mic AG: Ende der Leidenszeit ?

bis das Management der Pyramid Gruppe bei den Anlegern Vertrauen aufbauen bzw. verloren gegangenes Vertrauen zurückgewinnen kann. Über die Jahre viel zu oft sind die Renditeerwartungen enttäuscht worden.
Als verlässlicher Indikator für das Maß an Vertrauen eignet sich stets der Aktienkurs. Wirft man mal einen Blick auf den ARIVA-Langfristchart, wird deutlich, wie es um dieses Vertrauen bestellt ist. Und damit zusammenhängend haben sich natürlich längst Fragen nach der Sinnhaftigkeit des Geschäftsmodells aufgetan. CEO Andreas Empl selbst hatte ja einst seine geschäftspolitischen Ziele als ambitioniert bezeichnet – kann gelingen, kann aber auch scheitern.
In den letzten Monaten bewegte sich der Aktienkurs auf ungefähr dem niedrigen Niveau des Ausgabekurses für die neuen Aktien. Erst mal abwarten lautet offenbar die Strategie der Anleger – und das ist mMn durchaus vernünftig und berechtigt. Ob die Aktie der Pyramid AG unterbewertet ist, muss sich erst noch beweisen. Erst wenn dies gelingt, sind mMn im Zuge einer Neubewertung steigende Kurse erwartbar.

Gewinnen bzw. zurückgewinnen kann das Management das Vertrauen und daraus folgend die Kauflust der Anleger nach meiner Überzeugung nur noch dadurch, dass Zuwächse beim Umsatz wie im 1. und 2. Quartal 2026 auch im 3. und 4. Quartal 2026 und darüber hinaus erzielt werden. Und dass – was noch wichtiger ist - die Umsätze profitabel sind und das auch dauerhaft bleiben.
Nur auf profitablen Ergebnissen lässt sich aufbauen – so sinngemäß die Binsenwahrheit von CEO Andreas Empl in seinem Appell an die Geschäftsführer der Tochterfirmen.
Ein erster Schritt ist mit dem außergewöhnlichen Peak von 1,7 Mio € beim EBITDA für das 2. Quartal 2026 getan, was Hoffnung macht.
Ob aus Hoffnung dann auch Gewissheit wird, muss sich aber erst noch zeigen. Zwingend und am Besten natürlich gleich durch den nächsten Peak beim EBITDA für das 3. Quartal 2026. Bleibt der aus, wäre das ein weiteres Desaster. Denn dann könnte man leicht versucht sein, den Peak für das 2. Quartal 2026 als „Eintagsfliege“ zu qualifizieren. Mit den entsprechenden Folgen für das ohnehin ramponierte Vertrauen. Man darf gespannt sein !

Nach dem Verkauf des unrentablen Asiengeschäfts der faytech AG - verbunden mit der dubiosen Bereinigung der Personalie Arne Weber mittels einer „Management-Buy-out“ Transaktion sowie der Fokusierung auf den europäischen Markt - scheint die Pyramid-Gruppe operativ und strategisch endlich optimal aufgestellt zu sein. So dass fortan kontinuierlich steigende Umsätze erwirtschaftet und Gewinne geschrieben werden könnten (man beachte den Konjunktiv).
Dies wird zwar permanent durch nicht beeinflussbare politische und wirtschaftliche Unwägbarkeiten weiterhin erschwert. Jedoch ist der überraschende Peak beim EBITDA für das 2. Quartal 2026 Indiz dafür, dass man die Kosten in den Griff bekommen hat und die Produkte zu einem akzeptablen Preis und gleichwohl mit einem ordentlichen Gewinn im Markt plazieren kann.
Das gilt hoffentlich auch bald für die Abrufe aus dem 100 Mio Euro - Rahmenvertrag, die bislang, wie berichtet wurde, nur spärlich erfolgten, weil stark gestiegene Komponenten-preise die Produkte verteuerten und den Großkunden bei den Bestellungen zögern ließen. So dass die Geschäfte angeblich erst im 4. Quartal 2026 so richtig anlaufen sollen. Ob´s dazu kommt ? „Schau mer mal“ - würde eine ehemalige Lichtgestalt dazu anmerken.
Als starke Leistung kann man anerkennen, dass der bislang fehlende Umsatz aus dem Rahmenvertrag seit Jahresanfang anscheinend durch das Neukundengeschäft und ggf. durch Geschäfte mit anderen Bestandskunden kompensiert werden  konnte.  

stellte „Aktien-Global“ die nutzlose weil spekulative Frage am 21. August 2026 ins Netz. Als wenn darauf zum jetzigen Zeitpunkt irgend jemand eine seriöse Antwort wüsste.
Noch mal zum Mitschreiben: Für den Shareholder zählen nur die Fakten. Und die sind erst bekannt, wenn das 3. Quartal 2026, das bekanntlich am 30. September 2026 endet, abgearbeitet ist und die Zahlen vorliegen. Dann wird sich zeigen, ob die Pyramid-Gruppe erneut „geliefert“ hat. So einfach ist das.
Man wird sich also bis in den Oktober 2026 hinein gedulden müssen, bis man die Eingangsfrage beantwortet bekommt.

Auf der oHV am 26. August 2026 wurde mit großer Mehrheit auch der TOP 2 durchgewunken. Das heißt, der gewaltige Bilanzverlust der Pyramid Gruppe aus dem Geschäftsjahr 2025 in Höhe von 8.204.642,96 € wird vollständig auf neue Rechnung „vorgetragen“ und wird also der Bilanz 2026 einen mächtigen Schlag ins Kontor versetzen.

Schuld an diesem Disaster will natürlich keiner haben. Der Manager, der die „Eier“ hat, seine Fehler zuzugeben und dann auch dafür einzustehen, muss erst noch geboren werden.
Sämtliche Verantwortungsträger aus dem Vorstand und Aufsichtsrat sind mit großer Mehrheit entlastet worden – auch der mutmaßlich Hauptverantwortliche – der als Doppelvorstand abgelöste Arne Weber. Ganz weg vom Fenster ist er dadurch nicht. Denn er darf jetzt als in die FOAF Beteiligungsgesellschaft UG outgesourcter Manager auf eigene Rechnung weiter Geschäfte mit der Pyramid Gruppe machen. Möglich ist das wahrscheinlich nur deshalb, weil Arne Weber immer noch Eigner eines großen Aktienpaketes ist und dadurch entsprechenden Einfluss auf die Führungsentscheidungen hatte und hat.
Da bleibt mir als Kleinanleger einfach die Spucke weg.

Das ist zweifellos Peter Trosien. Er ist sowohl einer der drei Vorstände bei der Pyramid AG mit Sitz in München. Als auch – nach dem Rauswurf von Arne Weber - der einzige Vorstand der Unternehmens-tochter faytech AG mit Sitz in Witzenhausen. Dann ist er alleiniger Geschäftsführer der Unternehmens-tochter Pyramid Computer GmbH mit Sitz in Freiburg. Außerdem ist er ist einer der beiden Geschäfts-führer der Unternehmenstochter RNT Rausch GmbH mit Sitz in Ettlingen.
Die Konzentration von zu viel Verantwortung auf  eine einzelen Person hat sicher Nachteile. Jede dieser Funktionen, die Peter Trosien übertragen wurden,  erfordert schließlich seinen vollen Einsatz. Die naheliegende Frage ist aber, ob er dazu gleichzeitig an vier verschiedenen Orten überhaupt in der Lage ist – Videokonferenzen hin oder her. Man muss bestenfalls vor Ort sein, um alles im Griff zu haben. Natürlich hat er bei allen drei Unternehmenstöchtern seine Vertreter bzw. Helfershelfer. Das ist jedoch nicht dasselbe, als wenn der Chef persönlich präsent ist. Denn wie lautet schon das Sprichwort: „Ist die Katze aus dem Haus, tanzen die Mäuse auf dem Tisch“.
Was ich sagen bzw. fragen will:  Ist auszuschließen, dass die Konzentration der wichtigsten Funktion in allen Betrieben auf eine einzelne Person – auf Peter Trosien – selektiv und phasenweise zu seiner Überforderung geführt hat ? Mit dem Ergebnis z.B. der desaströsen Bilanz der Pyramid-Gruppe für 2025 ?
CEO Andreas Empl ist kraft seines Amtes zwar der Einzige, der über Peter Trosien steht. Dies gilt jedoch nur für Konzernmutter Pyramid AG. Bei den Unternehmenstöchtern hat A. Empl nichts zu melden und wird sich wohl mit Appellen an die jeweiligen Führungskräfte begnügen müssen – zuletzt die Forderung nach der Profitabilität.    

und versucht mit dürftigen und vagen Argumenten  in den am 10. September 2026 veröffentlichten Newslettern erneut den Kurs der Aktie der Pyramid AG zu pushen.
Dürftig und vage deshalb, weil mangels Fakten wiederholt mit banalen Formulierungen hantiert wird wie  „befindet sich auf einem gutem Weg“, oder „es sieht so aus, als habe das Unternehmen die Belastungen erfolgreich verdaut“, oder „die jüngste Kursschwäche könnte eine Kaufchance sein“ oder „ u.a. ein kleiner Insiderkauf von CEO Andreas Empl spricht dafür, dass Pyramid die Jahresprognose packen kann“. Das alles hilft dem Anleger nicht weiter.
Wie ich bereits postete, wird  erst das Ergebnis für das 3. Quartal 2026 zeigen, ob das herausragende EBITDA vom 2. Quartal 2026 annähernd bestätigt werden konnte oder eben nicht. Wenn ja, wäre das eine echte Trendbestätigung und würde die Aktie einer Neubewertung näherbringen. Wenn nicht, wird der Aktienkurs wahrscheinlich auf dem derzeitigen Niveau weiter rumeiern, weil die Verunsicherung beim Anleger wohl kaum Kaufanreize auslösen wird. Die Hängepartie würde sich dann wohl bis zum Ende des 4. Quartals 2026 fortsetzen. Wo ja erwartet wird, dass endlich Umsätze aus dem 100 Mio €-Rahmenvertrag  erfolgen.