehr Aktien verteilt und dadurch weiter sinkt. Auch wurde der NAV mit den letzten Halbjahreszahlen weiter nach unten korrigiert (hoffentlich zum letzten Mal).

So oder so bleibt weiter eine ordentliche Sicherheitsmarge, weshalb ich auch weiter investiert bleibe und evtl noch neue Aktien nachkaufe.a

Allerdings sollte man das Worst Case Szenario im Hinterkopf behalten, dass die Anleihe in einem sehr hohen Umfang in Aktien gewandelt wird und damit den NAV nach unten zieht. Würde sie Beispielsweise komplett gewandelt werden wäre der neue NAV nur noch bei 1 €. Dafür wäre man danach wieder solide Aufgestellt und könnte ganz neu starten.

Eine vertragliche Reduzierung des Nennbetrags der Noratis-Anleihe 2020/2028 ist Teil des beschlossenen Restrukturierungskonzepts (oben, 11.11.25 20:42 unter 3 a)) und erklärt sich aus dem zusammengebrochenen Kurs der Noratis-Anleihe 2020/2028:

Kurs	25,50%
Kurszeit	12.11.2025 10:26:16

Großaktionärin der Noratis AG ist mit ca. 71,2 % die IMMOWERK Holding GmbH. Diese hatte im März 2025 35,6 % des Noratis-Grundkapitals (plus Optionsrecht auf weitere 35,6 %) von der bisherigen Hauptaktionärin Merz Real Estate GmbH & Co. KG übernommen. Die Transaktion umfasste auch die Übernahme von Verpflichtungen der Merz Real Estate GmbH & Co. KG aus einer mit Noratis bestehenden Investorenvereinbarung, die zusätzliche finanzielle Mittel für die Unternehmensentwicklung der Noratis bereitstellen soll.

Ein Unternehmen wie Noratis AG kann seine Kapitalstruktur optimieren, indem es sich verschiedene Strategien zur Anpassung seines Eigen- und Fremd-Kapitals überlegt. Dazu gehören die Rückzahlung von Schulden der Noratis mit Hilfe der IMMOWERK, die Erhöhung des Eigenkapitals der Noratis durch die Ausgabe neuer Aktien an IMMOWERK oder die Optimierung ihres Working Capitals. Hier ist die IMMOWERK Holding GmbH gefordert. 

Kleintrader, die den Aktienkurs der Noratis (€0,5095, L&S 12:02:14) auf weniger als 10% des Net Asset Value (NAV) der Noratis (€6,05 pro Aktie zum 30.06.2025 - siehe oben vom  11.11.25 20:42) niederbügelten, bleiben auf ihren Spekulationsverlusten sitzen, die sie sich selbst eingebrockt haben. Noratis-Investoren hingegen vertrauen auf IMMOWERK, die selbst ins Obligo gegangen ist (Übernahme der Investorenvereinbarung mit Noratis). 

EQS-News: Gemeinsamer Vertreter der Noratis-Anleihe 2020/2028 prüft Voraussetzungen für temporäre Stillhaltevereinbarung bezüglich Zinszahlung • news • onvista

Stuttgart, 12. November 2025 – Die e.Anleihe GmbH, gemeinsamer Vertreter der Anleihegläubiger der von der Noratis AG begebenen Anleihe 2020/2028 (ISIN: DE000A3H2TV6), informiert darüber, dass sie mit dem Vorstand der Noratis AG im Austausch über eine von der Gesellschaft beantragte Stundung („Standstill“) der am 11. November 2025 fälligen Zinszahlung steht.

Den Anleihegläubigern der Noratis AG blebt wohl gar nichts anderes übrig, als sich mit der Noratis auch über eine Herabsetzung des Nominalwerts der Noratis-Anleihe zu unterhalten. Denn Über allem schwebt der potenzielle Rückkauf der Noratis-Anleihe, ganz oder in Teilen, durch die Noratis selbst oder den Erwerb der Anleihe durch die IMMOWERK GmbH, der Hauptaktionärin der Noratis,

Letzter Preis( 12.11.25 16:35:07)	28,00
Veränderung zum Vortag	+8,11%

Sehr geehrter Herr Raymond_James,

neben CR Energy ist das jetzt die zweite Firma, die innerhalb kurzer Zeit zu Boden geht und noch immer von Ihnen „empfohlen“ wird. Ich sehe hier keine Chancen mehr, mit etwas Glück bleiben den Aktionären ein paar Krümel.

VG

Hoppel

https://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2025/11/2025-11-14-SMC-Update-Noratis_frei.pdf

Ausgangspunkt sei die (laut SMC Research) hohe kurzfristige Verschuldung der Noratis AG, die SMC Research mit €83 Mio.(Stand 30. Juni 2025) angibt.

Für SMC Research sei der finale Ausgang der Verhandlungen mit den Anleihe-Gläubigern offen. In Betracht kämen:
a) ein (Teil-)schuldenerlass bzw. die Reduzierung des Nennbetrags der Anleihe,
b) ein Debt-to-Equity Swap, d.h. die Umwandlung der Anleihe in Eigenkapital, also Aktien (Verwässerungseffekt für die Noratis-Alt-Aktionäre),
c) das Scheitern des Restrukturierungskonzepts.

Nach mM wird der Net Asset Value der Noratis AG und das Engangement des Hauptaktionärs IMMOWERK GmbH eine entscheidende Rolle in den Verhandlungen spielen: >>Unter Berücksichtigung der stillen Reserven abzüglich der Ertragsteuer von aktuell 27,4 Prozent beträgt das Eigenkapital der Gesellschaft [zum 30.06.2025] rund 82,2 Mio. EUR, was einem NAV pro Aktie von 6,05 EUR entspricht.<< (https://noratis.de/wp-content/uploads/2025/11/01_noratis_hj_2025_geschuetzt.pdf)

 

Ich habe heute morgen Kurz gedacht, dass ich träume als mir ING mitgeteilt hat, dass meine Limitorder bei 25 Cent ausgeführt wurde. Der Tagestiefkurs war sogar bei 12 Cent. Aber bei 200.000 Aktien die geworfen wurden auch keine große Verwunderung, dass es zu solchen Ausschlägen an der Börse kommt immerhin ist der Titel absolut illiquide.

Ich habe nun weitere Limitkäufe bei 20 und bei 15 Cent eingestellt. Wenn der Kursverfall so weiter geht, dann müssten die nächste Woche ausgeführt werden. Es bleibt sehr spannend.

Aber für alle Spekulanten sollte die aktuelle Ausgangssituation ebenfalls spannend sein. Man hat ca 30 Tage um mit den Anleiheinhabern zu verhandeln, sollten diese positiv aus Kleinanleger Sicht ausgehen, dann dürfte es eine starke Bewegung nach oben geben.

Wenn nicht kann man wohl einen Großteil seines Kapitals abschreiben.

. . . erscheint mir am wahrscheinlichsten, vorausgesetzt, der Hauptaktionär der Noratis AG, die IMMOWERK GmbH, die vom Verwässerungseffekt des Swaps am stärksten betroffen wäre, stimmt dem Swap zu.

Der Verwässerungsungseffekt des Swaps bestünde in der prozentualen Verringerung der Beteiligungsquote der Altaktionäre, wenn für die Anleihe-Gläubiger (durch Kapitalerhöhung) neue Aktien ausgegeben würden. Die Anleihe-Gläubiger würden zu Neuaktionären. In welchem Umfang neue Aktien ausgegeben würden (und die Beteiligungsquote der Altaktionäre entsprechend sinken würde), hängt ab vom Net Asset Value (NAV) der Noratis AG, der zur Jahresmitte rund 6 € pro Aktie betragen hat. 

Der gegenwärtige Aktienkurs von lächerlichen €0,297 preist das mögliche Scheitern des Restrukturierungskonzepts ein, nicht dagegen eine mögliche und nach m.A. wahrscheinliche Einigung, wenn nötig, über einen Debt-to-Equity Swap. Ein Scheitern der Rekapitalisierung der Noratis halte ich für unwahrscheinlich. Sie würde IMMOWERK am stärksten treffen, die noch dazu Verpflichtungen in Millionenhöhe aus der "Investorenvereinbarung" (s. oben) übernommen und zu tragen hat. 

Noratis AG Aktie | A2E4MK | DE000A2E4MK4 | Aktienkurs

17.11.25 10:15:57
Letzter Preis	€0,346
Veränderung zum Vortag	+23,57%

Dann glaubst es halt nicht !

WKN	Name	Geld	Brief		Diff.%	Zeit
A2E4MK	NORATIS AG	0,40€	0,46€	#ERROR ???	+50,35%	19:49:25

Symbol	Name	Last Price	7D	1Y
NUVA	Noratis AG	€0.32	+14.0%	-81.0%

nicht umsetzbar ist. Aufgrund dieser aktuellen Entwicklungen sieht der Vorstand eine Gefährdung für den nachhaltigen
Fortbestand der Noratis AG und den Gesellschaften der Unternehmensgruppe. Noratis ist auf Basis des von der
Gesellschaft erarbeiteten Restrukturierungskonzepts weiterhin im intensiven, konstruktiven Dialog mit potentiellen
Kapitalgebern und seinen beiden Großaktionären sowie weiteren Stakeholdern. Der Vorstand beabsichtigt durch eine
Sanierung und Restrukturierung in einem Schutzschirmverfahren eine Fortsetzung der Geschäftstätigkeiten der Noratis
Gruppe zu ermöglichen. Unverändert haben wesentliche Stakeholdern signalisiert, dies im Rahmen der Umsetzung des
Gesamtkonzeptes unterstützen zu wollen.

 

Ende der Insiderinformation
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Informationen und Erläuterungen des Emittenten zu dieser Mitteilung:
Ansprechpartner Investor & Public Relations:

edicto GmbH

Axel Mühlhaus / Svenja Liebig

+49 (0)69 905 505 52

noratis@edicto.de

Eschersheimer Landstraße 42

60322 Frankfurt am Main
 

Noratis AG stellt Antrag auf Eröffnung eines Schutzschirmverfahrens | Ad-hoc - EQS News

Das Schutzschirmverfahren bietet der Noratis AG den Vorteil, dass das Noratis-Management die Kontrolle über das operative Geschäft behält.

Es handelt sich um das gerichtliche Sanierungsverfahren nach § 270d InsO für Unternehmen, die von Zahlungsunfähigkeit bedroht, aber nicht insolvent sind, und ermöglicht eine frühzeitige Sanierung in Eigenverwaltung unter Aufsicht eines Sachwalters. Es gibt dem Management Zeit (bis zu drei Monate), einen Sanierungsplan (Insolvenzplan) auszuarbeiten, während das Unternehmen geschützt vor Gläubigerzugriffen weiter operiert. Voraussetzung ist ein Antrag mit einer Bescheinigung eines Experten, dass die Sanierung nicht offensichtlich aussichtslos ist, und das Unternehmen muss währenddessen zahlungsfähig bleiben. 

• Frühzeitige Sanierung von Unternehmen, um eine Insolvenz zu vermeiden.
• Stärkung der Eigenverwaltung, da das Management die Kontrolle behält.
• Schaffung einer geschützten Phase zur Erstellung eines Insolvenzplans. 

Voraussetzungen

• Drohende Zahlungsunfähigkeit oder Überschuldung, aber noch keine tatsächliche Zahlungsunfähigkeit.
• Antrag auf Eröffnung des Verfahrens mit Antrag auf Eigenverwaltung.
• Vorlage einer Bescheinigung eines Krisenberaters, dass die Sanierung nicht aussichtslos ist und die Voraussetzungen erfüllt sind.
• Das Unternehmen muss weiterhin liquide bleiben und seine laufenden Kosten decken können (Masseverbindlichkeiten). 

Ablauf und Merkmale

• Das Gericht bestellt einen vorläufigen Sachwalter zur Überwachung, der sich aber nicht in das operative Geschäft einmischt (anders als ein Insolvenzverwalter).
• Das Unternehmen kann seinen Geschäftsbetrieb fortführen, ohne dass Gläubiger sofort vollstrecken können (Schutzschirm).
• Innerhalb von bis zu drei Monaten muss ein Insolvenzplan erstellt werden, der die Sanierung darlegt.
• Nach Annahme des Plans durch die Gläubiger kommt es zur wirksamen Entschuldung. 

WKN	Name	Geld	Brief	Diff.%	Zeit
A2E4MK	NORATIS AG	0,22€	0,30€	+20,19%	12:23:18

Noratis AG
ETR: NUVA
0,25 EUR
+0,087 (+52,10 %) heute
2. Jan., 09:35 MEZ • Haftungsausschluss

Symbol Name Last Price    7D     1Y

NUVA Noratis    €0.28       +47.2%  -81.9% No recent events 73.6% UNDERVALUED

...es geht zwar in dem Artikel auf www.bondguide.de um die Noratis-Anleihe. Der Inhalt ist aber auch für Aktionäre nicht uninteressant...

Quelle: www.bondguide.de/topnews/...droht-gegenwind-schmierentheater/

NORATIS‘ Schutzschirmflucht droht Gegenwind: ‚Schmierentheater‘
24. Dezember 2025 09:30

Droht bei der NORATIS eine gravierende Benachteiligung der Anleihegläubiger? Deutliche Anzeichen weisen darauf hin – Widerstand formiert sich.

Erst im September 2024 hat sich die NORATIS die Laufzeit der Anleihe (DE000 A3H2TV 6) um drei Jahre verlängern lassen, und zwar bis zum 31.12.2028. Voraussetzung hierfür war die Zusage, dass der NORATIS-Großaktionär aus dem Umfeld der Familie Merz eine Kapitalerhöhung bei NORATIS zugesagt hatte. Durch die Verlängerung der Anleihe bei gleichzeitiger Stärkung des Eigenkapitals sollte der Zustand der Gesellschaft stabilisiert werden, bis sich die Immobilienmärkte beruhigen.

Einigermaßen überraschend hatte die NORATIS am 14. Dezember dennoch die Einleitung eines Schutzschirmverfahrens nach § 270d InsO beim Amtsgericht Frankfurt am Main beantragt. Das Insolvenzgericht hat am 16.12. dem Antrag stattgegeben und Rechtsanwalt Dr. Andreas Kleinschmidt zum Sachwalter bestellt.

Sehr valide Gegenargumente – unter anderem eine ausführliche Schutzschrift, die die Schutzgemeinschaft der Kapitalanleger (SdK) zuvor eingereicht hatte – wurden dabei übergangen. Im Schutzschirmverfahren soll, so der Wille des (komplett ausgewechselten) NORATIS-Vorstandes, eine umfangreiche Sanierung und Restrukturierung bei NORATIS stattfinden. Dies werde nach Erwartung vieler Marktexperten darauf hinauslaufen, dass die Gläubiger der Anleihe auf große Teile ihres Geldes verzichten müssen.  

Dr. Wolfgang Schirp aus der Kanzlei Schirp Schmidt-Morsbach Rechtsanwälte PartG mbB, der den Fall beobachtet: „Nach allem, was wir bisher wissen, sollen die Anleihegläubiger krass übervorteilt werden. Offensichtlich ist die Stärkung des Eigenkapitals, die eine Gesellschaft der Familie Merz zugesagt hatte, nicht durchgeführt worden. Stattdessen sollen die Anleihegläubiger bluten.“

Sehr negativ falle auf, dass der Großaktionär aus dem Umfeld der Familie Merz den Versuch mache, seine Verpflichtungen auf einen angeblichen neuen Großinvestor namens IMMOWERK abzustreifen. Aber: Die Geschäftsleitung der IMMOWERK sei personenidentisch mit dem Vorstand der NORATIS. Da werde doch Schmierentheater gespielt: Der Interessenkonflikt sei offensichtlich.

Schirp sieht klare Parallelen zu dem kriminellen Haircut bei der Sympatex-Anleihe. Dort hatten Mitglieder der Familie Otto an einem Anleiheschnitt mitgewirkt, der zwischenzeitlich zu mehreren strafrechtlichen Verurteilungen geführt hat. Hier ist es ein Unternehmen aus dem Umfeld der Familie Merz, das eigene Zusagen nicht einhalte und private Anleger dafür bezahlen lassen wolle. Im einen wie anderen Falle sei dies nicht hinzunehmen, sondern man werde sich mit allen zivilrechtlichen und strafrechtlichen Mitteln zur Wehr setzen. Gläubiger der NORATIS-Anleihe  bitte Schirp, sich zu melden.

WKN	Name	Geld	Brief
A2E4MK	NORATIS AG	0,30€	0,36€	+7,49%	09:08:30

e.Anleihe GmbH lädt Anleihegläubiger zur Informationsveranstaltung ein | Corporate - EQS News

https://www.eqs-news.com/de/news/corporate-news/noratis-ag-verstaerkt-management-mit-daniel-mair-als-chief-transformation-officer/0944624a-9eee-4543-8098-e032fc9c66b3_de

Name	Geld	Brief	Diff.%	Zeit
NORATIS AG	0,32€	0,37€	+2,37%	11:18:21

Im ersten Halbjahr 2025 wurde ein NAV von ca. 6,05 € pro Aktie (unter Berücksichtigung stiller Reserven und Steuern) ausgewiesen, siehe unten: angehängte Grafik (Halbjahres-Bericht 2025, Seite 11).