Heute Startschuß für die Jahresendralley

...auf boers.ard.de diskutiert. Auch wenn dies nicht das allerbeste Stimmungsbarometer ist, so haben wir doch eine recht schnelle Konsolidierung gesehen und der von mir rot markierte Effekt könnte doch noch zum Tragen kommen. Warten wir es ab..

Start frei zur Jahresendrally? Kommt sie oder kommt sie nicht, die Jahresendrally? Börsianer setzen auf ein solch hübsches Weihnachtsgeschenk in Form steigender Kurse. Die Stimmung an den Börsen ist bisweilen euphorisch - genau das ist das Problem. Das Phänomen der Jahresendrally ist recht häufig zu beobachten. In etwa sechs von acht Jahren setzten die Kurse in der Vergangenheit ab Mitte Oktober, spätesten Anfang November zu einem Jahresendspurt an. So mancher beschwört sie auch in diesem Jahr herauf. "Fertig machen zur Rally", titelte am vergangenen Wochenende das Anlegermagazin "Euro am Sonntag". Die Zeit für einen neuen Dax-Rekord scheine reif. Zu viele Optimisten In der Tat wirkte die Börse in den vergangenen Wochen bisweilen euphorisch. Nach der Talfahrt von Juli/August ging es ebenso schnell wieder aufwärts. Der Dax schaffte es mehrmals über die runde Marke von 8.000 Punkte und näherte sich dem erst im Juli markierten Allzeithoch bei 8.151,71. Risiken wie die US-Hypothekenkrise wurden einfach ausgeblendet, wie es scheint. Hiobsbotschaften aus dem Bankensektor waren meist schnell verdaut. Genau diese Euphorie könnte sich zum Stolperstein entpuppen und den Schlussspurt ausstoppen: "Die Stimmungsindikatoren signalisieren deutliche Anzeichen einer Überhitzung", sagt Eberhard Weinberger von der Jens Ehrhardt Kapital AG. Damit nehme die Konsolidierungswahrscheinlichkeit zu. Kurzfristig sei daher eine Delle in der aktuellen Erholungsphase sehr wahrscheinlich. "Im Idealfall greift ab November/Dezember der positive Saisonzyklus", so Weinberger. Mehr zum Top-Thema Interview: "Vorsicht, Überhitzung!" Umfrage: Kommt die Jahresendrally? Techniker erwarten Rücksetzer Auch technische Analysten sind auf kurze Sicht vorsichtig. Nach einem Absturz brauche man noch einen weiteren Rücksetzer, bevor es wieder zurück auf alte Höhen gehen kann. Charttechniker raten daher Anlegern, sich mit Engagements zurückzuhalten. Erst wenn der Dax wieder sein Allzeithoch von 8.151 übersprungen hat, sei dies das Signal, dass die Bullen wieder das Sagen haben. Dann könnte es auch zur Jahresendrally kommen. Insider hoffen auf die Rally Auch die so genannten Unternehmensinsider, also die Vorstände und Aufsichtsräte der Konzerne, setzen wohl auf eine Jahresendrally. Zumindest haben sie zuletzt verstärkt eigene Aktien gekauft. Zahlreiche Studien belegen, dass das Kaufverhalten der Topmanager ein guter Indikator für die Aktienmarktentwicklung der nächsten Monate ist. Ganz so daneben sollten die mit ihrem Investment nicht liegen, schließlich kennen sie ihr Unternehmen genau. Problematisch wird es nur, wenn die Insider plötzlich verkaufen - das bekommen Anleger meist zu spät mit, insofern ist ein solches Signal mit Vorsicht zu genießen. Gute Chancen: Anlagen mit Sachwert Jahresendrally hin oder her, insgesamt sieht es in Europa fundamental ganz in Ordnung aus, meint Weinberger. "Viele Unternehmen verdienen sehr gut - selbst die Exportunternehmen, die der Eurostärke bisher trotzen können." Zwar droht Gefahr von der US-Hypothekenkrise, auch das schnelle Abgleiten der US-Konjunktur in die Rezession sei ein Risikofaktor. Aber insgesamt spreche das fundamentale Umfeld mittelfristig für einen Aufwärtstrend. Seine Empfehlung: Aktien mit hohem Sachwert-Charakter.