Hier mal ne neue Analyse :
LPKF Laser halten
Malte Schaumann, Analyst von SES Research, stuft die Aktie von LPKF Laser (ISIN
DE0006450000/ WKN
645000) in seiner Ersteinschätzung mit "halten" ein.
LPKF positioniere sich mit ihren Produkten rund um die Entwicklung und Produktion von Schaltungsträgern (Leiterplatten). In Nischenmärkten erreiche LPKF hier z. T. Marktanteile oberhalb von 70%. Die gute Stellung werde vor allem durch eine Positionierung im High-End-Bereich des Marktes erlangt. Zum Teil würden mit den Systemen von LPKF herkömmliche Verfahren ersetzt. Laserbasierte Prozesse hätten insbesondere den Vorteil der höchsten Flexibilität. Dabei profitiere LPKF von der steigenden Relevanz der Time to market.
Die Analysten würden auch in den kommenden Jahren hohe Wachstumsraten erwarten. Dabei erziele LPKF bereits heute ein hohes Margenniveau von über 17%. In den nächsten Jahren dürfte dieses noch weiter ausgebaut werden. Mit der eigenen LDS-Technologie zur Produktion von 3D-MID-Bauteilen (Integration von elektrischen Funktionen in Kunststoffkomponenten) könne LPKF in diesem Geschäftsfeld ein zusätzliches Umsatzvolumen im einstelligen Millionenbereich erschließen. Das DCF-Modell indiziere noch leichten Bewertungsspielraum in Höhe von gut 10%. Auch der Peer-Group-Vergleich weise Bewertungspotenzial auf.
Bereits für 2005 habe LPKF über eine deutliche Umsatz- und Ergebnisausweitung berichten können. Mit neu eingeführten Produkten dürfte auch in den nächsten Jahren ein anhaltend starkes Wachstum erreicht werden. Dieses werde durch sämtliche Geschäftsfelder getragen. Dabei dürfte das Unternehmen in der Lage sein, die EBIT-Marge von dem bereits hohen Niveau noch leicht zu erhöhen. Mittelfristig könne das Unternehmen auch durch die Erschließung neuer Geschäftsbereiche (z.B. 3D MID) zusätzliche Umsatzquellen generieren. Gegenüber dem Kursziel der Analysten von 7,20 EUR je Aktie bestehe leichter Bewertungsspielraum von gut 10%. Damit seien die Perspektiven des Unternehmens fast angemessen bezahlt.
In ihrer Ersteinschätzung bewerten die Analysten von SES Research die LPKF-Aktie mit "halten". Das Kursziel sehe man bei 7,20 EUR je Aktie.
Analyse-Datum: 11.04.2006