Der USA Bären-Thread

Gurus vergleichen den Finanztsunami 08/09 mit der Weltwirschaftskrise 1929.
Hey, gehts noch????
Den Arbeitslosen von damals mangelte es an Fleisch inner Suppe und Kohle im Ofen, nicht an Flachbildschirmen und Urlaubsreisen.
Zu letzterem: Nach Erhebungen des Welttourismusverbandes UNWTO gaben die Deutschen zuletzt mit rund 56 Milliarden Euro soviel Geld für Auslandsreisen aus wie keine andere Nation. Solche Krisen sollte man dann eigentlich voll lieben...
Und es war auch noch nie so angenehm wie 2008, nicht reich zu sein. Wir mussten nicht um Milliarden-Giftmüll in Banktresoren zittern.
Ok, wer Dollarzeichen in den Augen verspürte, hat vielleicht wegen ein bisschen mehr Rendite bei Lehman angelegt. Den Verlust würde ich allerdings als gesunden Lernfaktor verbuchen...

Fortsetzung und Ende des Artikels von A. Evans-Pritchard im Telegraph zu Portugal und Spanien, dessen Anfang Kicky in # 625 gepostet hatte.

Portugal dürfte schon bald als nächster Dominostein fallen. Die Rahmendaten in P. sind noch weitaus übler als in Irland. Mit dem Ausbailen von Portugal aber würde der 750-Mrd.-Hilfsfonds von Merkel/Sarkozy/IWF schon fast geleert. Für Spanien, wo die Zeichen ebenfalls auf Rezessions-Sturm stehen, bliebe kaum mehr was übrig.

Merkels Träume, mit bloßen Worten (shock & awe) und 750-Mrd.-Garantien staatliche Solvenzkrisen "beheben" zu können, werden sich als ihrer DeuBa-Klientel geschuldeter Zweckoptimismus entlarven. Ackermann wird dann nicht mehr mit ihr Frühstücken. Köhler hat sich eh schon ver[helmut]kohlt.

 

FAZIT:   Wenn P. kippt und S. wackelt, kann man den Euro vergessen.

Dann bleiben nur die Möglichkeiten, entweder im Bernanke-Stil zwei Billionen Euro zu drucken und/oder Deutschland muss die Eurozone verlassen.

 

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[Portugal's] Premier Jose Socrates hoped global recovery would lift Portugal off the reefs. Perhaps he had little room for manouvre anyway without a majority in parliament. Events caught up with him in September. He has at last been forced to impose the standard EMU mix of wage cuts and 1930s debt-deflation, causing the Left flank of his party to disintegrate as disgusted members peel off to the Communists and the eccentric Bloco.

Fiscal policy will be tightened by 4pc of GDP next year - as the economy contracts 1.4pc (IMF ) - in pro-cyclical torture likely to end badly in an economy with total debt of 325pc of GDP. The bond markets suspect that such a policy is self-defeating, and since they now know that Chancellor Angela Merkel is going to make them share the clean-up bill, they are ever less willing to fund the experiment.

The eurozone will face its moment of existential danger the day that Portugal is forced to tap the EU bail-out fund. A third rescue in months will push the combined bill towards €300bn (£257bn) and risk exhausting the political capital of EMU, leaving little left for Spain even if the European Financial Stability Facility can in theory handle one more domino.

Chancellor Merkel was assured in May that words would be enough to chase away speculators and restore calm to Europe’s bond markets, that the "shock and awe" effect of a €750bn safety-net would conjure away the crisis without the need for real money. This bluff is now being called.

What happens if Spain tips back into recession in 2011, and or when Spanish banks start coming clean on the true scale of their property losses, and Spanish companies have trouble rolling over foreign loans? What happens if Spanish 10-year bond yields creep above 5pc?

Can Mrs Merkel go back to the Bundestag and request fresh money to boost the collateral of the EFSF in order to cope with the next casualty?

A reader asked me this week whether there is any graceful way to avoid this coming chain of disasters.

Yes, there are two options, neither entirely graceful. The European Central Bank can print money like a drunken sailor, flood the bond markets with €2 trillion, and tank the euro against China’s yuan for good measure.

If the Germans refuse to accept this, they should abandon EMU at once, leaving France and southern Europe with the residual euro and the institutions of monetary union. Existing euro debt contracts would be upheld. Germany would revalue – alone or with Finns, Dutch, etc - so holders of Bunds would enjoy a windfall gain.

France could revive the Latin Union of the late 19th Century, a more benign venture than the Máquina Infernal now asphyxiating Portugal, and deflating Spain.
 

"FAZIT:   Wenn P. kippt und S. wackelt, kann man den Euro vergessen.

Dann bleiben nur die Möglichkeiten, entweder im Bernanke-Stil zwei Billionen Euro zu drucken und/oder Deutschland muss die Eurozone verlassen"

... wenn sie es geschafft hat, dass die paar Hundert Quadratkilometer Klopapier, die sie täglich mit Untergangsfanalen volldruckt, nicht sofort ihrer eigentlichen und sinnvollen Verwendung zugeführt, sondern von einigen Untergangslüsternen vorher noch gelesen werden... ;-)

Irland Anleihen kaufen zu 8% oder nicht? Wird doch von der EU gestützt/unterstützt!
Wo bekommt man sonst soviel in der EU?
Ist doch genauso wie damals CoBa gestützt wurde.....

Geld für ihre penetrante Werbung in D - warum wohl? ;-)))))

 

Euro erholt" (Roundup dpa-AFX von 12.38 Uhr)

Man sieht es!

das hab ich extra für Dich so geschrieben - zur infanal-infantilen Ergötzung ;-)

Steps by the Federal Reserve to pump more money into the U.S. economy through government bond purchases could stoke inflation, even though growth will remain moderate through 2011, a survey showed on Monday.

 

The National Association for Business Economics (NABE) said its 51-member forecasting panel continued to rank inflation as a bigger worry than deflation. The survey was conducted between Oct. 21 and Nov. 4.

The Fed's Nov. 3 decision to buy an additional $600 billion worth of government bonds to stimulate the economy and prevent prices for spiraling lower has been criticized both at home and abroad.

About a third of NABE panelists view the Fed's second asset purchasing program as somewhat lessening the risks of deflation, while another 33 percent saw the step as risking inflation.

Still, they forecast the Fed's preferred measure of consumer inflation - the personal consumption expenditures price index excluding food and energy - to rise to 1.5 percent by the end of 2011 from a projected 1.0 percent this year.

That is below the Fed's considered comfort zone between 1.7 percent and 2.0 percent.

Inflation remains subdued as the economy slowly recovers from the worst recession since the 1930s. Core consumer prices rose 0.6 percent in October from a year ago, the smallest increase since records started in 1957.

 

NABE panelists tweaked the gross domestic product (GDP) growth forecast for 2010 and kept the estimate for 2011 unchanged at an annual rate of 2.6 percent.

The economy is now seen expanding at a 2.7 percent rate instead of 2.6 percent this year, still below the 3.5 percent many analysts say is needed to start lowering unemployment.

"Projections for real GDP growth remain sub-par through the first quarter of 2011, but accelerate gradually through the forecast period," said NABE President Richard Wobbekind, associate dean of the Leeds School of Business at the University of Colorado.

"For next year as a whole, GDP growth is expected to be moderate. Factors restraining growth going forward include ongoing balance-sheet restructuring by consumers and businesses, and a diminished contribution to GDP growth from inventory restocking and government stimulus."

The panelists predicted a gradual improvement in the labor market, with monthly payroll gains forecast to average less than 150,000 until the latter half of 2011.

The unemployment rate was seen above 9.5 percent through the first quarter of 2011, dipping to 9.2 percent by year-end.

A tepid housing market recovery was forecast, with prices rising somewhat in 2011.

DJ: *EZB kaufte in der Vorwoche Staatsanleihen für 713 Mio EUR
(MORE TO FOLLOW) Dow Jones Newswires

 November 22, 2010 09:31 ET (14:31 GMT)
Dow Jones & Company, Inc.2010

The Federal Reserve is undergoing what former central bank governor Frederic Mishkin is calling an unprecedented level of attacks caused by its inability to articulate a clear message regarding its multitrillion-dollar monetary policies.

 

In a CNBC interview, Mishkin said the Fed has done a poor job justifying its efforts to buy Treasurys and other securities as a way to stimulate the economy—a policy often referred to as quantitative easing.

Washington officials have sharply criticized the central bank, with some recently saying that the Fed ought to lose its dual mandate of controlling inflation and ensuring maximum employment, and focus solely on inflation.

In several decades of studying Fed history, Mishkin said he has never seen attacks more intense. Mishkin is an economist and professor at Columbia Business School and served on the Fed from 2006-08.

"Monetary policy is never easy. You're always the whipping boy. The question is the degree," he said. "Now you're getting whipped with a little bit harder lash than usual. But you've got to make the tough calls and you've got to provide leadership. This is what you do with central banks."

The Fed's latest round of easing—nicknamed QE2—involves buying $600 billion in Treasurys over the next eight months. But Mishkin said the program is likely too small to make a difference.

Indeed, criticism has come at the program from both extremes, with some agreeing with Mishkin's point that the total buying is too low to impact the economy, while others worry that the continued push for liquidity that has nevertheless not made its way into the broader economy poses an inflation threat down the road.

Moreover, the central bank has gotten itself in trouble politically because "the way they communicated this whole strategy is very problematic," Mishkin said.

"The credibility of the Fed has been hurt not only by the issue of not putting this in a long-run context, but secondly by the tremendous dissension from the committee, which again is unprecedented," he said. "I'm a little surprised there hasn't been more done internally to rein this in."

While Mishkin said he was generally in favor of the first round of easing, the Fed will have to do much more to justify its current position.

"The Fed can recover from this. It's not over yet," he said. "But boy they've got a lot of digging out of the hole right now and I hope they proceed in that direction."

"Belastend hat sich ein Kommentar der Ratingagentur Moody´s ausgewirkt. Sie erklärten, dass eine mehrfache Herabstufung von Irlands Aa2 Rating sehr wahrscheinlich ist."

Quelle: CMC markets

dürfte, dann wären die faulen Schulden in den Bank-Bilanzen einfach ignoriert worden. So geschah es in USA im Frühjahr 2009 - und das ist für mich der Hauptmotor der US-Erholung seitdem: Ein Bilanz-Fake, über den ich mich damals schon geärgert hatte:

http://www.ariva.de/...A_Baeren_Thread_t283343?page=1674#jumppos41861

Die im damaligen Posting geäußerte Vermutung, dass die Banken dadurch nicht mehr Kredite vergeben würden, hat sich bewahrheitet. Eine Aktienrallye gab es - wider Erwarten - trotzdem, weil das QE-Geld zum Stopfen der BIP-Lücke verwendet wurde - was damals kaum einer ahnte.

Nach der kollektiven, staatlich abgesegnten Bilanzauchweichung hatten die US-Banken plötzlich wieder viel Eigenkapital, dass sie durch KEs weiter aufstocken konnten.

Der Haken dabei ist freilich, dass es eine Bilanzlüge ist. Die Amis können damit offenbar leben, die Iren nicht.

Im Umkehrschluss heißt das: USA wäre, wenn man - harte - irische Maßstäbe anläge - ebenfalls pleite.

Wieso lässt die Investoren-Welt den Amis eigentlich solche buchstäblich ignoranten Mätzchen ungestraft durchgehen?

zu # 641:  Analysten hatten Enron auch erst von Strong buy auf Sell gestuft, als die Aktie 90 % ihres Kurswertes eingebüßt hatte. Kurz danach war sie bei Null.

Für mich sollten Ratingagenturen (bezüglich Staatsschulden) und Analysten (bzgl. Aktienkurse) solche Warnungen idealerweise bereits im Vorfeld abgegen und nicht erst "fünf MInuten vor 12" bei einem Staatsbankrott bzw. einer Firmenpleite.

Als kleine Entschädigung für die Bären gibt es heute einen zweiten Flash-Crash. Wenn der SP-500 wieder auf 700 steht, wird Goldman von Strong Buy auf Sell umschwenken.

Immer dasselbe Theater, nur wechselnde Schauspieler.

Als "Schnellboote" bezeichne ich die massiv Momentum getriebenen Nasdaq-Werte, als "Ratten" Instis und Insider.

Zunächst ein Post und die aktuelle Transaktionsliste zum "Schnellboot" NETFLIX:

market-ticker.org/akcs-www?post=172990

finance.yahoo.com/q/it?s=NFLX+Insider+Transactions

Und hier die Übersicht über die Transaktionen bzgl. der Shares von priceline.com, eines weiteren "Schnellbootes":

finance.yahoo.com/q/it?s=PCLN+Insider+Transactions

Ökonomische Zusammenhänge einfach erklärt:
 

an, Irland ist auch schon im Sparmodus und wird ihn sehr wahrscheinlich noch verstärken müssen. Italien und Belgien kann man vergessen. 2 Nichtstaaten, die immer wenn sie regierungslos sind automatisch in den Sparmodus verfallen und sich grundsätzlich selbst finanzieren. Belgien war schon bei 120% vom BIP und hat sich wegen fehlenden Regierungen inzwischen stark verbessert und ist schon wieder unter 100%.

Es gibt allerdings einen Kandidaten, der hoffte sich durchmogeln zu können und kriegt keinen ernsten Sparplan ans laufen. Angeblich politisch nicht durchsetzbar weil die Opposition nicht mitspielt. Bei neuen zusätzlichen Staatsausgaben sind sich die sozialistische Minderheitsregierung und die bürgerliche Opposition allerdings immer schnell einig. Da Portugal auch sonst praktisch bedeutungslos ist und auch Banken in anderen Ländern nicht ans Wackeln bringen wird, leben sie sehr gefährlich. Könnte sein, dass sie im Falle eines Falles ein "No" von einigen Mitgliedern der Eurozone zu hören bekommen und im wirklichen Sinne des Wortes werden einpacken müssen.

auf Rosenbergs heutigem Newsletter:

RISKS TO THE OUTLOOK

1. China is getting more active in its policy tightening moves as inflation pressures intensify. It’s not just food but wages too. Headline inflation, at 4.4%, is at a 25-month high. The People’s Bank of China (PBOC) just hiked banking sector reserve ratios by 50 basis points to 18.5% — the second such increase in the past two weeks and the fifth for the year. This could well keep commodity prices under wraps over the near-term.

2. European debt concerns will not be fully alleviated just because a rescue plan has been cobbled together for Ireland as it deals with its banking crisis. The focus will now likely shift to other basket cases such as Portugal and Spain. Greece has a two-year lifeline before it defaults. This saga is going to continue for some time yet.

3. Massive tightening in U.S. fiscal policy coming via spending cuts and tax hikes. This is the part of the macro forecast that is not given enough attention. See States Raise Payroll Taxes to Repay Loans on page A5 of the weekend WSJ.

4. Gasoline prices are about six cents shy of re-testing the $3-a-gallon threshold for the first time since mid October 2008. On a national average basis, prices at the pump are up 26 cents from a year ago — effectively draining about $25 billion out of household cash flow. Tack on the coming extended and emergency jobless benefits that lapse at the end of the month and you are talking about at least another $30 billion of lost income for the personal sector in the four quarters. These two effects come to a 1.5 percentage point negative influence on fourth quarter GDP.

5. Many goodies will expire at the end of the year and question marks linger over whether they will be extended. These range from the Build America Bond program that subsidized municipal issuance, the Bush-era tax cuts, the extended/emergency jobless benefits, and the little-known Obama tax benefit called the Making Work Pay Credit. The last initiative could be another $61 billion hit to consumer spending; most individuals don’t even realize they are receiving this money as it is typically received by a reduction in federal withholding from each paycheck, typically $60 per month or so.