MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen

hat das Pferd im schnellen Galopp gewechselt und die Investoren nicht mitgenommen, gekoppelt mit schlechter Kommunikatio.

Man ist von sicheren Einnahmen (Tremfya) + Monjuvi + etwas Forschung + Aussichten auf weitere Lizenzeinnahmen  = auf dem Wegn zu dauerhaften Gewinnen, wieder auf volles Risiko mit hohen Forschungskosten per Verkauf von Assets und Invest in eine Firma gewechselt.

IMHO wirklich schlechte Kommunikation, sowie keine Kommunikation der Zahlen (Cash, Kosten, KE,..) nach der Übernahme. IMHO müsste man das auch mit einer Roadshow bei den US Investoren kombiniert werden. On Top kommt noch die Rückstufung der Umsatzerwartung bei Monjuvi, dazu.

Insgesamt eine schlechte Ausgangslage mit lausiger Kommunikation. Sowas muss man den Investoren verkaufen können und ggfs. einen Anker-Investor dazu holen und vorhandene Investoren halten.

Wenn man die $1,4 Mrd. die man für Tremfya + Gante + Otlimab bekommen hat, auf die Bank gelegt hätte, wäre man heute deutlich mehr wert und hätte mehr Cash, als heute MOR in der Summe wert ist.

Der Wert von Constellation wird anscheinend mit 0 bewertet oder der Rest von MOR deutlich negativ.

Allerdings dürften in 2022 die Verluste auch deutlich größer werden, da man Tremfya durchreicht, falls die Sales nicht direkt weg gehen. Ggfs. aber eher nicht, sonst müsste man den die Abtretung der Rechte als Einnahme versteuern, deshalb vermute ich sind die Verkäufe eher als Vorauszahlung gebucht und nicht als Verkauf. Constellation muss man ja kaptialisieren.

Die Daten zu Pelabresib in Ergänzung zu Jakafi scheinen IMHO auch valide und gut zu sein.