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Ambac Rocky Balboa oder chapter 11
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ich habe sie zu 1,17 bekommen mal sehen was heute noch kommt war heute richtig erstaunt (früh)
Habe ich etwas verpasst und Marlboroman ist seit neuestem im Ambacvorstand? Er kann da nichts eingrgenzen und genau deshalb tut er es auch nicht. Natürlich kann jetzt jeder von uns raten und einer wird schon richtig liegen aber ohne Einsicht in die Bücher ist es unmöglich eine fundierte Prognose zu treffen.
Quis custodiet ipsos custodes?
Sacrilegia minuta puniuntur, magna in triumphis feruntur.
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Ja sehr geehrte User, ich habe mir etwas Zeit gelassen mit der Einschätzung, damit ich nachträglich noch von einem nicht gesehenen Zug überholt werde. Nur kommen wir mal zum wesentlichen.
ABK hat heute die Auflagen der NYSE erfüllt: Der Durchschnittspreis von ABK auf dreißig Tage liegt über einem Dollar.
Stand Q4 2009:
Eigenkapital: - 2.288
Verlustreserven: 4,772
Vorrausgezahlte Reserven aus Premiumerträgen: 5.687 ( diese beinhalten ca: 50% Vorrauszahlungen für RMBS-Versicherungen. Sicherlich wurden diese Zahlungen getätigt um ABK in einer Art wie bei AIG auf eine sofortige Auszahlkung zu pochen. Der Trick liegt darin, dass ABK bei einer Vertragsauflösung gezwungen ist diese unverdienten Gelder dann zurückzahlen müsste. Da ABK die Gelder aber nicht angefasst hat, ist ABK auch nicht in einer Notlage. Die Notlage befindelt sich auf der Seite Versicherten. Diese werden also durch die Vertragsauflösung die zu früh eingezahlten Beträge zurückerstattet bekommen: Die Bilanz von ABK wird dadurch ca: um 50% also ca. 2,89 Mrd in diesem Quartal schrumpfen.
Loss and Loss Expenses: 2,815 Mrd
Diese Zahl wird unter Berücksichtung der unearnded premiums miteinander verbucht werden, so dass die Summe in Q1 bei Schätzungsweise bis zu 250 Millionen fallen dürfte.
Alleine die bis hierhin vorgenommene Verbesserung in der Bilanz führt zu einem höheren Rating, da die Risiken stark geschrumpft sind.
Estimated impairment losses on credit derivatives: 3,842 Mrd
Genau dieser Betrag ist eine Reserve aufgrund der Annahme enstehnder Verluste auf Swapgeschäfte. Da die Immobilien bei ABK per total return swaps versichert waren - ABK garantierte die Zinserträge und nicht mehr oder weniger - muss der Überschuß bei einer Einigung dem Eigenkapital zu gerechnet werden.
Statutische Einlage: 1,154 Mrd
Durch die Einigung von ABK mit seinen Vertragspartnern auf 2,6 Mrd sofortiger Zahlung und 2 Mrd in Form eines Schuldscheines (Anleihe - IOU) sind von den (3,842 Mrd + 1,154)-2,6 abzurechnen = 2,396 Mrd die an Überschuss auf das Eigenkapital anfallen.
Dem hinzuzufügen ist der Betrag der Verlustreserve aus der statutischen Einlage 1,141 Mrd.
Verrechnet man die Zahlen so ergibt sich ein Ergebnis von 6,021 Mrd Eigenkapital + einer Anleihe von 2 Mrd als langfristige Verbindklichkeit.
-------
In der neuen ,,Bad Versicherung" vom Regulator eingefügt als ,,segreated Account" befinden sich 53,557 Mrd, nach meiner Schätzung. Ihr sollte ja auch meine Schätzung verstehen.
30% davon könnte nach Aussage von D.Wallis ABK zahlen müssen. 30% sind 16,0671 Mrd. Füge ich noch die Las Vegas hinzu, dann kommt man sicherlich auf die in den Zeitungen angenommenen 16,3 Mrd.
Jetzt ist folgendes passiert. Die Versicherungsnehmer haben gegen eine 25% Zahlung von 4,6 Mrd (2,6 Mrd cash + 2 Mrd IOU-Anleihe) die schlechten Hypothekenversicherungen mit ABK aufgelöst. So eine Auflösung macht man über ein Reverse Swap, was ABK die Möglichkeit gibt auf die Summe die Umsatzsteuer für sich selber zu ziehen.
ABK hat also noch ca. 37 Mrd an wirklichen AAA-Pfandbriefhypotheken versichert und die schlechten sind raus.
Somit komme ich auf einen zweistelligen Buchwert pro Aktie und mindestens ein BBB-Rating aufgrund des segreated Accounts. Mit einer Transferierung des bestandens an RMBS-Versicherungen ist ein A-Rating möglich, da dann nur noch die LAS Vegas belastet, was aber auch nicht mehr als ca. 22 Millionen pro Jahr kosten sollte, da auch hier ein total return swapgeschäft vorliegt.
Gruß Marlboromann
ABK hat heute die Auflagen der NYSE erfüllt: Der Durchschnittspreis von ABK auf dreißig Tage liegt über einem Dollar.
Stand Q4 2009:
Eigenkapital: - 2.288
Verlustreserven: 4,772
Vorrausgezahlte Reserven aus Premiumerträgen: 5.687 ( diese beinhalten ca: 50% Vorrauszahlungen für RMBS-Versicherungen. Sicherlich wurden diese Zahlungen getätigt um ABK in einer Art wie bei AIG auf eine sofortige Auszahlkung zu pochen. Der Trick liegt darin, dass ABK bei einer Vertragsauflösung gezwungen ist diese unverdienten Gelder dann zurückzahlen müsste. Da ABK die Gelder aber nicht angefasst hat, ist ABK auch nicht in einer Notlage. Die Notlage befindelt sich auf der Seite Versicherten. Diese werden also durch die Vertragsauflösung die zu früh eingezahlten Beträge zurückerstattet bekommen: Die Bilanz von ABK wird dadurch ca: um 50% also ca. 2,89 Mrd in diesem Quartal schrumpfen.
Loss and Loss Expenses: 2,815 Mrd
Diese Zahl wird unter Berücksichtung der unearnded premiums miteinander verbucht werden, so dass die Summe in Q1 bei Schätzungsweise bis zu 250 Millionen fallen dürfte.
Alleine die bis hierhin vorgenommene Verbesserung in der Bilanz führt zu einem höheren Rating, da die Risiken stark geschrumpft sind.
Estimated impairment losses on credit derivatives: 3,842 Mrd
Genau dieser Betrag ist eine Reserve aufgrund der Annahme enstehnder Verluste auf Swapgeschäfte. Da die Immobilien bei ABK per total return swaps versichert waren - ABK garantierte die Zinserträge und nicht mehr oder weniger - muss der Überschuß bei einer Einigung dem Eigenkapital zu gerechnet werden.
Statutische Einlage: 1,154 Mrd
Durch die Einigung von ABK mit seinen Vertragspartnern auf 2,6 Mrd sofortiger Zahlung und 2 Mrd in Form eines Schuldscheines (Anleihe - IOU) sind von den (3,842 Mrd + 1,154)-2,6 abzurechnen = 2,396 Mrd die an Überschuss auf das Eigenkapital anfallen.
Dem hinzuzufügen ist der Betrag der Verlustreserve aus der statutischen Einlage 1,141 Mrd.
Verrechnet man die Zahlen so ergibt sich ein Ergebnis von 6,021 Mrd Eigenkapital + einer Anleihe von 2 Mrd als langfristige Verbindklichkeit.
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In der neuen ,,Bad Versicherung" vom Regulator eingefügt als ,,segreated Account" befinden sich 53,557 Mrd, nach meiner Schätzung. Ihr sollte ja auch meine Schätzung verstehen.
30% davon könnte nach Aussage von D.Wallis ABK zahlen müssen. 30% sind 16,0671 Mrd. Füge ich noch die Las Vegas hinzu, dann kommt man sicherlich auf die in den Zeitungen angenommenen 16,3 Mrd.
Jetzt ist folgendes passiert. Die Versicherungsnehmer haben gegen eine 25% Zahlung von 4,6 Mrd (2,6 Mrd cash + 2 Mrd IOU-Anleihe) die schlechten Hypothekenversicherungen mit ABK aufgelöst. So eine Auflösung macht man über ein Reverse Swap, was ABK die Möglichkeit gibt auf die Summe die Umsatzsteuer für sich selber zu ziehen.
ABK hat also noch ca. 37 Mrd an wirklichen AAA-Pfandbriefhypotheken versichert und die schlechten sind raus.
Somit komme ich auf einen zweistelligen Buchwert pro Aktie und mindestens ein BBB-Rating aufgrund des segreated Accounts. Mit einer Transferierung des bestandens an RMBS-Versicherungen ist ein A-Rating möglich, da dann nur noch die LAS Vegas belastet, was aber auch nicht mehr als ca. 22 Millionen pro Jahr kosten sollte, da auch hier ein total return swapgeschäft vorliegt.
Gruß Marlboromann
das Eigenkapital könnte meiner Meinung nach zu 50% als statutische Kapital verbucht bleiben und deshalb schätze ich ABK auf ca. 3 Mrd Eigenkapital Q1 2010. Punkt!
jetzt kann ich ein wenig ruhiger schlafen und warte auf den Montag Abend.....:)
www.reuters.com/article/idCNN0452540620100504?rpc=44
habe mir gerade 4000 Stk zum Zocken reingelegt.
Ich hab von diesem Wert ABSOLUT keine Ahnung.
Ich weiß nur, dass er von über 70 kommt und die letzten Q Zahlen der Hammer im Vergleich zum Vorjahr war.
Wieso sollten die nächsten Q Zahlen schlecht werden?
Was meint Ihr?
Bitte aber wofür und wieso gut gemacht?
Oder irnomisch gemeint?
Im Berichtszeitraum profitierte der Konzern von einem Steuervorteil sowie geringeren Sonderbelastungen.
Dieser Satz macht mich ein bisschen nervös.
The OECD found that four insurers accounted for 54% of the losses: AIG, ING Groep N.V., Ambac Financial Group Inc and Aegon NV.
Wie seht Ihr dies?
LONDON, May 05, 2010 (Dow Jones Commodities News Select via Comtex) -- Insurers suffered write-downs and losses totaling $261 billion as a result of the global financial crisis, the Organization for Economic Cooperation and Development said Wednesday.
In a report on the impact of the crisis on the insurance industry, the OECD said that as of January, European insueres had recorded writedowns and losses of $69 billion, while U.S. insurers recorded writedowns and losses of $189 billion.
The OECD found that four insurers accounted for 54% of the losses: AIG, ING Groep N.V., Ambac Financial Group Inc and Aegon NV.
The OECD said banks had reported losses and writedowns totaling $1.23 trillion as a result of the crisis.
-Paul Hannon, Dow Jones Newswires, paul.hannon@dowjones.com
(END) Dow Jones Newswires
05-05-10 0601ET
Quelle: news.tradingcharts.com/futures/8/7/139187678.htmla
Ich denke mal wenn Ambak am Montag nur einen halb so guten Ausblick liefert wie du es prognostizierst.
Dann wird die MBIE Aufwärtskurve getopt.
Und wir ,die Eier haben in diesen Fahrstuhl zu steigen setzen noch einen drauf
und treffen uns in den Autohäusern
um Prozente für unsere Sammelbestellung von Luxuskarossen auszuhandeln.
ps: keine kauf- / verkaufsempfehlung
Dann wird die MBIE Aufwärtskurve getopt.
Und wir ,die Eier haben in diesen Fahrstuhl zu steigen setzen noch einen drauf
und treffen uns in den Autohäusern
um Prozente für unsere Sammelbestellung von Luxuskarossen auszuhandeln.
ps: keine kauf- / verkaufsempfehlung
Natürlich haben wir in Germany keine vergleichbare Immobilienblase hinter uns.
Wenn man dennoch vergleichend auch mal auf die hiesigen Rückversicherer(Aktienkurse) blickt,
erkennt man was für ein Aufwärtzpotenzial hier vorhanden ist.
Ein florieren dieser Branche ist hier wie drüben unabdingbar.
Unsere AMBAK wird ihren weg machen.
Wenn man dennoch vergleichend auch mal auf die hiesigen Rückversicherer(Aktienkurse) blickt,
erkennt man was für ein Aufwärtzpotenzial hier vorhanden ist.
Ein florieren dieser Branche ist hier wie drüben unabdingbar.
Unsere AMBAK wird ihren weg machen.
ein schoenes Weekend wenn man sich den montag vor augen haelt.
Da ja ABK gute gewinne verbucht hat wirds in diesem Q nicht anders kommen.
auch Malboroman aka BringFrieden hat eine super tolle auflistung erstellt (Ein grosses Dankeschoen an dieser Stelle)
welches uns zeigt was zu erwarten ist.
ICh bin mal gespannt ob vorm WE noch fett eingedeckt wird ;-)
Allen nen guten Erfolg
Eine Frage habe ich aber warum werden die Q zahlen eigentlich erst so spaet veroeffentlich?!?!
das wetter ist ja echt zum Davonlaufen im Moment. Genauso wie viele Aktienkurse. War in Spongetech investiert und hatte damit nach Cit vor ein paar Monaten den nächsten SuperGau. So läuft das manchmal, aber ich gebe nicht auf. Man kann ja nicht immer nur Pech haben. Bin auch in Ambac investiert, wer weiß hoffe das da wenigstens was bei raus kommt. Könnt ihr mir sagen wann am Montag die Q-Zahlen bekannt gegeben werden? Danke schon mal und allen viel Glück. Hoffen wir das sich die Kurse und das Wetter schnell wieder ändern :-)
Mann jeden Tag runter muss doch so langsam mal hochgehen wenn Montag die zahlen kommen und gut sein sollen
Die letzten Tage waren wirklich alles andere als erfreulich. Ein kleiner Trost ist aber das es anderen Werten auch nicht besser ergangen ist. Folglich bleibt nur zu hoffen das der Trend der letzten Tage weniger mit Ambac sondern vielmehr mit dem Gesamtmarkt zu tun hatte. Ich bleibe auf jeden Fall drin. Hoffentlich zahlt es sich am Montag aus.
ich auch verkaufe erst bei 5 euro lach mal sehen wie lange das dauern wird
Ich verkaufe erst bei 65,70 €! also mit rund 10% abschlag vom höchstkurs!
kleiner spass am rande;-)
kleiner spass am rande;-)
auch nicht schlecht aber bis dahin ist es noch ein langer weg aber warten wir den Montag ab
fresch info für abk gerade raus:
By Romy Varghese
OF DOW JONES NEWSWIRES
The ranks of investors challenging a Wisconsin regulator's plan to rescue the troubled bond insurer Ambac Assurance (ABK) are growing.
Eaton Vance, Nuveen Asset Management, Restoration Capital and Stone Lion Capital filed a brief Wednesday in Dane County Circuit Court in Madison, Wis., asserting that the regulator's intention to pay off bank counterparties ahead of policyholders is unfair.
The bondholders--who say they hold a majority of Las Vegas Monorail Project Revenue bonds guaranteed by Ambac insurance--are seeking to stop the regulator, the Wisconsin Office of the Insurance Commissioner, from proceeding with a plan that would give unnamed banks $2.6 billion in cash and $2 billion in securities called surplus notes. In exchange, the banks would tear up $17 billion worth of Ambac-insured collateralized debt obligations.
These CDOs are not part of the segregated account the regulator created in late March to hold $68 billion worth of contracts on residential mortgage-backed bonds and other kinds of structured securities. Claims made by owners of assets in the segregated account won't be paid until the court approves a rehabilitation plan, which the regulator expects by September.
The segregated account is capitalized by a $2 billion secured note due 2050, and remaining claims would largely be satisfied by surplus notes from the general account.
In the court papers, the owners of the Las Vegas Monorail bonds--guarantees on which were placed in the segregated account--questioned the proposed deal the regulator struck with the banks. They said the upfront cash payment of $2.6 billion depletes the insurer's assets by almost one-third, considering that Ambac had assets of about $8.5 billion and a $800 million surplus at the end of 2009. It would also severely comprise Ambac's ability to pay the $2 billion secured note to the segregated account policyholders.
The brief asserts that the settlement is unfair since it gives preferable treatment to the bank counterparties ahead of Ambac's policyholders. Also, considering Ambac had reserved $3.8 billion for obligations to those banks and others who had similar contracts through credit default swaps, the proposed settlement pays more than the banks' claims are worth "on the face of it," the brief said.
"The proposed settlement could have a devastating impact on the rehabilitation of the segregated account of Ambac and cause irreparable harm to the rights of the LVM [Las Vegas Monorail] Bondholders and other policyholders whose policies have been allocated to the segregated account," the brief said.
The bondholders not only want the court to block the settlement from happening, which they believe is soon to be finalized, but to have it come under court review and approval.
More than $500 million in insured Las Vegas Monorail debt remains outstanding, according to the brief, and Ambac's exposure is around $1.2 billion.
Sean Dilweg, the Wisconsin insurance regulator, defended his plan in a written statement. "My intent and my mandate as a regulator are to protect the interests of all policyholders," he wrote. "All of my efforts are geared toward providing a durable solution for policyholders."
The motion from the Las Vegas Monorail bondholders comes after another group asked the court late Friday to block the settlement with the banks. The firms--hedge funds Aurelius Capital Management, Fir Tree Inc., King Street Capital LP, King Street Capital Master Fund, and Monarch Alternative Capital LP and money manager Stonehill Capital Management--also asked to invalidate the segregated account. They own or manage $1 billion of residential mortgage-backed securities backed by Ambac insurance contracts that were placed in the segregated account.
In addition, Wells Fargo & Co. (WFC) last month filed a motion objecting to the placement of Las Vegas Monorail insurance in the segregated account, saying in part that those are only municipal guarantees in the account.
Ambac, Eaton Vance Management, and Stone Lion Capital Partners LP didn't return requests for comment, and Nuveen Asset Management and Restoration Capital Management declined to comment. Lawyers for the bondholders didn't return calls for comment.
Ambac had been losing millions of dollars a month from the toxic structured securities it guaranteed. In the fourth quarter of 2009, it saw a total net loss and loss expenses of $385.4 million.
-By Romy Varghese, Dow Jones Newswires; 215-656-8263; romy.varghese@dowjones.com
By Romy Varghese
OF DOW JONES NEWSWIRES
The ranks of investors challenging a Wisconsin regulator's plan to rescue the troubled bond insurer Ambac Assurance (ABK) are growing.
Eaton Vance, Nuveen Asset Management, Restoration Capital and Stone Lion Capital filed a brief Wednesday in Dane County Circuit Court in Madison, Wis., asserting that the regulator's intention to pay off bank counterparties ahead of policyholders is unfair.
The bondholders--who say they hold a majority of Las Vegas Monorail Project Revenue bonds guaranteed by Ambac insurance--are seeking to stop the regulator, the Wisconsin Office of the Insurance Commissioner, from proceeding with a plan that would give unnamed banks $2.6 billion in cash and $2 billion in securities called surplus notes. In exchange, the banks would tear up $17 billion worth of Ambac-insured collateralized debt obligations.
These CDOs are not part of the segregated account the regulator created in late March to hold $68 billion worth of contracts on residential mortgage-backed bonds and other kinds of structured securities. Claims made by owners of assets in the segregated account won't be paid until the court approves a rehabilitation plan, which the regulator expects by September.
The segregated account is capitalized by a $2 billion secured note due 2050, and remaining claims would largely be satisfied by surplus notes from the general account.
In the court papers, the owners of the Las Vegas Monorail bonds--guarantees on which were placed in the segregated account--questioned the proposed deal the regulator struck with the banks. They said the upfront cash payment of $2.6 billion depletes the insurer's assets by almost one-third, considering that Ambac had assets of about $8.5 billion and a $800 million surplus at the end of 2009. It would also severely comprise Ambac's ability to pay the $2 billion secured note to the segregated account policyholders.
The brief asserts that the settlement is unfair since it gives preferable treatment to the bank counterparties ahead of Ambac's policyholders. Also, considering Ambac had reserved $3.8 billion for obligations to those banks and others who had similar contracts through credit default swaps, the proposed settlement pays more than the banks' claims are worth "on the face of it," the brief said.
"The proposed settlement could have a devastating impact on the rehabilitation of the segregated account of Ambac and cause irreparable harm to the rights of the LVM [Las Vegas Monorail] Bondholders and other policyholders whose policies have been allocated to the segregated account," the brief said.
The bondholders not only want the court to block the settlement from happening, which they believe is soon to be finalized, but to have it come under court review and approval.
More than $500 million in insured Las Vegas Monorail debt remains outstanding, according to the brief, and Ambac's exposure is around $1.2 billion.
Sean Dilweg, the Wisconsin insurance regulator, defended his plan in a written statement. "My intent and my mandate as a regulator are to protect the interests of all policyholders," he wrote. "All of my efforts are geared toward providing a durable solution for policyholders."
The motion from the Las Vegas Monorail bondholders comes after another group asked the court late Friday to block the settlement with the banks. The firms--hedge funds Aurelius Capital Management, Fir Tree Inc., King Street Capital LP, King Street Capital Master Fund, and Monarch Alternative Capital LP and money manager Stonehill Capital Management--also asked to invalidate the segregated account. They own or manage $1 billion of residential mortgage-backed securities backed by Ambac insurance contracts that were placed in the segregated account.
In addition, Wells Fargo & Co. (WFC) last month filed a motion objecting to the placement of Las Vegas Monorail insurance in the segregated account, saying in part that those are only municipal guarantees in the account.
Ambac, Eaton Vance Management, and Stone Lion Capital Partners LP didn't return requests for comment, and Nuveen Asset Management and Restoration Capital Management declined to comment. Lawyers for the bondholders didn't return calls for comment.
Ambac had been losing millions of dollars a month from the toxic structured securities it guaranteed. In the fourth quarter of 2009, it saw a total net loss and loss expenses of $385.4 million.
-By Romy Varghese, Dow Jones Newswires; 215-656-8263; romy.varghese@dowjones.com
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