IPC Archtec oder doch lieber Medion

Aktienservice Research begrüße dabei die Strategie des Unternehmens, sich bei der Vermarktung im margenschwachen und hartumkämpften PC-Desktop-Segment bewusst zurückzuhalten. Dies habe zur Folge, dass in der Zukunft keine branchenüblichen Folgekosten durch Garantieleistungen im PC-Geschäft entstehen würden. Der Fokus auf die Abrechnung von Dienstleistungen verbessere dabei langfristig die Margen.

Die hohe Kundenakzeptanz des neu eingeführten eyproducts Flachbildschirm und die weitere Expansion in Westeuropa, sowie die jüngsten Erfolge bei der Kunden- wie Lieferantenakquise würden zuversichtlich stimmen, dass IPC Archtec die ambitionierten Planvorgaben für das laufende Geschäftsjahr 2001 von 528 Millionen Euro in Umsatz und 26 Millionen Euro EBIT ungeachtet verschlechterter konjunktureller Rahmenbedingungen erreichen werde.

Mit einer 02e-Umsatzmultiple von lediglich 0,3, einem 02e-KGV von elf und einer PEG-Ratio von weniger als 0,3 halte Aktienservice Research den Titel für sehr günstig bewertet. Der Bewertungsabschlag zum Most-Comparable und unbestrittenem Marktführer Medion (02e-KGV 28, 02e-Umsatzmultiple 0,8, PEG-Ratio 0,9) halte Aktienservice Research für überhöht. Vor diesem Hintergrund sehe Aktienservice Research mit Sicht auf 18 Monate attraktives Kurspotenzial.

Das Fundamental-Rating der Analysten von Aktienservice Research lautet daher weiterhin auf übergewichten.


mfg tom68

Offenbar gelingt wie schon bei den im Norden verkauften Lifetec-Karten die Decodierung des PAL-Tons nicht immer einwandfrei. PAL liefert auf der ersten Tonträgerfrequenz ein komplettes Monosignal, auf der zweiten nur den rechten Kanal. Üblicherweise sorgt auf stereotauglichen TV-Karten ein spezieller Soundprozessor für die richtige Aufteilung dieser Tonsignale in linken und rechten Stereo-Kanal. Bei den Medion-Karten soll eine Schaltung aus einem separaten Demodulator für den zweiten Tonkanal und mehreren Operationsverstärkern den linken Kanal aus dem vom Tuner bereitgestellten Mono-Signal extrahieren. Nach Einschätzung von Philips-Technikern reagiert diese Schaltung aber außerordentlich sensibel auf Bauteil-Toleranzen.

Dieses Problem führt offenbar bei dem c't vorliegenden Exemplar zu den beschriebenen Pegeldifferenzen und zu dem Effekt, das auf dem linken Kanal auch der Ton des rechten deutlich zu hören ist. Insgesamt ist der TV-Sound der Karte damit weit von dem entfernt, was man guten Gewissens als Stereo-Ton bezeichnen würde. Medion behauptet, über ein Gutachten des TÜV Produkt Service zu verfügen, das der neuen Karte Stereo-Fähigkeit, aber auch "schlechte Kanaltrennung" bescheinigt. Bei von c't gemessenen +6 dB für das Übersprechen des rechten auf den linken Kanal mag die Redaktion jedenfalls nicht mehr von Kanal-"Trennung" reden. TV-Karten mit sauberem Stereo-Ton liefern hier Messwerte unter -40 dB.

Solches Pseudo-Stereo bieten auch die Exemplare, die Medion zuletzt als Ersatz für stereountaugliche TV-Karten im Aldi-Nord-Bereich verschickte. c't weiß von insgesamt drei verschiedenen Bestückungsvarianten der Platine, die Medion unter dem Label Lifetec in Umlauf brachte und die vergleichbare Probleme mit dem TV-Ton zeigten. Aldi-Nord-Kunden berichteten von bis zu vier erfolglosen Umtauschaktionen, die Medion allerdings überwiegend schnell und unbürokratisch abwickelte. Auch c't konnte per Kauf und Umtausch noch kein voll stereotaugliches Exemplar auftreiben. Die Tevion-Karte ist inzwischen Medions vierte Bestückung für den kritischen Schaltungsentwurf, der mit dem PAL-Tonsignal nicht klarkommt.
(law/c't)



Viele Grüße



aus dem Ruhrpott