Adva ein Diamant am Investoren Himmel

"Ja, 5G sicherlich sehr interessant für ADVA, aber ab wann kann man da nennenswerte Umsätze für ADVA erwarten? 2021/22? Kann man einpreisen oder als Langfristanleger berücksichtigen, aber wird mE kurz- bis mittelfristig kein Kurstreiber (außer das spielt eine Rolle bei ADVA als Akquisitionsziel)."

Eine andere Frage ist natürlich, wie die Telekom-Provider den Netzaufbau organisieren. Ich denke, die werden zunächst die Metropolen schnell anschließen und der Rest folgt dem dann.
Das hieße, ein Mehrumsatz mit Telekom-Anbietern dürfte schnell gehen. Dafür sehe ich schon ab dem 2./3. Quartal gute Chancen. Der Umsatz mit 5G-Nutzern wird sich dagegen über mehrere Jahre strecken.  Sicherlich dürfte aber mit der 5G-Auktion in Deutschland bei den 5G-Nutzern hier der erste Weckruf fallen. Wer investiert schon in eine Technik, die es erst in Zukunft gibt? - Das dürften doch nur solche Unternehmen sein, die sowieso ihre IT-Infrastruktur erneuern müssen, da nimmt man halt gleich Technik, die Anforderungen der nächsten Jahre gerecht wird. Alle anderen haben halt mehr Zeit, um zu investieren.

Adva soll in den SDAX aufsteigen. Gibt das der Aktie momentan Aufschub?

"Ich sehe bei ADVA ein KGV von über 15 für 2020 und das für ein Unternehmen mit Nettoverschuldung und einstelligem Umsatzwachstum - mir fehlt einfach ein wenig die Fantasie, warum ich die Aktie jetzt kaufen sollte."
Das so zu sehen, ist dein gutes Recht. Ich sehe die Nettoverschuldung nicht als das große Problem, zumal das Umlaufvermögen größer ist als alle Verbindlichkeiten zusammen. Das Problem ist aber die lineare Berechnung. Ich sehe mehr Chancen als Risiken für ein höheres Wachstum und damit auch des Ergebniswachstums in diesem Jahr auf Grund von 5G und dem Wettlauf der Telekom-Anbieter in den großen Metropolen. Beziffern kann man das Wachstum zum jetztigen Zeitpunkt mit Sicherheit nicht und daher ist auch jede EPS-Schätzung bzw. KGV nicht mehr als ein Lotto-Tip.

Einstelliges Umsatzwachstum ist derzeit normal, die Frage ist nur, ob im niedrigen Bereich oder im hohen einstelligen Bereich. Da braucht man nur mal schauen, wieviele Unternehmen ihre Jahresprognosen schon zurückgenommen haben bzw. keine neuen abgeben.

Sicher ist, daß das Kostenmanagement bei Verwaltungs- und Vertriebskosten im letzten Jahr durchaus passabel war. Die Entwicklungskosten haben dagegen trotz stagnierendem Umsatz einen Sprung nach oben gemacht. Trotzdem war in den vergangenen drei Quartalen die Marge ok.  

Versärger, mit der Nettoverschuldung habe ich auch null Probleme. Wollte nur schreiben, dass andere Unternehmen (zB Ciena, Finisar) da mit Netto-Cash durch die Gegend laufen und mehr Flexibilität haben - und man das in der Bewertung berücksichtigen sollte.

Nehmen wir mal (großzügig?) 0,40 und 0,45 Euro für 2019/2020 als EpS an, dann sind wir bei einem 17er/15er KGV. Wenn ich mich nicht täusche, dann ist das ungefähr im Mittel (bzw leicht darüber) der letzten Jahre. D.h. aus rein fundamentalen Gründen weiß ich nicht, wo hier signifikantes Kurspotenzial herkommen soll. Entweder eine Bewertungsausweitung oder aber ADVA überrascht operativ - beides möglich, aber mir fehlt persönlich momentan die Fantasie dafür.

Übrigens, das steht auf S. 68 des Geschäftsberichts - interpretiere ich als mal als ca. 7% Wachstum und 6% Marge:
“…the management board of ADVA expects year-on-year revenue growth for 2019 to be in the upper single-digit percentage range. […] Under this assumption, the management board also expects that the pro forma operating result will exceed 2018 levels, still in the mid-single digit percentage range of revenues.”

Und wenn ich mir den Kurs gerade so anschaue, dann war das heute Morgen mal wieder eine Art „non-event“.

"Und wenn ich mir den Kurs gerade so anschaue, dann war das heute Morgen mal wieder eine Art „non-event“. "
Das liegt dann aber wohl nicht an der vorhergesagten Marge für das 1. Quartal, sondern an der zumindest für mich überraschenden Aussage, Adva wäre ein sicherer Kandidat für den SDAX. Das ist dann lediglich die Reaktion auf den Eindeckungsbedarf von Indexfonds und hat mit der Unternehmensbewertung nur zweitrangig was zu tun.  

Ausgehend von den von Dir zitierten Aussagen liegst Du gewiß auf der sicheren Seite. Umsatzzuwachs durch 5G-Infrastrukturinvestitionen läßt sich derzeit nicht seriös schätzen. Ich spekuliere aber darauf, daß Adva bei den 5G-Strukturinvestitionen nicht außen vor bleiben wird.  

ruhig blut hilft halt doch :)

Nun gehts aufwärts.  

Noch paar positive Analystenstimmen und ab geht die Luzzie

Ist das heute auch der Kracher. Darf morgen so weiter gehen.
Gruß
Slash  

hier ebenfalls nach unten alles abgetestet, weiter geht's, Ziele abarbeiten

Meinen Glückwunsch an Euch - der Robin von Hauck reißt‘s raus (meine Kommentare zu dessen Analysefähigkeiten behalte ich mal für mich)! Das prozentuale Upside zu seinem Kursziel liegt im einstelligen Bereich, aber das kann man ja noch flexibel anpassen in nächster Zeit :-)

Aufnahme in den SDAX zieht

Da gebe ich dir recht, mit genug Fantasy kann man hier so einige Kursziele ausrufen. fundamental sind wir schon fair bewertet . Hauk haben ja hier Kursziel innerhalb von einem halben Jahr von 12 auf 4 und dann wieder auf 6 angepasst etc.

Seit heute ist der Conference Call online (Quelle: www.advaoptical.com/-/media/...q-4-2018-financial-call.ashx). Da wirken die Statements des Managements BP, UD sehr zuversichtlich. Die wichtigsten Punkte hinsichtlich HUAWEI, LG etc. sowie 5G wurden angesprochen. Auch bei den Q1/2019 Zahlen wurde angegeben, dass es sich um eine konservative Schätzung handelt. Ich persönlich gehe davon aus, dass ADVA >3,5% performen.

Ich traue dem Kurs mit der dazugekommenen Phantasie zu, in wenigen Monaten zweistellig zu werden. Auch wenn ADVA zum aktuellen Zeitpunkt fundamental fair bewertet ist (nmE).

wer Gestern schwache Nerven hatte, schaut Heute in die Röhre

und meine Position halbiert und die Hälfte umgeschichtet in den heutigen stärksten Verlierer im SDAX. :-)

Würde mich nicht wundern wenn wir heute noch die 8,... sehen werden

Gruß
Slash  

jetzt erstmal den Raketenstart mit nehmen

erst die 2. Brennerstufe

ja,  und damit paar Shorties gegrillt :-)

Very healthy customer and product mix
• No >10% customer dependency

Es gibt also keinen Kunden der mehr wie 10 Prozent ausmacht.

...nach nur einem Handelstag ist das Kursziel vom Robin erreicht - was nun? ;-)

Ansonsten ist meine Frage von letzter Woche beantwort, nämlich die, wo das Potenzial herkommen soll: über Bewertungsausweitung, sprich: höhere Multiples. Basierend auf der Hauck Schätzung für nächstes Jahr von 0,46 Euro sprechen wir gerade von einem 2020er KGV von 17,8. Das kann man mögen wenn am an 5G glaubt (oder an DCI Design Wins mit Teraflex), aber mir ist das (leider) zu teuer für ein Unternehmen, das topline einstellig wächst und in einem hochkompetitiven Markt mit schwachen Margen unterwegs ist.

Euch weiterhin viel Erfolg, ich schaue dann bei den nächsten Quartalszahlen wieder rein. So long.