Der USA Bären-Thread

Also eigentlich keine gute Nachricht auch wenn es in der Überschrift so schein.

Gleichzeitig gibt es eine Studie der GFK, nachdem so wenig gespart wird wie lange nicht mehr. Wie passt das zusammen? Haben die Menschen in D einfach immer weniger Geld zum sparen?

Würde mich nicht wundern wenn der Großteil der Ausgaben am Ende für höhere Kosten z.B. die höheren Rundfunkbeiträge, Steuern oder private Rentenversicherungen drauf gehen würde.

Personen die bisher z.B. keine Rundfunkbeiträge zahlen mussten z.B. weil sie kein Rundfunkgerät hatten, müssen ab diesem Jahr mit Mehrkosten von jährlich 215,76€ EUR rechnen. Besonder übel trifft es alleinstehende Rentner und Studenten.

Außerdem bekommen derzeit viele Rentner Post vom Finanzamt, dass Sie Steuern auf ihre Rente oder Pension nachzahlen müssen. Das ist die Folge der 2005 eingeführten sogenannten nachgelagerten Besteuerung der Rente. Vielen Ruheständlern ist noch nicht klar, dass sie sich auch nach dem Ende ihres Arbeitslebens mit dem Finanzamt beschäftigen müssen

www.t-online.de/wirtschaft/altersvorsorge/...kunft-zahlen.html

d.h. höhere Kosten für inflationierte Nahrungsmittel, Benzin, Heizung, die infolge von QE/ZIRP-Spekulation stark gestiegen sind.

Für USA hat Zerohedge im folgenden Artikel nachgewiesen, dass der im März 2013 sprunghaft gestiegene "Konsum" (Chart unten) fast ausschließlich auf höhere Kosten bei den Utilities (Versorgern) zurückzuführen ist:


... real spending was up 2.2% Y/Y, just barely above the 2% recessionary threshold. And even that number is misleading as spending on Total Goods... dropped by $32.8 billion in nominal dollars. [The offset was a] massive surge in consumption expenditures on services, which rose by $53.8 billion, ... the biggest monthly increase on record!

www.zerohedge.com/news/2013-04-29/...-savings-rate-near-five-year-low

In einem weiteren Posting hat Durden die sprunghaft gestiegenen Konsumausgaben für Dienstleistungen ("Service") aufgeschlüsselt. Haupttreiber sind die stark gestiegenen Kosten für für Gas, Heizung und Benzin.

So einfach ist es, mit der Notenpresse eine "Konsum-Erholung" vorzugaukeln.

www.zerohedge.com/news/2013-04-29/...undamental-rules-no-longer-apply

www.streettalklive.com/images/stories/...ge/PCE-Services-042913-5.PNG

www.streettalklive.com/images/stories/...PCE-Net-Chg-March-042913.PNG

(grüner Kasten um "Services" von mir)

Ich gebe zu, dass ich über eine sehr unkonventionelle Sicht der Dinge verfüge. Allerdings sollte es jedem selbst überlassen sein mit welchem Ansatz er seine Investments rechtfertigt.

Zerohedge präsentiert heute einen Artikel mit der Überschrift "The Housing Bubble 2.0". Ich vertete jedoch die Ansicht, dass die Preiszuwächse keineswegs in eine Blase münden. Vielmehr ist dieser Preisanstieg als nachhaltig zu klassifizieren. Schließlich haben die Kapitalgeber (Fed,Geschäftsbanken) mittlerweile ein hohes Interesse an steigenden Immobilienpreisen, da sie anders als 2006 nicht nur Kapitalgeber, sondern auch Eigentümer der Immobilien sind. Die Immobilienpreise in Amerika sind ab 2006 bis 2009 signifikant gesunken, weil einerseits die Zinsbelastung der Kreditnehmer stark angestiegen ist (1) und andereseits die Anschlussfinanzierung der Hypotheken (2) verweigert wurde. Konsequenterweise resultierte daraus eine Zwangsversteigerungswelle mit allseits bekannten Folgen.

Punkt (1) und (2) erfüllen heutzutage nicht mehr den Tatbestand. Die Zinsen werden weiterhin aufgrund der überbordenen Staatsverschuldung künstslich niedrig gehalten. Zu dem erüllen die Banken den Bedarf an Anschlussfinanzierungen.


Zu Zeiten der Immobilienblase hatten die großen amerikanischen Geschäftsbanken aufgrund ihrer Systemrelevanz kein unmittelbares Interesse an steigenden Immobilienpreise. Die Hypotheken wurden gebündelt, verbrieft und an unbedarfte Investoren weiterverkauft. Die Banken waren dementsprechend Fremdkapitalgeber, ohne Eigenkapitalanteil. Diese Situation hat sich gewandelt. Den Hypothekennehmern wurden ihre Hypotheken erlassen, weil sie im Gegenzug den Besitz der Immobilien auf die Geschäftsbanken übertragen haben. Daher haben die Geschäftsbanken heutzutage ein unmitellbares Interesse an steigenden Immobilienpreisen.

Link zur Zerohedge:

www.zerohedge.com/news/2013-04-29/presenting-housing-bubble-20

Die US Medien haben ein großes Tamtam über den "fantastischen" Anstieg der medianen Preise für bestehende Eigenheime im März gegenüber Februar gemacht: plus 6,1 % auf 184300 $!!! Verschwiegen wurde allerdings, dass die Preise bereits zwischen Mai und August 2012 in diesem Bereich gelegen hatten.

Mai: 180300
Juni: 188800
Juli: 187800
August: 184900

Nachfolgend zeige ich einen Langfristchart mit einer Kurve zu nominalen und einer zu inflationsbereinigten Hauspreisen. Die 184300 $ machen den Bock nicht fett.

Datenquelle für Preise in 2012:

ycharts.com/indicators/sales_price_of_existing_homes

im Eigenheimsektor

Der folgende Chart reflektiert die Entwicklung des medianen Squarefoot Preises für Eigenheime in Boston, MA: Im Februar 2013 schoss dieser mit einem Schlag von $255 auf $560. Ich vermute, dass da einige "Dickschiffe" (=Luxusobjekte) die Besitzer gewechselt haben.

Quelle: www.altosresearch.com/research/MA/boston-real-estate-market

Der Median ist zwar robuster gegen Outlier als die Durchschnittsbildung, aber gerade bei einer bimodalen Verteilung (z.B. viele Ramsch- und viele Luxushäuser, nix dazwischen) kann er erhebliche Sprünge machen. Aber die Statistik sieht für mich nach ziemlichen Murks aus (vermutlich zu wenig Datenpunkte), da würde ich keine wichtige Entscheidung von abhängig machen...

erreichen in den USA wieder schwindelnde Höhen.

Der beigefügte Chart ist nicht unbedingt als Timing-Tool hinsichtlich eines möglichen Tops im S&P500 zu verstehen, denn der Irrsinn könnte ja noch durchaus ein Stück weitergehen, möglicherweise wird das Margin Debt-Peak aus der Dotcom-Bubble noch übertroffen.

Die Sorglosigkeit vieler Akteure gründet sicherlich auch auf Umstand, dass sich alle fast unisono einig sind, dass die Aktienkurse aufgrund der Zentralbank-Interventionen eigentlich gar nicht mehr fallen können.  Bezeichnend dafür steht auch eine Aussage, welche ich heute morgen in einem Finanz-Mag las

"Entweder steigen die Aktien, weil die Wirtschaft anzieht oder sie steigen, weil die Zentralbanken noch mehr Liquidität in die Märkte pumpen".

Na ja, wenn die Masse also meint, dass die Party weitergeht…..

Chart entnommen aus

advisorperspectives.com/dshort/guest/...Margin-Debt-Update.php

welcher sich fast exakt von links unten nach rechts oben erstreckt, so könnte man mit Blick auf das beigefügte Bild annehmen.
Allerdings handelt es sich hier um den US-Schuldenanstieg der vergangenen vier Jahre in Relation zum Gross Domestic Product.

Total US Debt To GDP: 105%

Now that we have the first estimate of Q1 GDP growth in both rate of change and absolute current dollar terms ($16,010 billion), we can finally assign the appropriate debt number, which we know on a daily basis and which was $16,771.4 billion as of March 31, to the growth number. The end result: as of March 31, 2013, the US debt/GDP was 104.8%, up from 103% as of December 31, 2012 or a debt growth rate that would make the most insolvent Eurozone nation blush. There was a time when people were concerned about this unsustainable trajectory, but then there was an infamous excel error, and now nobody cares anymore.

In fact, moar debt is moar best-er.

www.zerohedge.com/news/2013-04-26/total-us-debt-gdp-105

Roter 1. Mai, Internationaler Kampftag der Arbeiterklasse, und die Deutsche Bank hat ihren Trading-Server zu, um die wenigen verbliebenen aufrechten Genossen am Kaufen von Put-K.O.s zu hindern - d. h. an Wetten auf den überfälligen Niedergang des verrotteten kapitalistischen Systems samt seiner korrupten Steigbügelhalter bei den Zentralbanken ;-)

Denn die gibt es schon für'n Ei - nicht gut für Äppel.

Consumers' shift to older iPhones raises concerns on Wall Street

So many consumers are opting to buy older iPhone models that some analysts wonder whether Apple has lost its ability to create new versions that dazzle.

....In recent months, such an unusually large proportion of consumers are opting to buy older iPhone models that some analysts have begun to wonder whether Apple has lost its ability to create new versions that have enough dazzle to justify their high prices.

Not only has the shift toward cheaper phones nibbled away at Apple's profit margins, it's been dramatic enough for some analysts to view the iPhone 5 as a disappointment....

www.latimes.com/business/la-fi-apple-iphone-20130426,0,7968879.story

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Apple - auf zu alten Höhen oder Dead-Cat-Bounce?
Wenn das iPhone 5 floppt (wofür obiger Artikel spricht), dann eher Letzteres.

www.chrismadden.co.uk/images/cartoons/apple-jobs-dies-cjmadden.gif

www.condenaststore.com/-sp/...New-Yorker-Cartoon-Prints_i9538376_.htm

ADP: U.S. adds 119K private-sector jobs in April
By Ruth Mantell

WASHINGTON (MarketWatch) -- Private-sector employment growth slowed down in April, as the economy gained 119,000 jobs, Automatic Data Processing Inc. reported Wednesday morning. Economists polled by MarketWatch had expected the report to show that the U.S. economy added 150,000 private-payroll jobs in April, compared with an original March estimate on 158,000. On Wednesday, ADP revised March's private-job gain to 131,000. Markets look to ADP's report on private-sector payrolls to provide some guidance on the U.S. Department of Labor's jobs estimate, which will be released Friday and includes information on both private- and public-sector payrolls. Economists polled by MarketWatch expect the government to report Friday that nonfarm-payroll employment rose 135,000 in April, up from a gain of 88,000 in March. Despite growing employment, the labor market remains far below its peak.

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Wird da wieder eine Überraschungsfalle (diesmal positiv) für die - einzig relevanten - BLS-Jobzahlen am Freitag gebastelt?

Darauf deutet der Bloomberg-Artikel unten hin. Demnach soll ab dem 4. Quartal 2013 das Bondkauf-Volumen der Fed von derzeit 85 auf 50 Mrd. (jeweils monatlich) reduziert werden. Die Entscheidung könnte bereits heute Abend bei Verkündung des Fed-Ergebnisses fallen. Weiterhin soll QE in den darauf folgenden Monaten schrittweise auf Null reduziert werden.

Hat Bernanke Angst vor einer Wiederholung des Dot.com- (2003) bzw. Banken- (2008) Crashs - diesmal angeschoben durch zu viel zu billiges Zentralbankgeld?

D.h.: Befürchtet Bernanke ein baldiges Platzen der Stimulusblase?

Selbst vom Amtsmief asthmatisierte Notenbanker wissen: Je hyperbolischer Börsen steigen, desto tiefer fallen sie nach Erreichen des oberen Umkehrpunktes. Sollen Börsen längerfristig hoch notieren, müssen Notenbanker von Zeit zu Zeit überbordende Euphorie dämpfen, indem sie - zumindest verbal - etwas Luft ablassen.

Vielleicht wollen die "Big Five"-Banken aber auch den üblichen sommerlichen Long-Sqeeze. In der "Short-Saison" von (sell-in-)Mai bis Oktober könnten daher zur Abwechslung mal die Bullen gemolken werden, die aktuell ja auch wegen extrem hoher Margin-Spekulation (# 937) besonders gut "erpressbar" sind. Als Anschub wäre die obige Fed-Ankündigung (QE sukzessive auf Null zurückfahren) sicherlich "hilfreich". Hilfreich in übergeordnetem Sinn ist, dass die Fed quasi den Big Five gehört und daher halbamtlich laufend "Klientel-Politik" betreibt.

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www.bloomberg.com/news/2013-05-01/...-qe-cut-by-end-of-this-year.html

Fed Seen Slowing Stimulus With QE Cut by End of This Year
Bloomberg

Chairman Ben S. Bernanke will probably reduce the Federal Reserve’s monthly bond buying in the fourth quarter to $50 billion from $85 billion as he begins to unwind record stimulus, economists said in a Bloomberg survey.


Policy makers must find a way to slow the pace of purchases enough to signal confidence the economy is strengthening without prompting a sudden rise in interest rates, said former Fed economists Michael Feroli and Joseph LaVorgna. They said that probably means the Fed, which concludes a policy meeting today, will follow a three-step strategy to wind down bond buying.

“There is concern the first taper would be misinterpreted as the onset of a tightening cycle” and cause interest rates to go up, said Feroli, chief U.S. economist at JPMorgan Chase & Co. (JPM) in New York. An initial reduction to $50 billion to $60 billion a month, followed by a second cut to $30 billion and then a halt to bond buying “would be enough of a runway to know and gauge the effects of what they’re doing, but not too long a runway where it’s a painfully interminable process.”...

Minyanville fragt, welche Blase denn nun eigentlich stärker geschwollen ist.

Anbei die Conclusion des Artikels "Where Is the Larger Bubble, in Stocks or Bonds?"

……The answer to that question is the real problem. Many sell-side analysts and economists ignore the bubble that the Federal Reserve has created in equity valuations. The bubble continues to be fueled by the monstrous liquidity injections that they have conducted beginning with the original quantitative easing. However, what is even less acknowledged by the sell-side is the massive artificial bullish valuations that have been created in the bond market.

Long-dated Treasuries are being purchased by the Federal Reserve to artificially hold down interest rates. This ongoing practice is causing a separate bubble to form in fixed income investments. So now we have a bubble in equities and long-dated Treasuries forming and the sell-side continues to trumpet that higher prices are likely. Ultimately the sell-side may be right in short to intermediate time frame, but the end game has a finality that few want to consider.

When these bubbles finally pop, as all excessively valued assets do, the result is going to devastate financial markets. It may be in six months or it may be in 10 years, but history will not be thwarted. The central banks can try to outsmart history, but they will ultimately fail.

Read more: www.minyanville.com/business-news/markets/...ull#ixzz2S2ogIOYU

ISM index falls to lowest level since December
By Jeffry Bartash

WASHINGTON (MarketWatch) - U.S. manufacturers barely expanded in April as the industry's rate of growth decelerated to the lowest pace since December, according to the closely followed ISM index. The Institute for Supply Management index fell to 50.7% from 51.3% in March. Economists surveyed by MarketWatch had expected the index to drop to 50.8%. Reading over 50 indicate more manufacturers are expanding instead of contracting. The ISM's new-orders gauge rose to 52.3% from 51.4% and the production index climbed to 53.5% from 52.2%, but employment gauge sank 4 percentage points to 50.2%, the lowest level since November. The decline in hiring intentions dovetails with other reports suggesting that companies are not adding as many workers.

Construction spending slumps 1.7% in March
By Steve Goldstein

WASHINGTON (MarketWatch) -- Construction spending tumbled in March, shedding 1.7% to a seasonally adjusted annual level of $856.7 billion, the Commerce Department said Wednesday. Despite a solid 0.7% advance in residential construction, nonresidential construction on projects like offices and health-care facilities dropped 2.9% on the month. February's growth rate was revised higher to show 1.5% advance instead of a 1.2% gain, but it was at a lower level, reflecting a downward revision to January's levels. Spending in March was 4.8% higher than the same period of 2012.

www.handelsblatt.com/finanzen/boerse-maerkte/...-buffett/8147224.html

immer  an den feiertagen  wie  geil....

Die größte aller Blasen dürfte wohl die des DJ Corporate Bond Index Total Return seit Ende 2008 sein.