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Calibre Mining acquires Marathon Gold for 32% premium. They are paying $45 per oz in one of the best mining locations in the world! A stunning discount. It's worth at least $300 per oz.
This happens over and over. The slippery slope of greed. This was not done in the interest of shareholders. Deals like this never are. They are always done in the interest of mgt and board.
Marathon had an excellent mine in an excellent location. It was going to be worth billions at higher gold prices.
Calibre is a solid company, but it has location risk, which impacts its FCF multiple (currently a 4). Marathon was likely to get a huge FCF multiple premium for its location over the next 10 years. Thus, mgt saddled shareholders with that location risk, and reduced their upside potential.
The bottom line is this. Marathon was not sold at a premium. It was sold at a discount (a huge discount). Forget about the current gold price. Forget about the current market price for gold in the ground. This is a long-life mine. Gold prices are going higher. This company is clearly worth $1B or $1.5B, when you project out the FCF over the next 10 years.
Calibre has to be extremely excited to steal it. I guarantee you when this deal was done they were giddy. Even if they paid $500M, they would have been happy. They paid about half that.
A fair price would have been $300 per oz. Which would have been a $1.5B valuation. They paid $45 an oz. That's almost criminal
Calibre Mining erwirbt Marathon Gold für eine Prämie von 32 %. Sie zahlen 45 $ pro Unze an einem der besten Bergbaustandorte der Welt! Ein atemberaubender Rabatt. Es ist mindestens 300 $ pro Unze wert.
Das passiert immer wieder. Der rutschige Abhang der Gier. Dies geschah nicht im Interesse der Aktionäre. Angebote wie diese gibt es nie. Sie erfolgen stets im Interesse von Verwaltung und Vorstand.
Marathon verfügte über ein ausgezeichnetes Bergwerk in ausgezeichneter Lage. Bei höheren Goldpreisen würde es Milliarden wert sein.
Calibre ist ein solides Unternehmen, weist jedoch ein Standortrisiko auf, das sich auf den FCF-Multiplikator (derzeit 4) auswirkt. Marathon dürfte in den nächsten 10 Jahren eine enorme FCF-Mehrfachprämie für seinen Standort erhalten. Somit belastete mgt die Aktionäre mit diesem Standortrisiko und verringerte ihr Aufwärtspotenzial.
Das Fazit lautet: Marathon wurde nicht mit einem Aufpreis verkauft. Es wurde mit einem Rabatt verkauft (ein riesiger Rabatt). Vergessen Sie den aktuellen Goldpreis. Vergessen Sie den aktuellen Marktpreis für Gold im Boden. Dies ist eine langlebige Mine. Die Goldpreise steigen. Dieses Unternehmen ist eindeutig 1 Mrd. USD oder 1,5 Mrd. USD wert, wenn man den FCF über die nächsten 10 Jahre hochrechnet.
Calibre muss extrem aufgeregt sein, um es zu stehlen. Ich garantiere Ihnen, als dieser Deal abgeschlossen wurde, waren sie ganz aus dem Häuschen. Selbst wenn sie 500 Millionen Dollar bezahlt hätten, wären sie zufrieden gewesen. Sie zahlten etwa die Hälfte davon.
Ein fairer Preis wäre 300 $ pro Unze gewesen. Das wäre eine Bewertung von 1,5 Milliarden US-Dollar gewesen. Sie zahlten 45 Dollar pro Unze. Das ist fast kriminell
This happens over and over. The slippery slope of greed. This was not done in the interest of shareholders. Deals like this never are. They are always done in the interest of mgt and board.
Marathon had an excellent mine in an excellent location. It was going to be worth billions at higher gold prices.
Calibre is a solid company, but it has location risk, which impacts its FCF multiple (currently a 4). Marathon was likely to get a huge FCF multiple premium for its location over the next 10 years. Thus, mgt saddled shareholders with that location risk, and reduced their upside potential.
The bottom line is this. Marathon was not sold at a premium. It was sold at a discount (a huge discount). Forget about the current gold price. Forget about the current market price for gold in the ground. This is a long-life mine. Gold prices are going higher. This company is clearly worth $1B or $1.5B, when you project out the FCF over the next 10 years.
Calibre has to be extremely excited to steal it. I guarantee you when this deal was done they were giddy. Even if they paid $500M, they would have been happy. They paid about half that.
A fair price would have been $300 per oz. Which would have been a $1.5B valuation. They paid $45 an oz. That's almost criminal
Calibre Mining erwirbt Marathon Gold für eine Prämie von 32 %. Sie zahlen 45 $ pro Unze an einem der besten Bergbaustandorte der Welt! Ein atemberaubender Rabatt. Es ist mindestens 300 $ pro Unze wert.
Das passiert immer wieder. Der rutschige Abhang der Gier. Dies geschah nicht im Interesse der Aktionäre. Angebote wie diese gibt es nie. Sie erfolgen stets im Interesse von Verwaltung und Vorstand.
Marathon verfügte über ein ausgezeichnetes Bergwerk in ausgezeichneter Lage. Bei höheren Goldpreisen würde es Milliarden wert sein.
Calibre ist ein solides Unternehmen, weist jedoch ein Standortrisiko auf, das sich auf den FCF-Multiplikator (derzeit 4) auswirkt. Marathon dürfte in den nächsten 10 Jahren eine enorme FCF-Mehrfachprämie für seinen Standort erhalten. Somit belastete mgt die Aktionäre mit diesem Standortrisiko und verringerte ihr Aufwärtspotenzial.
Das Fazit lautet: Marathon wurde nicht mit einem Aufpreis verkauft. Es wurde mit einem Rabatt verkauft (ein riesiger Rabatt). Vergessen Sie den aktuellen Goldpreis. Vergessen Sie den aktuellen Marktpreis für Gold im Boden. Dies ist eine langlebige Mine. Die Goldpreise steigen. Dieses Unternehmen ist eindeutig 1 Mrd. USD oder 1,5 Mrd. USD wert, wenn man den FCF über die nächsten 10 Jahre hochrechnet.
Calibre muss extrem aufgeregt sein, um es zu stehlen. Ich garantiere Ihnen, als dieser Deal abgeschlossen wurde, waren sie ganz aus dem Häuschen. Selbst wenn sie 500 Millionen Dollar bezahlt hätten, wären sie zufrieden gewesen. Sie zahlten etwa die Hälfte davon.
Ein fairer Preis wäre 300 $ pro Unze gewesen. Das wäre eine Bewertung von 1,5 Milliarden US-Dollar gewesen. Sie zahlten 45 Dollar pro Unze. Das ist fast kriminell
