Gibt`s denn hier nix zu K+S? o. T.

Eine bessere Basis für sein Geschäft kann sich der Kasseler Düngemittelhersteller K+S kaum vorstellen, der heute Zahlen für das zweite Quartal vorlegt. Kein Wunder, dass K+S nicht nur glänzende Zahlen vorlegt und das operative Ergebnis EBIT I in Erwartung weiter steigender Kalipreise 2008 gegenüber dem Vorjahr auf womöglich 1,4 bis 1,6 Milliarden Euro verdreifachen will. Dank der Hausse wird sich der Rohstoffspezialist mit seinen 12 000 Mitarbeitern, die Nummer vier auf dem Weltmarkt für Kaliprodukte, voraussichtlich in zwei Wochen zudem in den Dax katapultieren. Aktienkurs und Börsenumsatz haben sich seit Anfang 2007 derart rasant entwickelt, dass das Unternehmen Dax-Reife erlangt hat und in den erlauchten Kreis der 30 börsennotierten Top-Adressen der Republik aufsteigt. Am 3.September entscheidet darüber die Deutsche Börse, und es gibt wenig Zweifel, dass der Reisekonzern TUI und K+S, bisher im M-Dax vertreten, die Plätze tauschen. "Wir haben", sagt K+S-Vorstandschef Norbert Steiner, "unser Geschäft gut gemacht".

Freilich: Ohne die Schützenhilfe des globalen Agrarmarktes wäre der Dax für die Kasseler in weiter Ferne geblieben. So aber konnte sich K+S bis zum Winter an die Schwelle zur Dax-Qualifizierung vorrobben, und jetzt liegt der Bergwerksbetreiber, je nach Kriterium, zwischen Platz 18 und 21 der 30-Top-AGs. Dennoch, bremst Steiner allzu hohe Erwartungen, werde man die "Bodenhaftung" behalten: "Wir heben nicht ab."

Mitglied der Dax-Familie zu sein, das bedeutet Reputation, bedeutet höhere Aufmerksamkeit der Anleger und macht im Zweifel auch Kapitalerhöhungen einfacher. Die aber, versichert Unternehmenssprecher Ulrich Göbel, "steht nicht an".

     

  Dabei hatte sich lange Zeit recht wenig bewegt: Der Aktienkurs von K+S, der Kali- und Salzschmiede aus dem nordhessischen Kassel, blieb unspektakulär. Die noch größten Kurs-Schwankungen erfuhr K+S stets dann, wenn der Winter mild blieb und die Kasseler deshalb weniger Auftausalze verkauften. Zwar macht Straßensalz 30 Prozent des Geschäftsfeldes Salz aus, doch insgesamt hat Salz, ob zum Auftauen, als Zusatz in der Kunststoff- oder Aluminium-Herstellung und der Medizin sowie als Speisesalz, wiederum nur ein Sechstel Anteil am Umsatz des Unternehmens.

Entscheidender für die Bilanz ist das Geschäft mit dem Dünger: Kali, Magnesium, aber auch Nährstoffe wie Phosphat und Stickstoff, die teilweise von BASF bezogen werden, sind unentbehrlich in der Landwirtschaft. Mit Kali- und Magnesiumdüngern, darunter etliche von der Konkurrenz kaum produzierte Spezialprodukte, verdient das Unternehmen, das sechs Bergwerke in Deutschland betreibt, sein Geld.

Doch die Märkte sind in Bewegung geraten: Kaum hatte der Hauptkonkurrent, der kanadische Potash-Konzern, angekündigt, die Kapazität an seinem Standort in Saskatchewan auszubauen, rutschte der K+S-Kurs ab. Ebenfalls zu der in diesen Wochen an der Börse beobachteten Achterbahnfahrt des Kurses trug bei, dass dank guter Ernten auch die Weizen-Futures wieder fallen, allein am Dienstag verlor die Aktie rund fünf Prozent. Doch während einige Auguren bereits das Ende der Agrarpreisrallye herbeireden, zeigt sich die Kasseler Zentrale überzeugt, dass der momentane Preisverfall nicht von Dauer ist: "Das sind kurzfristige Korrekturen. Wir sind sicher, dass die Märkte langfristig auf hohem Niveau bleiben und die Nachfrage weiter zunimmt", sagt K+S-Sprecher Göbel. Womit die Preise wieder anziehen würden, denn alle internationalen Trends des Ernährungssektors und der Biokraftstoffproduktion wiesen nach oben und ließ die Nachfrage jährlich um drei bis fünf Prozent steigen. Und damit der Preis: Der liegt für die Tonne Kaliumchlorid derzeit bei 600 Dollar, und werde, damit rechnen die Experten, "mittel- bis langfristig" die 1000- Dollar-Marke knacken.

Dazu trägt bei, dass einige Märkte noch nicht erschlossen sind. Etwa Afrika: Bislang fast ein weißer Fleck für die internationalen Agrarkonzerne und alles andere als ein Kaliverbraucher, werde der Bedarf auf dem schwarzen Kontinent mit der Modernisierung der Landwirtschaft unweigerlich steigen. Das verlangt nach einem Ausbau der Kapazitäten: Denn derzeit liegen Kali-Förderung und Kali-Nachfrage nah beieinander, zeitweilig gibt es sogar eine Unterdeckung, und erst 2013, so die Prognose, werde sich diese Schere wieder öffnen.

Auch künftig sollte das knappe Angebots-/Nachfrageverhältnis bei Düngemitteln den Geschäftserfolg der K+S Gruppe positiv beeinflussen. Selbst nach der in den letzten Wochen zu beobachtenden Preiskorrektur bedeutender Agrarprodukte von ihren historischen Höchstständen gewährleistet das aktuelle Preisniveau der Landwirtschaft ein nach wie vor attraktives Renditepotenzial. Die Landwirtschaft wird in den kommenden Jahren angesichts extrem niedriger Lagerbestände von Agrarprodukten weiter unter erheblichem Druck stehen, für eine wachsende Weltbevölkerung ausreichend Nahrungs- und Futtermittel sowie Kraftstoffe produzieren zu können. "Insbesondere für Kalidüngemittel ist daher zu erwarten, dass die weltweite Nachfrage mit durchschnittlich etwa 4% p. a. weiter spürbar wachsen wird", so Steiner weiter.

Es zeichnet sich ebenfalls immer deutlicher ab, dass das Kapazitätswachstum in der Kalibranche in den kommenden Jahren mit diesem Nachfragewachstum bestenfalls Schritt halten kann, so dass Kali auch künftig knapp bleiben wird. Daran sollte K+S als weltweit viertgrößter Einzelproduzent spürbar partizipieren.

Umsatz steigt im zweiten Quartal um 52%
Der Umsatz des zweiten Quartals übertraf mit 1.184,5 Mio. € den Vorjahreswert um 405,9 Mio. € bzw. 52%; der Anstieg ist auf positive Preiseffekte zurückzuführen, die moderate währungs- und mengenbedingte Umsatzrückgänge mehr als ausgleichen konnten. Starke Umsatzzuwächse erzielten die Geschäftsbereiche Kali- und Magnesiumprodukte, fertiva und COMPO.

Im ersten Halbjahr 2008 stieg der Umsatz ebenfalls preisbedingt um 39% auf 2.397,5 Mio. €. Rund 70% des Konzernumsatzes wurden in Europa erzielt.

Operatives Ergebnis im zweiten Quartal mit 326,4 Mio. € mehr als vervierfacht
Das operative Ergebnis EBIT I stieg im zweiten Quartal 2008 gegenüber dem Vorjahr um 257,0 Mio. € bzw. 370% auf 326,4 Mio. €; dies ist neben der positiven Geschäftsentwicklung bei COMPO und fertiva vor allem auf die kräftige Ergebnissteigerung im Geschäftsbereich Kali- und Magnesiumprodukte zurückzuführen. Der schwächere Ergebnisbeitrag der Geschäftsbereiche Salz und der Ergänzenden Geschäftsbereiche konnte somit bei Weitem überkompensiert werden.

In den ersten sechs Monaten erreichte das EBIT I der K+S Gruppe 552,7 Mio. € und hat damit bereits fast das Doppelte des letztjährigen Gesamtjahresergebnisses erreicht; auch hierzu hat im Wesentlichen die kräftige Ergebnissteigerung im Geschäftsbereich Kali- und Magnesiumprodukte beigetragen.

Bereinigte Ergebnisse vor und nach Steuern legen erneut kräftig zu
Das um den Effekt der Marktwertveränderungen bereinigte Ergebnis vor Steuern erreichte im zweiten Quartal 314,5 Mio. €; gegenüber dem Vorjahr ist dies ein Anstieg um 251,4 Mio. €. Im ersten Halbjahr stieg das bereinigte Ergebnis vor Steuern um 381,9 Mio. € auf 538,5 Mio. €.

Das bereinigte Konzernergebnis nach Steuern erreichte im zweiten Quartal 231,1 Mio. € und hat sich damit mehr als verfünffacht. Je Aktie lag das bereinigte Ergebnis im Berichtsquartal bei 1,40 € und damit 439% über dem Vorjahreswert (0,26 €). Im ersten Halbjahr erreichte das bereinigte Konzernergebnis 393,7 Mio. € und lag damit 288,9 Mio. € bzw. 276% über dem Vorjahreswert; je Aktie entspricht dies einem Wert von 2,39 € (Vorjahr: 0,64 €/Aktie).

Ausblick 2008 erneut angehoben
Der Umsatz der K+S Gruppe sollte im Geschäftsjahr 2008 gegenüber dem Vorjahr kräftig zulegen. Getragen wird diese Einschätzung insbesondere von höheren Umsätzen in den Geschäftsbereichen Kali- und Magnesiumprodukte, fertiva und COMPO infolge starker Preisanhebungen auf den Weltmärkten für Kali- und Stickstoffdüngemittel. Gegenläufige Währungs- sowie Mengeneffekte werden sich nur unterproportional auswirken.

Der Umsatz für das Gesamtjahr 2008 sollte daher 5,3 bis 5,5 Mrd. € erreichen (Vorjahr: 3,3 Mrd. €).

Auch das operative Ergebnis EBIT I schätzt K+S für das Geschäftsjahr 2008 im Vergleich zum Vorjahr sehr viel höher ein. Dies hängt in erster Linie mit den bereits beschriebenen stark steigenden und den Kostenzuwachs deutlich übertreffenden Durchschnittspreisen im Geschäftsbereich Kali- und Magnesiumprodukte zusammen. Auch ein schwacher US-Dollarkurs dürfte nicht zu einer Änderung dieser Einschätzung führen: Nachdem K+S im Dezember vergangenen Jahres das US-Dollarkurssicherungssystem grundlegend umgestellt hat, liegt der „worst case“ für das Jahr 2008 bei einem Sicherungskurs von etwa 1,51 USD/EUR.

K+S erwartet daher beim operativen Ergebnis EBIT I in diesem Jahr einen Wert zwischen 1,4 und 1,6 Mrd. € (bisherige Prognose: mindestens 1,1 Mrd. €, Vorjahr: 285,7 Mio. €).

Das bereinigte Konzernergebnis nach Steuern sollte bei einem weitgehend unveränderten Finanzergebnis sowie einer Konzernsteuerquote von etwa 27 bis 29% (2007: 29,9%) in diesem Jahr der operativen Ergebnisentwicklung folgend ebenfalls kräftig zulegen: K+S erwartet hier einen Wert zwischen 1,0 und 1,1 Mrd. € (Vorjahr: 175,3 Mio. €). Dies entspräche einem bereinigten Ergebnis je Aktie von etwa 6,00 bis 6,65 €/Aktie (Vorjahr: 1,06 €/Aktie).

Wachstum erleben
Die K+S Gruppe gehört weltweit zur Spitzengruppe der Anbieter von Spezial- und Standarddüngemitteln, von Pflanzenpflege- sowie Salzprodukten. Mit ihren Produkten und Marken bietet K+S ihren Kunden ein bedarfsgerechtes Leistungsangebot, das in nahezu allen Bereichen des täglichen Lebens Grundlagen für Wachstum schafft. Die K+S Gruppe beschäftigt 12.000 Mitarbeiter und erzielte im Jahr 2007 einen Umsatz von rund 3,3 Mrd. €. K+S ist an allen deutschen Börsen notiert (ISIN: DE0007162000, Kürzel: SDF) und im Aktienindex MDAX gelistet.

Conference Call mit Analysten
Anlässlich der Veröffentlichung des Halbjahresfinanzberichts sowie der Ergebnisse des zweiten Quartals 2008 werden heute Norbert Steiner, Vorstandsvorsitzender, sowie Joachim Felker, Mitglied des Vorstands der K+S Aktiengesellschaft, Fragen der Analysten in einem Conference Call beantworten. Sie können diesen Conference Call ab 16.00 Uhr live unter www.k-plus-s.com mitverfolgen.

Hinweis für die Redaktionen:
Diese Presseinformation sowie den Halbjahresfinanzbericht H1/08 können Sie auf unserer Website unter www.k-plus-s.com abrufen.

Zukunftsbezogene Aussagen
Diese Presseinformation enthält Angaben und Prognosen, die sich auf die zukünftige Entwicklung der K+S Gruppe und ihrer Gesellschaften beziehen. Die Prognosen stellen Einschätzungen dar, die wir auf der Basis aller uns zum jetzigen Zeitpunkt zur Verfügung stehenden Informationen getroffen haben. Sollten die den Prognosen zugrunde gelegten Annahmen nicht eintreffen, können die tatsächlichen Ergebnisse von den zurzeit geschilderten Erwartungen abweichen.