Der USA Bären-Thread

dass mMn evtl. anstehende Dips eher als "Buying Opportunities" betrachtet werden sollten.

Ich mag mich da durchaus täuschen, aber wie generell üblich "Stocks have a tendency to rally into earnings season", wobei diese dann ab dem 9. Oktober losgeht und die anstehenden Ergebnisse wohl sicherlich nicht im bärischen Sinne den Markt herunterreissen werden. Übrigens ist das US-Wahljahr in den seltensten Fällen ein Bärenmarkt., wie dir das ja klarerweise auch bekannt ist. Und Hr. Bernanke pumpt ja auch bekanntermaßen, dass der Schwengel glüht.

Ausnahmen bestätigen zwar die Regel, aber mein Bauch, sicherlich eines meiner teuersten und wohlbehüteten Investments rät mir eindeutig, erst ab März 2013 nach lukrativen Short-Chancen Ausschau zu halten. Schaun mer mal.

Wer ist eigentlich Zaphod?

wird sich ins Fäustchen beissen ! Sind das denn strategische Shorts oder nur was fürs kurze Zeitfenster ? Gibt es definierte Indikationen ?    

Schau Dir mal den Transportation an:

 

IWF dreht Griechenland den Geldhahn zu

Griechenland hat um Aufschub bei der Umsetzung von Sparmaßnahmen gebeten. Das verursacht nach Ansicht eines IWF-Vertreters neue Kosten - und daran will sich der IWF nicht beteiligen.

Der Internationale Währungsfonds (IWF) will sich nicht an zusätzlichen Kosten für die Griechenland-Rettung beteiligen. Sollte Athen über die bisherigen Hilfsprogramme hinaus Geld benötigen, werde sich der IWF nicht daran beteiligen, sagte der griechische IWF-Vertreter Thanos Catsambas der Zeitung "Kathimerini" vom Freitag. Die Schuldiger-Troika wollte am Samstag aus Athen abreisen.

http://www.handelsblatt.com/politik/international/...-zu/7167774.html

stimmen sollte müssten einige Werte in den nächsten Monaten eine Topbildung anzeigen.
Außer Apple natürlich, die steigen auf 10000! LOL

.....poor sales still provide an overriding concern for U.S. businesses when it comes to making decisions to increase employment or expand operations.  While the concern over 'poor sales' remained stagnant last month the number of businesses saying this is a "good time to expand" fell from 5 to 4 and remains near the lowest levels since the end of the last recession."  QE programs do not address the problem aggregate end demand on businesses.  In fact, it makes it worse.  ...

The chart below shows our housing activity index which measures the housing components that are most sensitive to the creation economic throughput.
http://www.streettalklive.com/images/stories/...ivityindex-091312.png

Despite trillions of dollars of liquidity, support programs and "forgiveness" for every criminal act in the book, there has yet to be a real recovery in housing.  The most recent upticks, primarily due to speculative investor demand for rental properties, will rapidly dry up as rising interest rates makes buying much less attractive.  It is important to remember that people buy payments - not houses.  The lack of employment, lower incomes, excess debt and poor credit history will keep a large chunk of the remaining population from qualifying to buy for quite some time.  If you couldn't spur a massive house buying binge with the lowest mortgage rates in recorded history - what will another quarter point, or so, actually accomplish? .....

Clearly, the Fed's actions, and statement, signify that the economy is substantially weaker than previously thought. While Bernanke's latest program of bond buying was done under the guise of providing an additional support to the "recovery," the question now is becoming whether he has any ammo left to offset the next recession when it comes

....Over the past couple of months the markets have advanced sharply in anticipation of a third round of Large Scale Asset Purchases (LSAP) by the Fed which has become affectionately known as QE3.  The Fed delivered not only the expected QE3 program but expanded it by making it an open-ended program that will last until "employment reaches an acceptable level."  This is quite a departure from the previous two programs, which were finite in nature, and has a lofty goal of boosting the economy to boost employment.  The problem is that an artificial intervention program of this magnitude leads us once again into the realm of "unintended consequences."

History is replete with examples of interventions that go wrong.  The chart below shows the actions by the Federal Reserve in the past and the subsequent "crisis" that those actions bring.  What the media misunderstands is that it is the policy of artificially manipulating interest rates that creates the bubble.  It is when interest rates rise that has historically been the "pin" that popped it which explains much about the Fed's stance on ensuring that rates do not rise - ever again.

http://www.zerohedge.com/sites/default/files/...cialcrisis-092012.png

What is evident is that while QE programs have flooded the excess reserve accounts of Federal Reserve banks there is little evidence that it translates to anything other than higher asset prices and a boost to the profitability of the banks through trading activities.  However, these increases in bank liquidity, which are ultimately transformed into proprietary trading activities, is something that we witnessed during the real estate bubble from 2004-2008.

http://www.zerohedge.com/sites/default/files/...009-replay-092012.png

und weiter hier:http://www.zerohedge.com/news/...post-qe3-and-bernankes-folly-part-ii

machen Sie den Test:
www.zerohedge.com/contributed/2012-09-21/...uo;-government-off


   Speaking out against government policies

   Protesting anything

   Questioning war (even though war reduces our national security; and see this)

   Criticizing the government’s targeting of innocent civilians with drones (although killing innocent civilians with drones is one of the main things which increases terrorism. And see this)

   Asking questions about pollution (even at a public Congressional hearing?)

   Paying cash at an Internet cafe

   Asking questions about Wall Street shenanigans

   Holding gold
.......

ohweia ich bin ein Terrorist!

@Fillorkill, # 902: Gemäß der Dow Theory gilt es als bärisch, wenn die "Transports" den DOW unterperformen. Erschwerend hinzu kommt, dass das Volumen der Trans-Abverkäufe im Downtrend zunahm. Dazu passt die Gewinnwarnung von FedEx:

In a conference call with analysts on Tuesday, FedEx’s chief  executive Fred Smith sounded like an economic strategist: According to  the Wall Street Journal, he warned that some observers were underestimating the impact of  slowing Chinese exports, and new product launches by Apple Inc. and  Microsoft Corp. were likely to provide little more than a temporary  lift.

Because FedEx is a global shipping company, it is seen as  having an on-the-ground view of how the global economy is functioning,  and without any significant time lag. As an economic forecaster, the  company is worth listening to.

The company is also cutting its  global economic outlook. It now sees the global economy growing just 2.7  per cent next year, down from an earlier estimate of 3 per cent.

That’s  very different from the most recent outlook published by the  International Monetary Fund. The IMF in July trimmed its global growth  forecast, but at 3.9 per cent that growth is still expected to be far  stronger than FedEx’s outlook.

FAZIT: Der IWF und Wall Street sind bullischer, als es der Markt hergibt.

www.theglobeandmail.com/globe-investor/markets/market-blog/fedex-warnings-on-global-economy-pile-up/article4553963/

 

 

@ Stöffen, # 902:   Dass die Earning Season ab 9. Oktober so toll werden wird, wage ich angesichts  der Schwäche in Europa, China, Japan usw. zu bezweifeln (siehe # 908). Auch wichtige  US-Konjunkturindikatoren sind in der letzten Zeit ins Negative gedreht  bzw. unter 50 gefallen (50 = Rezessionsschwelle).

4.9.: Der  US-amerikanische ISM Index notiert im August bei 49,6. Erwartet wurde er  im Bereich 49 bis 50. Im Vormonat hatte der Index noch bei 49,8  notiert.

4.9.: Die US-amerikanischen Bauausgaben sind im Juli um  0,9 % gesunken. Erwartet wurde ein Anstieg um 0,5 %. Im Vormonat waren  die Bauausgaben in den USA um 0,4 % gestiegen.

17.9.: Der New  York Empire State Index der New York Fed notiert im September bei -10,4.  Im Vormonat hatte er noch bei -5,9 gestanden. Erwartet wurde der Index  im Bereich -3,0.

20.9.: Der Philly Fed Index notiert im September  bei -1,9. Erwartet wurde er im Bereich -5,0. Im Vormonat hatte er bei  -7,1 gestanden.

12.9.: Der Großhandelsumsatz in den USA ist im  Juli um 0,1 % gefallen nach -1,4 % im Vormonat. Die US-amerikanischen Lagerbestände im Großhandel sind gleichzeitig um 0,7 % geklettert.  Erwartet wurde ein Anstieg im Bereich 0,0 bis 0,3 % nach zuvor -0,2 %.

14.9.:  Die US-amerikanische Industrieproduktion ist im August um 1,2 %  gefallen. Erwartet wurde ein Rückgang im Bereich 0,2 bis 0,3 %. Im  Vormonat war die Industrieproduktion in den Vereinigten Staaten um 0,5 %  geklettert. Damit wurde der im letzten Monat veröffentlichte Wert von  0,6 % revidiert. 

Positiv waren zwar die Einzelhandelsumsätze...

14.9.:  Der US-amerikanische Umsatz im Einzelhandel ist im August um 0,9 %  gestiegen. Erwartet wurde ein Umsatzanstieg von 0,7 bis 1,0 %. Im  Vormonat war der Umsatz des Einzelhandels in den Vereinigten Staaten  noch um 0,6 % gestiegen.

...und entsprechend die Verbraucherstimmung:

14.9:  Der vorläufige Verbraucherstimmungsindex der Uni Michigan für die USA  notiert im September bei 79,2. Erwartet wurde er im Bereich 73,0 bis  73,3. Im Vormonat hatte der Index noch bei 74,3 notiert.

Der  US-Autoverkauf wurde jedoch in massiv durch inseriöse  Subprime-Finanzierung  gefördert. Wie das endet, sahen wir im US-Hausmarkt.  Neueste Zahlen  vom US-Automarkt deuten auf einen starken Absatzeinbruch hin.

Hinzu kommt, dass die Konsumentenkredite im Juli erstmals seit einem Jahr gefallen sind:

www.bloomberg.com/news/2012-09-10/...-falls-3-28-billion-in-july.html

Alles  in allem reichen die Verbraucherkäufe auch nicht, um die - allzu  hedonistisch - auf Vorrat gefüllten Lagerhausbestände abzuverkaufen:

14.9.: Die US-amerikanischen Lagerbestände sind im Juli um 0,8 % gewachsen. Erwartet wurde ein Anstieg um 0,2 bis 0,4 %.

Die Erzeugerpreise sind derweil wegen Bernankes/Draghis "Rohstoffinflation"  um 1,7 % gestiegen. Die Preiserhöhungen lassen sich jedoch kaum  weitergeben, was auf die Firmen-Margen drückt:

13.9.: Die  US-amerikanischen Erzeugerpreise sind im August um 1,7 % gestiegen.  Erwartet wurde ein Anstieg im Bereich von 1,2 %. Im Monat zuvor waren  die Preise der Erzeuger um 0,3 % geklettert.

Quelle: Derivatecheck.de

Seit wann interessiert sich die Börse für Fundamentaldaten?
LOL.
Wir werden sehr wahrscheinlich das altbekannte Spielchen sehen, dass nämlich evtl. dort wo es notwendig war, die Messlatten ein Stück weit nach unten gesetzt wurden, damit es dann hinterher nur noch von "Better than expected-Meldungen" so wimmelt. Mit dem Bid der Zentralbank-Crooks im Rücken und dem vorherrschenden Up-Bias bezweifele ich, dass es während der nun anstehenden Earnings Season zu massiveren Kurseinbrüchen kommt, zumal die Firmenergebnisse eben noch nicht so grottig ausfallen werden. Die Ernüchterung kommt mMn erst im Nachwahljahr.

Den Bläh-"Disclaimer" hatte ich schon gestern gepostet ;-)

www.ariva.de/forum/Der-USA-Baeren-Thread-283343?page=3994#jumppos99857

Automobilindustrie: Experten schlagen Alarm

Europas Automarkt ist im Sinkflug, eine Trendwende nicht in Sicht. Im Gegenteil: Experten sehen schwarz und sagen beim Absatz ein 20-Jahres-Tief voraus. Vor dem wichtigen Pariser Autosalon (29.9. bis 14.10.) ist die Stimmung schlecht - obwohl einige Konzerne wie Volkswagen oder BMW weiter Rekorde feiern.

wirtschaft.t-online.de/...ten-schlagen-alarm/id_59755828/index

Wenn auf der FTD-Titelseite (www.ftd.de) Exotenschrott empfohlen wird, ist der Absturz nicht mehr fern:

Es ist ja ersichtlich, dass momentan jeder "Dip" im Markt sofort gekauft wird. Bei einer mMn bis in das neue Jahr hineinreichenden Topbildung sollten diese Dip-Buyings dann langsam aber doch stetig zurückgehen. Die Möglichkeit, dass dann ein bedeutendes Top vorliegt, erscheint mir so wesentlich gesicherter.

Adding insult to injury,  S&P 500 companies are projected to see earnings drop year-over-year for the first time in 12 quarters. Third-quarter earnings are currently estimated to drop by 2.7% for the S&P 500 as a whole, the worst forecast growth rate over the past 12 quarters, Butters added. At the beginning of the quarter, analysts had been forecasting earnings growth of 1.9%.

Financial stocks are expected to have the best growth rate, compared with large reported losses last year. Earnings for the sector are expected to grow by 9.9%, with American International Group Inc. AIG -0.18% and Goldman Sachs Group Inc. GS +0.21% expected to be the largest contributors, according to Factset.

Sectors expected to see the worst declines are energy, with a projected 21.5% decline, and materials, with a 20.1% projected decline, even though commodities prices have risen. [Fragt sich, ob die QE/LTRO-Blähung den Realnachfragerückgang, u. a.  in China, überkompensieren kann - ich glaub eher nicht. Das ganze "riecht" eher nach Sommer 2008 - A.L.]

Third-quarter revenue for companies in the S&P 500 is expected to rise by 0.1% from a year ago. Energy company revenues are forecast to fall 16.3% and materials by 2.8%, according to FactSet. Much of that stunted revenue growth comes from weak economies in Europe, less favorable foreign exchange rates, and slowed growth in such emerging markets as China.

blogs.marketwatch.com/thetell/2012/09/21/...rd-quarter-misses/

Charts aus Kickys Posting

www.streettalklive.com/daily-x-change/...-bernankes-folly-part-i.html

Da kann man sich ohne große Phantasie ausmalen, was da für ein Rattenschwanz, selbstredend auch für die Zulieferer der Automobilindustrie, hinterher kommt: Entlassungen, Restrukturierungen, möglicherweise Werksschließungen und, und, und…

Hier nochmals ein Zitat aus dem Link in #99912

Autofachmann Ferdinand Dudenhöffer. "Die Automärkte in Südeuropa befinden sich im ungebremsten Fall."

Dudenhöffer erwartet, dass 2013 das schlechteste Verkaufsjahr in Westeuropa seit 1993 wird - mit 11,6 Millionen Auto-Verkäufen nach 11,9 Millionen in diesem Jahr. Er befürchtet Ratlosigkeit bei der Messe in Paris.

Bratzel prognostiziert Krisenmanagement statt Aufbruchstimmung. "Die Hersteller werden sich eher überlegen, wie sie es halbwegs schaffen, bei dem enormen Wettbewerbsdruck ihren Kopf über Wasser zu halten", lautet der Expertenkommentar.

"Wir sehen mindestens in den kommenden vier bis fünf Jahren keine Rückkehr zum Absatz auf Vorkrisenniveau", sagt Ian Fletcher, Analyst bei IHS Automotive.

mittlerweile ähnlich, dass eben das ganze QE-Gepumpe dem Arbeitsmarkt keine nennneswerte Impulse verleihen wird.

"Federal Reserve Bank of Dallas President Richard Fisher said the central bank’s third round of bond purchases will probably fail to create jobs while risking higher inflation."

www.bloomberg.com/news/2012-09-19/...-expectations-rising.html

Passos Coelho erteilte wenige Stunden vor seinem Treffen mit Cavaco Silva den sich mehrenden Forderungen nach einer Abkehr von der Sparpolitik eine klare Absage. Das Nichteinhalten des mit den Geldgebern vereinbarten Sanierungsplans würde Portugal "in eine bodenlose Armut stürzen, die nicht zwei oder drei, sondern 20 oder 30 Jahre anhalten würde", warnte er bei einer Debatte im Parlament. Portugal würde ein neues Hilfsprogramm beantragen oder sogar aus der Eurozone austreten müssen, so der Regierungschef.

"Das Volk kämpft"

Cavaco Silva hatte vor einer politischen Krise gewarnt, zugleich aber gesagt, man müsse "dem Volk zuhören". Der Präsident, der der liberalen Sozialdemokratischen Partei (PSD) von Passos Coelho angehört, könnte das Parlament auflösen und Neuwahlen ansetzen - oder aber, wie von einigen gefordert, eine "Notregierung" bilden. Dem Staatsrat gehören auch Intellektuelle wie der Arzt João Lobo Antunes oder der Dichter Manuel Alegre an. Die Kundgebungsteilnehmer trugen Transparente, auf denen "Basta!" stand, warfen Böller und schrien: "Cavaco, hör zu, das Volk kämpft!"

Portugal hatte bisher bei der Sanierung der Staatsfinanzen Erfolg. Im August hatte das Finanzministerium aber eingeräumt, man werde wegen eines Einbruchs der Steuereinnahmen infolge der Rezession das für 2012 festgelegte Haushaltsdefizit-Ziel nicht ohne zusätzliche Sparmaßnahmen erreichen. Die "Troika", die Portugal 2011 mit einem 78-Milliarden-Euro-Paket unter die Arme griff, verlängerte daraufhin das Sanierungsprogramm des Landes um ein Jahr auf 2014.

Quelle: wne/dpa

Arbeitsplätze entstehen durch Nachfrage. Nachfrage entsteht durch Bedürfnisse und Kaufkraft. Kaufkraft entsteht durch Produktivitätsfortschritte und Innovationen. Das sind sehr langfristige Zyklen. QE kann kurzfristig einen Einbruch bei den öffentlichen Ausgaben verhindern aber keine Arbeitsplätze entstehen lassen.
Wenn nun die gesamten zusätzlichen öffentlichen Ausgaben in die Bildung, Forschung, Infrastruktur und den Innovationszyklus gesteckt worden wären, so würden wir heute bereits erste Erfolge sehen.
Aber in den USA hat man es ja vorgezogen Konsumschecks an die Verbraucher zu schicken. Wer kurzfristig denkt und ein Strohfeuer entfachen möchte, dem reicht das eventuell, wer nachhaltige Impulse auslösen will, der weißt damit hat man nur den öffentlichen Schuldenberg erhöht.

Permanent

Vereinzelt lässt sich hier oder dort noch eine Portion Skepsis blicken, aber wenn man durch die Finanz-Presse blättert, so kommt man nicht umhin, vielerorts bereits eine gehörige Portion Optimismus wahrzunehmen, was die künftige Entwicklung an den Börsen anbelangt. Müssig zu erwähnen, dass man als Bär noch mehr von diesem "Stoff" braucht ;-))

Anbei einige willkürlich ausgewählte Zitate bzw. Kommentare:

Grüner: Der DAX kann sich sogar vervierfachen (HB)

Riedls DAX-Radar sieht die 8000 Punkte bereits 2012 (WiWo)

Gburek: Das Geheimnis steigender Aktienkurse (WiWo)

Philipp Jäggle, Zürcher Kantonalbank: Am Aktienmarkt überwiegt weiterhin die positive Stimmung. (NZZ)

Analytiker des Finanzhauses ING Investment Management kommentierten, die Entschlossenheit von EZB-Präsident Mario Draghi, den Euro zu retten, habe das Anlegervertrauen gestärkt. (NZZ)

Die besten deutschen Blue Chips (Capital)

Welche DAX-Titel sich jetzt lohnen (Capital)

DAX-Ausbruch muss bald kommen (FTD)

Die Zeit der Flucht in sichere Anlagen ist vorbei. Es sei nur eine Frage der Zeit, wann die institutionellen Anleger ihre Aktienquoten wieder massiv erhöhen werden. (WSJ)

Das Geld muss irgendwo hin, aber zumindest ein Teil kommt nicht in der Realwirtschaft an, sondern versickert an den Finanzmärkten. Dort treibt es die Kurse von Aktien, Anleihen oder Rohstoffen. Es wäre töricht, dagegen zu spekulieren. (Handelsblatt)

Das sind die besten Aktien der Welt (Handelsblatt)

Der wahrscheinliche Kursrückgang an den Anleihemärkten wird – und das kann nach 31 Jahren Anleihenhausse nicht oft genug gesagt werden – eine mächtige Liquiditätswelle in die Aktienmärkte treiben.

Hier der Ratio-Chart der "Transports" gegen den "DOW".

Wenn TRAN sich schlechter entwickelt als INDU, fällt der Ratio-Chart - wie unten zweifelsfrei ersichtlich - , womit die Rezessionswarnung gemäß "DOW Theory" erfüllt ist:

QE bläst hochkapitalisierte DOW-Werte stärker auf als die eher niedrig kapitalisierten Transportunternehmen.

Grund: Instis haben Sorge, eine Rallye zu verpassen (auch wenn sie nur wegen Gelddrucken kommt). Aus Angst, falsch zu liegen, investieren sie aber nur in hochkapitalisierte Aktien, aus denen sie - falls sie falsch liegen sollten - schneller wieder rauskommen.

Wir hätten dann eine relative Outperformance des DOW zum TRANS, die aus Liquidität herrührt.

Bullisch ist freilich auch das nicht.

Das muss man kontraindikatorisch werten, Stöffen.

kann man eliminieren, wenn man den Transportsektor relativ zum SP-500 betrachtet. Der SP-500 ist wegen 500 enthaltenen Unternehmen breiter aufgestellt als der DOW (30 Werte), zudem erfolgt die Gewichtung gemäß MK und nicht wie beim DOW nach Preis.

US-Transport-Sektor relativ zum SP-500 (weekly):