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Neuer Markt startet Hausputz
Schärfere Regeln fordern erstes Opfer. Betreuerbanken verstärken Druck
Ab Freitag weht am Neuen Markt ein rauerer Wind: Zum ersten Mal wird die Deutsche Börse AG ihre zum 1. Oktober verschärften Delisting-Regeln anwenden und Kabel New Media wegen eines laufenden Insolvenzverfahrens aus dem Wachstumssegment ausschließen. Am 4. und 10. November beendet die Börse aus demselben Grund - und teilweise wegen Vernachlässigung der Berichtspflichten - das Listing von Management Data, Infomatec und MB Software. Und das ist nur der Anfang der versprochenen Qualitätsoffensive: Fast 50 weitere Unternehmen stehen auf der Liste der Ausschlusskandidaten, weil ihre Aktien zu Pennystocks verfallen sind oder die Pleite droht.
Doch nicht nur die Börse treibt den Ausleseprozess voran, bei dem vor allem der Streit um die Pennystock-Regeln in den vergangenen Tagen Furore machte. Gefährlich für die Unternehmen könnten auch die Gebührenerhöhungen werden, zu denen die Betreuerbanken der Neuer-Markt-Unternehmen derzeit greifen, um ihr Geschäft auch in der Börsenflaute rentabel zu halten.
Jeder Wachstumswert braucht laut Börsen-Regelwerk zwei so genannte Designated Sponsors, die für die Liquidität der Papiere im Xetra-Handel sorgen. Durchschnittlich müssen die Neuer-Markt-Unternehmen für die Betreuung zwischen 50.000 und 80.000 Euro pro Jahr berappen. "Inzwischen bewegen sich die Preise Richtung 100.000 Euro pro Jahr", sagt Lothar Mark, Vorstandschef der Gontard & Metallbank. Ein Preis, der viele Wachstumsunternehmen endgültig überfordern dürfte. Erst in dieser Woche hatten Dino Entertainment und Popnet ihren Rückzug aus dem Neuen Markt unter anderem mit den hohen Kosten begründet, die das Listing mit sich bringt.
Einen noch schnelleren Prozess macht Sal. Oppenheim mit einigen Unternehmen. Das Bankhaus kündigte an, dass es die Mehrzahl seiner Betreuermandate auslaufen lassen will. 45 der gegenwärtig 57 Verträge betreffen dabei den Neuen Markt. Insgesamt denkt laut einer Umfrage von "Börse Online" ein Viertel der Designated Sponsors am Neuen Markt darüber nach, sich von ihren Mandaten zu trennen. Doch wird bereits der Schritt von Oppenheim die Zahl der gelisteten Unternehmen reduzieren: Denn die wenig erfolgreichen unter ihnen werden es schwer haben, neue Designated Sponsors zu finden.
Auf der einen Seite werden solche Rückzüge und Gebührenerhöhungen den Weg des Neuen Marktes zu einem "Klasse"- statt "Masse"-Segment beschleunigen. Auf der anderen Seite muss die Börse aber auch bemüht sein, das Geschäft für die Designated Sponsors attraktiv zu halten: Schließlich sorgen sie für die Handelsqualität im Wachstumssegment, indem sie Liquidität bereit halten. Vor diesem Hintergrund diskutieren die Betreuerbanken derzeit mit der Börse mögliche Änderungen im Regelwerk. Im Gespräch ist unter anderem, das Ordervolumen von mindestens 20.000 Euro, das die Designated Sponsors stellen müssen, zu reduzieren - zumindest bei den Papieren, die nicht im Nemax-50 vertreten sind. "Zudem sollte es häufiger eine Anpassung geben", fordert Peter Sang von Concord Effekten. Derzeit berechnet die Börse einmal im Monat, wieviele Aktien die Betreuerbanken mindestens abnehmen (oder stellen) müssen, um auf die Summe von 20.000 Euro zu kommen. Wenn sich der Kurs zwischen den Anpassungsterminen nun verdoppelt, steigt das Risiko für die Institute: Sie müssen Aktien zu einem höheren Preis abnehmen - und bleiben möglicherweise auf ihnen sitzen.
Während Privatanleger die derzeitigen Debatten über den Neuen Markt mit Spannung verfolgen, haben Fondsmanager weniger Interesse. "Wir konzentrieren uns sowieso nur auf liquide Aktien. Und Pennystocks kommen für uns gar nicht in Frage, denn bei so einem geringen Preis ist etwas faul", heißt es. Doch geben sie der Börse volle Rückendeckung für ihr Durchgreifen. "Alles, was das Image des Marktes hebt, ist gut", sagt einer. Ein Kollege ergänzt: "Wer sich auf einer Party nicht gut benimmt, der muss gehen."
Gruß Kostolmoney
Schärfere Regeln fordern erstes Opfer. Betreuerbanken verstärken Druck
Ab Freitag weht am Neuen Markt ein rauerer Wind: Zum ersten Mal wird die Deutsche Börse AG ihre zum 1. Oktober verschärften Delisting-Regeln anwenden und Kabel New Media wegen eines laufenden Insolvenzverfahrens aus dem Wachstumssegment ausschließen. Am 4. und 10. November beendet die Börse aus demselben Grund - und teilweise wegen Vernachlässigung der Berichtspflichten - das Listing von Management Data, Infomatec und MB Software. Und das ist nur der Anfang der versprochenen Qualitätsoffensive: Fast 50 weitere Unternehmen stehen auf der Liste der Ausschlusskandidaten, weil ihre Aktien zu Pennystocks verfallen sind oder die Pleite droht.
Doch nicht nur die Börse treibt den Ausleseprozess voran, bei dem vor allem der Streit um die Pennystock-Regeln in den vergangenen Tagen Furore machte. Gefährlich für die Unternehmen könnten auch die Gebührenerhöhungen werden, zu denen die Betreuerbanken der Neuer-Markt-Unternehmen derzeit greifen, um ihr Geschäft auch in der Börsenflaute rentabel zu halten.
Jeder Wachstumswert braucht laut Börsen-Regelwerk zwei so genannte Designated Sponsors, die für die Liquidität der Papiere im Xetra-Handel sorgen. Durchschnittlich müssen die Neuer-Markt-Unternehmen für die Betreuung zwischen 50.000 und 80.000 Euro pro Jahr berappen. "Inzwischen bewegen sich die Preise Richtung 100.000 Euro pro Jahr", sagt Lothar Mark, Vorstandschef der Gontard & Metallbank. Ein Preis, der viele Wachstumsunternehmen endgültig überfordern dürfte. Erst in dieser Woche hatten Dino Entertainment und Popnet ihren Rückzug aus dem Neuen Markt unter anderem mit den hohen Kosten begründet, die das Listing mit sich bringt.
Einen noch schnelleren Prozess macht Sal. Oppenheim mit einigen Unternehmen. Das Bankhaus kündigte an, dass es die Mehrzahl seiner Betreuermandate auslaufen lassen will. 45 der gegenwärtig 57 Verträge betreffen dabei den Neuen Markt. Insgesamt denkt laut einer Umfrage von "Börse Online" ein Viertel der Designated Sponsors am Neuen Markt darüber nach, sich von ihren Mandaten zu trennen. Doch wird bereits der Schritt von Oppenheim die Zahl der gelisteten Unternehmen reduzieren: Denn die wenig erfolgreichen unter ihnen werden es schwer haben, neue Designated Sponsors zu finden.
Auf der einen Seite werden solche Rückzüge und Gebührenerhöhungen den Weg des Neuen Marktes zu einem "Klasse"- statt "Masse"-Segment beschleunigen. Auf der anderen Seite muss die Börse aber auch bemüht sein, das Geschäft für die Designated Sponsors attraktiv zu halten: Schließlich sorgen sie für die Handelsqualität im Wachstumssegment, indem sie Liquidität bereit halten. Vor diesem Hintergrund diskutieren die Betreuerbanken derzeit mit der Börse mögliche Änderungen im Regelwerk. Im Gespräch ist unter anderem, das Ordervolumen von mindestens 20.000 Euro, das die Designated Sponsors stellen müssen, zu reduzieren - zumindest bei den Papieren, die nicht im Nemax-50 vertreten sind. "Zudem sollte es häufiger eine Anpassung geben", fordert Peter Sang von Concord Effekten. Derzeit berechnet die Börse einmal im Monat, wieviele Aktien die Betreuerbanken mindestens abnehmen (oder stellen) müssen, um auf die Summe von 20.000 Euro zu kommen. Wenn sich der Kurs zwischen den Anpassungsterminen nun verdoppelt, steigt das Risiko für die Institute: Sie müssen Aktien zu einem höheren Preis abnehmen - und bleiben möglicherweise auf ihnen sitzen.
Während Privatanleger die derzeitigen Debatten über den Neuen Markt mit Spannung verfolgen, haben Fondsmanager weniger Interesse. "Wir konzentrieren uns sowieso nur auf liquide Aktien. Und Pennystocks kommen für uns gar nicht in Frage, denn bei so einem geringen Preis ist etwas faul", heißt es. Doch geben sie der Börse volle Rückendeckung für ihr Durchgreifen. "Alles, was das Image des Marktes hebt, ist gut", sagt einer. Ein Kollege ergänzt: "Wer sich auf einer Party nicht gut benimmt, der muss gehen."
Gruß Kostolmoney
