16.03.03 12:18
DAX Positions-Trading: Update 17.03.03
Mittelfristige Betrachtung:
Der Deutsche Aktienindex hat die Handelswoche mit einer Wochenschwankung von 13,4% beendet. Damit haben wir die höchste Volatilität seit Oktober 2002 erlebt, d.h. der DAX hat die größte Schwankung seit 22 Wochen gezeigt. Die Abweichung vom Openkurs bis zum Wochentiefskurs war mit 10,2% sogar die größte Abweichung der letzten 26 Handelswochen. Diese zunehmende Volatilität ist ein Zeichen für die Nervosität der Marktteilnehmer, welche auch nicht verwunderlich ist. So hat der DAX nach seinem Durchbruch durch die Oktober-Lows mit 2188 Indexpunkten den tiefsten Stand seit November 1995, d.h. den tiefsten Stand seit mehr als 7 Jahren erreicht. Umso bedeutungsloser ist dagegen die Veränderung gegenüber der Vorwoche. Ein Verlust von gerade einmal 1,17% ist übrig geblieben.
Im Weekly-Chart hat sich somit ein langer unterer Schatten gebildet, welcher auf Nachfrageüberhänge hindeutet. Durch diese Wochenentwicklung könnte die aktuelle Abwärtsbewegung zunächst, d.h. kurzfristig gestoppt werden. Fakt ist allerdings, dass sich der DAX weiterhin in einem intakten Primär- und Sekundärtrend befindet, sodass man mittelfristig davon ausgehen muss, dass weitere neue Lows generiert werden. Der sekundäre Abwärtstrend verläuft in der Woche vom 17. bis zum 21. März bei 2850 Indexpunkten.
Charttechnischen Widerstand bildet die gebrochene Unterstützungszone im Bereich von 2520 bis 2600 sowie die Zone zwischen 2750 und 2800 Indexpunkten.
img.wallstreet-online.de/news/010/61/23" style="max-width:560px" >
Kurzfristige Betrachtung:
Auf Daily-Basis liegt im DAX zum aktuellen Zeitpunkt eine mustergültige Reaktion auf die vorangegangene Abwärtsbewegung vor. Nachdem der DAX sieben Tage in Folge gefallen war, hat der Index nun seinen tertiären Abwärtstrend punktgenau bestätigt. In den vergangenen beiden Handelstagen hat der Kurs somit in der Spitze rund 13,4% zulegen können. In den letzten Handelsstunden kam es dann zu ersten Gewinnmitnahmen.
Ein besonderes Augenmerk sollte nun auf das Freitags-Low gelegt werden. In den letzten beiden Fällen der Bestätigung des Tertiärtrends (gelbe Markierung im Daily-Chart) kam es jeweils am Tag danach zur Unterschreitung des vorangegangenen Tagestiefstkurses, welche zu weiteren Kursverlusten führte. Sollte sich die Geschichte wiederholen, so könnte das Freitags-Low ein vernünftiger Trigger für neu zu eröffnende Short-Positionen sein. Auf die genauen Marken wird im Abschnitt "Positionierungen" eingeganegn.
img.wallstreet-online.de/news/010/61/24" style="max-width:560px" >
Analysiert man den tertiären Abwärtstrendverlauf mittels Fibonacci-Retracements, so fällt auf, dass der DAX bisher noch nicht mehr als sein minimales Korrekturpotenzial erreichen konnte. Streng genommen fehlen dem DAX sogar noch 32 Punkte. Unterstellt man nun, dass der Tertiärtrend halten wird und die technische Reaktion damit beendet ist, trübt sich das mittelfristige Bild wieder ein. Der Trend wäre in diesem Fall noch immer so stark, dass nur minimale Korrekturen zugelassen werden. Die Wahrscheinlichkeiten neuer Lows sind somit immer noch relativ hoch. Dieser "längerfristige" Sachverhalt steht allerdings in krassem Gegensatz zur Analyse der Fibonacci-Retracements auf Hourly-Basis. Auch hierauf soll im Folgenden eingegangen werden.
img.wallstreet-online.de/news/010/61/25" style="max-width:560px" >
Positionierungen
Der DAX konnte den letzten dramatischen Abschwung, welcher bei 2600 Punkten begann, bereits zu mehr als 61,8% korrigieren. Damit ist mehr als das maximale Korrekturpotenzial ausgeschöpft worden. Somit sinken die Chancen, dass kurzfristig neue Lows markiert werden. Es muss sich also nun zeigen, ob der Abwärtstrend auf Daily-Basis stark genug ist, um die aktuelle Gegenreaktion erneut als ein Strohfeuer zu klassifizieren. Positions-Trader sollten sich auf den Daily-Chart konzentrieren, da ihr Anlagehorizont länger als ein paar Stunden ausfallen dürfte.
Auf Hourly-Basis ist der Zeitpunkt des Einsetzens der Gewinnmitnahmen deutlich zu erkennen. Im Chart hat sich ein Shooting Star gebildet, welcher in der Literatur als ein negatives Umkehrmuster interpretiert wird. Bisher wird dieses Muster der Interpretation gerecht. Es wird auch noch dadurch verstärkt, dass die Angebotsüberhänge im Widerstandsbereich (2467) und in der Nähe des Abwärtstrends aufgetreten sind.
img.wallstreet-online.de/news/010/61/26" style="max-width:560px" >
Eine weitere Bestätigung liefert die kurzfristige Markttechnik. So hat der MACD auf vergleichsweise hohem Niveau ein Top gebildet und steht kurz davor, seine Signallinie nach unten zu durchbrechen und somit endgültig ein Verkaufssignal zu liefern. Der slow stoch hat während des Handelsverlaufs negative Divergenzen ausgebildet, d.h. der Indikator hat die Preishochs nicht mehr bestätigt.
img.wallstreet-online.de/news/010/61/27" style="max-width:560px" >
Marktteilnehmer, welche im Bereich des Widerstand bei 2467 bzw. im Bereich des Abwärtstrend eine Short-Position eröffnet haben (vgl. ), sollten diese zwingend oberhalb des Widerstands bei 2540 Punkten absichern. Sollte es zu einer Überschreitung der genannten Marke kommen, muss man eine tertiäre Aufwärtsbewegung unterstellen, welche keine Short-Positionen rechtfertigt. Da im letzten Kommentar keine konkrete Einstiegsmarke genannt wurde, soll eine potenzielle Short-Position hier auch keine Berücksichtigung finden. Stattdessen wird nun ein konkreter Short-Trigger definiert, welcher aus dem Chartverlauf her abgeleitet werden kann.
Zum aktuellen Zeitpunkt lassen sich zwei Einstiegsvarianten finden, wobei eine als spekulativ und die andere dementsprechend als konservativ eingestuft wird. Die konservative Variante leitet sich aus dem Daily-Chart ab. Es kann eine Short-Position eröffnet werden, wenn das Freitags-Low bei 2356 Indexpunkten unterschritten wird. Möchte man dagegen eher und mit höherer Wahrscheinlichkeit in den Markt einsteigen, so bietet sich die kurzfristige Orientierungsmarke von 2389 Punkten an. Richtet man seinen Stoppkurs nach dem Chartverlauf aus, so sollte dieser oberhalb des Freitags-High bei 2482 Punkten liegen. Da diese Marke aber rund 100 bzw. 130 Punkte von einem potenziellen Einstandsniveau entfernt liegt, könnte es erforderlich sein, den Stoppkurs enger zu fassen. Der Stoppkurs sollte in diesem Fall auf das persönliche Risikoprofil abgestimmt werden.
img.wallstreet-online.de/news/010/61/28" style="max-width:560px" >
FAZIT:
Primärer, sekundärer und tertiärer Abwärtstrend sind weiterhin intakt. Daran ändert die imposante zwei-Tages-Rally noch nichts. Sollte es allerdings zur Neutralisierung des Tertiärtrends kommen, ist ein Umdenken gefordert. In diesem Fall wäre die Situation neu zu analysieren
DAX Positions-Trading: Update 17.03.03
Mittelfristige Betrachtung:
Der Deutsche Aktienindex hat die Handelswoche mit einer Wochenschwankung von 13,4% beendet. Damit haben wir die höchste Volatilität seit Oktober 2002 erlebt, d.h. der DAX hat die größte Schwankung seit 22 Wochen gezeigt. Die Abweichung vom Openkurs bis zum Wochentiefskurs war mit 10,2% sogar die größte Abweichung der letzten 26 Handelswochen. Diese zunehmende Volatilität ist ein Zeichen für die Nervosität der Marktteilnehmer, welche auch nicht verwunderlich ist. So hat der DAX nach seinem Durchbruch durch die Oktober-Lows mit 2188 Indexpunkten den tiefsten Stand seit November 1995, d.h. den tiefsten Stand seit mehr als 7 Jahren erreicht. Umso bedeutungsloser ist dagegen die Veränderung gegenüber der Vorwoche. Ein Verlust von gerade einmal 1,17% ist übrig geblieben.
Im Weekly-Chart hat sich somit ein langer unterer Schatten gebildet, welcher auf Nachfrageüberhänge hindeutet. Durch diese Wochenentwicklung könnte die aktuelle Abwärtsbewegung zunächst, d.h. kurzfristig gestoppt werden. Fakt ist allerdings, dass sich der DAX weiterhin in einem intakten Primär- und Sekundärtrend befindet, sodass man mittelfristig davon ausgehen muss, dass weitere neue Lows generiert werden. Der sekundäre Abwärtstrend verläuft in der Woche vom 17. bis zum 21. März bei 2850 Indexpunkten.
Charttechnischen Widerstand bildet die gebrochene Unterstützungszone im Bereich von 2520 bis 2600 sowie die Zone zwischen 2750 und 2800 Indexpunkten.
Kurzfristige Betrachtung:
Auf Daily-Basis liegt im DAX zum aktuellen Zeitpunkt eine mustergültige Reaktion auf die vorangegangene Abwärtsbewegung vor. Nachdem der DAX sieben Tage in Folge gefallen war, hat der Index nun seinen tertiären Abwärtstrend punktgenau bestätigt. In den vergangenen beiden Handelstagen hat der Kurs somit in der Spitze rund 13,4% zulegen können. In den letzten Handelsstunden kam es dann zu ersten Gewinnmitnahmen.
Ein besonderes Augenmerk sollte nun auf das Freitags-Low gelegt werden. In den letzten beiden Fällen der Bestätigung des Tertiärtrends (gelbe Markierung im Daily-Chart) kam es jeweils am Tag danach zur Unterschreitung des vorangegangenen Tagestiefstkurses, welche zu weiteren Kursverlusten führte. Sollte sich die Geschichte wiederholen, so könnte das Freitags-Low ein vernünftiger Trigger für neu zu eröffnende Short-Positionen sein. Auf die genauen Marken wird im Abschnitt "Positionierungen" eingeganegn.
Analysiert man den tertiären Abwärtstrendverlauf mittels Fibonacci-Retracements, so fällt auf, dass der DAX bisher noch nicht mehr als sein minimales Korrekturpotenzial erreichen konnte. Streng genommen fehlen dem DAX sogar noch 32 Punkte. Unterstellt man nun, dass der Tertiärtrend halten wird und die technische Reaktion damit beendet ist, trübt sich das mittelfristige Bild wieder ein. Der Trend wäre in diesem Fall noch immer so stark, dass nur minimale Korrekturen zugelassen werden. Die Wahrscheinlichkeiten neuer Lows sind somit immer noch relativ hoch. Dieser "längerfristige" Sachverhalt steht allerdings in krassem Gegensatz zur Analyse der Fibonacci-Retracements auf Hourly-Basis. Auch hierauf soll im Folgenden eingegangen werden.
Positionierungen
Der DAX konnte den letzten dramatischen Abschwung, welcher bei 2600 Punkten begann, bereits zu mehr als 61,8% korrigieren. Damit ist mehr als das maximale Korrekturpotenzial ausgeschöpft worden. Somit sinken die Chancen, dass kurzfristig neue Lows markiert werden. Es muss sich also nun zeigen, ob der Abwärtstrend auf Daily-Basis stark genug ist, um die aktuelle Gegenreaktion erneut als ein Strohfeuer zu klassifizieren. Positions-Trader sollten sich auf den Daily-Chart konzentrieren, da ihr Anlagehorizont länger als ein paar Stunden ausfallen dürfte.
Auf Hourly-Basis ist der Zeitpunkt des Einsetzens der Gewinnmitnahmen deutlich zu erkennen. Im Chart hat sich ein Shooting Star gebildet, welcher in der Literatur als ein negatives Umkehrmuster interpretiert wird. Bisher wird dieses Muster der Interpretation gerecht. Es wird auch noch dadurch verstärkt, dass die Angebotsüberhänge im Widerstandsbereich (2467) und in der Nähe des Abwärtstrends aufgetreten sind.
Eine weitere Bestätigung liefert die kurzfristige Markttechnik. So hat der MACD auf vergleichsweise hohem Niveau ein Top gebildet und steht kurz davor, seine Signallinie nach unten zu durchbrechen und somit endgültig ein Verkaufssignal zu liefern. Der slow stoch hat während des Handelsverlaufs negative Divergenzen ausgebildet, d.h. der Indikator hat die Preishochs nicht mehr bestätigt.
Marktteilnehmer, welche im Bereich des Widerstand bei 2467 bzw. im Bereich des Abwärtstrend eine Short-Position eröffnet haben (vgl. ), sollten diese zwingend oberhalb des Widerstands bei 2540 Punkten absichern. Sollte es zu einer Überschreitung der genannten Marke kommen, muss man eine tertiäre Aufwärtsbewegung unterstellen, welche keine Short-Positionen rechtfertigt. Da im letzten Kommentar keine konkrete Einstiegsmarke genannt wurde, soll eine potenzielle Short-Position hier auch keine Berücksichtigung finden. Stattdessen wird nun ein konkreter Short-Trigger definiert, welcher aus dem Chartverlauf her abgeleitet werden kann.
Zum aktuellen Zeitpunkt lassen sich zwei Einstiegsvarianten finden, wobei eine als spekulativ und die andere dementsprechend als konservativ eingestuft wird. Die konservative Variante leitet sich aus dem Daily-Chart ab. Es kann eine Short-Position eröffnet werden, wenn das Freitags-Low bei 2356 Indexpunkten unterschritten wird. Möchte man dagegen eher und mit höherer Wahrscheinlichkeit in den Markt einsteigen, so bietet sich die kurzfristige Orientierungsmarke von 2389 Punkten an. Richtet man seinen Stoppkurs nach dem Chartverlauf aus, so sollte dieser oberhalb des Freitags-High bei 2482 Punkten liegen. Da diese Marke aber rund 100 bzw. 130 Punkte von einem potenziellen Einstandsniveau entfernt liegt, könnte es erforderlich sein, den Stoppkurs enger zu fassen. Der Stoppkurs sollte in diesem Fall auf das persönliche Risikoprofil abgestimmt werden.
FAZIT:
Primärer, sekundärer und tertiärer Abwärtstrend sind weiterhin intakt. Daran ändert die imposante zwei-Tages-Rally noch nichts. Sollte es allerdings zur Neutralisierung des Tertiärtrends kommen, ist ein Umdenken gefordert. In diesem Fall wäre die Situation neu zu analysieren
