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MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen

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MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen ecki
ecki:

MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen

49
02.01.13 02:57
#1

Allen Morphosys-Fans wünsche ich ein schönes neues Jahr, Gesundheit und natürlich weiterhin viel Spaß und Erfolg.
Mögen sich die Projekte der Pipeline entfalten, so wie aus Raupen die faszinierenden blue Morphos werden:

Ein kurzer Rückblick auf die Überschriften der Threadgeschichte:
2003/2004 Morphosys: Technologieführer mit break even in 2004 oder früher
2005/2006 Morphosys: Outperfomer im TecDax
2007/2008 Morphosys: Substanz beginnt sich durchzusetzen
2009/2010 Morphosys: Sichere Gewinne und Milliardenpotential in der Pipeline
2011/2012 Morphosys: Die breite Pipeline lässt sich nicht länger ignorieren
Seit nunmehr 10 Jahren habe ich mit immer wieder neuen Threads die Entwicklung Morphosys begleitet. Auch wenn manches länger dauert als früher erhofft, stimmte die Einschätzung der Chancen des Geschäftsmodells, basierend auf der finanziellen Solidität durch Auftragsforschung, seit einigen Jahren ergänzt auch um eine mit Augenmaß finanzierte eigene Pipeline.

Der neue Threadtitel
<b>Morphosys: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen</b>
ist vielleicht etwas nüchtern, aber gigantische Umsätze und Zulassungen stehen halt die nächsten 2 Jahre noch nicht an. Aber die Pipeline bietet die Chance auf weitere Neubewertungen.

Was also ist die letzten 2 Jahre passiert, wo könnten die Schwerpunkte in den nächsten 2 Jahre liegen?
Wie der Threadtitel ausdrücken soll: Primär dürften die Pipelinefortschritte sein. Vor 2 Jahren bestand die Pipelinespitze noch vor allem aus einigen jungen P2-Projekten. Mittlerweile kamen einige dazu und auch die Bestandsprojekte wurden auf weitere Indikationen ausgeweitet und sind teilweise abgeschlossen und könnten in der nächsten Zeit in P3-Studien überführt werden. Weit über 3000 Patienten sind aktuell in MOR-Studien involviert, und laufend werden es mehr. Der Übergang von P2 zu P3-Studien ist für die Bewertung sehr entscheidend: Die Frist bis zu einer möglichen Markteinführung wird immer kürzer. Pharmas nehmen die hohen Kosten nur auf sich, wenn sie sich wenigstens im Bereich um 50% oder mehr eine Zulassungschance versprechen. Und für Fundamentalanalysten und ihre Bewertungsmodelle verschwindet spätestens mit dem P3-Start die Option ein Projekt „der Einfachheit halber“ pauschal mit 0 einzustufen, wie das bei Morphosys bis vor kurzem vielfach noch üblich war.

Was steht nun zu erwarten?
Ein führendes Partnerprojekt ist Gantenerumab von Roche gegen Alzheimer. Bei positiver Zwischenauswertung kann alleine dieses Programm weitere satte Kurssprünge auslösen. Weitere fortgeschrittene Projekte mit Chancen auf P3-Studien in den nächsten 2 Jahren sind vor allem BPS804, BYM338 und LFG316 von Novartis sowie CNTO1959 von Johnson&Johnson. Die Chancen hier einzeln zu besprechen würde den Rahmen bei weitem sprengen, aber klar ist eines: Aus diesen und vielen weiteren Programmen ist in den nächsten 2 Jahren eine Menge an klinischen Daten und Entscheidungen zu erwarten, mit entsprechendem Einfluss auf den Morphosys-Kurs.

Die Bewertung der eigenen Pipeline hängt aktuell natürlich extrem ab von MOR103, das nach einer abgeschlossenen P2a-Studie in rheumatoider Arthritis verpartnert werden soll. Weitere Indikationen werden vermutlich per Option mit verhandelt. Ein erfolgreicher und attraktiver Deal mit satt zweistelligem Millionen-Upfront und potentiell dreistelligen Meilensteinen würde auch die zweite Säule des aktuellen Geschäftsmodells validieren und wäre der Beweis der Qualität der eigenen Entwicklungsabteilung. Dies würde auch auf die anderen eigenen Pipelineprojekte ausstraheln, zu denen sich der Schwerpunkt zwangsläufig verschieben wird.

MOR202 ist in einer lang angelegten P2a-Studie bei multiplem Myelom  mit mehreren Armen aktiv. Bei MOR208 werden aktuell gerade 2 P2-Studien gestartet, nachdem kürzlich in einer anderen Indikation eine P2a-Zwischenauswertung sehr interessante Daten lieferte.

Im Bereich eigener Pipeline dürfte es zusammen mit Absynth und Galapagos Meldungen zu frühen Programmen geben und Morphosys zeigte sich auch offen beim hohen cashbestand bei Gelegenheit auch wieder eine aussichtsreiche Einlizenzierung zu tätigen.

MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen 14916172

Für alles obige ist eine führende Technologie die Basis und Partner, denen diese Programme auch das entsprechende Geld wert ist. Mit HuCal und dem Hauptpartner Novartis ging es in den letzten 2 Jahren in der frühen Entwicklung anscheinend nicht mehr so reibungslos und enthusiastisch voran wie 2017 beim großen Deal erhofft. Die Neuentwicklung Ylanthia soll der Erfolgsgeschichte HuCAL nun nachfolgen. Dem Partner Novartis wurde der upgrade zu Ylanthia verkauft und im Gegenzug ist Morphosys nun wieder frei weitere Partnerschaften mit Dritten einzugehen. Auch in diesem Bereich soll es fortgschrittene Gespräche geben, so das Morphosys in Zukunft auch wieder ab und an einen neuen Partnerschaftsvertrag mit laufenden Grundumsätzen und neuen Projekten melden könnte.  Dies wäre sehr wichtig, denn Tantiemen aus zugelassenen Medikamenten gibt es in den nächsten Jahren noch nicht, somit sind möglichst steigende Gewinne im operativen Partner-Geschäft die Voraussetzung um wieder mehr in die eigenen Pipelineprojekte zu investieren und gleichzeitig laufende Gewinne zu schreiben.

Rückblickend bemerkenswert und wichtig ist natürlich noch der Verkauf der Foschungs- und Diagnostikantikörpersparte ABD Serotec. Hier konnte in all den Jahren kein dynamisches Umsatzwachstum erzielt werden, wobei die Aussichten auf Tantiemen in der Diagnostiksparte offensichtlich doch ganz gut sind, denn sonst hätte sich der realisierte Verkaufspreis nicht erzielen lassen. Jedenfalls hat Morphosys den Cashbestand erhöht, seine unabhängigkeit von Kapitalspritzen untermauert und kann sich konzentriert ums Kerngeschäft kümmern: Eine technologische Führungsrolle bei  Antikörpern und angrenzden Märkten, sowie eine breite und wachsende Pipeline. Hier ist noch enormes und dynamisches Wachstum für Morphosys drin.

Und jetzt noch zum Kurs und seiner Entwicklung:
Jahresendkurs 2004 war 12,70€, 2006 dann 18,1233, 2008 endete mit 18,75, 2010 dann 18,53, 2012 endlich wieder satt aufwärts mit Endkurs 29,30!

Was hat der Kurs aus dieser Fundamentalentwicklung gemacht?
Jahresendkurs 2008 war 18,75, Endkurs 2010 jetzt 18,53. Im Rückblick kann man also feststellen, das Morphosys heute extrem viel billiger zu haben ist als vor 2 Jahren, denn der komplette fundamentale Fortschritt wurde im Kurs ausgeblendet.

Nun noch eine kurze Nachbetrachtung im chart. Der chart von Anfang 2012 mit 2 optionalen Szenarien:

http://www.tradesignalonline.com/ext/edt.ashx/wo/...b054-0469ab84af76
Es ging im Juni herunter bis 16,05. Der blaue Trendkanal wurde damit nicht nach unten ausgereizt. Der Rückgang reichte nur bis knapp an die lila Aufwärtsline heran, die damit Bestätigung erfahren hat.
Im 2. Halbjahr und bis Jahresende ging es dafür bis an die Oberkante des blauen Kanals, ja sogar leicht darüber hinaus.

Und was könnte 2013 passieren?
Der komplette Überblick:

http://www.tradesignalonline.com/ext/edt.ashx/wo/...b054-0469ab84af76

Mit dem Blick auf die Details:

http://www.tradesignalonline.com/ext/edt.ashx/wo/...b054-0469ab84af76

Im negativen, roten Szenario schliesst sich an die hervorragenden Kursgewinne des letzten Halbjahres eine ausgedehnte Konsolidierung an, die durchaus das ganze Jahr dauern könnte.

Im positiven Fall kann die Neubewertungsrallye natürlich noch weitergehen. Damit ein Kurs bis 50 zum Jahresende erreicht wird, müssten aber sicher eine ganze Reihe von positiven News gemeldet werden.
Aus der Welt ist das aber sicher nicht. Erst letzte Woche meinte Chef Moroney im Unternehmenswert auf 2 bis 3 Milliarden wachsen zu können, was einem Kurs von 80 bis 120 Euro entsprechen würde.

Und wenn Moroney das sagt, dann stehen uns sicher spannende Jahre voraus. :-)

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MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen Wavesurfer
Wavesurfer:

Gibt schlimmeres als jetzt sicher bis 2026...

2
14.12.23 09:10
...durchfinanziert zu sein und covern müssen die LV immer noch.
Bleibe weiter long.

Gruß Wavesurfer
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen eintracht67
eintracht67:

So, so....die Deutsche Bank rät mir also die

2
15.12.23 15:34
Aktien zu halten, damit ich im Endeffekt deren Ananlyse nach, ein MINUS mache???
Tolle Anlageberatung.....halten, weil Kursziel 25,-€....hmm

Wie einmal ein Analyst OHNE Schulabschluss???

www.finanznachrichten.de/...-stuft-morphosys-auf-hold-322.htm
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen Xodus
Xodus:

Hexensabbat

 
15.12.23 16:00
Wo bleiben die Hexen? 25€ Halten? Drehen jetzt alle quer?
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen Vania1973
Vania1973:

Unterstützung

 
15.12.23 16:05
bei € 32,52 - 32,66  
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen Vania1973
Vania1973:

sag

 
15.12.23 16:37
ich doch 32,52 . Passt  
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen Vania1973
Vania1973:

oh

 
15.12.23 18:27
Aktie wird über Tradegate nach oben gejagt . Schon 2 EUro mehr als xetra schluss . Tageschart wie ein Pfeil  
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen Vania1973
Vania1973:

immer

 
15.12.23 18:31
diese  Stücke :  175 Stück  .  Maschinen sonst nix
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen Vania1973
Vania1973:

ständig

 
15.12.23 18:47
diese Stücke : 175 Stück
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen Mia2009
Mia2009:

Was

 
15.12.23 18:54
ist los?  
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen andante
andante:

Die Hexen waren los

2
15.12.23 18:57
Anscheinend wurde der Kurs zur Abrechnung zu Börsenschluss gedrückt und die Verkäufer decken sich nachbörslich wieder ein  
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen Mia2009
Mia2009:

Meine

 
15.12.23 19:13
1.000 Stücke zu 34€ EK, bekommt man erst ab 55€, 57€, 62€.
Hatte vorher schon mit Morpho ganz gut verdient. Glaube, dass hier noch längst nicht das Ende der Fahnenstange erreicht ist. Allen ein schönes Wochenende  
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen Kingstontown69
Kingstontown.:

nachbörslich und Xetra

 
16.12.23 07:21
nachbörslich in den USA wieder im Minus. L+S taxt wieder um die 34,20 Euro
Am Moyntag wird es wie fast immer von 8 bis 9 Uhr laufen:

der Kurs über Tradegate nähert sich wieder dem Xetra Schlusskurs vom Freitag um 17.30 Uhr und der lag bei 32,75 Euro !!

da gehe ich jede Wette ein...Kurs auf Tradegate kurz vor 9 Uhr: unter 33 Euro

die KE wirkt wohl noch ne Zeit nach..denke mal vor den Feiertagen tut sich nicht mehr viel

Gruss

K.
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen geldgierig
geldgierig:

@ kings

 
18.12.23 08:48
gute analyse....von dir ...aber evt.langen die 33.5x---33,4x schon als Korrektur..aber du bist zumindest ein Realist

gruss der geldgierige..
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen verstehnix
verstehnix:

wells Fargo von 10 $ zu 17 $

 
18.12.23 11:59
www.defenseworld.net/2023/12/18/...price-target-to-17-00.html
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen philipo
philipo:

@kingston

2
22.12.23 16:36
geldgierig ist wenigstens als trader sach bezogen und @nebelland eben in keinster weise .
darauf hat doch @geldgirieg nur mal hingewiesen.

deine kritik läuft ins leere deshalb,weil sie auf geldgirieg nicht zutrifft,alle seine beiträge sind bezogen auf den wert,wenn auch nur als trader.
man kann seine beiträge ignorieren wenn einem das nicht interessiert.

nur weil du dich für "trading" nicht interessierst, muß du nicht beleidigend werden,dich sollte man als ersten sperren für deine unsachlichkeit und wo wir schon mal dabei sind,wo sind deine hervorzuhebenden sachbezogenen beiträge??

es ist anmaßend von dir,fast dich mal an deine eigene nase.

nmpm.
gruß
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen Kingstontown69
Kingstontown.:

@philipo

2
22.12.23 17:38
du bist ja noch nicht einmal in der Lage die Antwort im richtigen Thread zu posten!
Das sehen andere User übrigens ähnlich wie ich, siehe Bewertungen im anderen, richtigen Thread!!

setzen 6!

Gruss

K.
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen philipo
philipo:

dann schau mal

2
22.12.23 17:57
@philipo
du bist ja noch nicht einmal in der Lage die Antwort im richtigen Thread zu posten!
Das sehen andere User übrigens ähnlich wie ich, siehe Bewertungen im anderen, richtigen Thread!!

setzen 6!

Gruss

K.
Kingstontown69, 22.12.23 17:38
warum??

du siehst das noch nicht mal und du scheinst auch sonst nicht viel richtig zu analysieren.
hoffentlich läuft das mnit deinen "invest" nicht so ähnlich.

gruß
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen philipo
philipo:

@Mesias zu 83

 
26.01.24 17:43
ziemlich dumm was du schreibst.
je mehr leute die infos hätten um so mehr würde der kurs steigen.

man muß annehmen das du keine infos hast und auch ziemlich dilettantisch bist.

gruß
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen Mesias
Mesias:

Du hast keine Ahnung und davon viel

 
26.01.24 17:46
Die ersten Vorgespräch laufen.
Das heisst aber noch nicht das sie Übernommen werden.
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen philipo
philipo:

zu 86

 
26.01.24 17:59
"vollste zustimmung".

der hat kein plan,den kann man ja gar nicht ernst nehemen.

gruß
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen philipo
philipo:

unerheblich

 
26.01.24 19:41
es ist doch vollkommen unerheblich, was hier einige user glauben bezüglich "übernahme" ob sie kommt oder nicht.

sollte was dran sein,dann werden wir es in den nächsten tagen erfahren.

gruß0
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen RichyBerlin
RichyBerlin:

MOR Übernahmegerücht

2
05.02.24 22:06
Tja, obwohl es in den letzten Jahren und Jahrzehnten ja nicht gerade das 1. Übernahmegerücht ist, so wird es wohl diesmal stimmen.
So wird es nichts mehr mit den Dausend (333,-). Schon schade.

Dann noch einmal Grüße an den ecki und ich sag mal leise Servus

(Verkleinert auf 31%) vergrößern
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen 1411981
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen nuuj
nuuj:

Schönes

 
05.02.24 22:40
squeeze out heute. Mal schaun, wie lange es anhält.
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen RichyBerlin
RichyBerlin:

68,-€

 
05.02.24 22:44
22:37Uhr
www.eqs-news.com/de/news/wpueg/...-novartis-data42-ag/1990209
MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen holy

verramscht

 
caschbestand, der alte vorstand bediente sich jedes jahr mit aktien, der neue kauft ein lauwarmes würstchen,  kapital erhöhung, ..........alles ohne den aktionär, da ist man ja nur der depp.

www.onvista.de/news/2024/...-von-2-7-milliarden-0-37-26235175

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