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MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen

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MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen ecki
ecki:

MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen

41
02.01.13 02:57
#1

Allen Morphosys-Fans wünsche ich ein schönes neues Jahr, Gesundheit und natürlich weiterhin viel Spaß und Erfolg.
Mögen sich die Projekte der Pipeline entfalten, so wie aus Raupen die faszinierenden blue Morphos werden:

Ein kurzer Rückblick auf die Überschriften der Threadgeschichte:
2003/2004 Morphosys: Technologieführer mit break even in 2004 oder früher
2005/2006 Morphosys: Outperfomer im TecDax
2007/2008 Morphosys: Substanz beginnt sich durchzusetzen
2009/2010 Morphosys: Sichere Gewinne und Milliardenpotential in der Pipeline
2011/2012 Morphosys: Die breite Pipeline lässt sich nicht länger ignorieren
Seit nunmehr 10 Jahren habe ich mit immer wieder neuen Threads die Entwicklung Morphosys begleitet. Auch wenn manches länger dauert als früher erhofft, stimmte die Einschätzung der Chancen des Geschäftsmodells, basierend auf der finanziellen Solidität durch Auftragsforschung, seit einigen Jahren ergänzt auch um eine mit Augenmaß finanzierte eigene Pipeline.

Der neue Threadtitel
<b>Morphosys: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen</b>
ist vielleicht etwas nüchtern, aber gigantische Umsätze und Zulassungen stehen halt die nächsten 2 Jahre noch nicht an. Aber die Pipeline bietet die Chance auf weitere Neubewertungen.

Was also ist die letzten 2 Jahre passiert, wo könnten die Schwerpunkte in den nächsten 2 Jahre liegen?
Wie der Threadtitel ausdrücken soll: Primär dürften die Pipelinefortschritte sein. Vor 2 Jahren bestand die Pipelinespitze noch vor allem aus einigen jungen P2-Projekten. Mittlerweile kamen einige dazu und auch die Bestandsprojekte wurden auf weitere Indikationen ausgeweitet und sind teilweise abgeschlossen und könnten in der nächsten Zeit in P3-Studien überführt werden. Weit über 3000 Patienten sind aktuell in MOR-Studien involviert, und laufend werden es mehr. Der Übergang von P2 zu P3-Studien ist für die Bewertung sehr entscheidend: Die Frist bis zu einer möglichen Markteinführung wird immer kürzer. Pharmas nehmen die hohen Kosten nur auf sich, wenn sie sich wenigstens im Bereich um 50% oder mehr eine Zulassungschance versprechen. Und für Fundamentalanalysten und ihre Bewertungsmodelle verschwindet spätestens mit dem P3-Start die Option ein Projekt „der Einfachheit halber“ pauschal mit 0 einzustufen, wie das bei Morphosys bis vor kurzem vielfach noch üblich war.

Was steht nun zu erwarten?
Ein führendes Partnerprojekt ist Gantenerumab von Roche gegen Alzheimer. Bei positiver Zwischenauswertung kann alleine dieses Programm weitere satte Kurssprünge auslösen. Weitere fortgeschrittene Projekte mit Chancen auf P3-Studien in den nächsten 2 Jahren sind vor allem BPS804, BYM338 und LFG316 von Novartis sowie CNTO1959 von Johnson&Johnson. Die Chancen hier einzeln zu besprechen würde den Rahmen bei weitem sprengen, aber klar ist eines: Aus diesen und vielen weiteren Programmen ist in den nächsten 2 Jahren eine Menge an klinischen Daten und Entscheidungen zu erwarten, mit entsprechendem Einfluss auf den Morphosys-Kurs.

Die Bewertung der eigenen Pipeline hängt aktuell natürlich extrem ab von MOR103, das nach einer abgeschlossenen P2a-Studie in rheumatoider Arthritis verpartnert werden soll. Weitere Indikationen werden vermutlich per Option mit verhandelt. Ein erfolgreicher und attraktiver Deal mit satt zweistelligem Millionen-Upfront und potentiell dreistelligen Meilensteinen würde auch die zweite Säule des aktuellen Geschäftsmodells validieren und wäre der Beweis der Qualität der eigenen Entwicklungsabteilung. Dies würde auch auf die anderen eigenen Pipelineprojekte ausstraheln, zu denen sich der Schwerpunkt zwangsläufig verschieben wird.

MOR202 ist in einer lang angelegten P2a-Studie bei multiplem Myelom  mit mehreren Armen aktiv. Bei MOR208 werden aktuell gerade 2 P2-Studien gestartet, nachdem kürzlich in einer anderen Indikation eine P2a-Zwischenauswertung sehr interessante Daten lieferte.

Im Bereich eigener Pipeline dürfte es zusammen mit Absynth und Galapagos Meldungen zu frühen Programmen geben und Morphosys zeigte sich auch offen beim hohen cashbestand bei Gelegenheit auch wieder eine aussichtsreiche Einlizenzierung zu tätigen.

Für alles obige ist eine führende Technologie die Basis und Partner, denen diese Programme auch das entsprechende Geld wert ist. Mit HuCal und dem Hauptpartner Novartis ging es in den letzten 2 Jahren in der frühen Entwicklung anscheinend nicht mehr so reibungslos und enthusiastisch voran wie 2017 beim großen Deal erhofft. Die Neuentwicklung Ylanthia soll der Erfolgsgeschichte HuCAL nun nachfolgen. Dem Partner Novartis wurde der upgrade zu Ylanthia verkauft und im Gegenzug ist Morphosys nun wieder frei weitere Partnerschaften mit Dritten einzugehen. Auch in diesem Bereich soll es fortgschrittene Gespräche geben, so das Morphosys in Zukunft auch wieder ab und an einen neuen Partnerschaftsvertrag mit laufenden Grundumsätzen und neuen Projekten melden könnte.  Dies wäre sehr wichtig, denn Tantiemen aus zugelassenen Medikamenten gibt es in den nächsten Jahren noch nicht, somit sind möglichst steigende Gewinne im operativen Partner-Geschäft die Voraussetzung um wieder mehr in die eigenen Pipelineprojekte zu investieren und gleichzeitig laufende Gewinne zu schreiben.

Rückblickend bemerkenswert und wichtig ist natürlich noch der Verkauf der Foschungs- und Diagnostikantikörpersparte ABD Serotec. Hier konnte in all den Jahren kein dynamisches Umsatzwachstum erzielt werden, wobei die Aussichten auf Tantiemen in der Diagnostiksparte offensichtlich doch ganz gut sind, denn sonst hätte sich der realisierte Verkaufspreis nicht erzielen lassen. Jedenfalls hat Morphosys den Cashbestand erhöht, seine unabhängigkeit von Kapitalspritzen untermauert und kann sich konzentriert ums Kerngeschäft kümmern: Eine technologische Führungsrolle bei  Antikörpern und angrenzden Märkten, sowie eine breite und wachsende Pipeline. Hier ist noch enormes und dynamisches Wachstum für Morphosys drin.

Und jetzt noch zum Kurs und seiner Entwicklung:
Jahresendkurs 2004 war 12,70€, 2006 dann 18,1233, 2008 endete mit 18,75, 2010 dann 18,53, 2012 endlich wieder satt aufwärts mit Endkurs 29,30!

Was hat der Kurs aus dieser Fundamentalentwicklung gemacht?
Jahresendkurs 2008 war 18,75, Endkurs 2010 jetzt 18,53. Im Rückblick kann man also feststellen, das Morphosys heute extrem viel billiger zu haben ist als vor 2 Jahren, denn der komplette fundamentale Fortschritt wurde im Kurs ausgeblendet.

Nun noch eine kurze Nachbetrachtung im chart. Der chart von Anfang 2012 mit 2 optionalen Szenarien:

http://www.tradesignalonline.com/ext/edt.ashx/wo/...b054-0469ab84af76
Es ging im Juni herunter bis 16,05. Der blaue Trendkanal wurde damit nicht nach unten ausgereizt. Der Rückgang reichte nur bis knapp an die lila Aufwärtsline heran, die damit Bestätigung erfahren hat.
Im 2. Halbjahr und bis Jahresende ging es dafür bis an die Oberkante des blauen Kanals, ja sogar leicht darüber hinaus.

Und was könnte 2013 passieren?
Der komplette Überblick:

http://www.tradesignalonline.com/ext/edt.ashx/wo/...b054-0469ab84af76

Mit dem Blick auf die Details:

http://www.tradesignalonline.com/ext/edt.ashx/wo/...b054-0469ab84af76

Im negativen, roten Szenario schliesst sich an die hervorragenden Kursgewinne des letzten Halbjahres eine ausgedehnte Konsolidierung an, die durchaus das ganze Jahr dauern könnte.

Im positiven Fall kann die Neubewertungsrallye natürlich noch weitergehen. Damit ein Kurs bis 50 zum Jahresende erreicht wird, müssten aber sicher eine ganze Reihe von positiven News gemeldet werden.
Aus der Welt ist das aber sicher nicht. Erst letzte Woche meinte Chef Moroney im Unternehmenswert auf 2 bis 3 Milliarden wachsen zu können, was einem Kurs von 80 bis 120 Euro entsprechen würde.

Und wenn Moroney das sagt, dann stehen uns sicher spannende Jahre voraus. :-)

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MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen Blödelknödel
Blödelknödel:

Umsatzbeteiligung Tremfya

2
16.04.19 16:52
weiß JP Morgan mehr oder stochert auch nur im Nebel?

4,00%  bei 570m Umsatz und 23m Royalities
6,75% bei 740m Umsatz und 50m Royalities
----
Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für Morphosys nach Zahlen von Johnson & Johnson (J&J) einschließlich Tremfya-Umsätze, die Morphosys zu Lizenzeinnahmen berechtigen, auf "Overweight" mit einem Kursziel von 120 Euro belassen. Morphosys rechne für 2019 mit Tremfya-Lizenzeinnahmen von 23 bis 50 Millionen Euro, dies impliziere einen Marktumsatz von 570 bis 740 Millionen Dollar, schrieb Analyst James Gordon in einer am Dienstag vorliegenden Studie. Die aktuell von J&J vorgelegten Umsätze würden auf das Jahr hochgerechnet bereits Umsätze von 870 Millionen Dollar bedeuten. Somit sei dieses Ziel konservativ./ajx/ag Veröffentlichung der Original-Studie: 16.04.2019 / 12:19 / BST Erstmalige  
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen Whitehaven
Whitehaven:

Petrus99

 
17.04.19 14:53
auf 124,90 EUR waren wir doch schon, als ich damals eine Fahnenstange ausrief, wurde ich verlacht, verkauft habe ich auch viel später. Aber in diesem Vergleich wären bei einer Zulassung von 208 die 125 ziemlich lächerlich.  
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen iupac
iupac:

Kursrutsch

 
18.04.19 09:46
Was ist denn jetzt los? Warum gehts denn so runter? Finde keine Meldung. Nur schlechte Stimmung?  
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen Nebelland2005
Nebelland2005:

Vermute mal wieder die üblichen

 
18.04.19 09:53
Leerverkäufer. Denke es gibt heute noch nen Rebound.
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen Puhmuckel
Puhmuckel:

Ist halt eine volantile Biotechaktie

 
18.04.19 09:53
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen hubman
hubman:

Schlechte Stimmung

 
18.04.19 11:34
Evo hat die letzten 10 Tage über 15 % verloren. Der NASDAQ Biotech Index hat gestern 4% verloren.  
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen Nebelland2005
Nebelland2005:

Wie ich gesagt habe Rebound ist da

 
18.04.19 11:41
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen Nebelland2005
Nebelland2005:

Wir sind im Plus!

 
18.04.19 12:44
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen Whitehaven
Whitehaven:

wieder mal LV´s

 
18.04.19 13:21
ein Witz sowas, bin heute morgen bei CJ44MZ bei 1,32 eingestiegen, weil bei MOR diese morgendlichen Abtaucher sehr oft wieder hochgekauft werden, gerade wieder verkauft.  
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen MorFan
MorFan:

Ich frage mich

 
18.04.19 13:35
wieviele Aktien muss man Verkaufen, das der Kurs über 4,-- €
runtergeht.
Es geht ja wieder hoch, aber wenn das so weitergeht,
erreichen wir selbst nach Zulassung von Mor208 vielleicht 150,00 €
und das wäre schon enttäuschend.
Ansonsten wünsch ich allen Investierten
schöne Ostern!
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen underworld
underworld:

Die Frage ist...

 
18.04.19 15:53
nicht, wie viele Aktien verkauft werden müssen, damit eine Aktie 4€ verliert.
Die Frage muss lauten, welcher Kurs muss erreichtcwwrden, damit J&J den Laden übernimmt...
In dem Sinne Frohe Ostern euch allen!
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen Nebelland2005
Nebelland2005:

sieht nach nem verdammten

 
18.04.19 19:47
Ausbruch nach oben aus! und das wird heftig.
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen Dampflok
Dampflok:

Na endlich einer der das so sieht wie ich.

 
18.04.19 20:03
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen Olt Zimmermann
Olt Zimmerma.:

Ich gehe fest davon aus dass MOR 208 scheitert

 
20.04.19 17:23
Es kommt von einer Deutschen Firma - und way die für einen Stand haben - siehe Klage gegen Jansen - der Kapitän geht sichererheitshalber gleich von Bord - erfolgreiche News irgendwo anders auch Fehlanzeige - hier ist nix zu erwarten - außer Ärger und blaue Flecken - es wäre ein Segen wenn hier ein erfolgreiches und seriöses Unternehmen wie J&J den Saustall kaufen würde - dann vielleich kurz mal auf 125€ sonst nix mit 100€
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen Olt Zimmermann
Olt Zimmerma.:

Die Führung

 
20.04.19 17:26
Zeigt ha ständig was sie von ihrem Arbeitgeber halten - kaum Aktien zugeteilt- sofort verkauft - ja nicht mal halten - der Moroney wird beim Ausscheiden auch sofort ALLE seine Aktien sofort verkaufen und sein Geld in Sicherheit bringen
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen Petrus-99
Petrus-99:

Olt

 
20.04.19 21:58
Dann hast Du ja sicher auch keine Aktien mehr von Morphosys und es kann Dir egal sein. Ich wünsche Dir Frohe Ostern und gute Laune :-)
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen micjagger
micjagger:

...

 
21.04.19 16:54

smileold immerma....
warum sagst du nicht direkt, dass du grottenscharf auf die Aktie bist???

MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen Dampflok
Dampflok:

Die Details sind schon interessant

 
21.04.19 21:46
www.morphosys.de/sites/default/files/.../2018/mps_gb18_de.pdf

alles konzentriert sich auf MOR208 doch sind die anderen Projekte nicht weniger interessant. Ich will nicht darüber nachdenken wo der Kurs in 5 Jahren steht wenn das alles nach Plan verläuft.
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen Whitehaven
Whitehaven:

old zimmermann

 
10:53
ich gehe mal davon aus, dass Du ordentlich short bist ???  Nach Deinen Aussagen dürfte short doch eine sicherere Sache sein ? Und wenn J&J aufs Einkaufstour geht, hast Du ein Problem.  
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen micjagger
micjagger:

...

 
12:04

smilewird wieder einmal Zeit für einen ordentlichen short squeeze...so bis 200 Euro....

MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen DocBrown
DocBrown:

erstmal...

 
12:33
der nächste Anlauf Richtung 100 ;-)
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen Dampflok
Dampflok:

Hab mal nachgekauft

 
13:45
Morphosys steht vor dem Ende eines Dreiecks mit doppeltem Trendkanalboden, wenn der bricht haben wir ja 50 - 60€ Kurse, und das geht ja nicht. Zumindest hab ich den EK noch um 2,2% gedrückt und die Position um 25% ausgebaut.

Grund für den Kauf, positive Daten zu MOR202, guter Geschäftsbericht und mit MOR208 scheint auch alles gut zu laufen. Muss man sich vorstellen, wenn MOR208 am Markt ist... Und wenn nicht, haben wir noch 6 andere Projekte in Eigenentwicklung die noch gar nicht da sind. :D
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen micjagger
micjagger:

....

 
14:27
So wie der Kurs heute anzieht, kann durchaus was Grösseres kommen
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen DocBrown
DocBrown:

Am Freitag...

 
15:13
war Verfallstrag an der Eurex. Könnte damit zu tun haben.  
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen Olt Zimmermann

Der Kursverlauf heute

 
...ist mal wieder extrem zum kotz...!

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