Tesla nach den Zahlen: Das sagen die Analysten

Tesla hatte am Donnerstag einen bereinigten Gewinn von 0,50 US-Dollar je Aktie gemeldet – weniger als die von LSEG prognostizierten, 0,54 US-Dollar. Der Umsatz übertraf mit 28,1 Milliarden US-Dollar die Schätzungen (26,37 Milliarden US-Dollar) jedoch deutlich. Das Kerngeschäft mit Fahrzeugen steuerte 21,2 Milliarden US-Dollar bei, was einem Zuwachs von sechs Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Der Absatz wurde zuletzt jedoch durch auslaufende US-Steuervorteile für Elektroautos gestützt – viele Kunden zogen ihre Käufe vor. Nun richten die Analysten ihren Blick auf die Zeit danach: Wie stark wird die Nachfrage einbrechen, wenn die Subventionen auslaufen und neue Importzölle die Kosten treiben?

Die Analysten schwanken zwischen Ernüchterung und Zukunftsvision

Wells Fargo zeigte sich besonders skeptisch. Analyst Colin Langan beließ die Aktie auf "Underweight" mit einem Kursziel von 120 US-Dollar, was rund 73 Prozent unter dem Schlusskurs von Mittwoch liegt. Er begründete dies damit, dass sich das Kerngeschäft verschlechtere, während Projekte wie Robotaxi und der humanoide Roboter "Optimus" wohl deutlich länger zur Skalierung benötigen würden.

Auch die UBS sieht kurzfristig wenig Potenzial und stuft Tesla mit "Sel" ein. Das Kursziel von 247 US-Dollar liegt 44 Prozent unter dem Schlusskurs von Mittwoch. Die Analysten glauben, dass Tesla derzeit einen schwierigen Übergang vom Auto- zum KI-Konzern vollzieht. Bis dieser Wandel Früchte trägt, bleibt das operative Geschäft entscheidend – und dort sieht es mau aus.

Jefferies bewertet die Aktie neutral (Hold, Ziel 300 US-Dollar). Zwar hat Tesla den freien Cashflow überraschend stark gesteigert, doch die operative Marge ist schwächer ausgefallen. Das Autogeschäft treibt die Bewertung kaum noch, generiert aber weiterhin ausreichend Mittel, um Zukunftsprojekte zu finanzieren.

Barclays sieht es ähnlich: Zwar ist das operative Ergebnis schwach, dies spielt jedoch kaum eine Rolle, da Teslas Zukunft nicht mehr im klassischen Autobau, sondern in den Bereichen Robotik und autonomes Fahren liegt. Barclays stuft die Tesla-Aktie mit „Equal Weight” ein. Das Kursziel setzen sie bei 350 US-Dollar je Anteilsschein fest.

Goldman Sachs bleibt mit "Neutral" und einem Kursziel von 400 US-Dollar vorsichtig optimistisch. Analyst Mark Delaney sieht zwar langfristig Wachstum durch Robotik und autonome Autos, warnt aber vor überhöhten Erwartungen hinsichtlich der Marktgröße und des Wettbewerbs.

Musk bleibt Visionär, Morgan Stanley und Deutsche Bank (Deutsche Bank Aktie) bleiben bullish

Die optimistischsten Stimmen kamen erneut von Morgan Stanley und Deutsche Bank.
Morgan-Stanley-Analyst Adam Jonas, einer der prominentesten Tesla-Befürworter, sprach von einem "würdevollen Ausstieg aus dem Geschäft mit Lenkrädern". Tesla halte eine robuste Cashflow-Position und könne so den Übergang zum KI- und Robotik-Unternehmen finanzieren. Sein Kursziel: 410 US-Dollar (overweight rating).

Deutsche Bank bleibt mit einem Ziel von 440 US-Dollar auf "Buy". Analyst Emmanuel Rosner betont, dass Tesla beim autonomen Fahren (FSD) und beim humanoiden Roboter "Optimus" Fortschritte mache – wenn auch langsamer als geplant. Dennoch könne Tesla am Ende das einzige westliche Unternehmen werden, das humanoide Roboter in industriellem Maßstab herstellt.

Fazit
Tesla bleibt ein Sonderfall an der Börse: schwächelnde Margen, aber grenzenlose Zukunftsvisionen. Der Markt scheint zwischen beiden Realitäten zu schwanken – zwischen einem schrumpfenden Autogeschäft und der Hoffnung auf eine KI-getriebene Revolution. Für Elon Musk ist klar, wohin die Reise geht: weg vom Lenkrad, hin zur Maschine, die selbst denkt und fährt. Doch bis dahin bleibt der Weg steinig – und die Tesla-Aktie ein Hochrisiko-Versprechen auf die Zukunft.

Autor: sbh-Redaktion/FH