Der USA Bären-Thread

die drei grossen Credit Rating Agencies,die mitschuldig sind an dem ökonomischen Meltdown .
    Attorney General Richard Blumenthal today announced he is investigating why a Federal Reserve bailout program unfairly steers up to $400 million to the Big Three credit rating agencies who helped create the economic meltdown by overrating risky securities.

The attorney general also wrote Federal Reserve Chairman Ben Bernanke asking him to revise the program to stop giving the three agencies an advantage and assure that their seven smaller competitors can compete for the work..........

www.ct.gov/ag/cwp/view.asp?Q=438034&A=3673

The CT attorney general’s gripe is that this will rather cement the existing monopoly of the big three agencies: Moody’s, S&P and Fitch, leaving the smaller, (and so far, less tainted) raters — A.M. Best,  Dominion Bond Rating, Japan Credit Rating, R&I, Egan-Jones, LACE Financial and Realpoint — in the cold.

One presumes the rationale behind the Fed’s “major” specification stems from the regulatory guidelines that require NRSROs to have adequate staffing and resource levels to fulfill their obligations to satisfactorily rate some rather complicated products. That such arbitrary designations have failed miserably hitherto seems to be neither here nor there.

And indeed, the adequate resource/major NRSRO specification completely fails to address the very real problem facing rating agencies -  if not all of Wall Street - that, in the words of Alan Greenspan: “the whole intellectual [risk-management] edifice collapsed in the summer of last year”.
ftalphaville.ft.com/blog/2009/04/08/54588/...g-agency-bailout/

Regierung mischt Bankenlandschaft auf  
08.04.2009, 18:00 Uhr
Für Deutschlands Banken wird es ernst: Die Bundesregierung wird in den kommenden Monaten die Geschäftsmodelle der deutschen Banken auf den Prüfstand stellen, die staatliche Hilfen bekommen. Der Rettungsfonds Soffin wird zum Nukleus der Neuordnung der Bankenlandschaft.
www.handelsblatt.com/unternehmen/...nkenlandschaft-auf;2231788

Fed Staff Sees Slow GDP Growth Returning in 2010: Fed Minutes From March Meeting

online.wsj.com/article/BT-CO-20090407-707305.html
Standard & Poor's Ratings Services put its ratings on $96.6 billion of commercial mortgage-backed securities on watch for possible downgrade.

The watch includes 2,648 classes of commercial mortgage pass-through certificates from 170 conduit and fusion transactions, 45 floating-rate CMBS transactions and 49 classes .......

www.ft.com/cms/s/0/...de-8cd1-0000779fd2ac.html?nclick_check=1
A "black hole" in the US commercial property market is set to put further pressure on troubled banks, the head of leading private equity firm Apollo Management has warned.

Leon Black, founder of the firm, said the extra costs of cleaning up the US banking industry could total as much as $2,000bn, putting further strain on the economy. He said the woes of the commercial property had not yet been reflected fully on bank balance sheets.

"You have the black hole of commercial real estate and that hasn't happened yet," said Mr Black in a wide-ranging interview on FT.com."There you are sitting with $4 trillion of debt and you know not all of it's bad but a lot of it is diminished and that really hasn't yet been addressed."

He warned it would be 12 to 18 months before there are lasting signs of US economic recovery.

Apollo, a firm established in 1990 that combines buy-out activity with investing in the debt of troubled companies, is in better shape than many of its competitors. It has at least $13bn to invest at a time when it is almost impossible to raise new money.

Largely because the banks are not providing financing and the capital markets are not open, Mr Black conceded that "conventional private equity right now doesn't exist ... Conventional buy-outs are really not on the table right now"........."The name of the game is survival, it is too live to play another day," said the veteran of now defunct Drexel Burnham Lambert, which pioneered the business of raising debt for less creditworthy firms.....

sagte  famous bear economist Nouriel Roubini criticized Cramer on Tuesday for predicting bull markets.

“Cramer is a buffoon,” said Roubini, .... “He was one of those who called six times in a row for this bear market rally to be a bull market rally and he got it wrong. And after all this mess and Jon Stewart he should just shut up because he has no shame.”

Cramer recently wrote in a blog that Roubini is “intoxicated” with his own “prescience and vision” and said Roubini should realize that things are better since the stock market’s recent bottom in early March.
breakingnews.nypost.com/dynamic/stories/C/CANADA_ROUBINI_CRAMER

In den letzten Wochen hat die Fed zu den bereits vorher in ihrem Portfolio befindlichen Federal Agencies Securities (Fannie Mae, Freddie Mac, Federal Home Loan Bank) im Nennwert von rd. 54 Mrd. Mortgage-Backed Securities von ausschließlich diesen Agencies im Nennwert von rd. 237 Mrd. aufgekauft. ME eine gigantische  skandalöse "Verschiebeaktion" innerhalb staatlicher Institutionen. Zwischen dem Ankaufbetrag und der Marktkapitalisierung der o.g. "Zombiebanken" klafft eine ungeheuerliche Schere. Morgen wird übrigens die aktuelle Situation des Fed-SOMA veröffentlicht, auf die ich sehr gespannt bin.

Allein heute hat die Fed Treasuries mit Laufzeiten zwischen 2010 und 2011 im Nennwert von über 2 Mrd. gekauft!

bin kein spezi, aber BMW ist heute fast ebenso hoch geschossen. Vielleicht traut man GM nicht mehr viel zu, der präsentierte flitzende Krankenstuhl ist doch ein Witz.

es gibt 4 verschiederne Deflationsspiralen:
www.eurointelligence.com/article.581+M5a44f3fb3ec.0.html
by Paul de Grauwe
...The most striking feature of this downward spiral is the breathtaking speed at which industrial production, world trade and GDP is declining in the world since the end of 2008.
How can such a rapid deceleration of economic activity be explained? The answer has to do with different deflationary spirals that  feed on themselves and amplify each other.

Four deflationary spirals

There are four deflationary spirals presently at work in the world economy, i.e. the Keynesian savings paradox, Fisher’s debt deflation, the cost cutting deflation, and the bank credit deflation. Each of these deflationary spirals can be dealt with when they occur in isolation. They become lethal when they interact with each other.

Keynesian savings paradox.
When one individual desires to save more, and he is alone to do so, his decision to save more (consume less) will not affect aggregate output. He will succeed to save more, and once he has achieved his desired level of savings he stops trying to save more. When the desire to save more is the result of a collective lack of confidence (animal spirits) the individual tries to build up savings when all the others do the same. As a result, output and income decline and the individual fails in his attempt to increase savings. He will try again, thereby intensifying the decline in output, and failing again to build-up savings. There is thus a coordination failure: if the individuals could be convinced that their attempts to build up savings will not work when they all try to do it at the same time, they would stop trying, thereby stopping the downward spiral.

Fisher’s debt deflation:

When one individual tries to reduce his debt, and he is alone to do so, this attempt will generally succeed. The reason is that his sales of assets to reduce his debt will not be felt by the others, and therefore will not affect the solvency of others. The individual will succeed in reducing his debt.
When the desire to reduce debt is driven by a collective movement of distrust, the simultaneous action of individuals to reduce their debt is self-defeating (Fisher(1933)). They all sell assets at the same time, thereby reducing the value of these assets. This leads to a deterioration of the solvency of everybody else, thereby forcing everybody to increase their attempts at reducing their debt by selling assets.
If individuals could be convinced that their attempts to reduce their debt will no work when they all try to do this at the same time, they would stop trying and the deflationary cycle would also stop. An individual, however, will have no incentive to organize such a collective action.

Cost cutting deflation

When one individual firm reduces its costs by reducing wages and firing workers in order to improve its profits, and this firm is alone to do so, it will generally succeed in improving its profits.  The reason is that the cost cutting by an individual firm does not affect the other firms. The latter will not react by reducing their wages and firing their workers.
When cost cutting is inspired by a collective movement of fear about future profitability the simultaneous cost cutting will not restore profitability. The reason is that the workers who earn lower wages and the unemployed workers who have less (or no) disposable income will reduce their consumption and thus the output of all firms. This reduces profits of all firms. They will then continue to cut costs leading to further reductions of output and profits.

Diese Analyse von Paul de Grauwe finde ich exzellent. Allerdings berücksichtigt er mE bei "Keynesian savings paradox" folgenden Sachverhalt nicht: In Anbetracht der exzessiven Verschuldung kann ein Großteil der Amis keinerlei Sparguthaben mehr aufbauen - und es dürften mit steigender Arbeitslosenrate zunehmend weniger werden. "SAVE" hat vielfältige Bedeutungen, u.a. "sparen" und "einsparen". Ich bin mir nicht sicher, wo z.Z. das Schwergewicht liegt, vermute jedoch auf letzterer.

hat in den USA die letzten Monaten explosiv zugelegt. Sie erreicht nach unserer Rechnungsmethode inzwischen über 8%. Damit verschwinden die Schulden natürlich nicht. Dazu muss sehr lange gespart werden. Allerdings wird sparen in den USA inzwischen eine kollektive Angelegenheit (Aussage entfernter Verwandter aus dem Südwesten). Es ist auch eine absolut normale menschliche Reaktion bei der vorher gelaufenen exzessiven Verschuldung. Noch einige Monate so weiter und HelikopterBen kann in den vorzeitigen Ruhestand. Seine Flutung mit Geld wird dann einfach ignoriert werden.

Mit dem "vorzeitigen Ruhestand" von "Helicopter-Ben" könntest du auf Sicht durchaus Recht bekommen: Die Sparquote und die Einsparquote der Amis ergänzen sich zu einem für die Ambitionen der Fed absolut  "kontraproduktiven" Szenario. Ich bin übrigens der Auffassung, dass die aktuelle "Geldflutung" im Inland kaum Schulden abbauen kann (Dies konnte sie schon in den letzten Dekaden nicht!), sondern allenfalls Schulden im Ausland. Aber für Letzeres müsste der $USD schon gewaltig in die Knie gehen.

Ob diese allerdings zum finalen Erfolg führen werden?

www.boston.com/bostonglobe/...he_summers_geithner_plan?mode=PF

Japan's ruling party unveiled a record $154 billion stimulus plan on Thursday, equivalent to 3.1 percent of GDP, but with the bulk of the money likely to come from new government debt, benchmark 10-year bond yields hit their highest in nearly five months.

 

The top government spokesman warned 10-11 trillion yen ($100 to $110 billion) in bonds may be needed to pay for Japan's biggest stimulus plan ever, as the country battles its deepest recession since World War Two.

With a likely-tight election due within months, the government is under pressure to kickstart the economy, as the global crisis has sent exports and corporate profits diving, prompting firms to cut production and lay off thousands of workers.

Details of the plan boosted stocks in companies seen gaining from its green-tinged backing for sales of solar panels and environmentally friendly cars, but economists said the package would come with a hangover.

"The contents look like temporary measures to front-load demand, but they do not pay attention to increasing productivity on the supply side," said Masamichi Adachi, senior economist at JPMorgan.

"This may contribute to GDP for a year. The consequences over the longer term are negative as we are piling up more of a fiscal burden. Bond issuance will go up from here on."

The plan, released by the ruling Liberal Democratic Party (LDP) ahead of a policy speech by Prime Minister Taro Aso on Thursday, was unlikely to significantly change ahead of a formal government announcement the next day.

 

Shares in automakers and solar power-related firms jumped as the 15.4 trillion yen plan included expected measures to promote the use of solar panels and fuel-efficient cars.

The package still faces a potentially stormy ride through parliament, where the opposition controls the upper house and can stall legislation.

Aso has threatened to bring forward an election due by October this year if the opposition stalls the package.

Bonds Fret, "Green" Stocks Rise

The benchmark 10-year yield rose 2.5 basis points to 1.480 percent as details of the package, and the bond issuance needed to pay for it, were issued.

"Extra issuance of around 10 trillion yen is now expected given the size of the stimulus. Not surprisingly, the bond market sees this as bearish news," said Tetsuya Miura, chief fixed-income strategist at Shinko Securities.

Among the details of the plan, the LDP pledged more loans for hard-pressed small businesses and subsidies for solar panels and environmentally friendly cars.

Shares in Toyota Motor, maker of the "Prius" hybrid, rose 2.1 percent while those of Mitsubishi Motors, the only mass-volume carmaker with an electric car prototype on the road, climbed 2.8 percent.

Sharp, the world's No.2 maker of solar cells, surged 7.6 percent while Kyocera, the world's No.4 solar cell maker, rose 2.6 percent.

Combined with U.S. plans to help insurers that boosted Wall Street, that helped lift the Nikkei 225 Average by 3.5 percent.

More From CNBC.com

• BOJ Leaves Rates Unchanged, But RBA Cuts Rates to 3%
• Why Danger Lurks Behind US Banks' Earnings
• Japan Machinery Orders Unexpectedly Up in February
• Gold Has 'Very Little Intrinsic Value' : Analyst
• More Asia Pacific News

  The package will add to spending of 12 trillion yen already planned under previously announced stimulus measures, taking the total stimulus spending to combat the global financial crisis to around 5.5 percent of GDP.

  The Japanese economy shrank 3.1 percent in October-December from the previous quarter and is expected to have shrunk a further 2.5 percent in January-March.

  The contraction is bigger than in other major economies, despite Japan's banking system being among the least damaged by the credit crisis, because of the country's reliance on exports of cars and electronics.

  The package came out as data showed Japan's core machinery orders unexpectedly rose in February due to gains in the services sector, in a tentative sign domestic demand may be stabilizing.

  But analysts warned that the orders also showed that Japanese exporters continued to suffer.

  Slideshow: What Does $1 Trillion Look Like?

  Core private-sector machinery orders, a leading indicator of capital spending, rose 1.4 percent in February, the first gain in five months and a sharp turnaround from an expected 6.7 percent slide.

  Orders from non-manufacturers rose 3.3 percent but those of manufacturers, hit hard by diving exports, fell 8.1 percent.

Selbst "Finanz-Genies" verlieren in dieser Krise ihr AAA-Rating. Moody's hat Buffetts Holding "Berkshire Hathaway" (BRK.A) von AAA auf Aa2 abgestuft. Das ist sogar noch freundlich, wenn man die Finanzlastigkeit der Holding (General Re, Amercian Express, Wells Fargo usw.) in Betracht zieht.

www.ftd.de/unternehmen/finanzdienstleister/...note/498623.html

Chart von BRK.A:  dma50 droht demnächst dma200 zu kreuzen - ein "dead cross", das weitere Abgründe verheißt. Das Downgrade wird dem Chart von Berkshire auch nicht helfen.

Der Chart ist ebenfalls alu-mäßig: "reif für die Dose".

 

FTD/Das Kapital
Ein mahnender Quartalsauftakt

Wenn es alle machen wie Alcoa, kann es heiter werden für die Weltkonjunktur - und die Alu-Nachfrage.

...

Na, die Gewinnsaison an der Wall Street hat doch gar nicht so schlecht angefangen. Alcoa hat im ersten Quartal gerade mal 480 Mio. $ in den Sand gesetzt - bei einem Umsatz von 4,1 Mrd. $. Manche Griesgrame hatten mit einem Verlust von über 700 Mio. $ gerechnet. Und Klaus Kleinfeld hat recht: Schon bei der geringsten Belebung der Endnachfrage würden die Kunden ihre Lager aufstocken müssen, womit die Aluminiumpreise spürbar anziehen würden - und mit ihnen die Gewinne sowie vor allem der Aktienkurs von Alcoa.

Nur - und das ist vielleicht der wichtigste Aspekt des ersten großen US-Quartalsberichts 2009: Wenn es alle so machen wie Alcoa, wird die Weltwirtschaft noch lange mau bleiben. Die US-Firma will in Beschaffung und Verwaltung insgesamt 2,4 Mrd. $ sparen und - noch bezeichnender und bedeutender - die Investitionen heuer von 3,4 auf 1,8 Mrd. $ eindampfen, um sie 2010 weiter auf 0,85 Mrd. $ zu senken. Das mag aus Sicht der Firma völlig rational sein und trägt zusammen mit den erheblichen Produktions- und Kapazitätskürzungen der Rivalen zu einem Ausgleich von Angebot und Nachfrage in der Branche bei. Doch lässt es Schlimmes für die Weltwirtschaft erahnen - und damit wiederum für die Nachfrage nach Alu.

....

Wer dennoch auf eine Erholung der globalen Industrieproduktion setzen will, scheint mit der Aktie der über die vergangenen Monate harsch kritisierten Firma gut aufgehoben, denn trotz des allerjüngsten Kurszuwachses von rund 50 Prozent ist sie vordergründig nicht sehr teuer. Bloß sollte man die Entwicklungen in China dann besser ganz genau beobachten. Denn während Alcoa in der westlichen Welt fürs Erste ein recht nettes Überangebot erwartet, wähnt die Firma in China weiter einen Nachfrageüberhang. Wie im Westen gab es in China in jüngster Zeit zwar eine Reihe von hoffnungsvollen Konjunktursignalen, und die dort sprudelnde Kreditvergabe sowie die Fiskalpolitik lassen auf eine fortgesetzte Erholung schließen. Doch ob das alles reicht, wenn in China gerade ein ganzes Geschäftsmodell - investieren, um zu exportieren - in den Eimer und zudem der Immobilienmarkt in die Knie geht, ist eine Frage, die nur Mutige unumwunden mit Ja beantworten.

Und trotz des Kursverlustes von vier Fünfteln binnen einem knappen Jahr ist die Alcoa-Aktie teurer, als es zunächst scheint. Inklusive der Nettoschulden von gut 9 Mrd. $ und der jüngst im Zuge einer Kapitalerhöhung neu emittierten Aktien beläuft sich der Unternehmenswert immerhin auf fast 100 Prozent des für 2009 geschätzten Umsatzes von 16,9 Mrd. $. Nach diesem Kriterium sind in Europa selbst die Versorger kaum teurer.

www.ftd.de/boersen_maerkte/aktien/...artalsauftakt/498480.html

 

---

 

AA-Chart: Klo oder Dose, das ist hier die Frage...

Ich selber halte Alcoa für interessant, aber erst bei schätzungsweise 4 Dollar. Die Aktie ist auf der Watchlist und wird gekauft, wenn der SP-500 die "Sollmarke" von 500 unterschritten hat.

 

1,39 Euro ist das, was der Bund jetzt für die Übernahme der HRE pro Aktie zahlen will. Vor zwei Jahren stand die Aktie noch bei 50 Euro, US-Großinvestor Flowers hat bei 22,50 Euro knapp ein Viertel der Aktien aufgekauft..

Im Grunde "persifliert" das Angebot die Schönrechnerei bei den Banken-Assets in USA. Dort soll ja mit Aufweichung der FASB-Regeln die bisherige "mark-to-market"-Bewertung (Bewertung entsprechend dem realistisch erzielbaren Wiederverkaufswert) nun durch "mark-al-gusto" (willkürliche Wertfestlegung nach Gusto der Banken) ersetzt werden. Damit legen die US-Banken indirekt auch ihren eigenen Börsenwert "al gusto" fest - sofern jemand diesem Zinnober glauben schenkt.

In Deutschland zumindest orientiert sich der Staat bei der HRE-Übernahme klar am Marktwert der HRE - und dass dieser nicht mit Null angesetzt wird (wie es ja in der entschädigungslosen Enteignung vorgesehen war), ist noch freundlich, da es sich letztlich um eine bankrotte Firma handelt, die ohne die Staatsbürgschaften längst pleite wäre.

---

Übernahmeangebot
Bund bietet 1,39 Euro je HRE-Aktie

Der Bund macht den Aktionären der maroden Immobilienbank Hypo Real Estate ein freiwilliges Übernahmeangebot. Vorgesehen ist ein Preis von 1,39 Euro je Aktie. Damit bekämen die Anteilseigner 16 Prozent mehr, als die Aktie am Vorabend wert war - doch Flowers will bleiben.

www.ftd.de/unternehmen/finanzdienstleister/...ktie/498631.html

Die Aufweichung der FASB-Regeln hat auch den Hintergrund, dass wegen der dadurch deutlich gestiegenen Banken-Kurse nun überhaupt erst wieder Kapitalerhöhungen durchgeführt werden können, die nicht so mega-verdünnend sind, dass sich die Kurse hinterher nahe Null wiederfinden.

Bei 3 Dollar wäre eine KE für Bank of America "vernichtend" gewesen.

Die GM-Rentner werden "abgewickelt", als wären sie Bond-Halter. Sie bekommen im Fall einer GM-Pleite statt der vorgesehen Betriebsrente nur noch "20 Cents auf den Dollar". Grund: GM  hat die Rücklagen für die Betriebsrente in das marode Unternehmen gesteckt, um den längst überfälligen Bankrott aufzuschieben.

Jetzt wird es Zeit, dass nicht nur die Baffin tätig wird, sondern auch die Generalbundesanwältin. Denn dass ist nicht mehr die Maßnahme einzelner. Und auch die Politik muss ihre Zurückhaltung endlich aufgeben. Sonst gerät sie in den Verdacht, dass die dies zumindest billigend duldet. Ich erwarte nun auch Rücktritte der Verantwortlichen und einen Untersuchungsausschuss.

Eines zeigt diese Sache ganz deutlich. Wie ich gestern bereits angedeutet habe, können Sie die Sonntagsreden von den Ackermännern eigentlich ungelesen durch den Reißwolf lassen. Die Wirklichkeit ist eine andere. Eine traurige. Aber wie konnte man auch annehmen, dass diejenigen, die dieses ganze Desaster angerichtet haben, von Saulussen zu Paulussen werden?

Wie ich bereits seit langem fordere, brauchen wir in den Vorständen und Aufsichtsräten der Banken ein Tabula Rasa. Wenn das nicht kommt, werden auf  die Banken hier in Deutschland und anderswo schwere Zeiten zu kommen. Denn wenn die so weiter machen, dann sind die sozialen Spannungen von denen Herr Ackermann warnt, nur das erste Windchen, vor dem großen Sturm. Und dann können sich die Herren Banker in Frankfurt warm anziehen.

Versagen, hohe Bonuszahlungen und Manipulationen bzw. nennen wir es ruhig beim Namen, Betrug. Und wir geben unser hart verdientes Geld in diese windigen Buden. Was müssen wir uns eigentlich noch gefallen lassen? Es wird Zeit, dass wir die eine oder andere Bank Pleite gehen lassen. Die haben es nicht anders verdient.

Ich hoffe, sie verstehen jetzt, warum ich - nach wie vor – vor Investitionen in Banken warne. Wer zu solchen Mitteln greifen muss, verdient nicht, dass er einen Cent von uns Value Investoren erhält.

Ich wünsche Ihnen einen schönen Tag und hohe Renditen.

Ihr Norbert Lohrke

den Afrikanern wurden ja auch  X Milliarden erlassen. Die Zocker-
Banken in die Pleite, bzw. zum "Ausweiden" freigegeben und die
Verantwortlichen in den Kerker, besser Arbeitslager, die sollen sich
ihr Brot und Wasser selbst verdienen.
Wir brauchen Banken aber nicht "die" Banken.
Die vielen Billionen, versickert im Bankensumpf, erzeugen nur "Ab-
haengige Bettler," Schmarotzer,  Buerokraten und Korruption.
Die entschuldeten Konsumenten wuerden wieder konsumieren und
alles koennte von vorn beginnen. (Und mir waeren die Kopf-
schmerzen erspart - was mache ich mit der Kohle).
Diese Rosskur haetten aber Paulsen und Bush Ihren Freunden nicht antun
koennen.
Obama, Bush,s Januskopf, muss seinen Stippenziehern gehorchen und
kann, ob er will oder nicht, nur den eingeschlagenen Weg weiter gehen.
Richten wir uns auf Depression und Staatsbankrotte ein.
(Ein nicht ganz erst gemeinter Loesungsvorschlag zur Krise, obwohl.....
die erstgemeinten helfen auch nicht.)

"Jetzt wird es Zeit, dass nicht nur die Baffin tätig wird"

Interessant, dass es auch bei den Banken-Assets ein "Window Dressing" gab, wobei 50 % "Aufschläge" in der Tat frech sind.

Es muss allerdings nicht Baffin heißen, sonder BAFIN.

www.bafin.de/

Es gibt in Kanada die Baffin Bay, wo die Walfische "blasen". Die Bafin befasst sich mit dem Blasen der Banken.

---

Hier die Baffin-Bay aus Bärensicht (ohne Geblase):

Klassische Charttechnik
Wie  im März prognostiziert wurde, hat der Dow Jones einen Boden gefunden und sich von den Tiefstmarken wegbewegt. Im Monatschart haben sich nun zwei weiße Kerzen gebildet.

Der Dow Jones hat bisher nur Minimalziele der erwarteten Reboundbewegung erreicht, charttechnisch betrachtet hat der Index innerhalb seiner Korrekturbewegung noch viel Platz nach oben. Die Korrekturbewegung kann nach rein klassischer Charttechnik bis in den Bereich 9000 führen, ohne das der längerfristige Abwärtstrend damit gebrochen wäre.  Es lassen sich  weder im Monats noch im Wochenchart Trendumkehrsignale erkennen, die darauf Hinweisen würden, dass der Dow Jones sich in einem Bodenbildungsprozess befindet. Bei einem Wochenschlusskurs unterhalb von 8000 würden sich die Chancen auf eine rasche Fortsetzung der Aufwärtsbewegung stark einschränken. In diesem Fall würde sich ein Kaufsignal erst wieder mit einem Bruch der 8100 ergeben. Das Kursziel beträgt dann 8500.

Indikatoren: Auch die Oszillatoren verdeutlichen, dass die Korrekturbewegung noch Platz nach oben hat. Sie bewegen sich im Monats und Wochenscharts noch innerhalb der Mittelwerte und sind noch lange nicht in den überkauften Bereich vorgedrungen

Im Tageschart hat sich der Index an die Widerstandszone von 8000-8100 heran bewegt. Aus Sicht der nächsten 4 Wochen befindet sich der Dow Jones charttechnisch betrachtet zwischen 8000 und 8100 an einem wichtigen Entscheidungspunkt.  Gelingt es dem Index diese Widerstandszone zu überwinden, sind die 8500 sehr wahrscheinlich. Dort wird es sich dann entscheiden, ob bereits ein !!!!längerfristiger Boden!!!! gebildet werden kann.

gann-institute.com/...t&task=view&id=82&Itemid=244

---

Wir sind momentan in einer äußerst verfahrenen Situation. Meine Indikatoren weisen (fast) allesamt auf einen kommenden Down-move hin. Allerdings sieht es charttechnisch eher bullisch aus, wir werden sehen. Sollte die 8100er Marke gebrochen werden, würde ich dies alles extremst bullisches Zeichen interpretieren. Momentan ist noch nichts entschieden.

reduziert sich das Problem auf die Frage, ob die Oszillatoren stärker zittern als die Aktionäre.

Das Lied von der Schluss-Glocke

anlässlich der "Schluss-Auktion" bei der Hypo-Real Estate zu 1,39 Euro.

frei nach Friedrich Schiller, 1799 (1759-1805)


Fest gemauert in der Erden
Steht der Kurs, in Stein gebrannt.
Heute muss die Kasse läuten,
Frisch, Verzocker! seid zur Hand.
Von der Stirne heiß
Rinnen muss der Angstschweiß,
Soll der Kurs den Meister loben?
Doch habt acht, er kommt von oben.
Zum Werke, das wir ernst bereuen,
Geziemt sich wohl ein ernstes Wort;
Wenn laue Sprüche ihn begleiten,
Dann fließt der Kurs nach unten fort.
So lasst uns jetzt mit Greul betrachten,
Was durch die schwache Kraft entspringt,
Den bösen Peer muß man verachten,
Der nie bedacht, was er vollbringt.
Das ist's ja, was den Menschen zieret
Und dazu ward ihm der Verstand,
Dass er im innern Herzen spüret,
den Talmiglanz, der nun verbrannt.

.