Global Fashion Group AG - Thread!

IPO im Fokus und Börsen-Debüt: Seit gestern schon läuft die Zeichnungsfrist für die Global Fashion Group, kurz GFG. Knapp 50 Mio. Aktien werden in einer Spanne von 6 bis 8 EUR angeboten

Quelle:

hohen Nettoverlust schauen, der wohl auch 2025 noch bei 50 Mio liegen dürfte. Cashburn rund 30 Mio.

Ewig Kosten senken geht dann bald nicht mehr. Viel weniger Capex geht auch nicht. Sprich, ab 2026 muss nun Wachstum und profitablerer Umsatzmix her. Und daran scheint der Markt nicht zu glauben.

Meiner Meinung nach ist es völlig gerechtfertigt, dass dieses Unternehmen wie ein Insolvenzfall bewertet wird, denn es ist ja nach wie vor auf dem Weg dorthin.
Noch nie in seiner Geschichte konnte es Geld verdienen, die Anleihegläubiger sind dazu bereit, sich weit unter Nennwert der Anleihe tilgen zu lassen, das Geschäft in der grössten Region musste abgegeben werden, in Südamerika haben zwei Landesgesellschaften auch schon dichtgemacht.

Optimisten (wie ich) sehen aber auch ein paar Bremsspuren in Richtung Insolvenz und haben deshalb gekauft. Diese Bremsspuren Richtung Insolvenz sind leider durch den überraschend hohen Umsatzrückgang der letzten beiden Quartale wieder kleiner geworden. Heute würde ich deswegen wohl nicht mehr kaufen.

Was hier immer gerne übersehen wird: GFG ist ein Unternehmensverbund, in dem viele Funktionen in Luxemburg zentral vorgehalten werden.
Das Ergebnis der Einheiten muss um diese Kosten anteilig korrigiert werden.

Das bedeutet, dass man den Unternehmenswert nicht dadurch bestimmen kann, Dafiti, TheIconic und Zalora zusammenzuaddieren. Man muss den hohen negativen Wert des Headquarters davon in Abzug bringen.

Notification and public disclosure of transactions by persons discharging managerial responsibilities and persons closely associated with them 28.11.2025 / 16:18 CET/CEST The issuer is solely responsible for the content of this announcement.
1. Details of the person discharging managerial responsibilities / person closely associated a) Name
Name and legal form: Partan Limited
2. Reason for the notification a) Position / status
Person closely associated with:
Title:
First name: Cynthia
Last name(s): Gordon
Position: Member of the managing body
b) Initial notification 3. Details of the issuer, emission allowance market participant, auction platform, auctioneer or auction monitor a) Name
Global Fashion Group S.A.
b) LEI
5493001035L29EQRO222
4. Details of the transaction(s) a) Description of the financial instrument, type of instrument, identification code
Type: Share
ISIN: LU2010095458
b) Nature of the transaction
Acquisition
c) Price(s) and volume(s)
Price(s) Volume(s)
0.2599657 EUR 21,968.00 EUR
d) Aggregated information
Price Aggregated volume
5,710.9272 EUR 21,968.00 EUR
e) Date of the transaction
27/11/2025; UTC+1
f) Place of the transaction
Name: London Stock Exchange MTF
MIC: XLON

28.11.2025 CET/CEST The EQS Distribution Services include Regulatory Announcements, Financial/Corporate News and Press Releases. View original content: EQS News
Language: English
Company: Global Fashion Group S.A.
          §5, Heienhaff
          §L-1736 Senningerberg
          §Luxemburg
Internet: ir.global-fashion-group.com

End of News EQS News Service

102108  28.11.2025 CET/CEST

mal sehen, ob da noch mehr Weihnachtsgeld bei den Briten übrig ist. Vielleicht kommt ja noch eine vernünftige Summe zusammen.

Lange her und dennoch nicht überraschend. Anfang des Jahres wird das stärkste Quartal Q4 berichtet - und die Bewertung ist weiterhin absurd    

Oder wieso kauft man als Chairwoman solch homöopathische mengen?

1. 21968Stk zu 0.2599657 EUR -> 5710.93EUR
2. 10979Stk zu 0.2600502 EUR -> 2855,09EUR

Diese Insiderkäufe sind eher symbolisch als substanziell und für eine Chairwoman in dieser Größenordnung kein finanzielles Commitment, das man als „Skin in the Game“ bezeichnen würde. Da Sie bereit sind öffentlich als Käufer aufzutreten ist es ein mini-Signal für Vertrauen aber ein Beweis für tiefe Überzeugung sieht anders aus.

mehr als homöopathisch ist ja bei den Umsätzen nicht so einfach.

zum Beispiel gerade auch bei HometoGo so. Da kaufen die Vorstände letztlich auch nur Minimengen,
was zur Verunsicherung einiger Fristen führt. Allerdings tuen sie das recht regelmäßig, im Abstand von 1-2 Tagen. Fast wie eine Art ARP. Ich denke, am Ende wird ein vernünftiger Betrag stehen.

Ja, GFG war lange ein Kandidat, bei dem eine Insolvenz realistisch im Raum stand. Aber genau deshalb finde ich es wichtig, das Unternehmen heute zu betrachten und nicht das GFG von vor zwei Jahren. Der entscheidende Unterschied:
Sie haben inzwischen sehr viel von dem umgesetzt, was ein Unternehmen tun muss, um eben nicht in der Insolvenz zu landen.

Die Kostensenkungen sind nicht kosmetisch, sondern strukturell tiefgreifend, sowohl in den Regionen als auch im HQ.

Die operative Profitabilität hat sich deutlich verbessert und das in einem schwachen Marktumfeld für Online-Modehändler.

Der Cashburn wurde in mehreren Quartalen hintereinander spürbar reduziert.

Das Entfernen der defizitären Einheiten war ein notwendiger Befreiungsschlag. Das schwächt die Größe, aber stärkt die Überlebensfähigkeit.

Damit steht GFG heute nicht mehr „kurz vor der Pleite“, sondern an einem Punkt, an dem das Überleben inzwischen überwiegend von der Umsatzstabilisierung abhängt – und nicht mehr vom reinen Kostenproblem.
Und genau das war auch mein Punkt in meinem ursprünglichen Beitrag:
Wenn es ihnen gelingt, den Umsatz auf einer profitablen Basis zu stabilisieren oder in 2026 sogar zu steigern, dann kippt das Bild sehr schnell. Ich glaube, dass hat das Management auch sehr gut verstanden und arbeitet massiv an genau dieser Stellschraube.

Und nochmal zum Thema Bewertung:
Wir stehen aktuell bei einem Niveau, bei dem der Markt ein komplettes Scheitern praktisch einpreist.
Genau darin liegt die asymmetrische Chance: Das Unternehmen muss nicht plötzlich wachsen wie verrückt. Es reicht, nicht zu sterben und den Umsatz langsam aber sicher zur stabilisieren – und genau dafür hat GFG in den letzten Quartalen sehr viel getan.  

wäre ja der schon oft diskutierte "Break Even" hier ein Gamechanger. Wenn man bei einer derart defizitären Historie selbigen hinkriegt, weisst das schon maßgeblich auf eine zunehmende Richtung hin  

www.eqs-news.com/de/news/...ad-e780-4633-932f-2dba09db3e8d_en

www.eqs-news.com/de/news/...1e-da58-4377-83cc-65e142100417_en

eine Korrektur der alten Ankündigungen, da sie es im ersten Anlauf nicht hinbekommen haben dies ohne Fehler zu veröffentlichen (ua.  wurde die Anzahl der shares mit EUR ausgewiesen) :D

der Artikel zeigt nochmals das Problem von Zalando, GFG und co. auf;

hier bräuchte es wohl mal eine Regulierung die auch greift und Zähne hat,

www.n-tv.de/wirtschaft/...elhandel-den-Advent-id30119387.html

GFG war auf dem Weg zur Umsatzstabilisierung.
Bis Q1/2024.
Die (unteren) Balken bringen es ans Licht:

Danke für die yoy (nicht qoq) Vergleiche. Das bestätigt mich in meinem Ausblick.

www.linkedin.com/posts/...gw4_dSkQ&utm_campaign=copy_link

um ECommerce generell. Und das auch eher kurz.

Ich weiß nicht auf was ihr schaut aber der Umsatz an der Börse ist quasi zum Erliegen gekommen. Alle warten auf die nächsten Zahlen des stärksten Quartals.

Die Leute die jetzt handeln gleichen entweder Gewinne mit Verlusten aus oder sind Schnäppchenjäger        

... auf messbare Ergebnisse von Unternehmen sowie Zukunftsperspektiven anhand von handfesten Indizien.
Leider haben sich erstere wieder verschlechtert und letztere fehlen völlig.

Warum es wichtig sein soll, auf Börsenumsätze zu blicken, verstehen wahrscheinlich nur Daytrader. Bin ich aber nicht.

Jemand hat gestern 2400 Aktien geliehen und damit den möglichen Short Interest auf über 9800 Aktien erhöht. Weiß da ein Insiderpraktikant mehr? Quelle: kostenpflichtige ortex.com Daten

Als studierter Wirtschaftswissenschaftler und Top-Banker hast du das natürlich sofort erkannt: Das ist ganz klar 'Smart Money' in Bewegung.

Meine Insider-Quellen konnten das bestätigen: Das war Dieter aus dem Odenwald. Der hatte am Samstag 3 Richtige im Lotto (plus Superzahl!) und wusste vor lauter Reichtum nicht wohin mit den 2.500 Euro. Anstatt die Heizkostennachzahlung zu begleichen, hat er beschlossen, den Markt hier komplett in die Knie zu zwingen.

Das ist Makroökonomie für Fortgeschrittene! Hedgefonds-Strategien mit dem Volumen eines gebrauchten Opel Corsa. Ich zittere schon vor diesem institutionellen Druck!

Ich hatte wegen des niedrigen Werts von einem Praktikanten gesprochen. Ich habe sowas bei einem anderen Microcap schon erlebt. Wenn es mehr Short Interest wäre, wäre der Informationsgehalt wahrscheinlich niedriger, da es dann kein kleiner Insider wäre. Aber natürlich stimmt es, dass das Kleckerbeträge sind.

Corsa Hedgefonds shortet heute nicht weitere 2k Aktien. Ansonsten sind wir wohl bald wieder unter 20 Cent.

werden ihre sonstigen Gewinne bis zum 31.12 mit den Verlusten hier ausgeglichen haben. Der VW Polo Fonds sollte also noch vor der Jahreswende zu den aktuellen Kursen einsteigen.