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Neuer Markt
Analysten finden Gefallen am Wachstum von AT&S
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12. Feb. 2001 Die Kursreaktion am Freitag ließ für die Bekanntgabe der Neunmonatszahlen von AT&S am Montag nichts Gutes ahnen. Denn vor dem Wochenende wurde der Aktienkurs um über sieben Prozent nach unten gedrückt.
Offenbar hatten da die Anleger noch große Angst vor schlechten Ergebnissen. Doch anders als die AT&S-Kunden Nokia und Ericsson musste der österreichische Leiterplattenhersteller keine Gewinnwarnung aussprechen. Stattdessen lag der für das gesamte Geschäftsjahr 2000/2001 in Aussicht gestellte Gewinn je Aktie von 1,30 Euro sogar am oberen Rand der Analystenschätzungen. Hartmut Höhn, Analyst bei der Berenberg Bank, der mit 1,28 Euro gerechnet hatte, stufte die Aktie nach den Zahlen sogar von „hold“ auf „akkumulieren“ hoch.
Überzeugender Ausblick
„Für einen am Neuen Markt gelisteten Wert sind die Zahlen gut,“ kommentiert Höhn etwas sarkastisch.. Zwar habe das Nettoergebnis nach neun Monaten mit einem Plus von 35 Prozent auf 25,2 Millionen Euro keine großen Überraschungen beinhaltet. Sehr angetan zeigt er sich aber von dem für das Geschäftsjahr 2001/2002 in Aussicht gestellten Umsatzplus von 40 Prozent. Hier habe er bisher nur mit einem Zuwachs von 25 Prozent geplant, so Höhn.
Für Reinhard Ebenauer dagegen bewegt sich dieses Umsatzplus im Rahmen des bisher versprochenen. Und mit Blick auf die Neunmonatszahlen ergibt sich für den Analysten der Raiffeisen-Zentralbank Österreich ein differenziertes Bild. „Der Umsatz lag unter und der Gewinn über unseren Schötzungen,“ so sein Fazit. Als Belastung habe sich insbesondere der nach Liberalisierungsmaßnahmen zusammengebrochene Markt in Indien erwiesen.
Dennoch setzt auch Ebenauer auf die AT&S-Aktie. Wie Höhn glaubt er, dass das Unternehmen die Wachstumsschwäche bei den Mobilfunkanbietern ohne größere Probleme wegstecken kann. Die hohe Abhängigkeit von den Großkunden Nokia und Siemens war von Kritikern zwar oft als Schwachstelle von AT&S bezeichnet wurde. Trotz dieser Abhängigkeit scheinen für Ebenauer die Umsatzziele aber aus einem anderen Grund gut abgesichert zu sein. „Heute sind erst rund 40 Prozent aller Handys mit den komplexen HDI-Leiterplatten, in denen AT&S stark ist, ausgestattet. In ein bis zwei Jahren sollen damit aber 80 bis 100 Prozent der Handys bestückt sein,“ erklärt er.
Hohe Kursziele
Sollte es den Österreichern gelingen, die auch für die nächsten Jahre angepeilte Wachstumsrate von 40 Prozent beim Umsatz tatsächlich zu erzielen, traut Höhn der Aktie einen Anstieg auf 40 Euro zu. Ebenauer veranschlagt das Kurspotenzial auf 48 Euro. Die Kursziele einiger anderer Banken lagen vor der Ergebnisbekanntgabe sogar noch höher. Am weitesten aus dem Fenster lehnte sich die zur Bank Austria gehörende Investmentbank CA-IB, die sich sogar einen Kursanstieg bis auf 60 Euro vorstellen konnte. Gemessen am Kurs vom frühen Montagnachmittag von 30,30 Euro (plus 2,2 Prozent) hat die Aktie nach Ansicht der Analysten somit noch viel Platz nach oben.
faz.net/IN/INtemplates/faznet/inc/in/...11718DA}&mode=picture" style="max-width:560px" >
gruß
proxi
Analysten finden Gefallen am Wachstum von AT&S
12. Feb. 2001 Die Kursreaktion am Freitag ließ für die Bekanntgabe der Neunmonatszahlen von AT&S am Montag nichts Gutes ahnen. Denn vor dem Wochenende wurde der Aktienkurs um über sieben Prozent nach unten gedrückt.
Offenbar hatten da die Anleger noch große Angst vor schlechten Ergebnissen. Doch anders als die AT&S-Kunden Nokia und Ericsson musste der österreichische Leiterplattenhersteller keine Gewinnwarnung aussprechen. Stattdessen lag der für das gesamte Geschäftsjahr 2000/2001 in Aussicht gestellte Gewinn je Aktie von 1,30 Euro sogar am oberen Rand der Analystenschätzungen. Hartmut Höhn, Analyst bei der Berenberg Bank, der mit 1,28 Euro gerechnet hatte, stufte die Aktie nach den Zahlen sogar von „hold“ auf „akkumulieren“ hoch.
Überzeugender Ausblick
„Für einen am Neuen Markt gelisteten Wert sind die Zahlen gut,“ kommentiert Höhn etwas sarkastisch.. Zwar habe das Nettoergebnis nach neun Monaten mit einem Plus von 35 Prozent auf 25,2 Millionen Euro keine großen Überraschungen beinhaltet. Sehr angetan zeigt er sich aber von dem für das Geschäftsjahr 2001/2002 in Aussicht gestellten Umsatzplus von 40 Prozent. Hier habe er bisher nur mit einem Zuwachs von 25 Prozent geplant, so Höhn.
Für Reinhard Ebenauer dagegen bewegt sich dieses Umsatzplus im Rahmen des bisher versprochenen. Und mit Blick auf die Neunmonatszahlen ergibt sich für den Analysten der Raiffeisen-Zentralbank Österreich ein differenziertes Bild. „Der Umsatz lag unter und der Gewinn über unseren Schötzungen,“ so sein Fazit. Als Belastung habe sich insbesondere der nach Liberalisierungsmaßnahmen zusammengebrochene Markt in Indien erwiesen.
Dennoch setzt auch Ebenauer auf die AT&S-Aktie. Wie Höhn glaubt er, dass das Unternehmen die Wachstumsschwäche bei den Mobilfunkanbietern ohne größere Probleme wegstecken kann. Die hohe Abhängigkeit von den Großkunden Nokia und Siemens war von Kritikern zwar oft als Schwachstelle von AT&S bezeichnet wurde. Trotz dieser Abhängigkeit scheinen für Ebenauer die Umsatzziele aber aus einem anderen Grund gut abgesichert zu sein. „Heute sind erst rund 40 Prozent aller Handys mit den komplexen HDI-Leiterplatten, in denen AT&S stark ist, ausgestattet. In ein bis zwei Jahren sollen damit aber 80 bis 100 Prozent der Handys bestückt sein,“ erklärt er.
Hohe Kursziele
Sollte es den Österreichern gelingen, die auch für die nächsten Jahre angepeilte Wachstumsrate von 40 Prozent beim Umsatz tatsächlich zu erzielen, traut Höhn der Aktie einen Anstieg auf 40 Euro zu. Ebenauer veranschlagt das Kurspotenzial auf 48 Euro. Die Kursziele einiger anderer Banken lagen vor der Ergebnisbekanntgabe sogar noch höher. Am weitesten aus dem Fenster lehnte sich die zur Bank Austria gehörende Investmentbank CA-IB, die sich sogar einen Kursanstieg bis auf 60 Euro vorstellen konnte. Gemessen am Kurs vom frühen Montagnachmittag von 30,30 Euro (plus 2,2 Prozent) hat die Aktie nach Ansicht der Analysten somit noch viel Platz nach oben.
gruß
proxi
