Diese wachstumsstarke Dividendenaktie gibt es jetzt so günstig wie lange nicht!

+3.928 Prozent in 30 Jahren – Paychex (Paychex Aktie) macht langfristig reich!

Einer der in den vergangenen Jahrzehnten erfolgreichsten Compounder ist der im US-Gesamtmarktindex S&P 500 notierte Software- und Personaldienstleistungsspezialist Paychex. Das Unternehmen, das ein hohes Kurs- mit einem überdurchschnittlich starken Dividendenwachstum verbindet, bringt es in den vergangenen 30 Jahren auf eine Gesamtrendite von 3.928 Prozent. Damit kann die Aktie den S&P 500 (+1.842 Prozent) um mehr als das Doppelte outperformen.

Zeitweise war die Überrendite sogar noch deutlich höher, allerdings handelt die Aktie schon seit Monaten in einem hartnäckigen Abwärtstrend. Grund hierfür ist die Eintrübung des US-Wirtschaftswachstums, das aktuell fast ausschließlich von KI-Investitionen getragen wird, während sich der Arbeitsmarkt abkühlt und Verbraucherinnen und Verbraucher immer weniger Geld ausgeben.

Sorgen um US-Arbeitsmarkt haben die Aktie belastet ...

Paychex bietet Softwareprodukte und Beratungsdienstleistungen rund um die Themen Lohnbuchhaltung, Personalmanagement und Steuern. Dementsprechend haben die Sorgen um den US-Arbeitsmarkt das Sentiment gegenüber der Aktie eingetrübt, die somit gegenüber dem Stand vor einem Jahr fast ein Viertel an Wert eingebüßt hat.

Damit ist die Unternehmensbewertung auf niedrigsten Stand seit Jahren gesunken. Gleichzeitig bietet Paychex mit einer Dividendenrendite von rund 3,9 Prozent eine so hohe Ausschüttung wie seit Langem nicht. Das spricht jetzt für einen antizyklischen Einstieg in die Qualitätsaktie!

... doch die Geschäftsentwicklung ist robust geblieben

Bislang haben sich die Sorgen um den US-Arbeitsmarkt nicht in der Bilanz niedergeschlagen, ganz im Gegenteil: Im vergangenen Quartal legte Paychex ein Umsatzwachstum von 16,8 Prozent und damit den höchsten Anstieg seit mehr als 5 Jahren vor. Der Konzern profitiert von der Übernahme des auf die Gesundheitsbranche spezialisierten Lohnbuchhalters Paycor.

Gleichzeitig hat das Unternehmen seine Prognose für das laufende Geschäftsjahr angehoben. Erwartet wird nun ein Gewinnwachstum von 9 bis 11 Prozent. Entgegen den Befürchtungen der Anlegerinnen und Anleger ist hier als nicht mit einem Rückgang, sondern einem weiteren Wachstum der Geschäfte zu rechnen.

Bewertung und Dividende so attraktiv wie seit Jahren nicht mehr

Gegenüber ihrem im Juni markierten Allzeithoch bei 161,24 US-Dollar hat die Aktie mehr als ein Drittel an Wert verloren. Dadurch ist die Unternehmensbewertung in den Bereich einer strukturellen Unterbewertung herabgesunken. Für das laufende Geschäftsjahr ist Paychex mit dem 20,4-Fachen der erwarteten Gewinne bewertet. Das liegt um knapp 30 Prozent unter dem 5-Jahres-Mittel.

Beim Kurs-Cashflow-Verhältnis sowie beim Verhältnis zwischen Unternehmenswert und operativem Ertrag (EV/EBITDA) beträgt der Abschlag gegenüber der historischen Norm jeweils 28 Prozent. Das zeigt, dass hier eine Neubewertung stattgefunden hat, die allerdings nicht im Einklang mit der Geschäftsentwicklung steht.

Insbesondere im Vergleich mit dem direkten Rivalen Intuit zeigen sich große Unterschiede. Der ist für 2026 mit einem KGVe von 27,1 bewertet. KCV und EV/EBITDA liegen bei 23,8 und 20,1. Bei Paychex werden hier lediglich Vielfache von 20,8 und 14,1 fällig. Da Intuit (Intuit Aktie) nur unwesentlich schneller wachsen dürfte, sprechen diese Abschläge ebenfalls für eine Unterbewertung der Aktie von Paychex.

Die Aktie könnte ihren Boden bereits gefunden haben

Der Blick auf den Chart zeigt, wie sehr die Aktie in den vergangenen Monaten unter Druck geraten ist. Das Death Cross der gleitenden Durchschnitte im August hat hier voll durchgeschlagen und zu hohen Verlusten geführt. Dadurch ist Paychex auf ein Mehrjahrestief gefallen. Das gilt in der technischen Analyse als Verkaufssignal.

Im Bereich von 110 US-Dollar ist allerdings Kaufinteresse zu beobachten. Hier liegt eine mehrjährige Unterstützung, die sich bis in den Bereich von 105 US-Dollar erstreckt. Da die Aktie zuletzt stark überverkauft war und es im RSI zu einer Bodenbildung gekommen ist, könnte Paychex seinen Tiefpunkt also bereits erreicht haben.

Dafür spricht auch, dass der Trendstärkeindikator MACD bereits über seine Signallinie klettern konnte und damit einen an Fahrt verlierenden Abwärtstrend anzeigt. Klare prozyklische Kaufsignale würden sich allerdings erst ab 120 US-Dollar wieder ergeben.

Fazit: Alles deutet auf eine aussichtsreiche Einstiegschance hin!

Auch mit Blick auf die Einschätzungen der Analystinnen und Analysten bietet die Paychex-Aktie jetzt eine antizyklische Einstiegschance. Der Konsens lautet aktuell zwar "Halten" (mit 13 von insgesamt 17 Empfehlungen), der faire Wert wird im Mittel aber mit 134,14 US-Dollar veranschlagt. Das impliziert eine Aufwärtschance von 20,4 Prozent.

Anlegerinnen und Anleger, die auf der Suche nach einem ebenso werthaltigen wie langfristig wachstumsstarken Investment sind, finden bei Paychex also eine durch attraktive Fundamentaldaten gestützte Einstiegschance. Wer dabei antizyklisch agieren möchte, beginnt in Tranchen einzusteigen. Prozyklisch agierende Investoren warten hingegen auf erste Kaufsignale nach dem Überwinden der Marke von 120 US-Dollar.

Autor: ARIVA.DE Redaktion/Max Gross