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Wie berechnet Ihr eigentlich eure Zahlen?
@dlg, du schreibst etwas von 52% Preisaufschlag und 5 Mrd
@Jack, du schreibst etwas von 4,9 Mrd
Ich
Ich komme da auf ganz andere Zahlen. Laut der letzten Meldung des Aktienrückkaufprogramms, hat DLG aktuell 71 268 687 Aktein im Umlauf.
www.dialog-semiconductor.com/sites/...019_sbb_08.10.20_vf.pdf
Diese Zahl gilt es aber laut der Meldung nur zu berücksichtigen im Falle von fälligen Stimmrechtsmitteilungen, da durch den Aktienrückkauf 5 413 452 Aktien im Besitz der Firma sind.
Mithin müssen also nur 68 855 235 Aktien mit 67,50 ausbezahlt werden, was eine Summe von 4,45 Mrd ergibt.
Wie @Jack richtig festgestellt hat befinden sich ca. 500 Mio Cash in der Kasse die uns Aktionären gehören, und die der Übernehmer nutzen kann uns austzubezahlen. Ergo muss die Summe vom Übernahmepreis abgezogen werden. Dann bleib exakt ein Preis von 3 945 228 363 übrig.
Wenn ich diese Summe durch die Aktien teile welche um Umlauf (65 855 235) sind ausbezahlt werden müssen, komme ich auf einen realen Übernahme von 59,90 /share, auch wenn offiziel 67,50 genannt wird
Die Differenz zum von Dir errechneten 3m Durchschnittskurs von 44,51 beträgt dann 15,40 oder einen Preisaufschlag von 34% (Berechnet nach den real im Umlauf befindlichen Aktien die bezahlt werden müssen, abzüglich des Cashbestandes in der Kasse von DLG die ja den Aktionären gehören)
Das liegt aber weit von den von Dir genannten 52%
@Oele, wenn bei einem Aktienkurs von 44 die Gesellschaft auf die Idee kommt die 500 Mio bei 65 Aktien als Sonderdividende auszuschütten, dann habe ich Aktien im Wert von 44 plus 7,70 Dividende = 51,70
Wenn Renesas mir 67,50 bezahlt, und dafür die 500 benutzt die uns gehören, haben sie mir real 67,50 -7,70 = 59,80 bezahlt.
Wo bitte ganz genau soll hier der Denkfehler sein?
Das ist einfachstes Einmaleins
...fairer Übernahmepreis würd für mich wie folgt aussehen:
Die 500 Mio Cash gehören der Gesellschaft, diese gehört den Aktionären, die müssen also mit 7,70 /Aktie ausbezahlt werden.
5 413 452 Aktien im Besitz der Firma, für diese müssen also keine 67,50 /Aktie ausbezahlt werden
Bei der MK wird die Gesamtzahl der Aktien 71 268 687 als Berechnungsgrundlage verwendet.
Bei ein 3m Durchschnittskurs von 44,51 und 71 268 687 Aktien erhalten wir eine MK von 3 172 169 258 .
Diese 3 172 169 258 müssten dann durch die Anzahl an Aktien dividiert werden die tatsächlich ausbezahlt werden müssen (68 855 235 Stück), was dann einen 3 m Kus von 46,07 ergeben würde. Darauf kommt der Aufschlag von 52%, was eine Zwischensumme von 70,02 ergibt. Darauf müssen dann 7,70 addiert werden, Auszahlung des Cashs welches den Aktionären gehört.
Dann komme ich auf einen fairen Übernahmepreis von 77,72 .
Und genau diesen Preis habe ich als Verkaufsorder stehen, da dies der faire Übernahmepreis mit 52% Preisaufschlag wäre.
@wes, das mit den excluding hatte ich tatsächlich überlesen.
Dennoch verbleibn die 500 Mio Cash die meiner Meinung auf das Angebot drauf gesattelt werden müsste, da dies eigentlich das Cash der Aktionäre ist.
Und DLG ist in der Peergroup mit dem 3 m Kurs von 44,51 ohne Schulden und 500 Mio Cash moderat bewertet.
Dann käme bei einer Auszahlung des Cashs von 7,70 und einem 3m Kurs von 44,52 mit 52% Aufschlag ein Kurs von 75,20 raus.
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