wird abgebrochen. Zumindest wurde es so gerade im laufenden Progrmm von CNBC (direkt nach Handelsschluss) berichtet.
Die Finanzierung ist nicht gesichert. Finanzierungszusagen gab es zuvor u.a. von JP und Dt. Bank.
Damit fällt eine der größeren PE Übernahmen durch. Das dürfte dem Markt nicht gefallen.

Gruß

Permanent

$19 Billion Privatization of Clear Channel Near Collapse as Banks, Private Equity Firms Feud: WSJ (More to Come)

Buyout of Clear Channel For $20 Billion In JeopardyCLEAR CHANNEL, TV STATIONS, BAIN CAPITAL, THOMAS H. LEE PARTNERS,By ReutersReuters| 25 Mar 2008 | 04:21 PM ET

The buyout of

Clear Channel Communications

for nearly $20 billion was near collapse because of a disagreement over financing, the Wall Street Journal said.

 

Shares of the radio station owner plunged 19% in after-market trading.

The talks between the buyers--private equity firms Thomas H. Lee and Bain Capital Partners-- and the banks became mired over details of the credit agreement, the Journal said. The banks that agreed to finance the deal include Citigroup, Morgan Stanley, Deutsche Bank, Credit Suisse, RBS and Wachovia. 

"No one want to do this deal except for the seller," one person involved told the Journal.

A number of private equity deals have collapsed or been renegotiated because the credit crisis has made banks reluctant to lend.

Clear Channel agreed nearly a year ago to be bought for about $39.20 a share, or about $19.45 billion, after the buyers agreed to allow shareholders to continue owning a stake in the  company even after it goes private.

The deal would allow up to 30% of the new company to be owned by current shareholders if the deal gets approval from two-thirds of them.

beschlich mich beim Anblick dieses Ratiocharts. Dieser bestärkt meine EW-Sicht, bei der großen Welle zwischen 2003 und 2007 handele es sich sich um eine B-Welle.  

http://www.ariva.de/...on_Einstellungsstopps_und_massenhaftem_t324513

http://www.handelsblatt.com/News/Unternehmen/...en-deutsche-bank.html

Das war ja zu erwarten, dass die DB jetzt vor den Zahlen zum ersten Quartal die Hose ein Stück weiter runter lässt! Müssten die jetzt nicht eine Gewinnwarnung abgeben?

Was aber noch wesentlich interessanter ist: Das Geschäftsmodell der Banken, mit dem die in den letzten 10 Jahren die riesigen Gewinne einfuhren, ist für eine lange Zeit im Eimer. Es basierte auf dem Investmentbanking als Pfeiler - der Privatkunde war eine lästige Randerscheinung. Megagewinne wurden gemacht mit: Merger & Acquisitions, der Gestaltung und dem Handel von Schrottpapieren, der Finanzierung von Hedgefonds, den Zinsswaps, den Währungsspekulationen incl. Carry Trades.

Vieles davon wird nicht mehr im grossen Stil laufen. Für eine DB heisst das "zurück auf Los; gehe nicht über Parkstrasse". Kursziel: 48.- EURO.

Ironischerweise soll die Rettung jetzt vom PK-Geschäft kommen. Die DB buhlt um die Kunden der Postbank. Das muss man sich mal vorstellen! Dieselbe Bank, die vor acht Jahren noch ÖFFENTLICH seine normalen Privatkunden verprellte, sie in die DB 24 abschob, sodass SPARKASSEN-Filialen in Hamburg Schilder im Verkaufsraum aufstellten, auf denen Stand: "Wir nehmen Sie gern als Kunde, wenn sie bei Ihrer Bank nicht mehr willkommen sind."

Was für ein klägliches Schauspiel für eine Grossbank mit Tradition und den Dauergrinser Ackermann.

http://www.ariva.de/1350_Dollar_fuer_ein_Cornflake_t324522

Die höchsten Preise, die Staatsanleihen je erzielt haben, sind folgende:

Bund-Future: 122 (September 2005)

30yr T-Bonds: 122 (Juni 2003) - 122,8 (Januar 2008) - 121,8 (März 2008) - aktuell: 119

Nun eine kurze "Durchleuchtung" der T-Bonds:

Wert in EUR: November 2001: 1,23 - aktuell: 0,77

Wert in Feinunzen Gold: November 2001: 0,40 - aktuell: 0,13

Hier offenbaren sich die ökonomischen Ungleichgewichte ("Verwerfungen") besonders krass. Während die Treasury-Preise inflationieren, deflationiert deren relativer Wert seit Jahren.

Der angehängte Ratiochart lässt eine SKS von historischer Dimension mit einer hochgradigen Affinität zum Lindsay-Muster "Three Peaks & a Domed House" erkennen.  

March 26 (Bloomberg) -- Citigroup Inc., the biggest U.S. bank by assets, had its first-quarter loss estimate quadrupled by Oppenheimer & Co. analyst Meredith Whitney on expectations for further asset writedowns.

The bank may lose $1.15 a share, compared with an earlier estimate of 28 cents, reflecting potential writedowns on leveraged loans and collateralized debt obligations of $13.1 billion, Whitney said in a note to investors dated yesterday. She cut her full-year estimate to a loss of 15 cents a share from a profit of 75 cents.

Whitney, 38, correctly predicted two months in advance that Citigroup Inc. would reduce its dividend to preserve capital. Her downgrade of Citigroup helped spur selling that erased almost $500 billion in value from the nation's stock market on Nov. 1. In the note, she also lowered U.S. industry-wide estimates for first-quarter earnings by an average of 84 percent.

``This will not be our last reduction in 2008,'' Whitney wrote in the note. ``We anticipate further downside to both estimates and stock prices.''

Citigroup fell 1.3 percent to $23.13 in European trading, bringing declines this year to 20 percent. ........www.bloomberg.com/apps/...20601087&sid=aRWTAurDjHiY&refer=home

New York is expected to lose more than 20,000 financial sector jobs by the end of next year as Wall Street is hit heavily by the credit crunch, according to a new report.The city's Independent Budget Office estimated that profits for 2007 will sink by more than 80pc to the lowest level since 1994, due largely to the effects of the sub-prime mortgage crisis.
The agency predicted the financial activities sector will shed 12,600 jobs in 2008, 2.7pc more compared with last year. The figure includes 5,300 jobs in the securities industry.

They are based on an analysis of the mayor of New York's preliminary 2009 budget and financial plan through to 2012.
The report was compiled before JP Morgan agreed to buy the investment bank Bear Stearns after a run on the latter forced it to seek emergency funding from the Federal Reserve.

Banks and brokerage firms account for almost 35pc of all salaries and wages in New York....Ronnie Lowenstein, the IBO's director, said: "The economic situation is particularly precarious. If the problems affecting Wall Street and housing worsen, the recession will be deeper and the fiscal pressures on the city will quickly mount."

The bulk of Wall Street's job cuts are expected to occur this year, with an estimated reduction of 12,600, followed by 7,600 cuts next year, the report said.

Bear Stearns, whose work force of 14,000 includes about 8,000 employees in the city, is widely expected to make extensive job cuts.

The business television channel CNBC reported that JP Morgan expects to cut about half of Bear's total workforce....
www.telegraph.co.uk/money/main.jhtml?xml=/...26/bcnjobs126.xml

That was how Chrysler's chief financial officer Jerry York described his outlook for America's economy at a recent gathering of fellow finance executives. The latest poll of over 1,000 chief financial officers conducted by Duke University, Tilburg University and CFO, a sister publication of The Economist, largely supports this view. In America economic confidence is in short supply, with pessimists outnumbering optimists by a nine-to-one margin in the first quarter of 2008. In Europe, pessimists outnumber optimists by six to one. And to add to the gloom, finance chiefs in Asia are now more pessimistic than optimistic for the first time in five years.
www.economist.com/daily/chartgallery/....cfm?story_id=10903325
und hier die Studie dazu:
www.dukenews.duke.edu/2008/03/cfo.html
Durham, NC -- Optimism among chief financial officers in the United States has plummeted, with three-fourths of the CFOs saying the economy is either currently in recession or will be at some point during 2008. Nearly 90 percent of CFOs say the economy will not rebound until 2009. They expect inflation will increase to 3 percent this year.

These are some of the conclusions of the first quarter 2008 Duke University/CFO Magazine Global Business Outlook survey, which asked more than 1,000 CFOs from a broad range of global public and private companies about their expectations for the economy. (See end of release for survey methodology.) The survey has been conducted 48 consecutive quarters.

SUMMARY OF FINDINGS

-- 54 percent of CFOs say the U.S. is now in recession, and 24 percent of the remaining CFOs say there is a high likelihood of a recession this year. CFOs do not expect the economy to recover until late 2009.  

-- Optimism reached its lowest point since the optimism index launched six years ago. Pessimists outnumber optimists by a nine-to-one margin, with 72 percent of CFOs more pessimistic and only 8 percent more optimistic about the U.S. economy than they were last quarter.-- Weak consumer demand and turmoil in the credit and housing markets are the top macro-concerns of CFOs. The high cost of labor ranked as the top internal concern.

-- Credit conditions have directly hurt 35 percent of companies, through decreased availability of credit and higher interest rates (up 118 basis points on average). Sixty percent of firms have postponed expansion plans in response to credit market unrest.

-- Capital spending is expected to increase only 3.3 percent. Price inflation is expected to rise 3 percent over the next 12 months.

RECESSION

The outlook for the U.S. economy is dismal. Only 13 percent of CFOs think the U.S. economy will turn the corner and begin to rebound in 2008. Another 40 percent say the rebound will occur in the first half of 2009, while 47 percent say recovery will occur more than 15 months from now.

“Our survey started showing evidence of an economic slowdown a year ago,” said John R. Graham, director of the survey and a finance professor at Duke’s Fuqua School of Business. “Today, not only do the CFOs say we are already in recession, they predict a prolonged economic downturn. The news from CFOs is pretty grim.”  

Own-firm optimism reached an all-time low, with pessimists outnumbering optimists 38 percent to 30 percent.

MAIN STREET TO THE FED: HELP!

Duke professor Campbell R. Harvey said the Fed’s interest rate cuts have failed to influence business confidence.

“There are some very significant findings from the survey,” said Harvey, founding director of the survey. “Seventy-four percent of CFOs say the Fed cuts have had no impact on their business. Clearly, the Fed needs to switch to Plan B. Yesterday’s money market intervention announcement by the Fed is consistent with their desire to try a new reaction function.”

“Second,” Harvey noted, “the last two recessions lasted only eight months. In contrast, 90 percent of the CFOs do not believe the economy will turn the corner in 2008. Indeed, many of them believe it will be late 2009 before a recovery takes hold.

“This could be the longest slowdown since the double dip recession of 1979-81.”

Harvey added: “Looking at the components of the survey, there are three particularly discouraging pieces of information: capital spending has been scaled back to a ‘maintenance’ level; there is no significant employment growth; and inflation is rearing its ugly head. Stagflation -– slow economic growth and rising unemployment combined with inflation -– could plague the slowdown and further confound the current Fed policy.”

PESSIMISM ABOUT U.S. ECONOMY

Pessimism about the U.S. economy is in record territory, with pessimists far outnumbering optimists. The CFO optimism index for the U.S. economy, begun in June 2001, reached its lowest level ever. (See chart at end of release.)

“We also asked CFOs to rate the economy on a scale of 0 to 100, with 64 being the average rating since 2001,” Graham said. “The current rating is 52, the lowest score in the seven-year history of the optimism index. This is dramatic because CFOs have a track record of accurately predicting future economic activity, and their predictions run one or two months ahead of other common economic indicators. With overwhelming CFO pessimism, we expect weak capital spending and employment in 2008.”

EXPORT DEMAND

Kate O’Sullivan, senior staff writer at CFO Magazine, said CFOs were questioned about the impact of the U.S. dollar reaching record lows. “We asked the CFOs whether the weakening dollar had led to a silver lining in the form of increased export demand that is helping to soften the blow caused by a slowing U.S. economy,” O’Sullivan said. “Among firms that export their product, 86 percent say that they expect their company’s foreign activity to offset weak U.S. demand. Half of multinational firms say exports will help moderately or a large amount.”

TOP CORPORATE CONCERNS

Concerns about weak consumer demand, credit markets, housing market fallout and high fuel costs top the list of CFO macro-concerns about the U.S. economy.

High labor costs, the cost of healthcare, and supply chain risk are among the top concerns related more directly to their own companies.

MERGERS AND ACQUISITIONS

With prices falling, the corporate sector should remain active in mergers and acquisitions. Thirty-seven percent of U.S. firms plan to make an acquisition during the next 12 months. Nearly one-third of firms planning an acquisition say they will buy a whole company or companies.

RESULTS UNIQUE TO EUROPE

In the past quarter, 60 percent of European CFOs have grown more pessimistic about the economies of their own countries relative to the previous quarter, and only 10 percent have grown more optimistic.  

Only 24 percent of European CFOs think their country is in recession, with Belgium and France being in the worst shape.

European employment is expected to fall 0.3 percent. The cost of labor is the No. 1 internal corporate concern in Europe, with weak consumer demand the No. 1 macro-concern, followed by credit market turmoil.

European tech spending is expected to grow by a robust 8.8 percent.  

RESULTS UNIQUE TO ASIA

CFO optimism fell dramatically in Asia, with 43 percent of respondents becoming more pessimistic about regional economic growth than they were last quarter, and 38 percent growing more optimistic. Domestic employment should increase 8 percent in 2008, and capital spending a strong 20 percent on average. Wages should jump by nearly 10 percent.

Seventy percent of Asian CFOs think the U.S. economy is in recession, and half think that this will have a meaningful negative impact on their firm’s earnings. Sixty-four percent expect own-country domestic demand to help replace U.S. demand, and 39 percent expect Pacific Rim demand to help.

Forty-nine percent of Asian CFOs want Barack Obama to be the next U.S. president, followed by 37 percent for Hillary Clinton and only 8 percent for John McCain.

RESULTS UNIQUE TO CHINA

Most Chinese firms report some business problems due to a recent massive snow storm. Of those affected, the main problems were transportation (which affected 60 percent of firms) and power supply (25 percent).

Two-thirds of Chinese firms are concerned about a U.S. recession, due to mounting profit margin pressure and decreased exports.

Chinese optimism is down, with 40 percent of Chinese CFOs having become more pessimistic and only 26 percent of respondents having become more optimistic about Chinese economic growth than last quarter. However, the absolute level of Chinese optimism (69 on a scale of 0 to 100) is greater than overall Asian optimism (60), as well as U.S. (52) and European (58) absolute optimism.

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Detailed results, including tabular summaries of the numbers in this release and results from previous surveys, are available at www.cfosurvey.org .

Veröffentlichung der Zahlen zu den US-amerikanischen Auftragseingängen für langlebige Wirtschaftsgüter ("Durable Goods Orders") für Februar 2008

Die US-amerikanischen Auftragseingänge für langlebige Wirtschaftsgüter sind im Februar überraschend um 1,7 % gefallen. Erwartet wurde hingegen ein Plus im Bereich von 0,7 bis 1,5 %.

An der Uni Trier, an der ich immer wieder an diversen Veranstaltungen teilnehme, studieren z.Z. fast 1000 Chinesen, nach den Luxemburgern der größte Ausländeranteil. Trier ist die Geburtsstadt von Karl Marx und besitzt von daher große Anziehungskraft für Chinesen. Hinzu kommt, dass in Trier einer der wenigen Postgraduierten-Studiengänge in Deutschland im Fachbereich Volkswirtschaftslehre angeboten wird.

Fragt man chinesische Studierende nach dem größten nationalen Ziel Chinas, erhält man die einhellige Antwort: die Einheit des "Reichs der Mitte".

Die politische Führung Chinas hat also ein zentrales Interesse daran, die bereits durch die Annexion Tibets geschaffene Einheit zu erhalten und durch eine "Repatriierung" Taiwans zu vervollständigen. Der Zeitpunkt zur Erreichung dieses Ziels war wohl nie günstiger, denn die Amis sind in hohem Maße erpressbar geworden. Die Chinesen brauchen zunächst mal lediglich auf weitere Treasury-Käufe zu verzichten und sich in einer späteren Phase in zunächst kleinen und dann immer stärkeren Kaskaden von ihren Beständen zu trennen. Nach den Olympischen Spielen könnte man dann zur Tat schreiten, und die Amis dürften zähneknirschend zusehen. Einen "Weltbrand" würden sie wohl kaum riskieren.

Zum dort gezeigten Chart noch etwas "Elliottisches". Dieses Szenario impliziert für den USD noch einiges Downpotenzial. Das von mir eingetragene Mindestkorrekturziel geht von einem Wellenverhältnis C = A aus. Bei C = 1,38 x A würde das Ziel bei 0,45 und bei  C = 1,62 x A bei 0,35 liegen.

Auch Volksbanken von Finanzkrise betroffen - Union Investment droht Millionenverlust

www.spiegel.de/wirtschaft/0,1518,543504,00.html

Die wissen, dass sie die globale wirtschaftliche Führungsmacht werden. Früher oder später. Und Taiwan bewirbt sich ja gerade um eine engere Zusammenarbeit mit China, nicht zuletzt weil Taiwan zur Zeit in einer Wirtschaftskrise steckt. Hinsichtlich der Auswirkungen der kommenden US-Rezession auf China sollte man bedenken, dass allein der gigantische chinesische Binnenmarkt sehr viel abfedern wird. Mehr als eine Wachgstumsdelle wird wohl für China nicht zu befürchten sein.

Spannend wird sein, wie die Chinesen künftig ihre Handelsbilanzüberschüsse anlegen wollen. Amerikanische Anleihen haben sie so viele, dass niemand das Geld hätte, die den Chinesen abzukaufen. Also werden sie die auch nicht in größeren Mengen auf den Markt bringen. Dummerweise ist gerade die Dollarentwertung wesentlich größer als die Verzinsung der Anleihen. Letztlich finanzieren so auch die Chinesen die US-Defizite. Und sie werden das noch lange tun, denn die USA sind und bleiben für sie ein interessanter Markt.

zumindest offiziell ;-)

www.marketwatch.com/news/story/...D7C%2D8D76%2DE4A4E1DBE5F6%7D

"Die wissen, dass sie die globale wirtschaftliche Führungsmacht werden." - Sagen wir mal so: "Sie GLAUBEN zu wissen..." Ob sie es werden darf getrost bezweifelt werden. Größe und Fleiß alleine genügt dafür nicht. Aber diese Diskussion hatten wir ja schon einmal.  

Caterpillar CEO: US Likely Into a RecessionCATERPILLAR, CONSTRUCTION & MATERIALS, CEOS, ECONOMYBy ReutersReuters| 26 Mar 2008 | 06:24 AM ET

The head of Caterpillar, the world's largest maker of earthmoving equipment, said on Wednesday the U.S. economy is probably in a recession and is unlikely to start recovering until late this year.

 

Caterpillar Chairman and CEO Jim Owens said fiscal stimulus would help support an economy dogged by mortgage foreclosures, a steep drop-off in residential construction and financial market turmoil triggered by the subprime loan crisis.

"The U.S. economy is probably in recession now but will likely have real growth this year of around 0.5 percent, so very very slow growth and probably a couple of quarters of negative growth," Owens said.

He made the comments at a news conference in Tokyo to announce plans to raise Caterpillar's stake in a Japanese joint venture with Mitsubishi Heavy Industries.

Caterpillar is eager to expand in Asia, where it trails local competitors such as Komatsu, and as a slowdown in the U.S. economy dampens the outlook for construction equipment demand in its home market.

 

"By having a majority ownership of the joint venture, we can do a better job in integrating our manufacturing presence throughout the (Asia-Pacific) region," Jim Owens told a news conference.

Caterpillar currently owns 50 percent of Shin Caterpillar Mitsubishi (SCM), a joint venture formed 44 years ago that sells and produces Caterpillar brand hydraulic excavators, wheel loaders and bulldozers.

Under the agreement, SCM will redeem half of Mitsubishi Heavy's stake in the joint venture, Mitsubishi Heavy said.

It also had an option for the redemption of the rest of its stake five years later.

Mitsubishi Heavy said it expected to book a one-time gain of some 14 billion yen ($139.7 million) from the sale in the business year starting on April 1.

Mitsubishi Heavy, which is preparing to launch a 150 billion yen regional jet project, said it will focus its resources on core business operations.

Völlig richtig! Chinesen denken in anderen Kategorien und planen in anderen Zeiträumen und wesentlich raffinierter als die "weißen Teufel". In vielen Gesprächen mit chinesischen Studierenden in Trier habe ich einiges über die Grundzüge der chinesischen Mentalität gelernt, was ich aus schlauen Büchern noch nicht wusste.

G.W. Bush wird in China übrigens als "hou" (= Affe) gesehen, dem alle negative Eigenschaften von unter diesem Tierkreiszeichen Geborenen zugeschrieben werden:

(Positive Eigenschaften: praktisch, herzlich, unabhängig, hilfsbereit, geschickt, aktiv, enthusiastisch, optimistisch, fröhlich, gesellig

Negative Eigenschaften: schwatzhaft, albern, oberflächlich, ungeduldig, skrupellos, unbeständig)

- ein leicht entflammbarer opportunistischer wetterwendiger populistischer Enthusiast ohne Tiefgang.

News - 26.03.08 15:14
Experten nach Auftragseingängen besorgt über Lage der US-Wirtschaft

WASHINGTON (dpa-AFX) - In den USA gibt es nach Einschätzung von Experten immer mehr Hinweise auf eine 'breit angelegte Abschwächung' der Wirtschaft. Nach einer Reihe von überraschend negativen Konjunkturindikatoren deuten mittlerweile auch 'harte Wirtschaftsdaten' auf eine deutliche Abkühlung der größten Volkswirtschaft der Welt hin. So sind die Auftragseingänge im Februar überraschend gesunken. Für die Volkswirte der Postbank ist dies ein Zeichen für die aktuelle Schwäche der US-Industrie.

Das US-Handelsministerium meldete beim Auftragseingang im Verarbeitenden Gewerbe für Februar einen Rückgang um 1,7 Prozent. Von Thomson Financial News befragte Volkswirte hatten zuvor im Durchschnitt mit einem Auftragszuwachs von 0,7 Prozent gerechnet. Ohne die Transportgüter wie Flugzeuge sei der Rückgang laut Handelsministerium noch stärker ausgefallen. In dieser Abgrenzung sanken die Auftragseingänge den Angaben zufolge um 2,6 Prozent. Die befragten Experten hatten hier nur ein Minus von 0,4 Prozent erwartet.

Die Commerzbank zeigte sich besorgt über den Zustand der US-Wirtschaft. Mit dem überraschend starken Rückgang der Auftragseingänge im Februar sei ein Rückgang der Ausrüstungsinvestitionen im laufenden Quartal wahrscheinlich geworden, hieß es. 'Insgesamt mehren sich die Signale für eine breit angelegte Abschwächung der US-Wirtschaft.'


Quelle: dpa-AFX

Die Forderung nach Regulation impliziert, dass sie als wirksames Mittel eingeschätzt wird. Wenn das mal kein eitler Selbstbetrug ist. Kein Wirtschaftszweig ist globaler als die Finanzbranche, begründet in der Intangibilität der Ware: Man braucht keine Flugzeuge oder Tanker, um Geld zu expedieren. Das heißt: Ohne die Mitwirkung der USA geht gar nichts. Keine ermutigende Perspektive angesichts der fortgeschrittenen Realitätsverweigerung der Regierung Bush. Der „Assault on Reason“ gilt ja nicht nur in Sachen Erderwärmung, sondern auch bei der Bewältigung der Finanzkrise. Und selbst bei einem Sieg eines demokratischen Bewerbers sind dessen Möglichkeiten eingeschränkt. Die Wall Street ist nicht umsonst Hauptfinanzier der (Vor-)-Wahlkämpfe. Anders formuliert: Politik ist mehr denn je lediglich der Spielraum, den die Wirtschaft ihr lässt.

Nein, die Lösung kann nur aus den Banken heraus erfolgen. Bankräuber sind Dilettanten, Bankgründer die wirklichen Profis – was zu Zeiten Bertolt Brechts ein Bonmot hergab, hat sich heute weiterentwickelt: Die offensichtliche Abwesenheit von Anständigkeit und ungezügelte Risikobereitschaft in einigen Bankbereichen stellen das eigentliche Problem dar – ob geduldet oder nicht, kann hier offen bleiben Diese Defizite lassen sich nicht mit Aufsicht heilen. Für die innere Hygiene müssen die Banker schon selber sorgen.

Stefan Preuß