Global Fashion Group AG - Thread!

für die working Capital Schwankungen eingesetzt werden würden.

Ändert jetzt eigentlich nicht wirklich irgendwas. Ist aber immerhin vorausschauend, sowas jetzt schon abzuschließen und nicht erst auf darauf zu warten, wenn der bisherige Cash auf ein Niveau sinkt, wo dann Kreditlinien teurer würden.

Letztlich kommt vieles darauf an, ob man den Umsatzrückgang eindämmen kann. Sonst wird es mit positiven Cashflows schwer. Aber das Thema hatten wir ja schon. Ich hab immernoch als Ziel im Jahr 2027 einen ausgeglichenen FCF erzielen zu können. Dafür müsste man aber 2027 etwas mehr Umsatz erzielen als 2025. Da bin ich ein wenig skeptisch, aber zumindest Staganation und nur sehr geringen Cashburn sollte man schaffen können.
Für die Aktie wäre eine etwas offensivere Kommunikation des Vorstands wichtig. Wobei man für so eine kleine Aktie ganz zufrieden sein kann, was und wie GFG meldet.

hängt bei GFG nicht primär an Umsatzwachstum, sondern an Margen- und Strukturhebeln. Der steigende Marketplace-Anteil, höhere Bruttomargen, gesenkte Fulfilment- und Marketingquoten sowie niedriges Capex ermöglichen FCF auch bei stagnierendem Umsatz.

GFG befindet sich ja mitten im Modellwechsel mit genau diesen Faktoren, die EBITDA auch bei stagnierendem Umsatz verbessern.

Aber aktuell fällt eben der Umsatz noch, und manche Kostenfaktoren (Marketing, fullfilment) werden nicht mehr den Hebel haben wie in den letzten zwei Jahren, wenn man weiter Umsatz verliert. Capex ist auch bereits extrem niedrig.

Was also bleibt ist das Thema Ausweitung MarketPlace, eigene Marken und ansonsten halt Umsatz.
Man sollte eben zumindest keinen Umsatz währungsbereinigt verlieren, wenn man ab 2027 kaum/keinen Cashburn mehr haben will. Ist machbar, aber schon noch ein Stückchen des Weges.