Der Doomsday Bären-Thread

Talbots (TLB) began cutting prices on Dec. 18 and 19, she said, reflecting weaker than expected sales. "While we viewed the collection this holiday as much improved over last year, we believe the novelty product still has room for improvement," the analyst added. J. Crew (JCG) had to cut prices on its cashmere sweaters to $99, and Meyer said that she noticed steep markdowns on outerwear and dresses and thinks warm weather may be to blame, but sees a bright spring ahead for the retailer.
"J. Crew stores have been among the most crowded stores this holiday season and we see them as one of the winners," she wrote. The resort/early spring line looks "terrific."

For Chico's (CHS) Meyer said that a few items for the latest collection caught her eye, but there was too much merchandise on the sale racks. "We continue to believe that it could take several months before the influences of newer hires impact the merchandise. We are also concerned with what has appeared to be slowing trends at White House/Black Market, though it is up against extremely difficult comparisons."

Angela Moore is a MarketWatch editor based in New York.

sowas wie ne Analogie zwischen der Länge der Röcke und den Konjunkturzyklen, siehe Ende der 60er, Anfang der 70er Jahre. Also am besten einfach mit shorts warten bis die ersten Mädels nur noch mit Hüftstreifen auftauchen.

BTW: Heißen die shorts vieleicht genau deswegen shorts?

weil sie zu teuer geworden sind (# 2245) müssten die Konjunkturzyklen ultrakurz werden. Auch die Herren dürften dann kürzer treten (mit "n Kurzn" in der Unterwäsche).

dürfte doch klar sein, oder ....

US Mindestlohn bleibt auf 1997-Niveau
22-07-06
Der US-Kongress hat, wie jedes Jahr seit 1997, die Anhebung des gesetzlichen Mindestlohns für die ärmsten Amerikaner verweigert. Im Repräsentantenhaus weigerte sich die republikanische Führung schlicht, einen entsprechenden Entwurf zur Abstimmung zu stellen. Obwohl die Kaufkraft der Konsumenten seit 1997 um 25 Prozent gefallen ist, bleibt er damit unverändert bei 5,15 Dollar und stagniert so inflationsbereinigt auf dem tiefsten Stand seit 1955. Ein Mindestlohnarbeiter verdient 10.700 Dollar im Jahr, die Armutsschwelle für eine dreiköpfige Familie liegt bei knapp 15.000 Dollar. Rund acht Millionen Arbeitnehmer oder fast 13 Prozent aller Verdienenden zählen zu den Mindestlohnarbeitern. Nach den aktuellsten Daten von 2004 lebten rund 37 Millionen Amerikaner in Armut (über eine Million mehr als 2003), darunter 13 Millionen Kinder. Die Republikaner betrachten den Mindestlohn als Job-Killer oder Anreiz, sich auf die faule Haut zu legen.

Gruß + Stöffen

nachgesehen; die haben nur Mini Shorts, leider keine hot pants.

hat irgendwie auch keinen Reiz. N paar Dollar für nen kurzen Fetzen werden sie schon noch zusammenkratzen. Und wenn ich in Biologie richtig aufgepasst habe, sollte sich das mit den Kurzen bei den Jungs umgekehrt proportional verhalten. Kann mich aber auch täuschen.

Zeitfenster. Je kürzer das Fenster deso überverkaufter.
Je länger die Zeitraumbetrachtung, desto brenzliger wird es.
Eine Betrachtungsweise.

Technical Analysis
Charts Skew Bearish for 2007
By Guy Lerner
Street.com Contributor
12/27/2006 3:38 PM EST

I don't base my investment or trading strategy on a crystal ball. But I wanted to share what the technical tea leaves indicate could be in store for 2007, particularly because my take on it cuts against the prevailing positive sentiment: I see a more bearish outlook for 2007 than I've seen reflected in the popular financial media.

As 2006 winds down, market strategists (including my RealMoney colleagues) are looking ahead to 2007. And if Business Week's "Fearless Forecasts from the Pros" is any indication, the expectations are rather rosy. Of the 80 analysts polled for that article, almost 90% expect the S&P 500 to end 2007 higher than its current level of 1425. Two-thirds of these strategists prognosticate that the S&P 500 will be above 1500 by the end of 2007.

Often in trading and investing, it's not the destination that's important but how we get there that makes the difference in our results. For example, the markets can have a down year, but traders (as opposed to buy-and-holders) can capture profits from those market swings.

Keep that in mind when you recall that, of the 73 analysts (from the same Business Week article) who had an opinion about where the markets would be mid-2007, 80% believed the S&P 500 would be higher than 1400.

So with strategists expecting very little downside and somewhat bullish on the S&P's possible upside, the contrarian in me says, "Hold on -- we all know the market will do its best to frustrate the prevailing opinion."

Better Odds

With so many people lined up on one side of the prognosticating ledger, I'm reminded of racehorse Smarty Jones. After winning the first two legs of the Triple Crown in 2004, Smarty Jones was the odds-on favorite to win the Belmont Stakes. He was such a sure bet, it probably wasn't worth showing up at the track that day to bet on him. In other words, why risk money on Smarty Jones at all when the payoff was so low?

But Smarty Jones came in second that day to Birdstone, a 36-to-1 odds runner. That made for a handsome payoff to those who were willing to step outside the expectations of the masses and bet on a long shot.

And as I look out to 2007, the bullishness of the herd and the story of Smarty Jones have me thinking, "Go the other way." There's more to my balking than contrariness for its own sake; my interpretation of the broader indices' current charts is somewhat bearish, too.

S&P 500

Let's start with a monthly chart of the S&P 500. There is a significant resistance zone between 1439 and 1478 that I believe will cap any upside move for 2007. With the S&P 500 near 1400, this leaves upside of only about 6%.

S&P 500 Facing an upside cap

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(unten noch einmal größer gezeigt)

Source: The TechnicalTake.com

Another reason to believe this resistance level will be tough to break through is the fact that price projections from the inverted head-and-shoulders bottoming pattern end right in that resistance zone.

Because markets tend to retrace prior price moves, I believe that during 2007, the S&P 500 will retrace at least 38% of the bull-market move off the October 2002 lows. This would carry the S&P 500 down to the 1230 level. A 50% pullback would bring it to the 1150 level.

It should also be noted that the S&P 500 has not had a pullback of more than 10% in more than four years, which is one of the longest periods in its history it has gone without doing so. A retracement of 38% from the projected resistance would represent about a 15% drop in the S&P 500.

To recap: For the S&P 500, I see possible upside of 6% and possible downside of 15%.

Dow Jones Industrial Average

Next, look at this monthly chart of the Dow Jones Industrial Average. From the October 2002 lows to the February 2004 highs, the Dow traveled about 2,800 points. The index then consolidated during the next 21 months (yellow rectangle).

DJIA Could test supports

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Source: The TechnicalTake.com

The breakout from this consolidation should lead to a measured move in which the current gains after the breakout should be equal to gains seen off the October 2002 bottom. Using this methodology, the current move on the Dow should begin to encounter resistance around 12,900. With the Dow currently at 12,500, that's only 3% of upside for this index.

If the broader market sells off, I expect the support levels to be tested. On the Dow, the next support level is around 11,250; a secondary level of support would be 10,600, which was where the index broke out from the 21-month consolidation period.

If the Dow were to reach the level predicted by the measured move and then sell off to support levels at 11,250, that would represent a loss of about 13% from the highs, which would be within the confines of the ranges seen on the S&P 500.

To recap: For the Dow, I see possible upside of 3% and possible downside of 13%.

Nasdaq

The Nasdaq is my real wild card and the toughest chart for me to interpret because it is lagging the other major indices so much. Check out this monthly chart:

Nasdaq Upside unlikely

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Source: The TechnicalTake.com

Using the methodologies described above, the Nasdaq could make it to the 2900 level. With the Nasdaq currently at 2400, this is more than 20% away. The issue is still the significant resistance at the 2500 level, which should prove difficult to overcome while the index is overbought and bullishness abounds.

Support for the Nasdaq is between 2067 and 2150.

To recap: For the Nasdaq, I see possible upside of 2% and possible downside of 15%. There is the possibility that the Nasdaq could trade to 2900; that would really be a bullish surprise, and certainly would portend well for the overall market.

However, when I look at some of the sectors associated with the Nasdaq, such as Internet stocks, semiconductors and biotech, I see more trouble ahead for the markets. I'll have more on exactly what trouble signs I see and what they portend in my next column.

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Die Preise gebrauchter Häuser fielen in USA seit Jahresbeginn um 3,1 %, die Verkaufsraten sanken über's Jahr um 10,7 %.

Das US-Verbrauchervertrauen steigt dennoch.

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U.S. Nov. existing-home median sales price falls 3.1% y-o-y

U.S. existing-home sales down 10.7% year-over-year

U.S. existing-home inventory 7.3 months

U.S. Nov. existing-home sales rise 0.6% to 6.28 mln

U.S. consumer confidence up in December to 109.0 vs. 105.3

Nach aktuellen Stand erwartet der Markt nur noch eine Zinssenkung der Fed um 0,25 % für das gesamte Jahr 2007.

Tony Crescenzi
Rate Cut Odds Falling
12/28/2006 12:01 PM EST

The market is now priced for just 4% odds of a rate cut at the January 31st FOMC meeting. The market is priced for 12% odds of a cut at the March 21st FOMC meeting, and about 35% odds of a cut at the May 9th FOMC meeting. For the June 28th FOMC meeting, the market is priced for about 50% odds of a cut. Eurodollar contracts indicate that the market fully expects at least one quarter-point rate cut for all of 2007 but the odds of a second are now only around 50%. The market was once priced for small odds of four rate cuts for all of 2007.

sowieso keine Zinssenkung erwartet. Sollte sich schon im März eine wahrscheinliche wirtschaftliche Erholung abzeichnen, könnte es überhaupt keine Zinssenkung in 2007 geben. Die Märkte wird das alles ziemlich kalt lassen. Die wirtschaftliche Entwicklung ist nun mal wichtiger. Man will keine niedrigen Zinsen sondern hohe Gewinne.  

Servus erstmal

Was die wirtschaftliche Entwicklung angeht, würde ich an deiner Stelle nicht so zuversichtlich sein, wenn man sich die Fed Berichte so ansieht, schaut es momentan nicht so gut aus!!


mfg J.B.

Abkühlung im ersten Halbjahr. Wird, wenn nicht alle wahnsinnig werden, auch die US-Kurse etwas drücken. Dabei könnte, ein schleichendes Sinken vorausgesetzt, der DAX sogar ansteigen. Sollte es zu einer veritablen Rezession kommen, stimmt das alles nicht. Ich kenne allerdings noch keine Daten, die diesen Pessimismus gerechtfertigen würden. Der Markt auch nicht. Sonst würden wir schon längst fallen. Diese FED-Berichte scheinen nicht so wichtig zu sein.  

aber momentan sind die Fensteraufpolierer am Werk, da gibts keine schlechten News!! Das alles wird noch eingepreist werden!!

Denn sobald sich die Börse von der Wirtschaft und der Raelität loslöst kann nur eins passieren, siehe neuer markt!!!

Momentan sieht es so aus, als ob die US Börsen sich abkoppeln, natürlich unter kräftiger Unterstützung so mancher Regierungszahlen-Fritzen!! Was da für Zahlen gemeldet werden und wie die Wirklichkeit aussieht, da liegen ja Welten dazwischen, aber auch das kommt auf!!


mfg J.B.

unter Verschwörungsgedanken. Wenn man von derartigen Verschwörungen überzeugt ist, sollte man der Börse fernbleiben. An der Börse wird auch keine Volkswirtschaft sondern es werden Firmen bewertet. Bis zur Berichtsaison ist es nicht mehr weit. Dann wird man klarer sehen.  

Die nächste US-Berichtssaison wird mies ausfallen, weil das entsprechende Vorjahresquartal (IV/2005) weit stärker war als das davor: In III/2005 tobten die beiden Monsterhurrikane und legten die US-Wirtschaft lahm. Daher lieferte III/2005 für die jetzt auslaufende Berichtssaison eine künstlich niedrige Vergleichsbasis. Die  angeblichen "Rekordgewinne" sind künstlich überhöht.

In IV/2005 - dem Referenzquartal für die Zahlen der kommenden Berichtssaison - gab es hingegen etliche Nachholeffekte. Folglich wird der Gewinn-Zuwachs (Gewinne aus IV/2006 minus Gewinne aus IV/2005) deutlich niedriger ausfallen. Hinzu kommt, dass auch noch die laufenden Zahlen wegen der wirtschaftlichen Abschwächung schlechter ausfallen.

Die nächste Berichtssaison bekommt also sozusagen Druck von zwei Seiten:

1. Das aktuelle Quartal wird wegen der schwächeren US-Wirtschaft schlechter ausfallen.

2. Das Referenzquartal (IV/2005) fiel wegen der Nachholeffekte nach den Hurrikanschäden in III/2005 künstlich überhöht aus.

Ich habs Heute schon im TTT geschrieben, nur ein kleines Beispiel: Die US Erstanträge für Arbeitslosenhilfe werden Mittels einer Telefonbefragung durchgeführt und dann mit einem Algoritmus hinauf multipliziert!!

Wie ist es dann möglich dass solche Zahlen revidiert werden??

Da gibts noch eine Menge solcher Daten!!

Man hats in der Vergangenheit eh gesehen, dass dann irgendwann nach Jahren die Zahlen in Einklang gebracht werden und jedesmal war es so, dass die Daten eigentlich weit schlechter gewesen sind, als zuvor veröffentlicht!!

Oder das Verbrauchervertrauen steigt obwohl es nach anderen Daten gegenteilig sein müsste!!

Also erzähl mir nix von Verschwörungstheorien, so sind die Tatsachen!!

Willst auch wissen wieso??

Die Ami`s brauchen das Geld der Ausländischen Anleger damit sie ihr Leistungsdefizit abdecken können, wenn die Wirtschaft aber schlecht läuft, dann bleibt die Kohle aus und der ohnehin schon auf wackeligen Beinen stehende Dollar bekäme ernsthafte Bewertungsprobleme, das nur in Zinserhöhungen enden könnte, welche wiederum das Wachstum noch mehr abschwächen würden!!

Ganz blöd bin ich auch nicht, obwohl es mir nicht gegönnt war zu studieren!!


mfg J.B.

Das Zinsniveau spielt keine Rolle, die Gewinnsituation schon.
Das ist ja eine völlig neue Dimension der wirtschaftlichen Denke, wenn nunmehr hohe Zinsen keinen negativen Einfluß auf die finanzielle Situation von Unternehmen haben sollten.  
Wenn man die historische Börsenentwicklung Aktie mit der Entwicklung der
festverzinslichen Papiere vergleicht, ergibt sich zweifelsohne eine differenzierteres
Bild. Die Hochzins-Phasen sind  diesbezüglich nicht mit explodierenden
Unternehmensgewinnen einher gegangen, eher mit erodierenden bzw. stagnierenden Aktienkursen

Ps. Al , wie lange willste diesen Schmarrn noch akzeptieren ?  

Du hast ja eben schon das Wichtigste dazu gesagt. Es ist absurd, Zinsen und Gewinne voneinander losgelöst zu betrachten. Wir sollten uns lieber substanzielleren Thesen und Diskussionsgegenständen zuwenden.

Jobless claims were lower than expected in the week ended December 23rd and the 4-week moving average moved back to its 6-month average after having increased for a number of weeks. The steadying will be seen by some as signaling continued strength in labor demand. It is important to keep in mind, however, that in the same way that the 4-week moving average was boosted by difficulties in adjusting for the Thanksgiving holiday until this latest week, the current 4-week moving average might be suppressed by the same adjustment problems.

The answer, then, is probably somewhere in-between, suggesting that jobless claims have ticked up about 5k per week, probably because of layoffs in the construction industry. The actual amount of layoffs in the construction industry is probably running more than 5k per week but not all workers in the trade are covered by unemployment insurance.

In fact, only about 60% of the working population is covered by unemployment insurance. An even smaller percentage is probably covered in the construction industry given the relatively large amount of immigrant and off-the-book workers that are employed in the industry.

Evidence of a deterioration in the labor market is apparent in the data on continuing claims, which shows that the number of workers continuing to receive unemployment insurance increased 16k to 2.530 million, the most since January 2006 and up about 130k over the past two months.

Unterdessen bleiben die Finanzierungsbedingungen überaus günstig, und trotz der vermutlich anziehenden Löhne in Deutschland und der Kreditschwemme ist es angesichts der Kerninflationsrate von nur 1,5 Prozent im Euro-Raum unwahrscheinlich, dass die EZB die Notbremse ziehen muss. Die Rohstoffpreise sind immer noch hoch. Aber in Euro gerechnet steigen sie kaum noch zum Vorjahr.

Derweil ist die Kapitalintensität der meisten Schwellenländer nach wie vor niedrig, ihr Bedarf an Kapitalgütern mithin hoch. Neben Japan dürfte davon insbesondere Deutschland auf absehbare Zeit weiter profitieren, wenn auch in zyklischen Schwüngen. Der Export nach China stieg zuletzt um rund 27 Prozent.

Und immerhin: Selbst wenn das deutsche BIP in einem Jahr genau so hoch wäre wie heute, ergäbe sich wegen des statistischen Überhangs für 2007 wohl ein BIP-Wachstum gegenüber 2006 von mindestens einem Prozent.



Gegenwind

Aber lassen wir die Kirche auch mal im Dorf. Die Inlandsnachfrage lag zuletzt auf dem Niveau vom Sommer 2000, wobei 2006 sogar noch durch WM, Abschaffung der Eigenheimzulage, Mehrwertsteuervorzieheffekte und vorübergehende Abschreibungsvergünstigungen geprägt sein wird. Zudem wächst die Weltwirtschaft im vierten Jahr in Folge mit rund fünf Prozent. Sollte das einem Land, dessen Exporte 45 Prozent des BIP ausmachen, nicht etwas früher auf die Sprünge geholfen haben? Jedenfalls liegen Bildungswesen, Sozialsysteme, Arbeitsmarkt, Produktmärkte, Bürokratie sowie Innovationskraft weiter im Argen und hemmen - zusammen mit der Vergreisung - das Wachstumspotenzial erheblich.

Derweil geraten etliche unserer großen Handelspartner langsam in Not. Die Realzinsen, deren extrem niedriges Niveau 2003/04 den Aufschwung vermutlich in Gang gesetzt hat, mögen nach wie vor gering sein, und zwar rund um die Welt. Nur haben sie sich über die vergangenen Jahre eben mehr als verdoppelt. Und für Volkswirtschaften, die maßgeblich auf Vermögenspreisinflation und Kreditexpansion beruhen, ist das reinstes Gift, weil es Kauf und Beleihung von Immobilien erschwert.

In den USA hat sich das BIP-Wachstum schon halbiert, nachdem die Kredite der Verbraucher nur noch um die Hälfte schneller als die Lohnsumme steigen - statt um mehr als das Doppelte wie 2005. Während die Einkommen zwar - noch - kräftig zulegen, absorbiert der Schuldendienst einen ständig zunehmenden Teil davon. Daher lahmen nach dem Bau inzwischen auch Einzelhandel und Industrie.

Der Immobilienmarkt steht nicht nur in einigen angelsächsischen Ländern auf der Kippe, sondern auch in Spanien. An mäßiger Wettbewerbsfähigkeit - ein weiteres Symptom in diesen Ländern, das sich nicht nur in den riesigen Handelsbilanzdefiziten zeigt - leiden zudem Frankreich und Italien, wo die Fiskalpolitik ebenfalls restriktiver wird. Die Zinsinversion in weiten Teilen der Welt, die von mehr als einer bloßen Abkühlung zeugt, hat insofern vielleicht doch ihre Bewandtnis. Und noch gehen drei Viertel des deutschen Warenexports in die Industrieländer (China drei Prozent).

Das Dilemma ist, dass die Fed wegen der inflationären Folgen der Kreditsause die Zinsen eigentlich gar nicht senken darf. Tut sie es doch, kriegt Europa es mit einer heftigen Dollar-Abwertung zu tun. Die Frage wäre dann, wie weit die Zweifel am - wegen der niedrigen Realzinsen - kümmerlichen Waffenarsenal der Fed reichen. Sind sie groß, wird auch der zyklische Yen noch weiter und schmerzlicher zum Euro fallen. Für Deutschland käme es dick.

Quelle: Financial Times Deutschland

Gruß + Stöffen

Argumentation nicht verstehen. Wenn doch der böse Bruder im Hintergrund laufend die Zahlen fälscht, kann man doch nicht mit diesen Zahlen in die eine oder andere Richtung argumentieren. Ich habe auch nicht behauptet, dass die Zinsen keine Rolle spielen würden, sondern auf das primär Wichtige aufmerksam gemacht. Und das sind die Unternehmensgewinne. 25 Basispunkte rauf oder runter haben nicht den so großen Einfluss. Darüber wird momentan diskutiert. Investitionen werden auch nicht mittels Tagesgeldern finanziert.

Zu weiteren leichtsinnigen Aussagen. Leichtsinnig deshalb, weil sie nur einen Aspekt einer Situation betrachten. Vor kurzem fragte ein User ob er Stahl weiterhin halten soll. Empfohlen wurde der sofortige Verkauf und ein Posting später wurde als argumentative Unterstützung der gefallene Kupferpreis nachgeschoben.

Wenn der Preis von Schweinehälften verfällt liegt der Grund kaum darin, dass die Menschen weniger essen. Auch kann man daraus kaum auf einen zwanghaft kommenden Verfall der Weizenpreise schließen. Ja, die Kupferpreise sind gefallen. Allerdings nicht der reale Umsatz mit Kupfer. Der ist in der gleichen Zeit leicht gestiegen. Grund war die Reaktivierung alter Minen und die Vergrößerung der vorhandenen Minen. Das ist bei Kupfer, im Gegensatz zu Stahl, eine relativ einfache Angelegenheit.

Eben genau das ist falsch, da die Amerikaner die Zahlen sicher nicht nach unten liften würden, kann man damit schon in eine Richtung argumentieren!! Ausserdem gibt es auch Möglichkeiten zu überprüfen was denn nun sein kann und was nicht!!
Was die Zinsen angeht, wissen wir beide das sich das nicht so verhält, wie DU es schreibst!! Wenn ich mir manche Ami-Unternehmen anschaue, haben da 25 Basispunkte sehr wohl eine Bedeutung!!

Was die Stahl-Geschichte betrifft, mag der User nicht so unrecht gehabt haben!! Denn es ist nur mehr eine Frage der Zeit bis der Stahlpreis zurück geht!! Denn die Chinesen haben hier massive Überkapazitäten erzeugt!!

Ok, ich gebe Dir in diesem Punkt recht, von einem Rohstoff auf den anderen zu schließen, ist nicht so optimal!!


mfg J.B.

Natürlich wird es auch im Stahlgeschäft nicht immer so weiter laufen wie aktuell. Irgendwann geht es runter und Stahlaktien werden wieder fad. Du sagst "nur eine Frage der Zeit". Ich frage dich wie lang ist diese Zeit.

Mir ist nicht bekannt, dass die Art der Zahlengewinnung sich wesentlich geändert haben soll. Natürlich ist jedwede Art der Zahlengewinnung, ob bei uns oder in den USA, mangelhaft und gibt nie die wirklich reale Welt wieder. Je hektischer die Zahlen auch noch erfasst und publiziert werden, umso fehlerbehafteter sind sie. Als Manipulation würde ich das jedoch nicht bezeichnen. Was ich allerdings auch nie verstehen werde, ist das Übergewichten von Zehntel gegenüber den Erwartungen, ob nun nach oben oder nach unten, wobei diese Veränderungen oft geringer als die Fehlerquote sind. Was man auch nie vergessen sollte: Veränderungen werden bei den hier angewandten statistischen Methoden oft nur verzögert wahrgenommen. Darüber kann man allerdings nicht eine Verstärkung in die eine oder andere Richtung setzten. Das wäre zu einfach und Selbstbetrug.