Die eine klassische Definition für den Bullenmarkt gibt es nicht. Eher kursiert unter Börsianern ein Sammelsurium von Einzelannahmen, die genannt werden. Einige Experten sprechen bereits dann von einem Bullenmarkt, wenn ein bestimmter Index mehr als 20 Prozent zugelegt hat. Andere legen strengere Maßstäbe an und reden erst unter der Bedingung von einer strukturellen Hausse, daß Anleger über mehrere Jahre zweistellige Erträge erzielen konnten. Das Problem von letzterer Begriffsbestimmung liegt darin, daß sie erst im nachhinein oder in einem späten Stadium des Trends ein eindeutiges Urteil zuläßt. Sinnvoller und renditeträchtiger erscheint es da, die fundamentalen ökonomischen Gegebenheiten zu analysieren und daraus Schlüsse zu ziehen, ob die Märkte sich in einem säkularen Aufwärtstrend befinden oder nicht. Faktoren, die einen Bullenmarkt in diesem Sinne tragen können, sind technische Revolutionen, politische Paradigmenwechsel und demographische Entwicklungen. Nach Einschätzung zahlreicher Ökonomen bedarf es struktureller Kräfte, damit eine Hausse langfristiger Natur sein kann und das Attribut Bullenmarkt legitimiert. Die Kräfte müssen dergestalt wirken, daß die Unternehmensgewinne über einen längeren Zeitraum deutlich zulegen und Aktien so zur attraktiven Anlageklasse werden. Für Anleger ist es von überragender Bedeutung herauszufinden, ob tatsächlich strukturverändernde Kräfte am Wirken sind.

Bärenmärkte sind das genaue Gegenteil. Hier wirken strukturelle Kräfte gegen Aktien. Dazu zählen etwa der sukzessive Abbau von Überbewertungen, rückläufige Unternehmensgewinne, steigende Inflationsraten und stagnierendes Wachstum.